日本壽險業(yè)發(fā)展驅(qū)動因素分析及對中國的啟示(編輯修改稿)
2025-07-24 03:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 、%%,%、%%。三是壽險業(yè)的投資業(yè)務(wù)和財務(wù)管理面臨挑戰(zhàn)。首先,日本各壽險公司在泡沫經(jīng)濟時代大力銷售的高預(yù)定利率產(chǎn)品隨著上世紀90年代經(jīng)濟出現(xiàn)通貨緊縮、日本進入低利率時期而產(chǎn)生巨額利差損(圖4),在19972001年間,日產(chǎn)生命、東邦生命、第百生命等7家壽險公司先后因受利差損的拖累而宣布破產(chǎn)。幸存下來的壽險公司也出現(xiàn)了不同程度的經(jīng)營風險。其次,日本各壽險公司要承受壞帳激增,股票、不動產(chǎn)價格大跌引起資產(chǎn)價值縮水的沖擊,大批壽險公司在經(jīng)濟快速擴張時期不易顯現(xiàn)出的缺乏風險控管及資產(chǎn)配置不當?shù)膯栴}暴露出來。自上世紀80年代起,日本壽險公司海外投資逐年增加,成為國際金融市場舉足輕重的機構(gòu)投資者,國%,%。在擴張期的高峰,日本保險公司甚至以高價購買位于紐約、倫敦等國際地標資產(chǎn)作為其財力的象征。1990年以后,經(jīng)營陷入困境的保險公司被迫出售國外資產(chǎn)來彌補虧損,而日元大幅升值則導(dǎo)致匯兌損失,曝露出保險公司不擅評估且未適當規(guī)避風險的缺失。另外,由于通貨緊縮時期壽險公司的許多成本相對增加,如銷售成本、培訓成本、管理成本等,同時現(xiàn)金收入減少,因而財務(wù)管理面臨重大挑戰(zhàn)。在遭遇退保風潮的情況下,日本壽險公司還要保持充足的備付現(xiàn)金,這也影響了資金的總體收益水平。圖41990年1999年日本壽險投資收益率與產(chǎn)品預(yù)定利率變化(二)法律與監(jiān)管環(huán)境因素日本政府制定的金融政策、保險業(yè)監(jiān)管調(diào)整、稅收政策等都對壽險業(yè)的銷售渠道、保險產(chǎn)品開發(fā)以及公司治理動向等方面均會產(chǎn)生影響和制約。值得注意的是,日本在上世紀90年代中后期實施的“金融大改革”和保險監(jiān)管的改革及創(chuàng)新促進了整個壽險行業(yè)的自由競爭和效率經(jīng)營,強化了壽險公司的風險管理能力并4國際保險學期末論文且促使壽險業(yè)更加注重保護投保人的利益,具體表現(xiàn)在以下3方面:一是保險業(yè)相關(guān)法規(guī)限制得到放寬,壽險業(yè)由接受指令式向自主運營式轉(zhuǎn)換。首先,1996年修訂的“保險業(yè)法”允許日本的壽險、財險公司直接經(jīng)營第三領(lǐng)域的保險業(yè)務(wù),并以子公司形式兼營財險、壽險業(yè)務(wù)(圖5)。其次,1998年底實施的金融體制改革法取消了保險業(yè)與證券業(yè)之間禁止相互滲透的規(guī)定、取消了保險公司禁止經(jīng)營投資信托的限制,并取消禁止證券公司經(jīng)營保險的規(guī)定。另外,1999年允許保險公司成立銀行子公司,并逐步實現(xiàn)允許銀行成立保險子公司來銷售保險,保險業(yè)與銀行業(yè)開始混業(yè)經(jīng)營。圖51996年日本壽財險公司可以子公司形式跨業(yè)經(jīng)營二是監(jiān)管重點由嚴格審批市場準入轉(zhuǎn)向償付能力,壽險業(yè)的風險管理得以強化。1996年修訂的保險業(yè)法增加邊際償付能力比率來衡量保險公司經(jīng)營健康與否,并規(guī)定該比率不得低于200%。1997年日本中型壽險公司日產(chǎn)生命的破產(chǎn),促使日本政府重新思考其保險監(jiān)管體系。1998年12月日本再次修訂保險業(yè)法,新增保險公司的早期預(yù)警措施(earlywarningmeasures),規(guī)定對于邊際償付能力比率低于200%法定比率下限的保險公司實施立即糾正措施(promptcorrectionaction)。對于邊際償付能力比率介于100%~200%之間的保險公司,令其提出營運改善計劃并及時實行。對于邊際償付能力比率在0%~
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