【文章內容簡介】 獲得現(xiàn)實的支付手段，保持資金的流動性，提高金融資源的配置效益?！　?）貨幣市場的種類　　貨幣市場按交易的內容和方式可分為銀行短期信貸市場、銀行同業(yè)拆借市場、短期證券市場和貼現(xiàn)市場。　?。?）銀行短期信貸市場　　銀行短期信貸市場是以商業(yè)銀行為主要資金提供者的短期放款市場，短期放款的種類主要有以下幾種：通知放款、透支、信用短期放款、短期抵押放款?！　。?）銀行同業(yè)拆借市場　　銀行同業(yè)拆借市場是指銀行及其他金融機構之間進行臨時性資金借貸的市場。拆借的目的是為了彌補頭寸的暫時不足或靈活調度資金?！　⊥瑯I(yè)拆借是銀行及其他金融機構之間平等的資金融通行為，因此，拆借利率由融資雙方根據(jù)資金供求關系及其他因素自由議定。　?。?）商業(yè)票據(jù)市場　　商業(yè)票據(jù)是由商品交易行為而產(chǎn)生的一種債權債務關系憑證，屬于商業(yè)信用工具?！　∩虡I(yè)票據(jù)是在商品和勞務交易的基礎上簽發(fā)的一種債權債務憑證，主要有本票和匯票兩種。商業(yè)票據(jù)市場主要是指商業(yè)票據(jù)的流通及轉讓市場，包括票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場?！　≡诂F(xiàn)代經(jīng)濟中，商業(yè)票據(jù)市場主要有三個主要功能：一是為工商企業(yè)解決短期資金的融通提供了場所，企業(yè)可以通過商業(yè)票據(jù)的發(fā)行、承兌或貼現(xiàn)，保持生產(chǎn)流通過程的順暢進行；二是為商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)質量提供了途徑，商業(yè)銀行可以通過對合格商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)，保持資產(chǎn)的安全性和流動性；三是為中央銀行的貨幣政策操作提供了條件，中央銀行可以運用再貼現(xiàn)政策工具進行宏觀調控。因此，大力發(fā)展票據(jù)市場并充分發(fā)揮其功能，對于一個國家的金融發(fā)展具有重要意義和作用?！　。?）銀行承兌匯票市場　　銀行承兌匯票市場是指銀行承兌匯票的轉讓市場，即銀行承兌匯票貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)市場和買賣市場。　?。?）可轉讓大額定期存單市場　　可轉讓大額定期存單，簡稱CD，是由美國花旗銀行1961年創(chuàng)造的一項金融工具。CD是在銀行定期存款的票據(jù)上注明存款金額、期限、利率，到期持有人提取本金和利息的一種債務憑證。　　可轉讓大額定期存單是銀行定期存款的一種?？赊D讓大額定期存單不記名、金額固定、面額較大，在到期前可以隨時在市場上轉讓，利率有的固定，有的浮動?！　D與一般定期存款單的主要差別是：①不記名?？梢宰杂赊D讓，持有者需用現(xiàn)款即可在市場上轉讓出售。②金額固定，面額大，美國的CD最低起價為10萬美元。存單的期限通常不少于2周，大多為3～6個月，一般不超過1年。CD的利率略高于同等期限的定期存款利率，與當時的貨幣市場利率基本一致。③允許買賣，轉讓，使它集中了活期存款和定期存款的優(yōu)點。對于銀行來說，它是定期存款，未到期時，又能在需要時轉讓出售，迅速變現(xiàn)，是一種理想的金融工具?！　。?）回購協(xié)議市場　　回購協(xié)議是在貨幣市場上出售證券以取得資金的同時，出售證券的一方同意在約定的時間按原價或約定價格重新買回該筆證券。因此回購協(xié)議基本上是一種以證券為擔保品的短期資金融通。期限通常只有一個營業(yè)日?！　　糍Y本市場（CapitalMarket）是金融產(chǎn)品在市期限在1年以上的中長期資金市場。包括中長期存貸市場和證券市場，證券市場又可分為債券市場和股票市場?！　?）資本市場的主要特點　?、俳灰灼谙揲L，至少在1年以上，最長可達數(shù)十年?！　、诮灰椎哪康闹饕墙鉀Q長期投資性資金供求矛盾，充實固定資產(chǎn)?！　、圪Y金借貸量大，以滿足長期項目需要。　?、苜Y本市場的主要交易工具與短期金融工具相比收益高，但流動性差，風險也較大?！　?）資本市場的種類　　資本市場的種類主要有證券市場和銀行中長期貸款市場?！　∽C券市場是進行國家公債、公司債券、股票等有價證券交易的場所，由證券的發(fā)行市場和流通市場所組成?！　、僮C券發(fā)行市場　　證券發(fā)行市場是將新發(fā)行的公債、公司債券、股票等有價證券，從政府、公司、企業(yè)等行為主體手里轉移到投資者手里的市場，也叫“初級市場”或“一級市場”?！　⌒伦C券的發(fā)行分為公募形式和私募形式兩種。