私募股權(quán)基金法律實務(wù)授課資料3(編輯修改稿)
2025-07-20 21:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 夠體現(xiàn)“多投資中小高新技術(shù)企業(yè)，多享受所得稅抵扣”的激勵導(dǎo)向，《稅收政策通知》不再要求創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)必須將多高比例資金投資于中小高新技術(shù)企業(yè)。這樣，在科技革命和創(chuàng)業(yè)浪潮的上升時期，創(chuàng)業(yè)投資基金為了獲得較多的所得稅抵扣，將增加對中小高新技術(shù)企業(yè)的投資；在科技革命和創(chuàng)業(yè)浪潮的低谷時期，創(chuàng)業(yè)投資基金還可以在傳統(tǒng)行業(yè)尋找規(guī)模較大的未上市企業(yè)進行投資，以維持可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)中國國情，對“中小高新技術(shù)企業(yè)”的標準也確定得比較適當：企業(yè)規(guī)模按投資之時的規(guī)模核定（職工人數(shù)不超過500人，年銷售額不超過2億元，資產(chǎn)總額不超過2億元）；企業(yè)技術(shù)含量可待企業(yè)被投資后的任何一個時點核定（即在投資之時被投資企業(yè)不一定已經(jīng)達到高新技術(shù)企業(yè)標準，而是可以在投資培育一段時間后才達到以下標準：當年用于高新技術(shù)及其產(chǎn)品研究開發(fā)經(jīng)費占本企業(yè)銷售額的5％以上(含5％)，技術(shù)性收入與高新技術(shù)產(chǎn)品銷售收入的合計須占本企業(yè)當年總收入的60％以上(含60％)。需要說明的是，鑒于目前“高新技術(shù)企業(yè)”標準有些偏嚴，有關(guān)部門還正在對現(xiàn)行標準進行修訂，實事求是地根據(jù)不同行業(yè)的特點制定出寬松適度的標準。以上五大原則在制定《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠條款時，得到了一以貫之的堅持。2007年3月16日，第十屆全國人民代表大會第五次會議通過了《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》。該法第三十一條明確規(guī)定，“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資，可以按投資額的一定比例抵扣應(yīng)納稅所得額”，從而為《稅收政策通知》所規(guī)定的稅收優(yōu)惠方式、環(huán)節(jié)、力度、政策導(dǎo)向和條件提供了法律保障?！镀髽I(yè)所得稅法》沒有明確規(guī)定“國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資”的具體領(lǐng)域和按投資額申報稅收抵扣的具體比例，為今后在實踐中探索最適當?shù)摹皣倚枰攸c扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資”領(lǐng)域和最適中的抵扣比例預(yù)留了法律空間。三、需要市場予以理解的四個問題由于《企業(yè)所得稅法》為《稅收政策通知》提供了法律保障，《稅收政策通知》對我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的影響將是深遠的。具體表現(xiàn)為：一是由于顯著降低了創(chuàng)業(yè)投資基金的稅負，使創(chuàng)業(yè)投資基金成為境內(nèi)外資金流的洼地，這將有利于吸引社會資金的流入。二是由于包括保險公司、證券公司、商業(yè)銀行在內(nèi)的各類企業(yè)投資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，不僅基金本身通過所得稅抵扣可以得到優(yōu)惠，而且只要基金所適用的稅率是足額稅率，投資者從基金所得無需繳稅，因此，各類企業(yè)從事創(chuàng)業(yè)投資的熱情將被激勵起來。三是由于只有經(jīng)備案管理部門不定期檢查和定期年檢后核實的專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)才能申報所得稅抵扣，將促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的專業(yè)化運作，改變目前創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)既做創(chuàng)業(yè)投資又做證券與房地產(chǎn)投資的不規(guī)范局面。四是由于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)只能以“對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額”申報所得稅抵扣，將有效激勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)增加對中小高新技術(shù)企業(yè)的投資，從而更好地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用。五是由于并未規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)必須將一定比例資金投資于中小高新技術(shù)企業(yè)，政策實施并不影響創(chuàng)業(yè)投資基金可以自主投資各類未上市企業(yè)，從而給我國創(chuàng)業(yè)投資提供了相對寬松的市場空間。對此，廣大創(chuàng)業(yè)投資界給予了高度評價。但是，受制我國的稅制體系完全不同于美國，《稅收政策通知》也存在以下四個需要市場予以理解的問題：（一）《稅收政策通知》為何未考慮信托型創(chuàng)業(yè)投資基金？其實，對信托制創(chuàng)業(yè)投資基金，我們當時是努力考慮過的。我本人是從中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司出來的，對信托可謂情有獨鐘，也希望把信托引入到創(chuàng)業(yè)投資基金制度中來。但是，在寫的過程中，感覺到確實有很大的難度。為了促進多種組織形式的創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展，我們最初的設(shè)想是：把包括公司制、合伙制、信托制在內(nèi)的三大類型創(chuàng)業(yè)投資基金都作為投資管道對待，不在基金環(huán)節(jié)征稅。然后再根據(jù)各類創(chuàng)業(yè)投資基金投資中小企業(yè)的情況，在投資者環(huán)節(jié)給予應(yīng)納稅所得抵扣優(yōu)惠。但是，后來深入溝通和研究，我們認識到財稅部門的一些顧慮是應(yīng)當被理解的：在當前企業(yè)與個人的財產(chǎn)制度不夠健全、稅收征管環(huán)境不是很好的情況下，如果將各類創(chuàng)業(yè)投資基金視為投資管道，不在基金環(huán)節(jié)征稅，而在投資者環(huán)節(jié)征稅，稅收征管工作量和難度均將大大增加。比如，1只基金有100個投資者的話，在基金環(huán)節(jié)征稅只需針對1個納稅主體，在投資者環(huán)節(jié)征稅則需針對100個納稅主體。此外，在基金環(huán)節(jié)征稅，稅收核定比較簡單；而在投資者環(huán)節(jié)征稅，一些投資者就有可能通過將從基金所得用于彌補各種形式虧損的方式來避稅。因此，后來接受了一種更適合我國當前國情的創(chuàng)業(yè)投資稅收扶持思路：即在基金環(huán)節(jié)征稅的同時，允許基金可以根據(jù)其對外投資額來申請應(yīng)納稅所得抵扣。此外，如果基金所適用的稅率是足額稅率，即使其通過應(yīng)納稅所得抵扣基金本身不用實際繳稅，投資者從基金所得也視為稅后收益無需再繳稅。循著這種思路，我們逐步認識到，對以公司形式設(shè)
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