【正文】 一、 名詞解釋：貨幣政策P559：是指貨幣當(dāng)局為實現(xiàn)既定的宏觀調(diào)控目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給量和利率進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的各種方針和措施的總和。貨幣政策規(guī)則P561：貨幣政策規(guī)則是相對于貨幣政策相機(jī)抉擇而言的。貨幣政策規(guī)則就是這種原理在貨幣政策執(zhí)行中的運(yùn)用。貨幣政策時滯（P571）：是政策從制定到獲得主要的或全部的效果所經(jīng)歷的的時間。貨幣政策時滯由兩部分組成：內(nèi)部時滯和外部時滯。（P571）菲利普斯曲線：1958年菲利普斯發(fā)表了有關(guān)失業(yè)和貨幣工資變動率間關(guān)系的英國實例研究，得出結(jié)論：在失業(yè)率和物價上漲率之間存在著此消彼長的置換關(guān)系。貨幣政策中介目標(biāo)（P567）：中央銀行在執(zhí)行貨幣政策時以貨幣政策工具首先影響利率或貨幣供給量等貨幣變量。因此，利率或貨幣供給量等貨幣變量被稱為貨幣政策中介目標(biāo)。（P561562）(1) 內(nèi)涵：見貨幣政策規(guī)則的概念(2) 規(guī)則性政策的核心是，在方法上遵循計劃，而不是隨機(jī)地或偶然地采取行動，而是具有連續(xù)性和系統(tǒng)性。貨幣當(dāng)局必須建立系統(tǒng)性的反映機(jī)制，以考慮私人部門的預(yù)期行為，使這一時期的貨幣政策優(yōu)化。西方學(xué)者研究表明，通常，管理良好的中央銀行大多實施規(guī)則型貨幣政策。(4) 由于貨幣當(dāng)局對經(jīng)濟(jì)信息的了解是全面的，絕對規(guī)則的貨幣政策也是不可取的。 貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的信用渠道是如何發(fā)揮作用的？（P565567）（1） 中央銀行在執(zhí)行貨幣政策時，從制定政策到實施政策最后到實現(xiàn)政策目標(biāo)之間有一個內(nèi)在的傳導(dǎo)機(jī)制在發(fā)揮作用。（2） 銀行貸款渠道：M D L I Y 中央銀行減少貨幣供給量（M），使得銀行存款（D）減少，進(jìn)而使得銀行放款下降。從而使總產(chǎn)出下降。因為，大企業(yè)可以同過在資本市場發(fā)行債券和股票來獲得資金來源。貨幣政策能通過影響企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)而影響企業(yè)資本凈值，從而發(fā)揮貨幣傳導(dǎo)的作用。B、M r 現(xiàn)金流 逆向選擇和道德風(fēng)險 貸款L Y 提高利率的緊縮政策也會引起企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的惡化，因為它減少了企業(yè)的現(xiàn)金流，從而使銀行貸款的風(fēng)險加大，致使貸款減少和投資減少，總需求下降。因而減少對耐用消費(fèi)品、住房以及長期證券的投資，從而使總需求下降。這種抵消作用表現(xiàn)在：微觀主體出于對自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，會對貨幣政策進(jìn)行合理的預(yù)期，在預(yù)期的基礎(chǔ)上廣泛地實施有利于自身經(jīng)濟(jì)利益的對策行為，而這些行為會對貨幣政策具有抵消作用，從而貨幣政策不能發(fā)揮預(yù)計的效應(yīng)。但實際上，社會公眾的預(yù)期既是是非常準(zhǔn)確的，要實施對策也要有個過程。（3） 抵消作用的的博弈論分析。同理，如果政府的預(yù)期是理性的，那么，只有未被政府預(yù)期到的公眾行為才會對貨幣政策產(chǎn)生抵消作用。 三、 論述題：結(jié)合我國國情，試論如何選定貨幣政策目標(biāo)。