企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究(編輯修改稿)
2025-07-20 05:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 告期內(nèi)，，同比分 %%。，%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算 %，主要是由于部分在2011年市場(chǎng)嚴(yán)厲調(diào)控時(shí)期銷售的高地 價(jià)項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)算，以及部分項(xiàng)目首期銷售結(jié)算價(jià)格較低所致，后續(xù)隨著這些因素的消除，預(yù)計(jì)毛利率 將回升至合理水平。報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)銷售回籠1112億元，新增銀行借款625億元，凈增銀行借款191億元，完 成房地產(chǎn)項(xiàng)目直接投資998億元，期末資金余額338億元，資金平衡情況良好。同時(shí)，公司獲得國(guó)際 三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予的行業(yè)最高主體信用等級(jí)，并于8月份成功發(fā)行5億美元高級(jí)債券，%， 有效拓寬了公司的融資渠道。截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)3139億元，凈資產(chǎn)692億元，歸屬母公司凈資產(chǎn)518億元，負(fù)債總額 2448億元，%，；期末預(yù)收賬款1072億元，扣除預(yù) %，負(fù)債水平較為合理；期末有息負(fù)債總額991億元，有 %。表4利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表 (單位：元)科目本期數(shù)上年同期數(shù)變動(dòng)比例（％)營(yíng)業(yè)收入92,355,524,68,905,756,營(yíng)業(yè)成本62,655,215,43,972,081,銷售費(fèi)用2,185, 176, 436. 971,645, 610, 859. 05管理費(fèi)用1,575, 818, 588. 791,222, 704, 財(cái)務(wù)費(fèi)用985,531,892,093,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9,754,106,3,092, 581, 274. 99投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2,225,850,6,189, 495. 5036,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~12,505,946,11,325,686,報(bào)告期內(nèi)，%， 億元，%，主要是由于本年竣工交樓面積同比大幅增長(zhǎng)。 報(bào)告期末，公司已售未結(jié)算資源約1200萬(wàn)平方米，為未來營(yíng)業(yè)收入的平穩(wěn)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。表5成本分析表(單位：萬(wàn)元)分行業(yè)M青況分成本構(gòu)成項(xiàng)目本期占總成本比例(%)上年同 期占總 成本比 例（％)本期金額 較上年同 期變動(dòng)比 例（％)情況說明行本期金額上年同期金額業(yè)房地產(chǎn)土地成本2,698, 612. 891,640, 075. 28結(jié)轉(zhuǎn)規(guī) 模擴(kuò)大， 相應(yīng)的 結(jié)轉(zhuǎn)成 本增加開發(fā)建設(shè)及 其他成本3,439, 982. 972,654, 140. 00其他其他成本126,101,合計(jì)6,265, 488. 544,395, 620. 70從成本明細(xì)來看，報(bào)告期內(nèi)成本的增幅大于收入，單方土地、建安等成本有一定程度上漲，主要 由于結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目的區(qū)域和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同。報(bào)告期內(nèi)，%，主要是因?yàn)樵谑垌?xiàng)目和銷售額 增加，相應(yīng)廣告費(fèi)、宣傳活動(dòng)費(fèi)、人員薪酬等增加。表6 現(xiàn)金流(單位：萬(wàn)元)增減幅度 (%)項(xiàng)目本期數(shù)上年同期數(shù)增減額主要原因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量?jī)纛~975, 410. 68309,1,284,地價(jià)、工程款、 稅金支出及與聯(lián) 營(yíng)、合營(yíng)企業(yè)往 來增加投資活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量?jī)纛~222, 585. 01223, 203. 9636,對(duì)外投資及取得 子公司支付的現(xiàn) 金增加籌資活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量?jī)纛~1,250, 594. 601,132, 568. 66118,凈增銀行借款增 加3保利集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析整個(gè)分析體系中其核心內(nèi)容為財(cái)務(wù)分析，這是對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)狀況、預(yù)測(cè)股票的價(jià)值最必要，也是最好的工具，此時(shí)我們小組對(duì)保利公司20062014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他的相關(guān)資料進(jìn)行了全面的分析。我們小組分別將其橫向比較、縱向比較與財(cái)務(wù)比率分析這三種方法作為對(duì)保利的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解和剖析。 （1）歷年公司的銷售收入分析一個(gè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入將直觀的表現(xiàn)在企業(yè)的市場(chǎng)占有額上，也體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力的強(qiáng)弱方面。對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況進(jìn)行分析，需從營(yíng)業(yè)收入及其構(gòu)成和發(fā)生的變動(dòng)、營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)等各個(gè)情況方面所進(jìn)行。%。，上升了3個(gè)百分點(diǎn)。，上升了2個(gè)百分點(diǎn)。保利集團(tuán)銷售收入增長(zhǎng)情況來分析，我們不難看出保利公司正處于飛速發(fā)展的時(shí)間。在08年后，09年之時(shí)因?yàn)槭艿狡淙蚪?jīng)濟(jì)危機(jī)的影響之下，企業(yè)效益有所下降，而在09年過后，2010年的全球經(jīng)濟(jì)剛剛開始有復(fù)蘇的現(xiàn)象，集團(tuán)從虧迅速的轉(zhuǎn)為盈，2014年成為歷史上最高的全球市場(chǎng)占有份額。（2）歷年運(yùn)營(yíng)成本分析表3－1 保利運(yùn)營(yíng)構(gòu)成成本情況201420132014銷售及分銷費(fèi)用96928810384551470770行政費(fèi)用415608719708619299研發(fā)費(fèi)用164822303413453426運(yùn)營(yíng)成本154971820615762543495運(yùn)營(yíng)成長(zhǎng)率%%%企業(yè)業(yè)務(wù)在不斷隨之?dāng)U大，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本當(dāng)然就在往上升了，%，相比較2008年而言，%，但是令人沒想到的是在2009年受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響之下，%，和2008年相比，完全的減低，雖然如剛剛所說的，2014年全球經(jīng)濟(jì)是有復(fù)蘇的現(xiàn)象，但以運(yùn)營(yíng)成本來說，%，減少幅度在趨勢(shì)是更為的縮減。光從運(yùn)營(yíng)成本的構(gòu)成上看，銷售產(chǎn)品及分銷的費(fèi)用所占的比重是最大化，而且將處于不斷增長(zhǎng)的形式，而以行政費(fèi)用來看，它所占的比重都在逐年縮減，相比較而言，最穩(wěn)定的還是那產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用。經(jīng)研究認(rèn)為產(chǎn)品的銷售及分銷即為保利集團(tuán)市場(chǎng)量，是收入持續(xù)增長(zhǎng)的最重要原因之一。但也不可忽略新產(chǎn)品研發(fā)的出現(xiàn)，該因素也是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要原因之一。（3）歷年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況分析年份凈利潤(rùn)201420132014表3－2 保利集團(tuán)2014—2014年凈利潤(rùn)情況分析（單位：億美元）由上表仔細(xì)分析可
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