小企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析與融資對策(編輯修改稿)
2025-07-23 19:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 來彌補(bǔ)，這就加大了財(cái)務(wù)危機(jī)的可能。（2）中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，包括各種獲利能力比大企業(yè)要差，全國中小企業(yè)的總資產(chǎn)回報(bào)率僅為大型企業(yè)的60％，并呈繼續(xù)下降趨勢，資產(chǎn)負(fù)債率平均高出大企業(yè)8個(gè)～10個(gè)百分點(diǎn)。 三、中小企業(yè)融資對財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響 （－）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 企業(yè)主要資金來源包括負(fù)債和所有者權(quán)益，這也決定了企業(yè)的融資方式主要是發(fā)行股票融資和債務(wù)融資（包括長期負(fù)債融資和短期負(fù)債融資），少量則通過民間私募或定向募集。在利用資本市場發(fā)行股票直接融資方面，我國現(xiàn)行證券管理原則和標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)已有規(guī)模和投資回報(bào)的追求，將廣大中小企業(yè)拒之門外。中小企業(yè)通過資本市場籌資的另一個(gè)渠道是私募或定向募集，通過金融中介或風(fēng)險(xiǎn)基金定向募集資金，但在我國，這種籌資方式是不被允許的，它往往成為金融秩序混亂的同義語。因而，中小企業(yè)融資的主要渠道轉(zhuǎn)為向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債務(wù)融資，但中小企業(yè)的特點(diǎn)和我國現(xiàn)有的金融環(huán)境與政策致使金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信貸并沒有給予積極支持。1997年金融機(jī)構(gòu)的貸款中，國內(nèi)中小企業(yè)的貸款額僅占5％左右，而且貸款大部分為短期負(fù)債，90％以上的社會資金流向僅創(chuàng)造不足50％的經(jīng)濟(jì)總量的大企業(yè)。 （二）中小企業(yè)融資困難原因分析 實(shí)際上，在考慮其主要融資渠道通過金融機(jī)構(gòu)貸款融資方面，中小企業(yè)的融資困難存在很多原因：（1）一般中小企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力較弱，信用度低，缺少不動產(chǎn)作為抵押，也很難找到有實(shí)力的大企業(yè)作為保證人，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的融資比較謹(jǐn)慎。（2）中小企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)不夠明晰，加之某些企業(yè)不能適應(yīng)市場的變化，隨著經(jīng)濟(jì)從賣方市場向買方市場的轉(zhuǎn)變，企
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