選擇的原則應(yīng)根據(jù)各國國情和經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的特點(diǎn)，選擇不同時期的均衡目標(biāo)。90年代中期至今貨幣政策目標(biāo)實例分析，（適度從緊、積極穩(wěn)?。┦紫龋鶕?jù)經(jīng)濟(jì)波動周期特點(diǎn)不同選擇不同側(cè)重點(diǎn)的目標(biāo)，同時體現(xiàn)中國人民銀行法宣布的貨幣政策目標(biāo)的原則，在實行從緊貨幣政策、控制物價上漲時注意適度原則；在實施松的貨幣政策時，注意穩(wěn)健原則，不能以犧牲穩(wěn)定貨幣為代價。 第八章：匯率理論一、 名詞解釋：公共評價理論P(yáng)574：第一個提出匯率決定理論的學(xué)者是15世紀(jì)佛羅倫薩的經(jīng)院學(xué)者羅道爾波斯。購買力平價P576：是由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾在20世紀(jì)初提出的，用來解釋匯率決定基礎(chǔ)。同時認(rèn)為匯率的變動也取決于兩國貨幣購買力的變動。絕對形式說明的是某一時點(diǎn)上匯率的決定；相對形式說明的是兩個時點(diǎn)內(nèi)匯率的變動。一價定律：在完全自由競爭條件下，如果不考慮貿(mào)易活動的交易成本，同一種商品在世界各地以同一種貨幣表示的價格是一樣的。反之，如果匯率不反映一價定律就會出現(xiàn)套利活動，最終會達(dá)到均衡匯率。 二、 簡答題： 簡述購買力平價理論的主要貢獻(xiàn)。定義：見前面概念（2） 貢獻(xiàn)P576：第一，認(rèn)為兩國貨幣的購買力（或兩國物價水平）可以決定兩國貨幣匯率，實際是從貨幣所代表的價值量這個層次上去分析匯率決定的，這就抓住了匯率決定的主要方面。第三，購買力平價決定匯率的長期走勢。 簡述利息平價理論的主要思想。（2） 凱恩斯的古典利息平價理論的主要觀點(diǎn)：① 決定遠(yuǎn)期匯率的最重要因素是貨幣短期存款利率之間的差額，以年百分率表示的遠(yuǎn)期匯率（遠(yuǎn)期升貼水率）等于兩個金融中心之間的利差；ia — ib =（ ef —es）/ es② 在不兌現(xiàn)貨幣的條件下，銀行利率的變化直接影響著遠(yuǎn)期匯率的重新調(diào)整；③ 遠(yuǎn)期匯率趨于圍繞它的利率平價上下波動；④ 不論遠(yuǎn)期匯率與它的利率平價偏離多大程度，能獲得足夠利率機(jī)會將使套利者把資金傳到更有利的金融中心；⑤ 如果外匯交易被少數(shù)集團(tuán)控制，或者主要交易人之間達(dá)成有關(guān)匯率的協(xié)議，掛牌匯率的可能會與它的利率平價發(fā)生偏離；⑥ 套利資金的有限性將使遠(yuǎn)期匯率的調(diào)整往往不能達(dá)到利率平價水平；⑦ 如果一國發(fā)生政治金融動蕩，便不能發(fā)生任何遠(yuǎn)期外匯交易。艾因齊格從動態(tài)角度考察了遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系，他的理論一般被認(rèn)為是從古典利息平價說到現(xiàn)代利息平價說的過渡。艾因齊格的古典利息平價說的基礎(chǔ)上，聯(lián)系變化了的國際金融市場新格局，對遠(yuǎn)期匯率作了更加系統(tǒng)的研究，其基本原理為：在資本自由流動且不考慮交易成本的情況下，正常的外匯拋補(bǔ)及套利活動將導(dǎo)致下列結(jié)果：利率較低國家貨幣的遠(yuǎn)期價差必將為升水；利率較高國家貨幣的遠(yuǎn)期價差必將為貼水；遠(yuǎn)期與即期匯率的差價等于兩國利率之差。參考P590591（1） 現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制是指現(xiàn)行人民幣匯率是在什么機(jī)制作用下形成的。（2） 該制度下人民幣匯率形成機(jī)制可概括為以下要點(diǎn)：① 匯率制度是有管理的浮動匯率制度：允許人民幣匯率在中國人民銀行公布的匯率范圍內(nèi)浮動；人民銀行通過規(guī)定銀行在外匯市場的周轉(zhuǎn)頭寸，以及相應(yīng)的貨幣政策手段在外匯市場吞吐外匯，調(diào)節(jié)外匯供求，以保證匯率穩(wěn)定。