【文章內容簡介】 2．某公司準備購入一臺設備以擴充生產能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可以選擇。甲方案需要投資50 000元，使用壽命5年，采用直線法計提折舊，5年后設備無殘值，5年中每年銷售收入為20 000元，付現(xiàn)成本6 000元；乙方案需要投資60 000元，采用直線法計提折舊，使用壽命也是5年，5年后設備殘值5 000元，每年銷售收入25 000元，付現(xiàn)成本第一年6 000元，以后每年增加l 000元，另外，乙方案需要墊付營運資金l0 000元。假設企業(yè)適用的所得稅為30％，平均資金成本為10％。 要求：(1)計算兩個方案的現(xiàn)金流量； (2)計算兩個方案的凈現(xiàn)值； (3)計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù)； (4)計算兩個方案的投資回收期；(5)根據計算結論選擇哪個投資方案。答案： (1)甲方案： 初始投資額50 000元 每年現(xiàn)金流量NCF15=(20 000—6 000—10 000)(1—25％)+10 000=13 000 乙方案： 初始投資額60 000元，墊付營運資金l0 000元，共計70 000元；NCF0=70 000元NCFl=(25 000—6 000)(1—25％)+ 11 00025％=17 000(元) NCF2=(25 000—7 000)(1—25％)+ 11 00025％=16 250(元) NCF3=(25 000—8 000)(1—25％)+ 11 00025％=15 500(元) NCF4=(25 000—9 000)(1—25％)+ 11 00025％=14 750(元) NCF5=(25 000—10 000)(1—25％)+ 11 00025％+15 000=29 000(元) (2)凈現(xiàn)值： 甲方案：l3 000 3．7908—50 000=(元) 乙方案：l7 0000．9091+16 2500．8264+15 500 0．7513+14 750 0．6830+29 0000．6209—70 000=1 (元) (3)現(xiàn)值指數(shù)： 甲方案：l3 000 3．7908／50 000=0. 99 乙方案：(l6 6000．9091+15 9000．8264+15 200 0．7513+14 500 0．6830+28 8000．6209)／70 000=0．98 (4)投資回收期： 甲方案：50 000／13 000=3．85(年) 乙方案：4+(70 000—17 000—16 250—15 500—14 750)／29 000=4．22(年) (5)根據計算，選擇甲方案。 項目六 營運資金管理一、單項選擇題 1．下列各項中，不屬于流動負債的特點包括( D )。 A．速度快 B．彈性大 C．風險大 D．具有波動性 2．下列項目中，不屬于現(xiàn)金持有動機中交易動機的是( B )。 A．支付工資 B．購買股票 C．繳納所得稅 D．派發(fā)現(xiàn)金股利 3．企業(yè)應持有的現(xiàn)金總額通常小于交易動機、預防動機和投機動機所需要的現(xiàn)金余額之和，其原因是( D )。 A．現(xiàn)金的存在形式在不斷變化 B．現(xiàn)金與有價證券可以互相轉換 C．現(xiàn)金在不同時點上可以靈活使用 D．各種動機所需要的現(xiàn)金可以調節(jié)使用 4．與現(xiàn)金持有量沒有明顯比例關系的成本是( C )。 A．機會成本 B．資金成本 C．管理成本 D．短缺成本 5．企業(yè)在進行現(xiàn)金支出管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指( C )。 A．企業(yè)賬戶所記存款余額 B．銀行賬戶所記企業(yè)存款余額 C．企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差 D．企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差 6．企業(yè)為滿足交易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是( A )。 A．企業(yè)銷售水平的高低 B．企業(yè)臨時舉債能力的大小 C．企業(yè)對待風險的態(tài)度 D．金融市場投機機會的多少 7．下列有關現(xiàn)金管理的成本中，屬于固定成本性質的是( A )。 A．現(xiàn)金管理成本 B．現(xiàn)金短缺成本 C．占用現(xiàn)金的機會成本 D．轉換成本中的委托買賣傭金 8．某公司每年(360天)現(xiàn)金需求額為400萬元，每次轉換的交易成本為20萬元，銀行的存款利率為10％，則該公司目標現(xiàn)金持有量為（ C ）。 A．200萬元 B．300萬元 C．400萬元 D．500萬元 12．在下列費用中，屬于應收賬款機會成本的是( D )。 A．轉換費用 B．壞賬損失 C．收賬費用 D．投資于應收賬款而喪失的再投資收益 17．下列各項中，屬于現(xiàn)金支出管理方法的是( B )。 A．銀行業(yè)務集中法 B．合理運用“浮游量” C．賬齡分析法 D．郵政信箱法 19．下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是( D )。 A．收賬費用 B．壞賬損失 C．