【文章內(nèi)容簡介】 析它們對公司股票的市場價格的影響。分析最終目的是獲得一特定股票或一定的產(chǎn)業(yè)或者股票市場自身預(yù)期收益的估計?；痉治鲋饕ê暧^經(jīng)濟(jì)因素分析，產(chǎn)業(yè)分析和公司分析?！　亩▋r原理?！　。?）對于付息債券而言，若市場價格等于面值，則其到期收益率等于票面利率；如果市場價格低于面值，則其到期收益率高于票面利率；如果市場價格高于面值，則到期收益率低于票面利率；　?。?）債券的價格上漲，到期收益率必然下降；債券的價格下降，到期收益率必然上升；　?。?）如果債券的收益率在整個期限內(nèi)沒有變化，則說明起市場價格接近面值，而且接近的速度越來越快；　?。?）債券收益率的下降會引起債券價格的提高，而且提高的金額在數(shù)量上會超過債券收益率以相同的幅度提高時所引起的價格下跌金額；　?。?）如果債券的息票利率較高，則因收益率變動而引起的債券價格變動百分比會比較?。ㄗ⒁?，該原理不適用于1年期債券或終生債券）?！　『喪隼势絻r模型的主要思想和表達(dá)式。　　利率平價模型是關(guān)于遠(yuǎn)期匯率的決定和變化的理論，其基本理論是遠(yuǎn)期與即期的差價等于兩國利率之差，利率較低國家貨幣的遠(yuǎn)期差價必將升水，利率較高的國家的遠(yuǎn)期匯率必將貼水。利率平價模型的基本的表達(dá)式是：rr*=Ee,r代表以本幣計價的資產(chǎn)收益率，r*代表以外幣計價的相似資產(chǎn)的收益率，Ee表示一段時間內(nèi)本國貨幣貶值或外國貨幣升值的比率。它表明本國利率高于（或低于）外國利率的差額等于本國貨幣的預(yù)期貶值（或升值）的幅度。五、計算分析題　解：A公司的財務(wù)分析表指標(biāo)名稱1998年1999年　　銷售凈利潤率（%）　　總資本周轉(zhuǎn)率（次/年）　　權(quán)益乘數(shù)　　凈資本利潤率（%）　　該分析中從屬指標(biāo)與總指標(biāo)之間的基本關(guān)系是：　　凈資本利潤率=銷售凈利潤率總資本周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)　　下面利用因素分析法來分析各個因素的影響大小和影響方向：　　銷售凈利潤率的影響　　=（報告期銷售凈利潤率基期銷售凈利潤率）基期總資本周轉(zhuǎn)率基期權(quán)益乘數(shù)　　=（%%）　　=%　　總資本周轉(zhuǎn)率的影響　　=報告期銷售凈利潤率（報告期總資本周轉(zhuǎn)率基期總資本周轉(zhuǎn)率）基期權(quán)益乘數(shù)　　=%()　　=%　　權(quán)益乘數(shù)的影響　　=報告期銷售凈利潤率報告期總資本周轉(zhuǎn)率（報告期權(quán)益乘數(shù)基期權(quán)益乘數(shù)）　　=%()　　=%　　凈資本收益率的變化=報告期凈資本收益基期凈資本收益率　　=銷售凈利潤率的影響+總資本周轉(zhuǎn)率的影響+權(quán)益乘數(shù)的影響　　=%%=%+%+（%）　　=%　　綜合以上分析：，而由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的速度加快，；由于權(quán)益乘數(shù)的下降，該因素對凈資產(chǎn)收益率的下降影響較大，需要進(jìn)一步分析原因?！〗猓旱谝恢还善钡钠谕找鏋椋篍（r）=+E（rm）=　　第二只股票的期望收益為：E（r）=+E（rm）=　　由于第一只股票的期望收益高，所以投資于第一只股票的收益要大于第二只股票。相應(yīng)的，第一只股票的收益序列方差大于第二只股票（），即第一只股票的風(fēng)險較大。從兩只股票的β系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，第一只股票的系統(tǒng)風(fēng)險要高于第二只股票，β2δ2m ==，%（100%），而第二只股票有β2δ2m==，僅占總風(fēng)險的36%（100%）?！〗猓簜疉的投資價值為：　　PA=Mi∑{1/(1+r)t}+M/(1+r)n　　=10008%∑1/(1+)t+1000/　　=+1000/ =1000 (其中 t=3)　　債券B的投資價值為：　　PB=Mi∑(1+i)t1/(1+r)t+M/(1+r)n　　=10004%∑(1+) t1/(1+)t+1000/　　=+1000/ = (其中t=3)　　由R=(1+r)q1,R==,從而，　　債券C的投資價值為：　　PC= Mi∑{1/(1+r)t}+M/(1+r)n 　　=1000∑1/(1+)t+1000/　　= +1000/=（其中t=6）　　由R=(1+r)q1,R==,從而，　　債券D的投資價值為：　　PD= Mi∑(1+i)t1/(1+r)t+M/(1+r)n 　　=1000∑(1+)t1/()t+1000/　　=+1000/ =（其中t=6）　　由上面的比較可以得到：　　四種債券的投資價值由高到低為C、A、D、B?。?9，試計算日元與美元匯率變化幅度，以及對日本貿(mào)易的一般影響?！　