項(xiàng)目投資評(píng)估不確定分析(編輯修改稿)
2025-07-22 04:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 4）計(jì)算分析不確定因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響程度，建立相應(yīng)模型與數(shù)量關(guān)系，確定敏感性因素。敏感性因素是指對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)產(chǎn)生較大影響的因素，根據(jù)分析問題的目的不同一般可有兩種方法。 第一種方法：相對(duì)測(cè)定法：設(shè)要分析的因素均從初始值開始變動(dòng)，且各因素變動(dòng)幅度都相同，計(jì)算同一幅度下各因素的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度（靈敏度），靈敏度高的因素就是敏感因素。 第二種方法：絕對(duì)測(cè)定法：假定分析的因素均向只對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生不利影響的方向變動(dòng)，并設(shè)該因素達(dá)到的可能的最差值，然后計(jì)算在此條件下的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如果超出了項(xiàng)目可行的臨界值，則表明該因素是敏感因素。5）結(jié)合不確定性分析與敏感性分析的結(jié)果，對(duì)項(xiàng)目作進(jìn)一步評(píng)價(jià)，并進(jìn)一步尋找相應(yīng)的控制風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。6）運(yùn)用敏感性分析圖進(jìn)行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到臨界點(diǎn)的極限分析。例：某項(xiàng)目設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為10萬噸，計(jì)劃總投資為1 800萬元，建設(shè)期1年；投資期初一次性投入，產(chǎn)品銷售價(jià)格為63元/噸，年經(jīng)營(yíng)成本為250萬元，項(xiàng)目生產(chǎn)期為10年，期末預(yù)計(jì)設(shè)備殘值收入為60萬元，標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試就投資額、產(chǎn)品價(jià)格（銷售收入）、經(jīng)營(yíng)成本等影響因素對(duì)該投資方案進(jìn)行敏感性分析。解：1）確定分析指標(biāo)為凈現(xiàn)值，即選擇凈現(xiàn)值為敏感性分析的對(duì)象，根據(jù)凈現(xiàn)值計(jì)算公式，可計(jì)算出項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；NPV = 1 800+（6310250）（P/A，10%，10）+60（P/F，10%，10）=（萬元）； NPV＞0，該項(xiàng)目是可行的。 2）選擇不確定因素（可變因素）——投資額、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本； 3）設(shè)定不確定因素的變動(dòng)范圍，即令三個(gè)可變因素逐一在初始值的基礎(chǔ)上按177。10%和177。 20%的幅度變動(dòng)； 4）計(jì)算不確定因素變動(dòng)的影響程度，即分別計(jì)算三個(gè)可變因素相對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值的變化情況及極限值(當(dāng)NPV=0時(shí)，各因素的變化值，以百分比表示)，計(jì)算結(jié)果如表和圖所示。敏感性分析表 5）各因素（變量）敏感性分析： 首先，產(chǎn)品的銷售收入的變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響程度最大，即其每下降1%，%；%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值將由正變負(fù)，也即項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚小?
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