可轉(zhuǎn)換公司債券投資策略分析-全文預(yù)覽
【正文】 時(shí)間。股票價(jià)格率是決定可轉(zhuǎn)換公司債券的決定性因素。但是，當(dāng)股票價(jià)格處于較低位置時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)格下跌幅度明顯小于股票價(jià)格下跌幅度，這是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換公司債券具有固定收益?zhèn)男再|(zhì)。⑸回售條款回售是投資者的一項(xiàng)賣權(quán)，這一條款在一定程度上保護(hù)了投資者的利益，相當(dāng)于發(fā)行公司提前兌付本息。包括除權(quán)、除息調(diào)整和轉(zhuǎn)股價(jià)向下調(diào)整。⑶轉(zhuǎn)股價(jià)格發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券時(shí)所制定的股價(jià)格既體現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也代表轉(zhuǎn)換公司債券的投資價(jià)值。在此要注意是，這種影響在不同情況下效果是不一樣的，當(dāng)股票價(jià)格遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債券幾乎不受市場(chǎng)利率變動(dòng)影響，若價(jià)格較低時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債券與普通債券一樣，對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)非常敏感。否則，發(fā)行公司業(yè)績(jī)下滑可能導(dǎo)致信用危機(jī)，此時(shí)的可轉(zhuǎn)換公司債券隱含著巨大風(fēng)險(xiǎn)。上海證券報(bào)股民學(xué)校網(wǎng)上報(bào)告會(huì)9月專場(chǎng)可轉(zhuǎn)債投資前景分析第四講 可轉(zhuǎn)換公司債券投資策略分析一、 可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值影響因素分析投資者選擇可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行投資時(shí)，必須考慮影響其價(jià)值的逐多因素：公司基本面和成長(zhǎng)性、市場(chǎng)利率、發(fā)行條款(包括期限、票面利率、轉(zhuǎn)股價(jià)格、贖回條款、回售條款等)標(biāo)的股票。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性越好，股票價(jià)格上漲可能性越大，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值也就會(huì)越高。因此，市場(chǎng)利率與可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值成反向關(guān)系。⑵票面利率票面利率是決定可轉(zhuǎn)債債券價(jià)值的主要因素，是可轉(zhuǎn)換公司債券投資者基本回報(bào)
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