有關(guān)融資人的分析(編輯修改稿)
2024-07-20 22:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 得益于資源類價格近兩年大幅提高的情況。（4） 現(xiàn)金流分析 近三年經(jīng)營現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量保持較高的增長率，表明其成長性良好。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入主要來源于銷售商品收回的現(xiàn)金流入，表明 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)合理。銷售商品收到現(xiàn)金占營業(yè)收入近三年均保持較高水平，表明 營業(yè)收入實現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量占凈利潤、凈資產(chǎn)保持較高水平，表明 實現(xiàn)凈利潤帶來的凈現(xiàn)金流入較高。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量占全部負債總額比例保持較高水平，表明 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量償還債務(wù)能力較強。投資活動現(xiàn)金流量2010年增長迅速，主要原因為 為提升產(chǎn)量而發(fā)生的改擴建支出。 小結(jié)：綜上所述，隨著煤炭價格的不斷走高， 煤礦自身有一定的生產(chǎn)管理優(yōu)勢， 煤礦財務(wù)狀況較好。三、 償債能力分析本信托計劃的還款來源是 的銷售收入和盈利，因此對 未來三年現(xiàn)金流的預(yù)測非常重要。配焦煤價格走勢分析國內(nèi)隨著保障房、鐵路、水利工程的啟動，鋼材需求將逐步回升，煉焦煤需求將趨于旺盛，優(yōu)質(zhì)焦、肥煤價格肯定是呈上揚趨勢。作為配焦的1/3 焦煤和高硫煤價格同樣也會持續(xù)上行。中長期來看，需求拉動及成本推動將促進焦煤價格在未來23年內(nèi)保持高位。主要參考價格指標（截止2011年3月底）主要參考指標價格（元/噸）主焦煤出廠含稅價1/3 焦煤出廠含稅價地區(qū)主焦煤地區(qū)1/3 焦煤資料來源： 煤炭行業(yè)分析報告上述數(shù)據(jù)僅具有參考意義，XX煤礦公司所產(chǎn)配焦煤的煤質(zhì)較為復雜，其煤質(zhì)遠不及XX1/3焦煤，據(jù)礦業(yè)專家評估，加上從其銷售合同抽樣計算，其產(chǎn)品的合理價格在400700元/噸之間。下表是XX煤礦公司煤炭產(chǎn)品的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計及未來幾年內(nèi)的價格預(yù)測：預(yù)測前提：（1）、我們認為將來兩年內(nèi)通貨膨脹、油價飆升、十二五規(guī)劃鋼鐵行業(yè)作精作大發(fā)展等因素，配焦煤的價格下降可能性非常小。通過對XX煤礦公司最新銷售合同的抽樣分析，我們?nèi)∑淦骄鶖?shù)，得到最新的平均價格538元。做預(yù)測時候，我們這里按2011年至2014年價格保持在538元每噸，同時沒必要考察其價格敏感性。（2）、XX煤礦公司2010年、2011年的價格均是從其銷售合同中抽樣平均所得。（3）、具體價格預(yù)測年份2008200920102011E2012E2013E2014E價格（元/噸）340380440538538538538成本核算項目名稱元/噸（正常生產(chǎn)年度）一、經(jīng)營成本材料燃料及動力修理費工資及福利折舊維簡費及井巷工程基金轉(zhuǎn)產(chǎn)基金安全生產(chǎn)費用可持續(xù)發(fā)展基金復墾費 資源價款攤銷裝卸費其他支出二、管理費用三、財務(wù)費用利息支出本筆信托貸款利息支出四、銷售費用單位噸煤總成本合計其中本筆信托貸款利息支出計算如下：項目數(shù)值本金利率合計利息三年煤炭產(chǎn)量本筆業(yè)務(wù)噸煤利息成本銷售稅金及附加稅種或費用單位定額（噸）稅率2011年612月2012年2013年2014年15月增值稅城市維護建設(shè)稅教育費附加河道維護費資源稅價格調(diào)節(jié)基金（網(wǎng)上查詢采礦業(yè)價格調(diào)節(jié)基金為每銷售1噸交1元）合計現(xiàn)金流預(yù)測 我們進行的現(xiàn)金流預(yù)測是基于XX煤礦公司煤礦現(xiàn)有的生產(chǎn)能力120萬噸、噸煤成本核算以及煤礦生產(chǎn)的特點，從其銷售收入入手，扣除必要的費用成本，得到未來三年的現(xiàn)金流情況。然后再扣減需償還的資金額，最后得到XX煤礦公司未來三年累計盈余資金額。XX煤礦公司煤礦未來3年可用于償債的資金預(yù)測如下：項目合計2011年612月2012年2013年2014年15月原煤產(chǎn)量噸煤單價（不含稅）銷售收入單位噸煤成本總成本營業(yè)稅金及附加利潤總額所得稅凈利潤折舊（）可用于還貸的資金需歸還貸款累計盈余資金第四章 信用增級有關(guān)資產(chǎn)評估一、內(nèi)部信用增級資產(chǎn)——XX公司股權(quán)之價值評估本信托計劃的次級委托人將 萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華能信托用來認購本信托計劃1000萬份次級信托單位，若XX煤礦公司未按約定支付貸款利息或償還本金，我司有權(quán)對外處置 60%股權(quán)，以處置股權(quán)所得收入保證優(yōu)先級
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1