【正文】 貨批量＝=800(公斤) (2)與經(jīng)濟訂貨批量有關(guān)的存貨總成本=8 000(元) (3)資金平均占用額＝800／220=8 000(元) (4)全年最佳進貨次數(shù)＝80 000／800=100(次)項目七一、單項選擇題1．下列各項中，不屬于收益與分配管理的內(nèi)容是(D )。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量的全年轉(zhuǎn)換成本。A．防止停工待料 B．適應(yīng)市場變化C．降低進貨成本 D．維持均衡生產(chǎn)16．流動負債主要來源有( ABD )。A．企業(yè)銷售水平的高低 B．企業(yè)臨時舉債能力的強弱C．金融市場投資機會的多少 D．企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度8．應(yīng)收賬款的成本包括( ABD )。 A．7．8％ B．10％ C．％ D．14％ 二、多項選擇題1．流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)投資相比，特點包括( BCD )。 A．收賬費用 B．壞賬損失 C．客戶資信調(diào)查費 D．應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息 20．下列屬于缺貨成本的是( D )。 A．現(xiàn)金管理成本 B．現(xiàn)金短缺成本 C．占用現(xiàn)金的機會成本 D．轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金 8．某公司每年(360天)現(xiàn)金需求額為400萬元，每次轉(zhuǎn)換的交易成本為20萬元，銀行的存款利率為10％，則該公司目標現(xiàn)金持有量為（ C ）。 A．現(xiàn)金的存在形式在不斷變化 B．現(xiàn)金與有價證券可以互相轉(zhuǎn)換 C．現(xiàn)金在不同時點上可以靈活使用 D．各種動機所需要的現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用 4．與現(xiàn)金持有量沒有明顯比例關(guān)系的成本是( C )。答案： (1)甲方案： 初始投資額50 000元 每年現(xiàn)金流量NCF15=(20 000—6 000—10 000)(1—25％)+10 000=13 000 乙方案： 初始投資額60 000元，墊付營運資金l0 000元，共計70 000元；NCF0=70 000元NCFl=(25 000—6 000)(1—25％)+ 11 00025％=17 000(元) NCF2=(25 000—7 000)(1—25％)+ 11 00025％=16 250(元) NCF3=(25 000—8 000)(1—25％)+ 11 00025％=15 500(元) NCF4=(25 000—9 000)(1—25％)+ 11 00025％=14 750(元) NCF5=(25 000—10 000)(1—25％)+ 11 00025％+15 000=29 000(元) (2)凈現(xiàn)值： 甲方案：l3 000 3．7908—50 000=(元) 乙方案：l7 0000．9091+16 2500．8264+15 500 0．7513+14 750 0．6830+29 0000．6209—70 000=1 (元) (3)現(xiàn)值指數(shù)： 甲方案：l3 000 3．7908／50 000=0. 99 乙方案：(l6 6000．9091+15 9000．8264+15 200 0．7513+14 500 0．6830+28 8000．6209)／70 000=0．98 (4)投資回收期： 甲方案：50 000／13 000=3．85(年) 乙方案：4+(70 000—17 000—16 250—15 500—14 750)／29 000=4．22(年) (5)根據(jù)計算，選擇甲方案。=100萬元 NCF14=20+(1005)／5=39(萬元) NCF5=20+(1005)／5+5=44(萬元) (2)靜態(tài)投資回收期=100／39=2．56(年) (3)該設(shè)備投資利潤率=20／100 100％=20％ (4)該投資項目的凈現(xiàn)值=39 3．7908+100 5％0．6209—100 =147．8412+3．1045—100=50．95(萬元) 2．某公司準備購入一臺設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可以選擇。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦準許按5年計提折舊，設(shè)備投入運營后每年可新增息稅前利潤20萬元。 A．都是相對數(shù)指標 B．都沒有考慮貨幣時間價值因素 C．都不能反映投資方案的實際投資收益率 D．都必須按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 5．