基于現(xiàn)金流量視角的企業(yè)盈利能力分析畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-07-20 15:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 凈利潤(rùn)處于持續(xù)上升階段。2006年、2007年較2005年有所下降。據(jù)了解,2006年江淮企業(yè)增長(zhǎng)速度低于全行業(yè)平均速度，2007年則處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，再加上轎車的上市和原材料價(jià)格上漲等原因，該公司雖然銷售收入增加，但凈利潤(rùn)有所下降。而2008年的凈利潤(rùn)主要受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響驟降至六千多萬。2009年則在國(guó)家積極政策的推動(dòng)下凈利潤(rùn)水平大幅回升，2010年又急劇增長(zhǎng)至十一億一千多萬，2011年則下降至五億九千多萬，主要原因是扶持政策的推出，消極政策的發(fā)布以及成本、費(fèi)用的上升等。2012年的凈利潤(rùn)為四億四千多萬，較2011年略有下降。關(guān)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~方面該公司2003年至2004年的增長(zhǎng)幅度不大，2005年比2004年增長(zhǎng)了近一倍，達(dá)到了8億多萬元。2006年達(dá)到了9億，但到2007年又下降到2005年的水平。其2008年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~比上一年減少了3個(gè)多億，呈下滑趨勢(shì)，主要是由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的波及導(dǎo)致銷量的下降、市場(chǎng)推廣及產(chǎn)品研發(fā)等費(fèi)用的大幅增加導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的減少所致，而應(yīng)收賬款、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)更是加劇了這一情況。2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到三十三億五千多萬，為江淮汽車近十年的最高值。主要原因是由于國(guó)家應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)布的刺激消費(fèi)政策的影響致使其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大量增加。到2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~降幅超過50%，2011年甚至為負(fù)數(shù)，達(dá)到江淮汽車近十年的最低值，主要是由于相關(guān)扶持政策的退出，油價(jià)上漲、搖號(hào)買車等政策的發(fā)布，營(yíng)業(yè)成本、%，以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е陆?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量低于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~有了大幅的下降。2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為二十八億七千多萬，比2011年增加了三十五億，主要由于由于存貨周轉(zhuǎn)加快以及鼓勵(lì)經(jīng)銷商現(xiàn)匯回款等措施使其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量。，2003年至2007年的盈利現(xiàn)金比率較為穩(wěn)定,處于緩慢上升階段。2008年國(guó)家為了減緩全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊,拉動(dòng)內(nèi)需，陸續(xù)出臺(tái)了一些刺激國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)市場(chǎng)的積極政策。在這些政策的推動(dòng)下,車市開始復(fù)蘇,%%,處于快速增長(zhǎng)時(shí)期,比率值很高,說明該公司在2008年至2009年凈利潤(rùn)的現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)程度非常高,企業(yè)盈利能力很強(qiáng)。然而在2010年、2011年江淮汽車的盈利現(xiàn)金比率則有大幅度的下降，%，2011年的指標(biāo)值甚至為負(fù)數(shù)，%，這說明江淮汽車2011年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的能力很差，或者本期凈利潤(rùn)中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收人。導(dǎo)致該公司盈利現(xiàn)金比率下降的原因有很多，比如相關(guān)扶持政策的退出，油價(jià)上漲、搖號(hào)買車等政策的發(fā)布，營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е?011年江淮汽車盈利能力迅速下降，業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓认禄?，說明該公司盈利能力有所恢復(fù)。（2）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分析 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/平均凈資產(chǎn)其中，平均凈資產(chǎn)=(期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn))/2 江淮汽車2003—2012年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率時(shí)間平均凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率2003年1,236,594,329,398,%2004年1,417,095,430,147,%2005年2,148,907,848,197,%2006年2,905,461,900,859,%2007年3,535,217,867,154,%2008年4,015,395,545,526,%2009年4,135,084,3,356,715,%2010年4,778,374,1,629,009,%2011年5,445,917,683,254,%2012年5,716,950,2,877,342,% 江淮汽車2003—2012年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率折線圖，說明資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益部分也處于增長(zhǎng)趨勢(shì)。關(guān)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~方面該公司2003年至2004年的增長(zhǎng)幅度不大，2005年比2004年增長(zhǎng)了近一倍，達(dá)到了8億多萬元。2006年達(dá)到了9億，但到2007年又下降到2005年的水平。其2008年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~比上一年減少了3個(gè)多億，呈下滑趨勢(shì)，主要是由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的波及導(dǎo)致銷量的下降、市場(chǎng)推廣及產(chǎn)品研發(fā)等費(fèi)用的大幅增加導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的減少所致，而應(yīng)收賬款、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)更是加劇了這一情況。2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到三十三億五千多萬，為江淮汽車近十年的最高值。主要原因是由于國(guó)家應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)布的刺激消費(fèi)政策的影響致使其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金大量增加。到2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~降幅超過50%，2011年甚至為負(fù)數(shù)，達(dá)到江淮汽車近十年的最低值，主要是由于相關(guān)扶持政策的退出，油價(jià)上漲、搖號(hào)買車等政策的發(fā)布，營(yíng)業(yè)成本、%，以及新推出的車型處于推廣階段，短期內(nèi)銷量難以提升等原因?qū)е陆?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量低于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~有了大幅的下降。2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為二十八億七千多萬，比2011年增加了三十五億，主要由于由于存貨周轉(zhuǎn)加快以及鼓勵(lì)經(jīng)銷商現(xiàn)匯回款等措施使其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于流出量。%%,%%，大致在20%至40%之間，較為平穩(wěn)，說明該公司獲得現(xiàn)金的能力較為穩(wěn)定。%。其原因主要是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流出過多。現(xiàn)金流出過多的原因可能是原材料成本的上升，汽車行業(yè)的影響以及應(yīng)收賬款的增加。%，大約是2008年的6倍左右。對(duì)比表中的數(shù)據(jù)可以看出，該公司2009年的平均凈資產(chǎn)比2008年僅增加一億兩千萬左右，這說明公司銷售能力在保持穩(wěn)定的前提下，大大增強(qiáng)。主要原因是由于江淮在2009年經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。然而在2009年至2012年江淮汽車的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率處于劇烈波動(dòng)階段，%，%，原因是應(yīng)收票據(jù)的增加，以及管理費(fèi)用的增加。2011年的指標(biāo)值甚至為負(fù)數(shù)，%。除了外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響外，還有企業(yè)自身的原因。主要是因?yàn)樯夏赉y行承兌匯票兌現(xiàn)，此外還有生產(chǎn)材料成本的上升、銷售后資金未能及時(shí)回籠、預(yù)售賬款的下降、研發(fā)新能源產(chǎn)品的投入等原因。%，上升原因主要為公司加快回籠資金，應(yīng)收貨款的減少。（3）現(xiàn)金毛利率分析現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量 江淮汽車2003—2012年現(xiàn)金毛利率時(shí)間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金毛利率2003年3,140,705,329,398,%2004年5,182,111,430,147,%2005年5,468,986,848,197,%2006年5,420,625,900,859,%2007年5,871,554,867,154,%2008年6,467,513,545,526,%2009年14,899,518,3,356,715,%2010年15,173,125,1,629,009,%
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