【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 大程度上解決小微企業(yè)融資難，達(dá)到支持小微企業(yè)發(fā)展的政策。 ①2009年5月5日，銀監(jiān)會(huì)、科技部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加大對(duì)科技型中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟芬笠訌?qiáng)科技資源和金融資源的結(jié)合，進(jìn)一步加大對(duì)科技型小微型企業(yè)信貸支持，緩解科技型小微型企業(yè)融資困難，促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)的全面可持續(xù)發(fā)展，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)、科技部鼓勵(lì)各銀行進(jìn)一步加大對(duì)科技型小微企業(yè)的信貸支持和金融服務(wù)力度。 ②2009年8月7日，財(cái)政部、商務(wù)部發(fā)布《中小外貿(mào)企業(yè)融資擔(dān)保專項(xiàng)資金管理暫行辦法》。其中，有鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小外貿(mào)企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展的中小外貿(mào)企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，按照不差后果擔(dān)保額的2%給予資助。 ③“國(guó)29條”中也提出，國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行都要建立小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，完善小微型企業(yè)授信業(yè)務(wù)制度，逐步提高小微型企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的規(guī)模和比例。提高貸款審批效率，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。完善財(cái)產(chǎn)抵押制度和貸款抵押物認(rèn)定辦法，采取動(dòng)產(chǎn)、應(yīng)收賬單、倉(cāng)單、股權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等方法，緩解小微型企業(yè)貸款抵質(zhì)押不足的矛盾。要進(jìn)一步擴(kuò)寬小微型企業(yè)融資渠道。加快創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，完善創(chuàng)業(yè)投資和融資租賃政策等。 信用擔(dān)保政策則是國(guó)家用促進(jìn)信用擔(dān)保行業(yè)發(fā)展以達(dá)到解決小微型企業(yè)融資難，進(jìn)而促進(jìn)小微型企業(yè)發(fā)展的政策措施。 “國(guó)29條”中提出，要落實(shí)好對(duì)符合條件的小微型企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅、準(zhǔn)備金提取和代償損失稅前扣除的政策，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極開發(fā)為小微型企業(yè)服務(wù)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。 ④工商銀行針對(duì)小微型企業(yè)的服務(wù)政策，推出了改變各分行的授信額度、努力提高經(jīng)營(yíng)管理水平、主動(dòng)改善信貸業(yè)務(wù)流程的政策，很大程度的保證了小微型企業(yè)的利益。 ⑤建設(shè)銀行在浙江溫州退出了為小微型企業(yè)量身定做的“卓越信用卡”比較具有影響力，且在業(yè)務(wù)試點(diǎn)取得了良好的效果。同時(shí)也做出了針對(duì)小微型企業(yè)的政策，如企業(yè)評(píng)價(jià)辦法的改變、信貸業(yè)務(wù)流程優(yōu)化、發(fā)展“銀保合作”創(chuàng)新模式、保證專項(xiàng)貸款規(guī)模的落實(shí)。在每年年初首先為小微型企業(yè)預(yù)留充足的貸款規(guī)模，這一舉措徹底改變了以往大公司對(duì)小微型企業(yè)貸款的“擠出效應(yīng)”。 ⑥中國(guó)銀行在美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，在總行成立了小微型企業(yè)業(yè)務(wù)模塊，開始了小微型企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)的摸索和嘗試。