外匯指定銀行在中央銀行規(guī)定的交易頭寸內(nèi)進(jìn)行銀行間外匯買賣，形成市場供求，并在此基礎(chǔ)上確定人民幣對外幣的市場價格。外匯指定銀行在規(guī)定的浮動范圍內(nèi)確定掛牌匯率，對客戶買賣外匯。所有的貿(mào)易、非貿(mào)易以及資本項目的對外結(jié)算支付都使用統(tǒng)一匯率。P574582西方匯率理論主要是匯率決定理論，即揭示匯率的決定和影響因素的理論。該理論認(rèn)為一國匯率變動是由外匯供求引起的，而外匯供求又源于國際借貸。前者指借貸關(guān)系已形成，但未進(jìn)入實際支付階段借貸，后者指已經(jīng)進(jìn)入實際支付階段借貸。當(dāng)國際借貸差額不平衡時，匯率就會發(fā)生變動。匯率理論進(jìn)一步發(fā)展。各國貨幣金平價開始失去意義，學(xué)者們的注意力開始轉(zhuǎn)向匯率決定問題的研究，匯率理論的研究也取得了重大突破。② “購買力平價說”見前面概念和簡答題。③ “匯兌心理說”試圖用純心理因素來解釋匯率的決定及其變化，認(rèn)為人們需要外匯是因為要購買商品與勞務(wù)以滿足人們的欲望，所以效用是外匯價值的基礎(chǔ)，其真正價值是邊際效用，而這又是由人們主觀心理決定的?！皡R兌心理說”的貢獻(xiàn)在于：在浮動匯率制度下，心理預(yù)期對匯率變動的影響會很大。該理論的局限性和缺陷在于，只重視心理因素忽略了決定匯率的基礎(chǔ)因素的分析。② 利息平價理論的內(nèi)容見前簡答題③ 利息平價理論把匯率決定因素擴(kuò)展到了貨幣資本領(lǐng)域，從而填補(bǔ)了傳統(tǒng)購買力平價說衰落后的匯率決定理論的空白，反映了20世紀(jì)70年代以后貨幣資產(chǎn)因素在國際金融領(lǐng)域內(nèi)的作用日益重要的趨勢。因此，利息平價說與購買力平價說及其他匯率理論不是完全替代關(guān)系而是互補(bǔ)關(guān)系。（5） 二戰(zhàn)后布雷頓森林體系下的匯率決定理論：① 各國實行固定匯率制度，由此匯率決定的研究一度沉寂。② 直到1973年固定匯率制度崩潰以后，由于匯率波動異常劇烈，且反復(fù)無常，嚴(yán)重影響國際貿(mào)易和投資信貸的發(fā)展，西方匯率決定研究才重新興起。它們的研究重點(diǎn)由以前的商品市場轉(zhuǎn)向國際貨幣資本市場；研究方法借助于數(shù)學(xué)和計算機(jī)，由定性分析轉(zhuǎn)向定量分析。在貨幣市場均衡狀態(tài)下匯率處于長期均衡狀態(tài)。其最大的貢獻(xiàn)是它把匯率研究的注意力從經(jīng)常項目轉(zhuǎn)移到資本項目，并提出了匯率決定的存量分析結(jié)構(gòu)。隨著匯率制度的變化和外匯市場業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，以及國際資本流動的日益頻繁，匯率理論從國際貿(mào)易轉(zhuǎn)向資本市場短期動態(tài)分析，是符合規(guī)律的。使其難以周全地把握和解釋匯率的實際變動狀態(tài)。該理論是對貨幣主義匯率理論的進(jìn)一步發(fā)展。他們主張用“收益—風(fēng)險”分析方法取代通過套利機(jī)制的分析，來探討國內(nèi)外資產(chǎn)市場的失衡對匯率的影響。資產(chǎn)市場均衡狀態(tài)下的匯率為均衡匯率。資產(chǎn)組合理論同樣強(qiáng)調(diào)了貨幣因素對匯率決定的重要性，而其假設(shè)比其他理論更接近現(xiàn)實。以上對于匯率理論產(chǎn)生和發(fā)展的回顧中可以看出，匯率理論研究的深入和拓展是與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化密切相關(guān)的，是對現(xiàn)實商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種反映。