【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 因而對(duì)于采用這種結(jié)算方式的，應(yīng)該更多的了解國(guó)際慣例、法律和銀行操作習(xí)慣。4）在運(yùn)輸單據(jù)的選擇上多以可轉(zhuǎn)讓的提單方式。如前所述，對(duì)于記名提單、空運(yùn)單、海運(yùn)單和貨代提單，公司無法掌控貨物，也不能實(shí)現(xiàn)在流通環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)讓，給出口商帶了一定的風(fēng)險(xiǎn)。三、出口托收風(fēng)險(xiǎn)案例分析[6]2003年3月，我國(guó)甲公司與印度尼西亞乙公司簽訂一筆2萬美元的出口合同，乙公司要求以D／P Sight為付款方式。在貨物裝船起運(yùn)后，乙公司又要求國(guó)內(nèi)出口商將提單上的收貨人 (consignee)注明為乙公司，并將海運(yùn)提單副本寄給他。貨到目的港后，乙公司以資金困難不付款贖單，要求出口商將付款方式改為D／A，并允許他先提取貨物，否則就拒收。由于提單的收貨人已記名為乙公司，使國(guó)內(nèi)出口商無法將貨物再轉(zhuǎn)賣給其他客戶，只能答應(yīng)其要求。然后乙公司以貨物是自己的為由，以保函和營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件為依據(jù)向船公司憑副本海運(yùn)提單辦理提貨手續(xù)。貨物被提走轉(zhuǎn)賣后，乙公司不但不按期向銀行付款，而且再也無法聯(lián)系，使甲公司貨款兩空。此案例充分體現(xiàn)了出口商托收結(jié)算在D/A方式下面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了雙方風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)不平衡，同時(shí)在提單為記名提單情況下，將出口商置于完全被動(dòng)的地位。同樣說明，D/A方式結(jié)算應(yīng)區(qū)別不同客戶使用。 進(jìn)口托收風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)防措施一、進(jìn)口托收及其風(fēng)險(xiǎn)在前節(jié)，我們已經(jīng)就托收及其類型作了介紹，這里不再贅述。與出口商相比，進(jìn)口商在托收結(jié)算中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。同樣，與進(jìn)口匯付方式下，風(fēng)險(xiǎn)也小了許多。就D/A和D/P來看，D/P的風(fēng)險(xiǎn)要大于D/A的風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，我們總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)如下：1) 出口商欺詐風(fēng)險(xiǎn) 在進(jìn)口托收D/P方式下，進(jìn)口商在獲得單據(jù)之時(shí)，就需要付款贖單，因而進(jìn)口商將要承受著單據(jù)造假、貨物數(shù)量短缺、質(zhì)量瑕疵等風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)進(jìn)口商發(fā)現(xiàn)這種情況時(shí)，貨款早已落入出口商囊中。2) 貨物運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn) 在遠(yuǎn)洋運(yùn)輸中，單據(jù)到達(dá)的時(shí)間早于貨到時(shí)間，如果進(jìn)口商提前付款，如果貨物運(yùn)輸中出現(xiàn)了不可抗力，并且保險(xiǎn)條款未涉及，則進(jìn)口商就要承受著貨物損失的風(fēng)險(xiǎn)。3) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 在D/P方式下，客戶可能付款贖單后，貨物還沒有到達(dá)，然而進(jìn)口商的資金已經(jīng)被占用。如果貨物遲遲未到，或者當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)行情發(fā)生較大變化、價(jià)格回落等，則進(jìn)口商可能面臨資金流動(dòng)性短缺和價(jià)格下跌損失。