【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 用：P527。資產(chǎn)證券化具有明顯的金融創(chuàng)新意義：轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新、提高流動(dòng)性創(chuàng)新、信用創(chuàng)造創(chuàng)新。對(duì)我國(guó)銀行業(yè)改革具有明顯的啟示意義。 簡(jiǎn)述我國(guó)金融監(jiān)管體系的模式及功能。P529 P531(1) 概念：(2) 金融監(jiān)管體系的模式：經(jīng)過(guò)多年的改革實(shí)踐，我國(guó)確立了以中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)為架構(gòu)的對(duì)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管組織體系模式。(3) 各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能：銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)：履行審批、監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)等職責(zé)；具體包括六方面見(jiàn)P530 證券監(jiān)督管理委員會(huì)：負(fù)責(zé)組織擬訂有關(guān)證券市場(chǎng)的法規(guī)草案，研究制定有關(guān)證券市場(chǎng)的方針政策和規(guī)章；制定證券市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃和年度計(jì)劃；指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和檢查各地區(qū)、各有關(guān)部門(mén)與證券市場(chǎng)有關(guān)的事項(xiàng)；依照法律法規(guī)的規(guī)定對(duì)證券、期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理。保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)：依照法律法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)督管理保險(xiǎn)市場(chǎng)。具體包括4方面內(nèi)容見(jiàn)P531三、 論述題： 試比較直接融資和間接融資的特點(diǎn)和優(yōu)劣。P522 P524（1） 直接融資和間接融資是金融市場(chǎng)上兩大融資方式，它們的概念和特點(diǎn)。（2） 兩大融資方式各自的優(yōu)點(diǎn)：間接融資：可使投資者方便迅速低廉地獲取必要的情報(bào)；使交易雙方獲得低成本的交易服務(wù)；分散投資風(fēng)險(xiǎn)；提供流動(dòng)性。直接融資能使資金需求者獲得長(zhǎng)期資金來(lái)源；更能發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制有效配置資金的作用；具有加速資本積累的杠桿作用。（3） 兩大融資方式的優(yōu)點(diǎn)對(duì)應(yīng)對(duì)方在發(fā)揮融資功能時(shí)的融資劣勢(shì)，在發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)的同時(shí)可以彌補(bǔ)對(duì)方的不足，從而構(gòu)成一個(gè)功能相對(duì)完善的融資體系。試述我國(guó)融資結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)及直接融資擴(kuò)大的意義。P524 P526（1） 融資結(jié)構(gòu)指金融體系的構(gòu)成結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)代金融制度中包括以銀行為主的媒介間接融資的金融機(jī)構(gòu)體系、服務(wù)于直接融資的金融市場(chǎng)體系，和對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系。各種體系發(fā)揮特有功能為資金融通提供高效便利的金融服務(wù)。（2） 中國(guó)融資結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)：a融資格局由財(cái)政主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向金融主導(dǎo)型b在金融主導(dǎo)型格局下，直接融資的比重正在逐步擴(kuò)大，但間接融資仍占主導(dǎo)地位。c間接融資體系中，多種金融機(jī)構(gòu)和非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)融資比重逐步擴(kuò)大，國(guó)有銀行貸款比重下降，但仍占主導(dǎo)地位。d直接融資體系中，貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)得到發(fā)展，其中股票市場(chǎng)融資比重上升較快。（3） 發(fā)展直接融資的意義a直接融資的優(yōu)點(diǎn)；b我國(guó)目前直接融資在整個(gè)融資體系中的比重還很小，使金融體系整體發(fā)展不均衡；c從金融體系市場(chǎng)化發(fā)展趨勢(shì)上看，需要發(fā)展更能發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用的金融市場(chǎng)體系；以增強(qiáng)市場(chǎng)融資的功能，擴(kuò)大融資的規(guī)模，提高金融證券的流動(dòng)性。