∪赵獙γ涝獏R率的變化幅度：　　(1205／105．69—1)xl00％=15．48％，即日元對美元升值15．48％；　　美元對日元匯率的變化幅度：　　(105．69／122．05—1)*100％＝—13．4％，即美元對日元貶值13．4％?！　∪赵涤欣谕鈬唐返倪M(jìn)口，不利于日本商品的出口，因而會減少貿(mào)易順差或擴大貿(mào)易逆差?！∠扔嬎闳嗣駧艑Ω鱾€外幣的變動率　　對美元：（）*100%=%，%　　對日元：（）*100%=%，%　　對英鎊：（）=%，%　　對港幣：（）=%，%　　對德國馬克：（）=%，%　　對法國法郎：（）=%，%　　以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)，計算綜合匯率變動率：　?。?*20%）+（*25%）+（%*15%）+（%*20%）+（%*10%）+（%*10%）=%　　從總體上看，%金融統(tǒng)計分析作業(yè)（三）一、單選題　外匯收支統(tǒng)計的記錄時間應(yīng)以( )為標(biāo)準(zhǔn).　　A、簽約日期 B、交貨日期 C、收支行為發(fā)生日期 D、所有權(quán)轉(zhuǎn)移　一國某年末外債余額50億美元，當(dāng)年償還外債本息額15億美元，國內(nèi)生產(chǎn)總值400億美元，商品勞務(wù)出口收入55億美元，則債務(wù)率為（ ）　　A、% B、% C、% D、%　國某年末外債余額50億美元，當(dāng)年償還外債本息額15億美元，國內(nèi)生產(chǎn)總值400億美元，商品勞務(wù)出口收入55億美元，則負(fù)債率為（ ）　　A、% B、% C、% D、%　國某年末外債余額50億美元，當(dāng)年償還外債本息額15億美元，國內(nèi)生產(chǎn)總值400億美元，商品勞務(wù)出口收入55億美元，則償債率為（ ）　　A、% B、% C、% D、%　國際收支與外匯供求的關(guān)系是（ ）　　A、國際收入決定外匯供給，國際支出決定外匯需求　　B、國際收入決定外匯需求，國際支出決定外匯供給　　C、外匯供給決定國際收入，外匯需求決定國際支出　　D、外匯供給決定國際支出，外匯需求決定國際收入　下列外債中附加條件較多的是（ ）。　　A、國際金融組織貸款 B、國際商業(yè)貸款　　C、國際金融租賃 D、外國政府貸款　商業(yè)銀行中被視為二級準(zhǔn)備的資產(chǎn)是( )?！　、現(xiàn)金 B、存放同業(yè)款項 C、證券資產(chǎn) D、放款資產(chǎn)　下列哪種情況會導(dǎo)致銀行收益狀況惡化( )?！　、利率敏感性資產(chǎn)占比較大，利率上漲　　B、利率敏感性資產(chǎn)占比較大，利率下跌　　C、利率敏感性資產(chǎn)占比較小，利率下跌　　D、利率敏感性負(fù)債占比較小，利率上漲　根據(jù)銀行對負(fù)債的控制能力不同，負(fù)債可以劃分為( ) 。　　A、即將到期的負(fù)債和遠(yuǎn)期負(fù)債 B、短期負(fù)債和長期負(fù)債　　C、主動負(fù)債和被動負(fù)債 D、企業(yè)存款和儲蓄存款　ROA是指( )?！　、股本收益率 B、資產(chǎn)收益率 　　C、凈利息收益率 D、銀行營業(yè)收益率二、多選題　我國的國際收支統(tǒng)計申報體系從內(nèi)容上看，包括（ ）　　A、通過金融機構(gòu)的逐筆申報　　D、直接投資企業(yè)的直接申報統(tǒng)計（季報）　　C、金融機構(gòu)對外資產(chǎn)負(fù)債及損益統(tǒng)計（季報）　　D、對有境外帳戶的單位的外匯收支統(tǒng)計（月報）　　E、證券投資統(tǒng)計（月報）　我國的國際收支統(tǒng)計申報具有如下特點（ ）　　A、實行交易主體申報制　　B、通過銀行申報為主，單位和個人直接申報為輔　　C、定期申報和逐年申報相結(jié)合　　D、采用抽樣調(diào)查方法　　E、各部門數(shù)據(jù)超級匯總　儲備資產(chǎn)包括（ ）。　　A、貨幣黃金 B、特別提款權(quán) C、其他債權(quán)　　D、在基金組織的儲備頭寸 E、外匯　下列人員，包含在我國國際收支統(tǒng)計范圍的有（ ）　　A、外國及港澳地區(qū)在我國境內(nèi)的留學(xué)生　　B、中國短期出國人員（在境外居留時間不滿1年）　　C、中國駐外使領(lǐng)館工作人員及家屬　　D、國際組織駐華機構(gòu)　　E、在中國境內(nèi)依法成立的外商投資企業(yè)　國際收支統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來源主要有（ ）　　A、國際貿(mào)易統(tǒng)計 B、國際交易報告統(tǒng)計 C、企業(yè)調(diào)查　　D、官方數(shù)據(jù)源 E、伙伴國統(tǒng)計　國際商業(yè)貸款的種類主要有（ ）　　A、短期融資 B、普通中長期貸款 C、買方信貸　　D、循環(huán)貸款 E、金融租賃　商業(yè)銀行最重要的功能有( )?！　