可轉換公司債券投資策略分析(編輯修改稿)
2024-07-21 05:41 本頁面
【文章內容簡介】 資者的權利，會增加可轉換公司債券的期權價值。標的股票可轉換公司債券的標的股票是影響可轉換公司債券價值最直接因素。⑴標的股票的價格我們知道，股票價格與可轉換公司債券價值趨勢是一致的。但是，當股票價格處于較低位置時，可轉換公司債券價格下跌幅度明顯小于股票價格下跌幅度，這是因為可轉換公司債券具有固定收益?zhèn)男再|。⑵標的股票的價格波動性從數學角度，股票波動率是股票價格變動標準差，股票價格波動率反映某段時間股票價格偏離其平均價格的程度，用來衡量股票價格變動的不確定性。較高的股票波動率意味著股票更多的上漲可能，也意味著更多的下跌可能。但由于可轉換公司債券對股票下跌的保護機制，所以可轉換公司債券持有人將會在高波動的股票中獲利。股票價格率是決定可轉換公司債券的決定性因素。二、 可轉換公司債券定價分析通過建立可轉換公司債券的定價模型，可在一定的誤差范圍內確定可轉換公司債券的理論價格，為實際操作奠定良好基礎。目前，可轉換公司債券理論定價兩類模型，一類模型是以BlackSholes公式為基礎，在種種假定條件下，得出可轉換公司債券價格近似解析解；另外一類模型試圖將影響可轉換公司債券價格的所有因素都考慮進去，即多因素模型，比較常見的多因素模型有二叉樹法、有限差分法及蒙特卡洛模擬等方法。由于計算量等原因，現在運用BlackSholes定價方法較為簡單易行?？赊D換公司債券的價值=債券部分的價值
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1