d發(fā)展直接融資可以開(kāi)辟新的融資渠道，以緩解銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)銀行體制的改革。第五章：金融市場(chǎng)一、 名詞解釋?zhuān)贺泿攀袌?chǎng)：P533是一年和一年以?xún)?nèi)短期資金融通的市場(chǎng)，包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)和國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)等子市場(chǎng)。這一市場(chǎng)的金融工具期限很短，近似貨幣所以稱(chēng)之為貨幣市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)流動(dòng)性的重要場(chǎng)所，是中央銀行貨幣政策操作的基礎(chǔ)。資本市場(chǎng)：P533 P534一般指交易期限在一年以上的市場(chǎng)，主要包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，滿(mǎn)足工商企業(yè)的中長(zhǎng)期投資需求和政府財(cái)政赤字的需要。由于交易期限長(zhǎng)，資金主要用于形成實(shí)際資本，所以稱(chēng)之為資本市場(chǎng)。遠(yuǎn)期：P536是在確定的未來(lái)某一時(shí)期，按照確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的協(xié)議。在遠(yuǎn)期和約中，交易雙方約定買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)稱(chēng)為標(biāo)的資產(chǎn)，約定的價(jià)格稱(chēng)為協(xié)議價(jià)格，同意以約定的價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱(chēng)為空頭，同意以約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱(chēng)為多頭。互換：P536指互換雙方達(dá)成協(xié)議并在一定的期限內(nèi)轉(zhuǎn)換彼此貨幣種類(lèi)、借貸利率基礎(chǔ)及其他資產(chǎn)的一種交易?；Q協(xié)議主要有貨幣互換和利率互換。貨幣互換指交易雙方按照即定的匯率交換兩種貨幣，并約定在將來(lái)一定期限內(nèi)按照該匯率相互換回原來(lái)的貨幣的交易；利率互換指交易雙方將自己所擁有的債權(quán)（債務(wù)）的利息收入（支出）相交換的交易。這兩筆債權(quán)（債務(wù)）的本金價(jià)值是相同的，但利息支付條款卻不同，通過(guò)交換可以滿(mǎn)足雙方的不同需要。 二、 簡(jiǎn)答題： 簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。P538（1） 風(fēng)險(xiǎn)和收益是任何投資者決策時(shí)必須考慮的一對(duì)矛盾，投資和收益是對(duì)稱(chēng)的，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益，所有收益都是要經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)調(diào)整的。1952年經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬苛維茨首先用比較精確的數(shù)學(xué)語(yǔ)言描述了風(fēng)險(xiǎn)于收益的關(guān)系，為資產(chǎn)定價(jià)理論奠定了基礎(chǔ)。（2） 每個(gè)投資者在進(jìn)行投資之前都要對(duì)收益進(jìn)行預(yù)期，因而從數(shù)學(xué)角度分析，收益預(yù)期往往以投資的預(yù)期收益率來(lái)表示。因?yàn)橥顿Y面臨著未來(lái)的不確定性，所以，預(yù)期收益率就是投資者在投資之前對(duì)未來(lái)各種不確定情況下收益率的綜合估計(jì)。數(shù)學(xué)表示為收益率這個(gè)隨機(jī)變量的數(shù)學(xué)期望值（E（r））。見(jiàn)P538（3） 風(fēng)險(xiǎn)是指投資價(jià)值損失的可能性，它實(shí)際上反映未來(lái)收益的不確定性，可以用對(duì)預(yù)期收益的偏離來(lái)反映風(fēng)險(xiǎn)的大小。數(shù)學(xué)上可用方差概念進(jìn)行定量分析。見(jiàn)P538 簡(jiǎn)要分析為什么分散投資可以減少風(fēng)險(xiǎn)P538—P539（1） 金融學(xué)的一個(gè)基本假設(shè)是投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，控制風(fēng)險(xiǎn)的一種有效的方法是分散投資，即投資者可以通過(guò)構(gòu)建多樣化的投資的資產(chǎn)組合來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，這一原理可以通過(guò)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率和資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)方差公式來(lái)說(shuō)明。（2） 資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是資產(chǎn)組合中所有資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)。