、中介功能 B、支付功能 C、擔(dān)保功能　　D、代理功能 E、政策功能　以下資產(chǎn)項目屬于速動資產(chǎn)（一級準(zhǔn)備）的有( )　　A、金融債券 B、現(xiàn)金 C、存放中央銀行的準(zhǔn)備金 　　D、流動資產(chǎn)貸款 E、存放同業(yè)款項三、名詞解釋　　國際收支　　國際收支平衡　　居民　　經(jīng)常項目　　外債　　負(fù)債率　　貸款行業(yè)集中度　　利率敏感性資產(chǎn)四、簡答題　　簡述資本轉(zhuǎn)移與經(jīng)常轉(zhuǎn)移的區(qū)別?！　『喪鼋柰鈧慕?jīng)濟(jì)效益?！　『喪鼋柰鈧某杀尽！　『喪鲑Y產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)計的主要內(nèi)容五、計算分析題　　某國某年末外債余額856億美元，當(dāng)年償還外債本息額298億美元，國內(nèi)生產(chǎn)總值3057億美元，商品勞務(wù)出口收入932億美元。計算該國的負(fù)債率、債務(wù)率、償債率，并分析該國的債務(wù)狀況?！　∫悦绹鵀槔?，分析說明下列情況在編制國際收支平衡表時如何記帳（為簡便起見，資本與金融帳戶只區(qū)分長期資本與短期資本）?！　。?）美國向中國出口10萬美元小麥，中國以其在美國銀行存款支付進(jìn)口貨款。　?。?）美國由墨西哥進(jìn)口1萬美元的紡織品，3個月后支付貨款。　?。?）某美國人在意大利旅游，使用支票支付食宿費用1萬美元，意大利人將所獲美元存入美國銀行。　?。?）美國政府向某國提供100萬美元的谷物援助　?。?）美國政府向巴基斯坦提供100萬美元的貨幣援用力。　?。?）美國居民購買1萬美元的英國股票　　下表是某商業(yè)銀行7個月的各項貸款余額和增長速度序列月 份98109811981299019902990399049905貸款余額 增長率 % % %% 　　請完成表格中空余的單元。利用三階滑動平均法預(yù)測6月份的增長率和貸款余額?！　τ趦杉颐媾R相同的經(jīng)營環(huán)境和競爭環(huán)境的A、B銀行，假設(shè)其利率敏感性資產(chǎn)的收益率等于市場利率(因為它們同步波動)，它們資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同：A銀行資產(chǎn)的50％為利率敏感性資產(chǎn)，而B銀行中利率敏感性資產(chǎn)占70%。假定初期市場利率為10％，同時假定兩家銀行利率非敏感性資產(chǎn)的收益率都是8％?，F(xiàn)在市場利率發(fā)生變化，從10％降為5％，分析兩家銀行的收益率變動情況。參考答案　　一、單選題　　C D A C A　　D C B C B　　二、多選題　　ABCDE ABC ABCDE BCE　　ABCDE ABCD ABCDE BCE　　三、名詞解釋　　國際收支　　國際收支是一個經(jīng)濟(jì)體（一個國家或地我）與其他經(jīng)濟(jì)體在一定時期（通常為一年）發(fā)生的全部對外經(jīng)濟(jì)交易的綜合記錄?！　H收支平衡　　國際收支平衡是指在某一特定的時期內(nèi)（通常為一年）國際收支平衡表的借方余額和貸方余額基本相等，處于相對平衡狀態(tài)。　　居民　　一個經(jīng)濟(jì)體的居民包括該經(jīng)濟(jì)體的各級政府及其代表機構(gòu)，以及在該經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)土上存在或居住一年（含一年）以上的個人及各類企業(yè)和團(tuán)體。（大使領(lǐng)館、外交人員、留學(xué)人員均一律視為其原經(jīng)濟(jì)體的居民而不論其居住時間是否超過一年）?！　〗?jīng)常項目　　指商品和服務(wù)、收益及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移?！　⊥鈧　⊥鈧窃谌魏谓o定的時刻，一國居民所欠非居民的以外國貨幣或本國貨幣為核算單位的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)?！　∝?fù)債率　　負(fù)債率是指一定期內(nèi)一國的外債余額占該國當(dāng)期的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值?！　≠J款行業(yè)集