4) 匯率風(fēng)險(xiǎn) 一個(gè)國(guó)家處于貿(mào)易赤字時(shí)，該國(guó)的貨幣一般將會(huì)趨向貶值。在這種情況下，如果進(jìn)口商采用D/A或者D/P遠(yuǎn)期結(jié)算方式，而又沒有采用匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，當(dāng)本幣貶值時(shí)，等值外幣所需要的本幣會(huì)增加，從而導(dǎo)致進(jìn)口商損失。二、進(jìn)口匯付風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施根據(jù)前文所述的風(fēng)險(xiǎn)的不同形式，以下我們討論一下關(guān)于以上風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防措施：1） 做好客戶信用記錄，區(qū)別使用D/A和D/P。對(duì)于進(jìn)口商來說，D/P的風(fēng)險(xiǎn)要高于D/A風(fēng)險(xiǎn)。因此新建立的客戶，信用不好的應(yīng)該使用D/A結(jié)算，對(duì)于合作已久信用較高的客戶可以考慮D/P結(jié)算。2） 要求出口商出具銀行質(zhì)量保函 銀行出具質(zhì)量保函，如果出現(xiàn)質(zhì)量、數(shù)量短缺等情況，可以向銀行索賠。在出口商已經(jīng)要求銀行出具保函的情況下，出口的違約成本就會(huì)增加，出口商違約的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大降低。3） 利用托收項(xiàng)下進(jìn)口押匯和遠(yuǎn)期售匯產(chǎn)品規(guī)避資金流動(dòng)緊缺和匯率風(fēng)險(xiǎn)托收項(xiàng)下進(jìn)口押匯是指進(jìn)口商銀行在收到國(guó)外托收單據(jù)后，應(yīng)進(jìn)口商申請(qǐng)，給予進(jìn)口商的短期融資。托收項(xiàng)下進(jìn)口押匯能夠很好緩解進(jìn)口商的資金壓力。遠(yuǎn)期售匯是指進(jìn)口商與銀行約定在將來的某個(gè)時(shí)點(diǎn)或某段時(shí)間內(nèi)，依約定的價(jià)格銀行向進(jìn)口商出售一定數(shù)量的外匯。遠(yuǎn)期售匯可以讓進(jìn)口商規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。在本幣處于升值通道中，進(jìn)口押匯和遠(yuǎn)期售匯組合可以實(shí)現(xiàn)進(jìn)口商的無風(fēng)險(xiǎn)套利。進(jìn)口商一邊在銀行存入定期存款獲得存款收益S，一邊通過約定遠(yuǎn)期售匯價(jià)格（當(dāng)本幣有升值預(yù)期時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格會(huì)低于即期價(jià)格）獲得匯差收益E，同時(shí)在銀行獲得押匯需要支付押匯利息I，當(dāng)S+EI時(shí)，就可以實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利。第三節(jié) 信用證風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)防措施與匯付結(jié)算和托收結(jié)算不同，信用證結(jié)算是由銀行信用參與的結(jié)算方式。在本章開篇之言，我們已經(jīng)簡(jiǎn)要介紹了信用證概念和種類，這里不再贅述。信用證受到國(guó)際慣例UCP600約束，同時(shí)也受到了各個(gè)國(guó)家法律的約束和保護(hù)，具有一定的法律保護(hù)，安全性較好。同時(shí)，信用證結(jié)算方式也是最能夠平衡買賣雙方的利益、風(fēng)險(xiǎn)。正是由于信用證具有相當(dāng)?shù)囊?guī)范性和法定性，所以對(duì)其操作方面的要求很高。正因如此，在國(guó)際結(jié)算中的信用證糾紛大多來源于信用證操作糾紛。信用證在平衡買賣雙方利益和風(fēng)險(xiǎn)并不是絕對(duì)的，因?yàn)樾庞米C自開立起便獨(dú)立于交易基礎(chǔ)合同（underlying contract），銀行只根據(jù)信用證的條款和受益人提供的信用證要求單據(jù)處理業(yè)務(wù)和承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，不論基礎(chǔ)合同執(zhí)行與否。