見(jiàn)P538公式。資產(chǎn)組合中，在資產(chǎn)總數(shù)一定情況下，單個(gè)資產(chǎn)占的比重小，資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，這個(gè)原理說(shuō)明投資資產(chǎn)數(shù)量多可以減低風(fēng)險(xiǎn)。（3） 風(fēng)險(xiǎn)協(xié)方差公式說(shuō)明：資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，不僅是單個(gè)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的簡(jiǎn)單加權(quán)平均，而且與各種資產(chǎn)的相互關(guān)系有關(guān)。投資者通過(guò)選擇彼此相關(guān)性小的資產(chǎn)進(jìn)行組合時(shí)風(fēng)險(xiǎn)更小。見(jiàn)P539公式。資產(chǎn)組合的協(xié)方差反映組合資產(chǎn)共同變化的程度，因而資產(chǎn)組合的協(xié)方差越小組合資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)越小。資產(chǎn)組合的協(xié)方差又取決于組合資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)，組合資產(chǎn)之間的相關(guān)性越小系數(shù)越小，組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越低。這個(gè)原理說(shuō)明通過(guò)多樣化投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)。 簡(jiǎn)述CAPM的基本內(nèi)容(1) CAPM即資本資產(chǎn)定價(jià)模型是在投資組合理論的基礎(chǔ)上，尋求當(dāng)資本市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)下，各資本資產(chǎn)的均衡價(jià)格。即假設(shè)人們對(duì)預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期相同，并且都根據(jù)分散化原則選擇最優(yōu)資產(chǎn)組合，達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)，證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是多少？(2) 在以上假設(shè)前提下，在資本市場(chǎng)均衡狀態(tài)下，通過(guò)對(duì)投資者集體行為的分析，可以求出所有有效證券和證券組合的均衡價(jià)格，即資本市場(chǎng)線見(jiàn)P540圖。射線rfM，表示投資者在證券市場(chǎng)上所有的有效投資機(jī)會(huì)。盡管每個(gè)人都希望達(dá)到高于資本市場(chǎng)線，但競(jìng)爭(zhēng)力量將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)，使每個(gè)人都達(dá)到直線上的某點(diǎn)。資本市場(chǎng)線的公式為：見(jiàn)P540。CAPM的基本思想是：達(dá)到均衡時(shí)人們承受風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，由于投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，所以，所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)總值必然為正。(3) 單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與它對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)程度成正比，用來(lái)衡量單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的是它的β值。β值反映了單個(gè)證券對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感度。證券j的β值公式：見(jiàn)P540下。根據(jù)CAPM，在均衡狀態(tài)下，任何資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于其β值乘以市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。方程式為：見(jiàn)P541上。(4) CAPM運(yùn)用均衡方法，為金融市場(chǎng)的資產(chǎn)定價(jià)提供了理論依據(jù)。這一模型在投資管理和公司財(cái)務(wù)實(shí)踐中被廣泛應(yīng)用，但是也存在一些問(wèn)題，主要是模型中的市場(chǎng)組合包括了所有的資產(chǎn)，在實(shí)證研究中難以準(zhǔn)確模擬。 三、 論述題： 試述金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的功能（1） 金融市場(chǎng)的概念構(gòu)成（2） 功能見(jiàn)P534535 試述金融工程的方法論背景。P536537（1） 定義：指自20世紀(jì)80年代以來(lái)，金融部門(mén)將現(xiàn)代金融理論和工程技術(shù)方法相結(jié)合，針對(duì)投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，創(chuàng)造性地設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用新的金融產(chǎn)品的過(guò)程。