同時(shí)中國(guó)銀行針對(duì)小微型企業(yè)的特點(diǎn)，在模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和管理創(chuàng)新等方面進(jìn)行了突破，形成了全新的小微型企業(yè)業(yè)務(wù)體系，并建立了一條可以緩解小微型企業(yè)融資貸款難的途徑。 ⑦北京市針對(duì)小微型企業(yè)還成立了小微型企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金項(xiàng)目，由當(dāng)?shù)刎?cái)政局和發(fā)改委共同負(fù)責(zé)。同時(shí)推進(jìn)制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、構(gòu)筑融資服務(wù)體系，充分發(fā)揮了政府的引導(dǎo)作用。 ⑧江蘇省政府則針對(duì)小微型企業(yè)積極開展了“銀企合作”，通過(guò)銀行貸款這種傳統(tǒng)的直接融資的方法為小微型企業(yè)融資緩解了資金方面的壓力。與此同時(shí)還大力打造國(guó)際電子商務(wù)平臺(tái)，通過(guò)馬云和他的創(chuàng)辦的“阿里巴巴”已經(jīng)把B2B和B2C的業(yè)務(wù)深入了消費(fèi)者的生活中。而且政府出臺(tái)的政策也幾級(jí)的引導(dǎo)了民間投資和境外的資本參與到小微型企業(yè)投資，方式包括了參股、持股和風(fēng)險(xiǎn)投資等多種方式。 ⑨浙江省的小微型企業(yè)有著悠久的歷史，當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，“浙江模式”、“溫州模式”享譽(yù)海內(nèi)外。近幾年來(lái)的西班牙“燒鞋事件”以及歐盟對(duì)溫州打火機(jī)安全性的新要求等，使得浙江政府也做出了比較大的政策措施改革。比如公布的《浙江省人民政府關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)加快創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》。其中包含有鼓勵(lì)創(chuàng)辦企業(yè)的免受一些費(fèi)用和減免稅收的決定，也有促進(jìn)小微型企業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見。表22所列為國(guó)有銀行支持小微型企業(yè)發(fā)展的政策（部分）：表22：國(guó)有銀行支持小微型企業(yè)發(fā)展政策銀行名稱政策服務(wù)效果反饋工商銀行改變分行授信額度、提高經(jīng)營(yíng)管理水平、探索新型管理模式、改進(jìn)信貸業(yè)務(wù)流程2006年和2007年兩次評(píng)選為“全國(guó)小企業(yè)金融服務(wù)先進(jìn)單位”建設(shè)銀行創(chuàng)新“銀保合作”模式，落實(shí)“有保有壓，區(qū)別對(duì)待”，保證中小企業(yè)的貸款規(guī)模2008年被行內(nèi)評(píng)為“最佳中小企業(yè)服務(wù)獎(jiǎng)”農(nóng)業(yè)銀行堅(jiān)持“貸得出、貸得到、貸得快”九字方針，為“三農(nóng)”建設(shè)服務(wù)，發(fā)展農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)2009年榮獲“中國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)十佳機(jī)構(gòu)”中國(guó)銀行模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、大力發(fā)展“政企合作”，積極參與各地的貼息扶持資金項(xiàng)目2009年各地分行紛紛榮獲地方政府頒發(fā)支持中小企業(yè)發(fā)展獎(jiǎng)郵儲(chǔ)銀行推出“好借好還”貸款服務(wù)，首創(chuàng)了“連鎖店+信貸作坊”模式，將中小企業(yè)貸款定位于該行的業(yè)務(wù)重點(diǎn)每天向中小企業(yè)發(fā)放貸款3億4億元，存量客戶急劇擴(kuò)大資料來(lái)源：根據(jù)上文有關(guān)資料整理。 (3)其他政策 ①2009年1月1日，工信部發(fā)布《關(guān)于做好緩解當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難保持中小企業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展有關(guān)工作的通知》，著力緩解小微型企業(yè)融資難擔(dān)保難的老大難問(wèn)題。 ②2009年10月21日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》。意在切實(shí)緩解小微型企業(yè)融資困難，加大對(duì)小微型企業(yè)的財(cái)稅扶持力度。 