客戶資信調查費 D．應收賬款占用資金的應計利息 20．下列屬于缺貨成本的是( D )。 A．存貨的保險費用 B．存貨殘損霉變損失 C．儲存存貨發(fā)生的倉儲費用 D．產品供應中斷導致延誤發(fā)貨的信譽損失 22．在確定經濟進貨批量基本模式下的進貨批量時，應考慮的成本是( D )。 A．進貨成本 B．訂貨成本 C．儲存成本 D．進貨費用和儲存成本 23．采用ABC控制法時，A類存貨應符合的條件是( A )。 A．品種數(shù)占總品種數(shù)的l0％，價值占總價值的70％ B．品種數(shù)占總品種數(shù)的70％，價值占總價值的10％ C．品種數(shù)占總品種數(shù)的70％，價值占總價值的30％ D．品種數(shù)占總品種數(shù)的30％，價值占總價值的70％ 26．企業(yè)向銀行短期借款，借款利率為10％，補償性余額為l2％，則實際貸款利率為( C )。 A．7．8％ B．10％ C．％ D．14％ 二、多項選擇題1．流動資產與固定資產投資相比，特點包括( BCD )。A．彈性大 B．流動性強C．具有并存性 D．具有波動性2．企業(yè)為維持預防動機所需要的現(xiàn)金余額主要取決因素有( ABD )。A．企業(yè)臨時的舉債能力 B．企業(yè)愿意承擔的風險程度C．企業(yè)在金融市場上的投資機會 D．企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度5．用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時，要考慮的成本費用項目有( CD )。A．現(xiàn)金管理費用 B．現(xiàn)金短缺成本C．持有現(xiàn)金的機會成本 D．現(xiàn)金與有價證券的轉換成本6．企業(yè)在確定為應付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有( BD )。A．企業(yè)銷售水平的高低 B．企業(yè)臨時舉債能力的強弱C．金融市場投資機會的多少 D．企業(yè)現(xiàn)金流量預測的可靠程度8．應收賬款的成本包括( ABD )。A．機會成本 B．壞賬成本C．財務成本 D．管理成本11．影響應收賬款機會成本的因素有( ABCD )。A．應收賬款周轉天數(shù) B．變動成本率C．賒銷收入凈額 D．資金成本率14．賒銷在企業(yè)生產經營中所發(fā)揮的作用有( BC )。A．增加現(xiàn)金 B．減少存貨C．促進銷售 D．減少借款15．存貨的功能主要包括( ABCD )。A．防止停工待料 B．適應市場變化C．降低進貨成本 D．維持均衡生產16．流動負債主要來源有( ABD )。A．短期借款 B．商業(yè)信用C．發(fā)行債券 D．應付賬項 四、計算分析題1. 某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為900 000元，每次轉換有價證券的固定成本為450元，有價證券的年利率為10%。要求：（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最低現(xiàn)金持有成本。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量的全年轉換成本。（4）計算最佳現(xiàn)金持有量的機會成本。（5）計算有價證券的轉換次數(shù)和轉換間隔期。答案 （1）最佳現(xiàn)金持有量=(2900000450/10%)1/2＝90000(元) （2）最低現(xiàn)金持有成本=(290000045010%)1/2＝9000(元) （3）最佳現(xiàn)金持有量的全年轉換成本=(900000/90000) 450=4500(元)(4) 最佳現(xiàn)金持有量的機會成本=(90000/2) 10%=4500(元)(5) 有價證券的轉換次數(shù)=(900000/90000)=10（次）有價證券的轉換間隔期=360/10=30（天）3. 方華公司預計年耗用某材料80 000公斤，單價20元／公斤，單位儲存成本10元，平均每次進貨費用為40元，該材料不允許缺貨。要求： (1)計算該材料的經濟訂貨量； (2)計算與經濟訂貨批量有關的存貨總成本； (3)計算經濟訂貨批量的平均占用資金；(4)計算年度最佳進貨批次答案 (1)經濟訂貨批量＝=800(公斤) (2)與經濟訂貨批量有關的存貨總成本=8 000(元) (3)資金平均占用額＝800／220=8 000(元) (4)全年最佳進貨次數(shù)＝80 000／800=100(次)項目七一、單項選擇題1．下列各項中，不屬于收益與分配管理的內容是(D )。A．收人管理 B．成本管理C．利潤分配管理 D．籌資決策管理 5．公司采用固定股利政策發(fā)放股利的優(yōu)點主要表現(xiàn)為( B )。 A．降低資金成本 B．維持股價穩(wěn)定 c．提高支付能力 D．實現(xiàn)資本保全 7．一般而言，適應于采用固定股利政策的公司是( C )。 A．負債率較高的公司 B．盈利波動較大的公司 C．盈利穩(wěn)定或處于成長期的公司 D．盈利較高但投資機會較多的公司 9．某公司目標資金結構為自有資金與借人資金之比為6：4，該公司下一年度計劃投資1 200萬元，今年年末實現(xiàn)的凈利潤為3 000萬元。按照剩余股利政策，該公司可用于分配股利的金額是( D )。 A．1500 B．1720 C．2200 D．2280 16．下列各項