項目投資評估不確定分析(編輯修改稿)
2025-07-22 04:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 4）計算分析不確定因素變動對經(jīng)濟效果指標的影響程度，建立相應模型與數(shù)量關(guān)系，確定敏感性因素。敏感性因素是指對經(jīng)濟指標產(chǎn)生較大影響的因素，根據(jù)分析問題的目的不同一般可有兩種方法。 第一種方法：相對測定法：設(shè)要分析的因素均從初始值開始變動，且各因素變動幅度都相同，計算同一幅度下各因素的變動對經(jīng)濟評價指標的影響程度（靈敏度），靈敏度高的因素就是敏感因素。 第二種方法：絕對測定法：假定分析的因素均向只對經(jīng)濟評價指標產(chǎn)生不利影響的方向變動，并設(shè)該因素達到的可能的最差值，然后計算在此條件下的經(jīng)濟評價指標，如果超出了項目可行的臨界值，則表明該因素是敏感因素。5）結(jié)合不確定性分析與敏感性分析的結(jié)果，對項目作進一步評價，并進一步尋找相應的控制風險的對策。6）運用敏感性分析圖進行經(jīng)濟指標達到臨界點的極限分析。例：某項目設(shè)計年生產(chǎn)能力為10萬噸，計劃總投資為1 800萬元，建設(shè)期1年；投資期初一次性投入，產(chǎn)品銷售價格為63元/噸，年經(jīng)營成本為250萬元，項目生產(chǎn)期為10年，期末預計設(shè)備殘值收入為60萬元，標準折現(xiàn)率為10%，試就投資額、產(chǎn)品價格（銷售收入）、經(jīng)營成本等影響因素對該投資方案進行敏感性分析。解：1）確定分析指標為凈現(xiàn)值，即選擇凈現(xiàn)值為敏感性分析的對象，根據(jù)凈現(xiàn)值計算公式，可計算出項目的凈現(xiàn)值；NPV = 1 800+（6310250）（P/A，10%，10）+60（P/F，10%，10）=（萬元）； NPV＞0，該項目是可行的。 2）選擇不確定因素（可變因素）——投資額、產(chǎn)品價格、經(jīng)營成本； 3）設(shè)定不確定因素的變動范圍，即令三個可變因素逐一在初始值的基礎(chǔ)上按177。10%和177。 20%的幅度變動； 4）計算不確定因素變動的影響程度，即分別計算三個可變因素相對應的凈現(xiàn)值的變化情況及極限值(當NPV=0時，各因素的變化值，以百分比表示)，計算結(jié)果如表和圖所示。敏感性分析表 5）各因素（變量）敏感性分析： 首先，產(chǎn)品的銷售收入的變動對凈現(xiàn)值的影響程度最大，即其每下降1%，%；%時，財務凈現(xiàn)值將由正變負，也即項目由可行變?yōu)椴豢尚小?
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