第一，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有發(fā)揮出其融資的職能。首先，我國(guó)的商業(yè)銀行包括國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行，大多數(shù)都關(guān)注于擁有優(yōu)質(zhì)的大型客戶，他們的目標(biāo)客戶并不是小微型企業(yè)②。其次，我國(guó)商業(yè)銀行的有關(guān)于信貸的金融產(chǎn)品種類單一而且價(jià)格普遍偏高，這會(huì)使小微型企業(yè)的融資成本過(guò)高。 第二，政策性的支持力度還是不夠。雖然上文也提到了很多關(guān)于扶持小微型企業(yè)的政策措施，但是這些措施都沒(méi)能很好的緩解小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。首先，缺乏統(tǒng)一的管理小微型企業(yè)融資的機(jī)構(gòu)，其次，國(guó)家對(duì)小微型企業(yè)資本市場(chǎng)沒(méi)有十分有效的扶持政策，這使得小微企業(yè)從資本市場(chǎng)融資的資金非常有限。最后，政府對(duì)于銀行開展小微型企業(yè)貸款的一系列激勵(lì)機(jī)制還有待創(chuàng)新，國(guó)家也缺乏完善的法律法規(guī)保障體系。 第三，我國(guó)民間的金融力量較薄弱。我們知道，在發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，非正規(guī)金融對(duì)于小微型企業(yè)融資具有很重要的意義，甚至在一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，非正規(guī)金融仍然不同程度的存在于金融市場(chǎng)。但是在我國(guó)，當(dāng)小微企業(yè)向民間融資時(shí)，不能得到有力的支持。不但受到眾多制度的限制和打壓，老百姓對(duì)其也很“冷落”，理性的投資者即使手里有大量的閑置資金也不愿意用在小微企業(yè)的投資上。 第四，小微型企業(yè)能直接融資的能力受到限制。若可以通過(guò)直接融資得到足夠的資金，則企業(yè)就能降低它的融資成本，提高融資效率，分散融資風(fēng)險(xiǎn)且實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)移等。在我國(guó)，由于資本市場(chǎng)還不是很健全，缺乏必要的層次，上市發(fā)行的要求也比較高，小微企業(yè)很難達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)。 第五，要確保融資體系的完善，就需要有相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是我國(guó)現(xiàn)行擔(dān)保機(jī)構(gòu)還不是很健全。另外，與信用擔(dān)保業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)也不是很完善。 第3章 小微型企業(yè)融資的國(guó)際案例及經(jīng)驗(yàn)借鑒 歐盟對(duì)小微型企業(yè)的界定是：年?duì)I業(yè)額不超過(guò)4000萬(wàn)歐元，雇員在250人以下，資產(chǎn)年度負(fù)債總額不超過(guò)2700萬(wàn)歐元且不被一個(gè)或幾個(gè)大型企業(yè)持有25%以上的股份。下面以英、法、德、意為代表。 （1）英國(guó)的小微型企業(yè)融資銀行貸款也是其主要融資方式，包括有透支和定期貸款。銀行鑒于將貸款發(fā)放給小微型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，所以貸款積極性不高，政府通過(guò)提供小微型企業(yè)貸款保證金等多種計(jì)劃等，使得銀行的積極性增高了，銀行定期貸款業(yè)務(wù)增加，使之成為小微型企業(yè)資金來(lái)源的主要渠道。在政府扶持方面，英國(guó)政府自上個(gè)世紀(jì)80年代起，就通過(guò)一系列舉措發(fā)展小微型企業(yè)，其中有金融扶持政策、稅收優(yōu)惠政策、設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金向新成立的高科技產(chǎn)業(yè)公司提供啟動(dòng)資助，同時(shí)設(shè)立企業(yè)基金向小企業(yè)提供財(cái)政援助。在直接融資方面，英國(guó)的小微型企業(yè)能通過(guò)直接融資的難度比較大，通過(guò)股份籌款只占了其全部資金來(lái)源的5%。近年，如西敏士、國(guó)民巴克萊等銀行通過(guò)參股方式為小微型企業(yè)提供資金，還有倫敦證券交易所開辟了替代投資市場(chǎng)（AMAlternative Investment Market）為小微型企業(yè)及高科技企業(yè)提供融資等服務(wù)。