P591592（1） 現(xiàn)行人民幣匯率制度是單一的有管理的浮動匯率制度：匯率形成以外匯市場的供求狀況為基礎(chǔ)；允許人民幣匯率在中國人民銀行公布的匯率范圍內(nèi)浮動；（2） 特點(diǎn)：市場匯率、單一匯率、浮動匯率、有管理的匯率 第九章：國際金融體系一、 名詞解釋：國際金融體系P596：國際金融體系是一個十分復(fù)雜的體系，從廣義上講，其構(gòu)成要素幾乎包括了整個國際金融領(lǐng)域，但從狹義上講，國際金融體系主要指國際間的貨幣安排，具體包括：國際匯率體系、國際收支和國際儲備體系、國別經(jīng)濟(jì)政策與國際間經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。這個被稱為“特里芬難題”的矛盾最終導(dǎo)致布雷頓森林體系無法維持。二戰(zhàn)后1945年在美國參加國際金融會議的成員國決定，成立一個國際金融組織即國際貨幣基金組織。歐元P605：即歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟各國使用的同一貨幣，是歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣一體化的具體體現(xiàn)。歐洲中央銀行P607：是歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟為實施統(tǒng)一貨幣和統(tǒng)一貨幣政策而成立的統(tǒng)一的中央銀行。同時，各成員國的中央銀行自動成為歐洲中央銀行的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，不再單獨(dú)制定貨幣政策。在國際金本位制下，黃金充分發(fā)揮世界貨幣的職能。（2） 特點(diǎn)：A、 黃金充當(dāng)國際貨幣在：在金本位制下，金幣可自由鑄造、兌換，黃金可自由帶出入國境；國際金本位體系名義上要求黃金充當(dāng)國際貨幣，但實際上為避免運(yùn)輸、保管等風(fēng)險和費(fèi)用的發(fā)生，實際上大多數(shù)國家間貿(mào)易和債務(wù)支付使用主要國際貿(mào)易國的可兌現(xiàn)代用貨幣（英鎊）。C、 國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制：即“價格鑄幣流動機(jī)制”：國際收支逆（順）差 黃金輸出（輸入） 國內(nèi)貨幣供給量減少（增加） 物價和成本下降（上升） 出口擴(kuò)大（縮小），進(jìn)口縮?。〝U(kuò)大） 國際收支轉(zhuǎn)為順（逆）差 黃金輸入（輸出）。《馬約》中規(guī)定的趨同原則的主要內(nèi)容。（3） 四個趨同標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容：①通貨膨脹率不得超過三個成績最好的國家平均水平的1．5個百分點(diǎn)；②當(dāng)年財政赤字不得超過GDP的3%，累計公債不得超過GDP的60%；③政府長期債券利率不得超過三個最低國家平均水平的2個百分點(diǎn)；④加入歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟前兩年匯率一直在歐洲貨幣體系的匯率機(jī)制規(guī)定幅度（177。 簡述歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟面臨的主要困難，談?wù)勀銓ω泿乓惑w化的看法。歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟，仍面臨諸多問題和發(fā)展困難：具體體現(xiàn)在：①各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重不平衡：由于各國經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重差異，要由歐洲中央銀行實行統(tǒng)一的貨幣政策還需要一個漫長的磨合和調(diào)整的過程。