下面分別從出口信用證和進(jìn)口信用證兩個(gè)方面來分析其風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)的預(yù)防措施。 出口信用證風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)防措施一、出口信用證風(fēng)險(xiǎn)我們知道出口商在信用證結(jié)算方式下，除了正常按照合同要求履行合同外，還要按照信用證要求繕制各種金融單據(jù)和商業(yè)單據(jù)，信用證對(duì)單據(jù)繕制都有要求，出口商必須做到單證一致、單單一致，出口商還需要按照信用證要求在規(guī)定的有效期內(nèi)和交單期內(nèi)完成交單，只有這樣才能獲得銀行信用支持。出口商面臨的具體風(fēng)險(xiǎn)有：1）開證行資信風(fēng)險(xiǎn)信用證是基于銀行信用，如果開證行資信情況不好，信用證的付款保障就被弱化，這樣就達(dá)不到用信用證結(jié)算的目的。在實(shí)踐中，我們發(fā)現(xiàn)那些資信情況不好的開證行在處理信用證業(yè)務(wù)時(shí)往往不按UCP600辦事，不及時(shí)付款，對(duì)議付行的催收置之不理，惡意挑不符點(diǎn)等。一般我們判斷銀行資信情況都是根據(jù)國(guó)際知名信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的評(píng)級(jí)來判斷。國(guó)際上比較大的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要有標(biāo)準(zhǔn)普爾（standardamp。poors）、穆迪（moody）和惠譽(yù)（Fitch Ratings），并稱世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)普爾長(zhǎng)期信用等級(jí)共設(shè)10個(gè)等級(jí)，從大到小分別為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D；短期信用等級(jí)共設(shè)6個(gè)等級(jí)，從大到小分別為AAAB、C和D。穆迪信用評(píng)級(jí)由大到小可分為Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C。2）出口商操作風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)樾庞米C對(duì)出口商提供的單據(jù)要求極其嚴(yán)格，任何的大意馬虎或者對(duì)信用證慣例理解不透徹等等都有可能造成單據(jù)上的不符，從而解除了開證行在信用證項(xiàng)下的責(zé)任。信用證操作風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：（a）由于馬虎大意造成制單錯(cuò)誤。這些錯(cuò)誤一般可以避免，由于操作人員責(zé)任心不強(qiáng)、做事心不在焉等原因造成。（b）對(duì)信用證內(nèi)容或國(guó)際慣例理解有誤,造成制單錯(cuò)誤。這類錯(cuò)誤主要是因?yàn)槌隹谏讨茊稳藛T水平有限造成。由于信用證從屬于UCP600，對(duì)UCP600的理解需要一定時(shí)間和精力，一些初學(xué)者很難全面透徹的理解，因而對(duì)于這部分人來說容易犯這類錯(cuò)誤。（c）開來信用證錯(cuò)誤造成出口商制單錯(cuò)誤。這類錯(cuò)誤主要是因?yàn)殚_證行的操作錯(cuò)誤，開來的信用證含有錯(cuò)誤內(nèi)容。一般有：貨物描述與合同不一致，收益人名稱、地址錯(cuò)誤，地名錯(cuò)誤，價(jià)格術(shù)語錯(cuò)誤等，當(dāng)出口商收到信用證時(shí)沒有審查，在繕制單據(jù)時(shí)按照合同約定制單，就會(huì)造成與信用證不符。（d）不符點(diǎn)交單風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)候出口商提交單據(jù)時(shí)就有不符點(diǎn)，但是獲得了開證申請(qǐng)人的同意，于是把單據(jù)提交給開證行，這時(shí)開證行會(huì)發(fā)出拒付電文，有的銀行同時(shí)發(fā)出申明稱“如果收益人同意，銀行按托收處理單據(jù)”。如果出口商大意，同意了開證人的申明，那么信用證被變?yōu)橥惺铡?）