風(fēng)投方面，英國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資金信托基金會(huì)募集資金投資于未上市的小微型企業(yè)，但其目的主要是管理層收購(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)小微型企業(yè)創(chuàng)建初期來(lái)說(shuō)很少，只有5%，對(duì)企業(yè)擴(kuò)大階段的投入也只有29%。在信用安保方面，英國(guó)做的比較好。早在1979年，威爾遜委員會(huì)就提出了“小型企業(yè)信用擔(dān)保計(jì)劃”，為一些具有市場(chǎng)潛力但是缺少擔(dān)保抵押物的小型企業(yè)提供擔(dān)保貸款，擔(dān)保比例一般是70%，最高的也有85%。其中零售商業(yè)銀行的貸款占到了95%，其余貸款由小型商業(yè)銀行或者風(fēng)險(xiǎn)資本公司提供，期限為2到7年。（2） 法國(guó)的小微型企業(yè)融資小微型企業(yè)融資有專門成立的機(jī)構(gòu)，1996年成立了中小企業(yè)發(fā)展銀行，提供給小微型企業(yè)更多的貸款優(yōu)惠和便利。中小企業(yè)發(fā)展銀行由國(guó)家直接投資，部分民營(yíng)投資銀行可以入股，同時(shí)政府還專門設(shè)立了機(jī)構(gòu)為小微型企業(yè)提供貸款擔(dān)保，并且把小微型企業(yè)的稅收從30%降到了19%。政府扶持方面有重點(diǎn)扶持、科技扶持、稅收優(yōu)惠、實(shí)行簡(jiǎn)單貸款參與及在投資特別貸款制度、政府對(duì)小微型企業(yè)的人員培訓(xùn)和咨詢服務(wù)在資金上予以支持、支持出口等一系列政策。在風(fēng)險(xiǎn)投資方面，法國(guó)在20世紀(jì)70年代就成立了一批技術(shù)創(chuàng)新投資公司和地區(qū)股份協(xié)會(huì)。1979年還成立了風(fēng)險(xiǎn)投資共同基金。此外，法國(guó)還成立了有互助基金性質(zhì)的、會(huì)員制的小微型企業(yè)信貸擔(dān)保集團(tuán)，例如：大眾信貸、農(nóng)業(yè)信貸和互助信貸等集團(tuán)就是專門服務(wù)于小微型企業(yè)的三大信貸擔(dān)保集團(tuán)。（3） 德國(guó)的小微型企業(yè)融資 二戰(zhàn)后，德國(guó)就開始大力推行金融扶持，建立了復(fù)興貸款銀行（KFW）、儲(chǔ)蓄銀行、大眾銀行和合作銀行等專門服務(wù)于小微型企業(yè)貸款融資的金融機(jī)構(gòu)。比較著名的復(fù)興銀行的基金“馬歇爾計(jì)劃援助對(duì)等基金”是德國(guó)政府為小微型企業(yè)提供資金扶持的重要資金來(lái)源之一。復(fù)興銀行利用自己較高的信用等級(jí)從國(guó)際市場(chǎng)上籌集資金，再貸給小微型企業(yè)，從而解決了小微型企業(yè)融資的瓶頸。同時(shí)，政府還以凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目的方式向新創(chuàng)立的企業(yè)提供金融援助。貸款擔(dān)保方面，德國(guó)也做的比較完善。政府有擔(dān)?；穑髀?lián)邦州也有擔(dān)保銀行，通常為60%，最高擔(dān)?？蛇_(dá)80%。政府資助方面也有財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等政策。對(duì)于從事科技產(chǎn)業(yè)的小型企業(yè)提供低息貸款，提供科技扶持。直接融資方面，由于德國(guó)的股票市場(chǎng)發(fā)展比較滯后，不具備美國(guó)、日本那樣發(fā)達(dá)的證券交易市場(chǎng)，所以上市融資就成為了一種輔助的融資方式。不過(guò)1997年，法蘭克福證券交易所開設(shè)了新興交易市場(chǎng)，為小微型企業(yè)拓寬直接融資的渠道。 （4）意大利小微型企業(yè)融資對(duì)創(chuàng)新資金進(jìn)行扶持，意大利建立了“技術(shù)創(chuàng)新特別滾動(dòng)基金”。對(duì)向小微型企業(yè)提供貸款擔(dān)保的集團(tuán)予以特別補(bǔ)貼。同時(shí)也有稅收優(yōu)惠和互助擔(dān)?；穑瑢?duì)于互助擔(dān)?；疬M(jìn)行貸款的違約率通常都低于正常水平，所以效果還是很好的。從歐盟發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看我國(guó)，當(dāng)務(wù)之急就是建立健全的法律法規(guī)，其次是深化金融體制改革，建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)、小微型企業(yè)政策性銀行等。同時(shí)加大財(cái)政補(bǔ)貼力度，可以看出歐盟發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)小微型企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼力度是比較大的，有投資引導(dǎo)性補(bǔ)貼、直接投入補(bǔ)貼、技術(shù)引導(dǎo)性補(bǔ)貼，而我國(guó)所謂的補(bǔ)貼力度就略顯不足了。