某某年國(guó)際金融市場(chǎng)前景分析(編輯修改稿)
2025-07-20 18:08 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 有一家逆向相關(guān)。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，2001年前10個(gè)月，美國(guó)貿(mào)易逆差達(dá)3510億美元。貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大意味著美國(guó)對(duì)外國(guó)資本凈流入量的需求不斷增加，如果外國(guó)資本供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度低于美國(guó)需求量的增長(zhǎng)速度，可能對(duì)美元匯率和美國(guó)證券市場(chǎng)形成向下的壓力。目前來(lái)看，貿(mào)易項(xiàng)目對(duì)美元匯率的影響力不僅表現(xiàn)在外匯市場(chǎng)供求水平變動(dòng)上，而且更大程度體現(xiàn)在對(duì)美國(guó)政府匯率政策的影響上?！ ??11事件”后，國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)于強(qiáng)勢(shì)美元政策提出很多疑慮，部分預(yù)期認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)美元的匯率政策意圖可能出現(xiàn)調(diào)整。隨著美國(guó)出口業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以電腦、通訊設(shè)備、飛機(jī)等為主的出口產(chǎn)品有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其出口的匯率彈性有所下降，出口商要求壓低匯率促進(jìn)出口的動(dòng)力減低。最近一段時(shí)期，制造業(yè)衰退主導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的事實(shí)，也促使一些出口商不斷施加壓力，要求調(diào)低美元匯率以提高美國(guó)商品在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，一些大型跨國(guó)公司受到美元匯率過(guò)強(qiáng)的負(fù)面影響，盈利增長(zhǎng)放緩，并在一定程度上加劇了股市的波動(dòng)。為此，布什政府內(nèi)部開(kāi)始出現(xiàn)了對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元政策的不同意見(jiàn)，重新評(píng)價(jià)甚至調(diào)整匯率政策取向的可能性上升。 此外，從美元自身價(jià)值看，最近兩到三年間，美元匯率處于上升期的中間偏后階段。實(shí)行浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，美元的名義及實(shí)際有效匯率，大致可以劃分成4個(gè)階段：1971到1979年的貶值期，1980到1985年的升值期，1986到1995年的貶值期，1995年以來(lái)的升值期。從總趨勢(shì)上看，過(guò)去28年間，美元貶值年份多于升值年份；從簡(jiǎn)單周期上看，貶值周期的跨度長(zhǎng)于升值周期。目前，美元匯率正處于1995年開(kāi)始的升值周期的中間偏后階段。由此可見(jiàn)，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期無(wú)法走出衰退，將導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)調(diào)整，進(jìn)一步挑戰(zhàn)強(qiáng)勢(shì)美元政策，促使外匯市場(chǎng)匯率波動(dòng)方向出現(xiàn)新的變化。2．市場(chǎng)因素可能推動(dòng)歐元踏上價(jià)值回歸之路?！ ≡跉W元出現(xiàn)后的3年間，其匯率變動(dòng)的主線是下跌，但這3年的具體波動(dòng)態(tài)勢(shì)有很大的區(qū)別：1999年歐元貶值，是市場(chǎng)對(duì)歐元出臺(tái)之前樂(lè)觀情緒導(dǎo)致的匯率非理性上升的糾正；2000年歐元匯率加速下滑，則主要是國(guó)際經(jīng)濟(jì)力量強(qiáng)弱對(duì)比變化以及國(guó)際資本流動(dòng)格局調(diào)整的結(jié)果；2001年歐元漲跌互現(xiàn)、波幅收窄，決定匯率走勢(shì)的美歐實(shí)體經(jīng)濟(jì)差距已經(jīng)明顯縮小，利率差距出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，國(guó)際資本流動(dòng)一面倒的勢(shì)頭也開(kāi)始有所修正，跨
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1