信用證軟條款風(fēng)險(xiǎn)信用證軟條款(Soft Clause)，又叫陷阱條款 （Pitfall Clause），是指在不可撤消的信用證加列一種條款，使出口商不能如期發(fā)貨，據(jù)此條款開證申請(qǐng)人（買方）或開證行具有單方面隨時(shí)解除付款責(zé)任的主動(dòng)權(quán)，即買方完全控制整筆交易，受益人處于被動(dòng)地位，是否付款完全取決于買方的意愿。主要表現(xiàn)形式有：（a）信用證開出后暫不生效,待信用證申請(qǐng)人或申請(qǐng)人指定代理人同意后生效。（b）設(shè)置信用證申請(qǐng)人或其指定人、代理人提供的單據(jù)。例如品質(zhì)檢驗(yàn)證書須由開證申請(qǐng)人或其授權(quán)者簽發(fā)，由開證行核實(shí)，并與開證行印簽相符。（c）設(shè)置矛盾條款。例如要求收益人提供形式發(fā)票或合同的同時(shí)要求所有單據(jù)簽發(fā)時(shí)間不得早于信用證日期。（d）通過信用證條款設(shè)置變相獲得貨權(quán)。例如，要求受益人把1/3提單寄給申請(qǐng)人，同時(shí)要求受益人提供寄件證明，或者要求受益人出具記名式提單。（e）設(shè)置不可獲得的單據(jù)。例如要求出口到南美的貨物提供FORM A單據(jù)。4）開證人國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)信用證是基于銀行信用來完成結(jié)算全過程，銀行信用的實(shí)現(xiàn)需要國(guó)家信用作依靠。如果一個(gè)國(guó)家或地區(qū)政局不穩(wěn)定，銀行業(yè)務(wù)也必然受到影響。開證人國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)包括：（a）國(guó)際制裁風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)、歐盟等對(duì)像朝鮮、伊朗、伊拉克、以色列都有不同程度的制裁，在開展這些地區(qū)的業(yè)務(wù)時(shí)往往可能會(huì)被卷入被制裁項(xiàng)目或被制裁組織。一旦被卷入這些項(xiàng)目、組織，銀行的信用就無法得到保障。（b）政局不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。在北非、中東等地區(qū)，國(guó)際紛爭(zhēng)不斷，這也影響銀行業(yè)務(wù)的正常開展，從而影響信用證的保證能力。5）外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)包括外匯管制風(fēng)險(xiǎn)和匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。外匯管制風(fēng)險(xiǎn)主要在外匯短缺的國(guó)家出現(xiàn)。由于外匯短缺，這些國(guó)家可能會(huì)采取外匯管制，導(dǎo)致有些對(duì)外支付不能順利完成，就算銀行對(duì)已有的信用證已經(jīng)承兌，但是迫于外匯頭寸不足，不能及時(shí)支付，導(dǎo)致不能收匯或者收匯延遲。匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)原因造成。第一，開證行惡意挑剔不符點(diǎn)導(dǎo)致收匯延遲，由于外匯市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致匯率損失。第二，信用為遠(yuǎn)期信用證，開證行承兌后一段時(shí)間才予以付款，在此期間匯率的變動(dòng)也會(huì)引起出口商的損失。6)轉(zhuǎn)讓信用證風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓信用證一般是由信用證開證給第一受益人后，由開證行授權(quán)并根據(jù)第一收益人的指示，轉(zhuǎn)讓行把信用證轉(zhuǎn)讓給第二受益人。一般轉(zhuǎn)讓行會(huì)根據(jù)第一受益人的指示對(duì)原信用證作一定修改，但不承擔(dān)開證行責(zé)任。這樣，轉(zhuǎn)讓信用證對(duì)第二受益人會(huì)產(chǎn)生一定風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為：（a）曲解原信用證條款。UCP600 article 38 對(duì)可轉(zhuǎn)讓信用證作了嚴(yán)格的規(guī)定。如果第一受益人未按UCP600的規(guī)定對(duì)原證作更改，往往就會(huì)給第二收益人帶來