同仁堂財(cái)務(wù)狀況綜合分析(編輯修改稿)
2025-07-23 10:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 200620072008同仁堂九芝堂行業(yè)均值圖4－4通過對同仁堂每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)（表4－4）與每股經(jīng)營現(xiàn)金流量分析（圖4－4）可以看出，同仁堂的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量在2004年、2005年高于九芝堂與藥業(yè)行業(yè)平均水平。但呈下降趨勢。2006年雖然有所上升，高于九芝堂，高于藥業(yè)行業(yè)平均水平，2007年繼續(xù)下降，并低于九芝堂與藥業(yè)行業(yè)平均水平，08年又有回升，高于九芝堂，高于藥業(yè)行業(yè)平均水平。，，％。在2006年有所回升，但2007年該指標(biāo)又有所下降，，％。而發(fā)行在外的普通股數(shù)也呈起伏狀態(tài)。同仁堂每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)呈不穩(wěn)定狀態(tài)。與九芝堂相比在200200，2008年明顯高于九芝堂，而2007年均低于九芝堂。說明同仁堂在短期經(jīng)營中，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量在反映企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力方面有所降低。在與行業(yè)的對比中前3年指標(biāo)高于行業(yè)平均水平，2007年降低。表明企業(yè)每股普通在外的普通股所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較少，反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營活動(dòng)凈流量的能力較差，應(yīng)引起注意。（五）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是指經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與全部資產(chǎn)的比值，反映企業(yè)全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。計(jì)算公式如下：全部資產(chǎn)現(xiàn)金或收率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)X100％該指標(biāo)適當(dāng)看高。該指標(biāo)與同業(yè)水平比較，可以評價(jià)每元資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力；與本企業(yè)歷史水平比較，可以看出獲取現(xiàn)金能力的變化。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率對比表表4－5企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂圖4－5通過對同仁堂全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)（表4－5）與全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分析（圖4－5）可以看出，同仁堂的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈起伏狀態(tài)。在2004年－2006以及2008年均高于九芝堂，在2007年大幅下降，低于九芝堂。，，％，在2006年有所回升，但2007年該指標(biāo)由下降，到了2008年又有所回升，。而資產(chǎn)總額逐年上升，。說明同仁堂用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力有所下降。結(jié)合總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出同仁堂資產(chǎn)閑置增加，應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度。（六）現(xiàn)金流量適合比率現(xiàn)金流量適合比率：實(shí)質(zhì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與本期同期資本支出、存貨購置及發(fā)放現(xiàn)金股利的比值，它反映經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)金需求的程度。計(jì)算公式如下：現(xiàn)金流量適合比率＝一定時(shí)期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/（同期資本支出+同期存貨經(jīng)投資額+同期現(xiàn)金股利）X100％若企業(yè)連續(xù)幾年的現(xiàn)金流量適合比率為1，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所形成的現(xiàn)金流量恰好能夠滿足企業(yè)日?；拘枰?；若該比率計(jì)算結(jié)果小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入不能滿足需要，應(yīng)采取籌資措施；若計(jì)算結(jié)果大于1，意味著企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)形成的現(xiàn)金流入大于日常需要，企業(yè)可以考慮償還債務(wù)減輕利息負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模或增加長期投資?，F(xiàn)金流量適合比率對比表表4－6企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂圖4－6通過對同仁堂現(xiàn)金流量適合比率指標(biāo)（表4－6）與現(xiàn)金流量適合比較分析（圖4－6）可以看出，同仁堂的現(xiàn)金流量適合比率均高于九芝堂?，F(xiàn)金流量適合比率成起伏趨勢。，，％。在2006年有所回升，但在2007年該指標(biāo)又有所下降，2008則略微上升，，％。通過計(jì)算分析，該指標(biāo)2004年與2006年高于1，就意味著企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所形成的現(xiàn)金流入能夠滿足日常需要，企業(yè)可以考慮償還債務(wù)減輕利息負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大經(jīng)營裹膜或增加長期投資。但2005年2007年2008年低于1，應(yīng)引起適當(dāng)注意。同仁堂與九芝堂比較，連續(xù)5年高于九芝堂，說明現(xiàn)金流量能夠滿足企業(yè)日常基本需要比九芝堂好，也說明同仁堂采取了一種較為保守的財(cái)務(wù)政策，沒有充分利用企業(yè)現(xiàn)有的負(fù)債籌資能力。企業(yè)可以考慮償債務(wù)減輕利息負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蜷L期投資。（七）現(xiàn)金再投資比率現(xiàn)金再投資比率，是指經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減去股利和利息支出后的余額，與企業(yè)總投資之間的比率。總投資是指固定資產(chǎn)總額、對外投資、其他資產(chǎn)和營運(yùn)資金之和。計(jì)算公式如下：現(xiàn)金再投資比率＝（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金股利利息支出）/（固定資產(chǎn)原值+對外投資+其他資產(chǎn)+營運(yùn)資金）X100％該指標(biāo)可以反映有多少現(xiàn)金可以留下來，并投入企業(yè)用于資產(chǎn)更新和企業(yè)發(fā)展?，F(xiàn)金再投資比率的行業(yè)比較有重要意義。通常，它應(yīng)當(dāng)在7％～11％之間，各行業(yè)有區(qū)別。同一企業(yè)的不同年份有區(qū)別，高速擴(kuò)張的年份低一些，穩(wěn)定發(fā)展的年份高一些。現(xiàn)金再投資比率對比表表4－7企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂圖4－7通過對同仁堂現(xiàn)金再投資比率指標(biāo)（表4－7）與現(xiàn)金再投資比率分析（圖4－7）可以看出，同仁堂的現(xiàn)金再投資比率在2004年2005年高于九芝堂，在2006 、2002008年低于九芝堂，呈起伏趨勢。主要是由于現(xiàn)金流量適合比率呈起伏趨勢。，，％。在2006年有所回升，但2007年該指標(biāo)又有所下降，2008年該指標(biāo)又有所回升，
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