（2） 金融工程的方法論是以現(xiàn)代金融理論、信息技術(shù)和工程方法為基礎(chǔ)。將金融問(wèn)題進(jìn)行綜合、系統(tǒng)研究分析，并設(shè)計(jì)出創(chuàng)新型的金融工具，使金融市場(chǎng)的功能增強(qiáng)。（3） 背景：金融理論的創(chuàng)新——資產(chǎn)定價(jià)理論和無(wú)套利均衡理論。現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)金融工程師的創(chuàng)新活動(dòng) 第六章：金融創(chuàng)新一、 名詞解釋?zhuān)航鹑趧?chuàng)新：指金融業(yè)各種要素的重新組合，具體指金融機(jī)構(gòu)和金融管理當(dāng)局出于對(duì)微觀利益和宏觀效益的考慮而對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具及制度安排所進(jìn)行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開(kāi)發(fā)活動(dòng)。金融自由化：指20世紀(jì)80年代西方國(guó)家普遍放松金融管制后出現(xiàn)的金融業(yè)充分經(jīng)營(yíng)、公平的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。金融自由化包括：價(jià)格自由化、業(yè)務(wù)自由化、市場(chǎng)自由化和資本流動(dòng)自由化。金融管制：指一國(guó)政府為維持金融體系穩(wěn)定運(yùn)行和整體效率而對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)活動(dòng)的各個(gè)方面進(jìn)行的管理和限制；具體包括：市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)價(jià)格、資產(chǎn)負(fù)債比例、存款保險(xiǎn)等方面的管制。金融管制在一定程度上限制了金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，影響了它們的利益，因而成為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的誘因之一。 二、 簡(jiǎn)答題： 簡(jiǎn)要說(shuō)明西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于金融創(chuàng)新的理論。P543546（1） 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于金融創(chuàng)新的理論，從不同角度解釋了引發(fā)金融創(chuàng)新的原因以及金融創(chuàng)新的作用，概括來(lái)講主要有以下理論：（2） 理論：P543P646。技術(shù)推進(jìn)論、貨幣促成論、財(cái)富增長(zhǎng)論、約束誘導(dǎo)論、制度改革論規(guī)避管制論、交易成本論（3） 局限性在于各流派以自己提出的理論為前提，從不同側(cè)面分析原因。所以，不能全面解釋金融創(chuàng)新的原因。 金融創(chuàng)新、金融管制和金融風(fēng)險(xiǎn)之間存在怎樣的關(guān)系？P546549（1） 金融管制與金融創(chuàng)新P546P547：金融管制與金融創(chuàng)新既相互制約又相互促進(jìn)的一對(duì)矛盾。 A、金融管制是金融創(chuàng)新的障礙也是誘因：首先，金融管制影響金融業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的活動(dòng)，威脅到它們的經(jīng)營(yíng)地位和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，形成金融企業(yè)進(jìn)行金融創(chuàng)新的外在動(dòng)力和壓力；其次，金融管制中存在一定縫隙，使金融企業(yè)創(chuàng)新成為可能；第三，金融企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新而產(chǎn)生的效益必須大于它的成本。 B、金融創(chuàng)新也能促使金融管制的不斷創(chuàng)新和完善。當(dāng)金融創(chuàng)新危及到金融穩(wěn)定和貨幣政策時(shí)，政府會(huì)對(duì)已經(jīng)失效和低效的監(jiān)管制度和手段加以改進(jìn)和創(chuàng)新，從而加大管制力度，結(jié)果是：管制促進(jìn)創(chuàng)新，創(chuàng)新引起管制加強(qiáng)，兩這互為因果，互相促進(jìn)。（2）金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)P547P549金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和分散的功能，同時(shí)也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。A、20世紀(jì)70年代以來(lái)，許多金融創(chuàng)新是針對(duì)金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)嫁和分散風(fēng)險(xiǎn)的需求而出現(xiàn)的，創(chuàng)新的工具和業(yè)務(wù)等在當(dāng)今金融交易中的確發(fā)揮著控制風(fēng)險(xiǎn)的功能。 