實(shí)行稅收優(yōu)惠政策，以上分析的4國(guó)都有對(duì)于小微型企業(yè)優(yōu)惠的稅收政策措施。拓寬直接融資的渠道。最重要的一點(diǎn)，應(yīng)該是開始構(gòu)建小微型企業(yè)信用擔(dān)保體系?？梢哉鲑Y直接構(gòu)建，也可以政府和企業(yè)一同出資構(gòu)建，還可以同時(shí)發(fā)展民營(yíng)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和企業(yè)間互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)等。 在美國(guó)，小微型企業(yè)發(fā)展迅速，這都得益于完善的小微型企業(yè)融資體系。在美國(guó)小微型企業(yè)融資資金中，自籌占58%（其中45%是自有資金，13%是來(lái)自于親朋好友的借款），剩下的42%全都來(lái)自于商業(yè)銀行貸款、金融投資公司融資、證券融資（約占4%）和政府資助（約1%）。由于美國(guó)商業(yè)銀行體系與我國(guó)商業(yè)銀行體系差異較大，美國(guó)主要是中小型商業(yè)銀行為主，則構(gòu)成了一個(gè)少數(shù)的大企業(yè)對(duì)應(yīng)著大銀行，多數(shù)的小微型企業(yè)對(duì)應(yīng)著中小型銀行，這就對(duì)銀行不會(huì)造成過(guò)大的壓力。 同時(shí)，眾所周知的是美國(guó)具有世界上最完善的二板市場(chǎng)，即納斯達(dá)克市場(chǎng)。該市場(chǎng)面向于小微型企業(yè)和高科技企業(yè)，且上市標(biāo)準(zhǔn)也比較寬松。1992年時(shí)，納斯達(dá)克市場(chǎng)專門為小微型企業(yè)開創(chuàng)了小型資本市場(chǎng)，其上市標(biāo)準(zhǔn)更低，且無(wú)業(yè)績(jī)要求。這對(duì)小微型企業(yè)融資無(wú)疑是一條康莊大道。此外，美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)基金也是世界上最發(fā)達(dá)的。美國(guó)擁有500個(gè)“小企業(yè)投資公司”，其中絕大多數(shù)為高科技企業(yè)投資資金。 美國(guó)屬于信奉市場(chǎng)萬(wàn)能的國(guó)家，所以政府對(duì)于市場(chǎng)的優(yōu)惠政策及稅收政策和其他國(guó)家相比都不是很突出。只是有引導(dǎo)小企業(yè)貸款的機(jī)構(gòu)——中小企業(yè)管理局。此機(jī)構(gòu)是以擔(dān)保的方式引導(dǎo)銀行向小微型企業(yè)貸款。最主要的是美國(guó)的信用擔(dān)保體系十分完善，可以稱得上是貫穿全國(guó)、全方位、多層次的信用擔(dān)保。出了剛才講到的中小企業(yè)管理局提供的引導(dǎo)性信用擔(dān)保貸款，還有區(qū)域性專業(yè)擔(dān)保體系，由個(gè)地方政府部門根據(jù)各地區(qū)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況制定合適的促進(jìn)政策和措施。其次是社區(qū)性小企業(yè)擔(dān)保體系，由于上述兩種擔(dān)保體系遍布美國(guó)，所以這種社區(qū)性的擔(dān)保需求不大。同時(shí)，美國(guó)的法律保障體系給小微型企業(yè)融資提供了比較有效的保障，如《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)人投資法修正案（1958）》、《反托拉斯法》等幾十個(gè)法律。其中最主要的就是《反托拉斯法》，為小微型企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。美國(guó)還有一個(gè)專門為小微型企業(yè)提供各種服務(wù)的機(jī)構(gòu)，即“商業(yè)孵化器”。該機(jī)構(gòu)向小微型企業(yè)提供融資支持，并且提供會(huì)計(jì)、律師、咨詢方面的服務(wù)。此外，美國(guó)民間也存在很多小微型企業(yè)服務(wù)體系，這都有利于小微型企業(yè)的融資和發(fā)展。表31：美國(guó)小微型企業(yè)融資結(jié)構(gòu)股權(quán)融資債權(quán)融資主要所有者股權(quán)%——權(quán)益資產(chǎn)（其他股權(quán)）%——“天使資金”股權(quán)%——“風(fēng)險(xiǎn)投資”（VC）%——外來(lái)性資金%——銀行信貸——%金融公司——%其他金融機(jī)構(gòu)——3%商業(yè)信貸——%其他企業(yè)借款——%政府資助——%有私人參與投資提供的資金——%數(shù)據(jù)來(lái)源：溫躍寬，“美國(guó)中小企業(yè)的融資途徑”，《新財(cái)經(jīng)》2007年01期，6465