統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財政政策客觀上有降低宏觀調(diào)控效應(yīng)的可能。實現(xiàn)主權(quán)從成員國轉(zhuǎn)向歐洲議會和歐洲中央銀行，必然是一個漫長和充滿矛盾的過程。（2） 對歐洲貨幣一體化的看法:雖然歐元啟動后還面臨著許多問題和困難，但是能夠在經(jīng)濟(jì)和政治差異的多個國家實行單一貨幣已經(jīng)是一個偉大的創(chuàng)舉，對歐洲經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有重大影響，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)和貨幣合作具有啟示作用，對推動世界范圍經(jīng)濟(jì)金融一體化進(jìn)程具有重大意義。使國際經(jīng)濟(jì)貨幣體系更加穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。（2） 牙買加體系的運(yùn)行特點(diǎn)是：儲備的多元化和匯率安排多元化，通過多渠道調(diào)節(jié)國際收支：① 運(yùn)用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策。各國政府可通過實施財政和貨幣等宏觀政策的協(xié)調(diào)運(yùn)用，調(diào)節(jié)影響國際收支的各經(jīng)濟(jì)變量，從而消除國際收支不平衡。② 匯率政策。但在實際實施匯率政策時，往往會受到羅賓遜—勒納條件的制約，所以，要輔之以外匯管制或貿(mào)易管制等行政手段?？赏ㄟ^向國際和區(qū)域性國際貨幣基金組織融資，和在國際金融市場融資，解決短期國際收支不均衡。各國可通過國際貨幣基金組織、西方七國首腦會議和各種世界性和區(qū)域性的政治經(jīng)濟(jì)組織和定期協(xié)調(diào)會議等渠道，通過政府間的協(xié)調(diào)磋商和溝通，共同采取一些有效的措施，干預(yù)和影響國際市場和各國的經(jīng)濟(jì)政策，以消除國際收支不均衡的不良影響，促進(jìn)各國國際收支均衡。一國外匯儲備的盈余和赤字會影響一國的貨幣供給結(jié)構(gòu)，從而導(dǎo)致國際收支不均衡。對比布雷頓體系與金本位體系下兩種固定匯率制的異同。②布雷頓森林體系下，建立的是以美元為中心的雙掛鉤機(jī)制下的匯率平價體系。（2） 比較：① 相同點(diǎn)：A、各國對本國貨幣都規(guī)定有金平價，中心匯率是以金平價為基礎(chǔ)的來確定的；B、外匯市場匯率相對穩(wěn)定，圍繞中心匯率在很小的限度內(nèi)波動。具體表現(xiàn)在：A、金本位制下的固定匯率是自發(fā)形成和調(diào)整的；布雷頓森林體系下的固定匯率是人為建立起來的，各國當(dāng)局通過規(guī)定虛設(shè)的金平價來制定中心匯率，并通過外匯干預(yù)、管制等政策措施維持匯率在人為規(guī)定的狹小的范圍內(nèi)波動。 試述現(xiàn)行國際金融體系的脆弱性及其改革重點(diǎn)。同時為消除過度的經(jīng)濟(jì)波動，國際貨幣基金組織繼續(xù)充當(dāng)各國之間經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)人和危機(jī)時的最后貸款人。（2） 存國際金融體系脆弱性的表現(xiàn)和原因① 匯率制度的脆弱性；（釘住匯率和浮動匯率混合匯率安排的問題）②多元貨幣儲備　　　體系的不穩(wěn)定性（各國在調(diào)整儲備貨幣結(jié)構(gòu)的過程中加劇了金融市場的不穩(wěn)定性）③國際貨幣基金組織缺乏權(quán)威性（發(fā)達(dá)國家和大國與發(fā)展中國家和小國在基金組織中的地位懸殊、國際貨幣基金組織獨(dú)立性差使其不能客觀有效地發(fā)揮權(quán)威作用和其應(yīng)有的監(jiān)督、預(yù)測和最后貸款人的