B、金融創(chuàng)新也制造了新的風(fēng)險(xiǎn)：創(chuàng)新業(yè)務(wù)使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大；創(chuàng)新增加了表外風(fēng)險(xiǎn)；金融創(chuàng)新推動(dòng)了金融的同質(zhì)化、自由化和國(guó)際化，從而擴(kuò)大了金融風(fēng)險(xiǎn)的影響，增加了伙伴風(fēng)險(xiǎn)；金融創(chuàng)新為金融投機(jī)活動(dòng)提供了新的手段與場(chǎng)所，加大了金融市場(chǎng)中投機(jī)的成分，使金融市場(chǎng)中的不確定因素增加。 三、 論述題： 試述20世紀(jì)60年代以來(lái)西方國(guó)家金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容。P549555 金融創(chuàng)新的內(nèi)容非常復(fù)雜，同時(shí)金融創(chuàng)新的進(jìn)程還在不斷推進(jìn)，因而 要列出一份完整的創(chuàng)新成果清單是不可能的。20世紀(jì)60年代以來(lái)西方國(guó)家金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容可概括為以下幾個(gè)方面：（1） 業(yè)務(wù)創(chuàng)新：包括金融機(jī)構(gòu)負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新、資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和中間業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和清算系統(tǒng)的創(chuàng)新；（2） 市場(chǎng)創(chuàng)新：金融工具市場(chǎng)的創(chuàng)新、歐洲貨幣市場(chǎng)的出現(xiàn)與發(fā)展、市場(chǎng)定價(jià)模型的出現(xiàn)與應(yīng)用。（3） 制度創(chuàng)新：非銀行金融機(jī)構(gòu)、跨國(guó)銀行的出現(xiàn)和發(fā)展；金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化發(fā)展、金融監(jiān)管的自由化與國(guó)際化趨勢(shì)。 注：以上幾方面的創(chuàng)新成果，可以通過(guò)舉例來(lái)說(shuō)明。 試分析金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策有效性的影響。P555558（1） A金融創(chuàng)新和貨幣政策的概念；B、貨幣政策的有效性指貨幣當(dāng)局在實(shí)施了一定貨幣政策之后，可以在預(yù)定時(shí)間達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。金融創(chuàng)新在一定程度上改變了貨幣政策實(shí)施和發(fā)揮作用的條件和環(huán)境，主要表現(xiàn)在創(chuàng)新使金融資產(chǎn)的形式改變和功能增強(qiáng)，從而改變了融資活動(dòng)的收益和成本，使原來(lái)的貨幣供給程序和影響貨幣供給量的變量因素及貨幣需求的結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變，進(jìn)而影響原有貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制下，中央銀行調(diào)控貨幣供給的能力。（2） 具體表現(xiàn)在：第一， 金融創(chuàng)新對(duì)貨幣供給的影響：A， 使貨幣供給量更加難以測(cè)量B， 使貨幣乘數(shù)增大C， 使貨幣當(dāng)局對(duì)基礎(chǔ)貨幣的可控性程度降低第二， 金融創(chuàng)新對(duì)貨幣需求的影響A， 使貨幣需求的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，導(dǎo)致貨幣需求的不穩(wěn)定性增強(qiáng)：對(duì)交易性需求減少投資性需求增加，造成貨幣需求量的不穩(wěn)定。B， 改變了貨幣流通速度C， 使金融資產(chǎn)對(duì)利率的彈性增加第三， 金融創(chuàng)新對(duì)中央銀行的宏觀調(diào)控的影響A， 金融市場(chǎng)的創(chuàng)新與發(fā)展，削弱了中央銀行對(duì)本國(guó)貨幣的控制能力（歐洲貨幣的出現(xiàn)和發(fā)展）B， 金融業(yè)務(wù)和金融制度的創(chuàng)新導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的多樣化和同質(zhì)化，削弱了中央銀行通過(guò)控制商業(yè)銀行信貸量來(lái)控制貨幣供給量的能力；C， 使中央銀行控制貨幣供給的政策工具功效發(fā)生變化：首先，使傳統(tǒng)的選擇性工具失效；其次，存款準(zhǔn)備金和再貼現(xiàn)政策工具的功能下降；最后，金融創(chuàng)新強(qiáng)化了公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的作用。 第七章：貨幣政策一、 名詞解釋?zhuān)贺泿耪逷559：是指貨幣當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)既定的宏觀調(diào)控目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的各種方針和措施的總和。一般包括：政策目標(biāo)、政策工具、中介目標(biāo)和實(shí)施效果等方面的問(wèn)題。貨幣政策規(guī)則P561：貨幣政策規(guī)則是相對(duì)于貨幣政策相機(jī)抉擇而言的。規(guī)則是以一種可持續(xù)可預(yù)測(cè)的