企業(yè)資源配置戰(zhàn)略研究(編輯修改稿)
2025-07-19 12:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 進行投資時首先要碰到的問題。資產(chǎn)配置從本質(zhì)上講是在股票、債券等幾大類資產(chǎn)間分配資金，因此其方式和過程同一般的投資決策過程相似，要經(jīng)歷資產(chǎn)收益的預(yù)期過程、估計投資者的效用函數(shù)、選擇最佳的投資組合等環(huán)節(jié)，只是其投資對象是幾個大類的資產(chǎn)而已。 關(guān)于對各大類資產(chǎn)收益的預(yù)期過程，首先需要了解整個資本市場的環(huán)境，如國際經(jīng)濟形勢、國民生產(chǎn)總值、國家經(jīng)濟增長情況、通貨膨脹、利率變化、匯率變動、經(jīng)濟周期波動等。其次需要運用各種有效的分析方法對資本市場環(huán)境進行分析。第三是得出對各大類資產(chǎn)收益、風險與相關(guān)關(guān)系的預(yù)期。關(guān)于對投資者效用函數(shù)的估計過程，首先是了解投資者的資產(chǎn)、負債、財富凈值、風險偏好等情況；其次是對影響投資者風險承受能力及效用函數(shù)形狀的因素進行分析；第三是得出對投資者效用函數(shù)的估計。最后，是根據(jù)前面的對各大類資產(chǎn)收益情況的預(yù)期和對投資者效用函數(shù)的估計，對最終的各大類資產(chǎn)的組合進行的最優(yōu)化選擇，最終得到資產(chǎn)配置的結(jié)果。 值得一提的是，要注意衍生金融工具在資產(chǎn)配置中的運用。運用金融期貨、互換、期權(quán)等衍生金融工具，能更加有效地構(gòu)造適合于投資者偏好的資產(chǎn)配置狀態(tài)。例如，通過買賣股指期貨、國債期貨能夠達到與買賣實際資產(chǎn)同樣的資產(chǎn)配置目的，但卻更加富有效率。 企業(yè)籌資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足財務(wù)個體的資金需求，從特定渠道，運用一定方式獲取資金的經(jīng)濟行為。企業(yè)籌資戰(zhàn)略主要明確企業(yè)在籌資指導思想、合理的籌資總規(guī)模目標、優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)和所采用的籌資主渠道和方式，以及實現(xiàn)籌資戰(zhàn)略目標等方面的主要對策。企業(yè)籌資戰(zhàn)略管理就是企業(yè)籌資戰(zhàn)略主體以預(yù)先制定的籌資戰(zhàn)略來指導整個籌資管理活動，并使籌資戰(zhàn)略目標得以實現(xiàn)的全過程。 制定企業(yè)籌資戰(zhàn)略的原則：（1）以滿足企業(yè)最低必要資金需求作為資金籌集的數(shù)量目標。為投資而籌資，投資項目應(yīng)確實必要、有利，投資方案應(yīng)真正技術(shù)先進、經(jīng)濟可行。（2）要創(chuàng)造良好的投資環(huán)境作為爭取資金來源的基礎(chǔ)。（3）貸款利率的高低是籌資的主要標準。企業(yè)籌集的資金絕大部分要支付使用報酬，尤其是以各種貸款
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