下列各項中，屬于從長期投資決策靜態(tài)評價指標的是( BD )。A．建設(shè)投資 B．原始投資C．固定資產(chǎn)原值 D．投資總額17．投資回收期是指回收( B )所需的全部時間。A．兩個指標中的“投資”，均是原始投資額 B．均沒有考慮資金時間價值C．都需要使用現(xiàn)金流量D. 都需要使用利潤指標11．一般地，流動資金回收發(fā)生于( C )。 A．原始投資 B．現(xiàn)金流量 C．項目計算期 D．設(shè)定折現(xiàn)率 6. 內(nèi)部收益率是一種能使投資方案的凈現(xiàn)值( B )的折現(xiàn)率。答案(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)＝M／EBIT=400／250＝1．6財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)＝EBIT／(EBITI)＝250／(25020)＝1．09復(fù)合杠桿系數(shù)(DTL)＝DOLXDFL＝1．61．09＝1．74(2)息稅前利潤增長幅度＝10％＝16％每股利潤增長幅度=1．7410％＝17．40％ 項目五 項目投資管理一、單項選擇題 1．在長期投資決策中，一般屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項目的有( A )。下列說法正確的有( ABC )。A. 越高，越大，越高B．越低，越小，越低C．越高，越小，越高D．越低，越大，越低6．影響企業(yè)邊際貢獻大小的因素有( BCD )。A. 越大 B．不變C．越小 D．逐年上升二、多項選擇題1．下列屬于用資費用的有( AC )。A．產(chǎn)品銷售數(shù)量B．產(chǎn)品銷售價格C. 固定成本D．利息費用11．財務(wù)杠桿說明( A )。A. 發(fā)行債券 B. 長期借款C．發(fā)行普通股 D．發(fā)行優(yōu)先股3．在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是( C )。答案： (1)本題采取收款法實際利率為l4％。不考慮所得稅。 A．吸收直接投資 B．發(fā)行公司債券 C．利用商業(yè)信用 D．留存收益轉(zhuǎn)增資本 13．％向銀行借款100萬元，銀行要求保留10％的補償性余額，則該項借款的實際利率為( B )。A．籌資速度慢 B．籌資成本高C．借款彈性差 D．財務(wù)風險大3．相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是( D )。A. 風險的原因 B．風險報酬系數(shù)C．風險能否發(fā)生 D．標準離差率四、計算分析題、B兩個投資項目，它們的投資報酬情況與市場銷售狀況密切相關(guān)，有關(guān)資料見下表： 市場銷 售情況概率 A項目 報酬率 B項目 報酬率 很好30％ 30％ 20％ 一般50％ 10％ 10％ 很差20％ 15％ 5％要求：(1)計算A項目的期望值、標準差和標準離差率；(2)計算B項目的期望值和標準差和標準離差率；(3)假定丙公司規(guī)定，任何投資項目的期望報酬率都必須在10％以上，且標準離差率不得超過1，請問丙公司應(yīng)該選擇投資哪一個項目?答案：(1)計算A項目的期望值和標準差A(yù)項目的期望值＝30％30％+50％10％+20％(15％)＝11％A項目的標準差＝[30％(30％11％)2+50％(10％11％)2 +20％(15％11％)2]1/2 ＝15. 62％A項目的標準離差率=1．42(2)計算B項目的期望值和標準差B項目的期望值＝30％20％+50％10％+20％5％＝12％B項目的標準差＝[30％(20％12％)2 +50％(10％12％)2+20％(5％12％)2]1/2＝5．58％B項目的標準離差率＝5．58％／12％＝0．465(3)根據(jù)丙公司設(shè)定的項目選擇標準，盡管A項目的期望報酬率滿足丙公司的要求，但標準離差率太高，風險太大，不符合要求，不宜選取；B項目的期望報酬率和標準離差率均符合丙公司設(shè)定的投資標準，丙公司應(yīng)該選取B項目。A. 無風險報酬率 B．期望值C．標準差 D．標準離差率11．A項目的確定報酬率為10％。[（F/P，10%，5）=]A．9 220 B．10000C．10 950 D．1288410．某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100 000元，若年利率為10％，5年后該項基金本利和將為( A )元。A．50 000 B．40 000C．39 176．3l D．47 5007．如果某人現(xiàn)有退休金200 000元，準備存入銀行。A．即付年金 B．永續(xù)年金C．遞延年金 D．普通年金4．年內(nèi)復(fù)利m次時，其名義利率r與實際利率i之間的關(guān)系是( A )。A．利潤最大化 B．股東財富最大化C．企業(yè)價值最大化 D．相關(guān)者利益最大化7．在分配活動中，企業(yè)財務(wù)管理的核心任務(wù)是( BC )。. 律法規(guī)同時影響企業(yè)籌資、投資、