公募發(fā)行是通過承銷集團，向廣泛的投資者發(fā)行。，向特定的投資者，主要是人壽保險公司、養(yǎng)老基金等特定的對象銷售證券的形式。私募證券不能上市流通轉讓?！　∽C券發(fā)行還有直接發(fā)行和間接發(fā)行之分。直接發(fā)行是由發(fā)行主體自己辦理證券發(fā)行所必需的一切手續(xù)，直接從投資者那里籌措資金。間接發(fā)行雖然需要支付較多的發(fā)行費用，但一般風險小、發(fā)行效率高?！　、谧C券的流通市場　　證券流通市場是已發(fā)行證券的交易市場，也叫“次級市場”或“二級市場”。證券的流通市場一般分為證券交易所市場和場外交易市場。　　證券交易所是最重要的證券交易市場，它為買賣雙方提供了一個公開進行交易的場所，使投資者能夠自由地把資金投資于證券，或將所持有的證券自由轉讓，以取得現(xiàn)金或轉投資于其他證券。從事證券交易者是取得交易所會員資格的經(jīng)紀人和交易商。　　場外交易市場是在證券交易所之外的交易市場，一般稱為店頭交易市場，有的稱其為“三級市場”，這是證券經(jīng)紀人或證券自營商不通過證券交易所，把沒有在證券交易所上市的證券和一部分上市的證券，直接同顧客進行買賣的市場?！　?）在各國資本市場上，證券交易方式主要有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權交易、信用交易等?！　　铿F(xiàn)貨交易。現(xiàn)貨交易，是指約定在成交后2一3天內實現(xiàn)錢貨兩清的交易方式，即賣者交出證券，收回現(xiàn)款；買者交付現(xiàn)款，收到證券，俗稱完成交割?！　　锲谪浗灰?。期貨交易，即證券買賣雙方成交后，按照契約規(guī)定的價格、數(shù)量，經(jīng)一定時期后才進行交割的交易方式。這種交易的顯著特點是：①成交與交割不同步；②交割時可以按照清算方式相互抵消，只需交割差額；③交易中既有一般投資者，也有投機者?！　　锲跈嘟灰?。期權交易是指買賣雙方按約定的價格在約定的時間內就是否買進或賣出證券而達成的契約交易。在期權交易過程中，交易雙方買賣的是一種權利。期權交易可分為三種類型：①買進期權，又稱“看漲期權”或“敲進”；②賣出期權，又稱“看跌期權”或“敲出”；③套做期權，又稱“雙向期權”或“對敲”?！　　镄庞媒灰?。信用交易亦稱“墊頭交易”或“保證金交易”，是指證券經(jīng)紀人向客戶提供信用而進行的證券交易。由于從事信用交易都必須交保證金，所以又稱“保證金信用交易”。具體交易可分為保證金買長或保證金賣短兩種。保證金買長是指某種證券行市看漲時，客戶希望買進一定數(shù)量的股票，但又無足夠的資金，通過交納一定數(shù)額的保證金，由經(jīng)紀人貸款，代其購入所需證券的交易方式，亦稱融資；保證金賣短是指當某些證券行市看跌時，顧客通過交納一定數(shù)額的保證金，向經(jīng)紀人借入一定數(shù)量的該種證券，再向市場拋售的方式，亦稱融券?！　　敉鈪R市場　　1）外匯市場的概念和作用　　①什么是外匯市場　　外匯市場有廣義和狹義之分。廣義的外匯市場是指所有進行外匯交易的場所，狹義的外匯市場則是指外匯銀行之間進行外匯交易的場所。　?、谕鈪R市場的作用　　調劑外匯資金的余缺；提供避免外匯風險的手段；便于中央銀行進行穩(wěn)定匯率的操作?！　?）外匯市場的種類　?、僖酝鈪R交易的期限為標準劃分，外匯市場可分為現(xiàn)匯市場和期匯市場。　　現(xiàn)匯市場，是指買賣雙方在議定外匯交易時，以議定的價格在成交后兩個營業(yè)日之內辦理交割的市場。　　期匯市場，是指交易雙方成交后，按合同規(guī)定的價格，在未來一定期限（如1個月、2個月、3個月、也可長達1年）辦理交割的市場。　?、谝酝鈪R交易有無固定的交易場所為標準劃分，外匯市場可分為有形市場和無形市場。　　有形市場，是指外匯交易在一個固定場所內進行?！　o形市場，是指外匯交易并不在一個集中的地點、時間進行，是通過現(xiàn)代化的通訊手段進行外匯買賣?！　、垡酝鈪R管制的寬嚴程度為標準劃分，外匯市場分為管制外匯市場和自由外匯市場?！　」苤仆鈪R市場，是指國家通過法令對外匯的收、支、存、兌等進行管理的外匯交易場所。　　自由外匯市場，是指不實行外匯管制或外匯管制較寬松的外匯交易場所。　　3）外匯市場主體及交易方式　　外匯市場的主體即為參與者，外匯市場的參與者主要有：有權或自主經(jīng)營外匯業(yè)務的外匯銀行；充當外匯買賣雙方中介作用的外匯經(jīng)紀人；充當外匯買賣供求者的客戶；各國中央銀行干預外匯市場的外匯管理組織。　　外匯銀行在外匯市場上的交易方式，一般是以中介者的身份匯集客戶所供求的外匯進行交易，從而起到調節(jié)外匯供求的作用?！　?）外匯市場業(yè)務活動及交易價格　?、偻鈪R市場業(yè)務活動　　外匯市場的業(yè)務活動主要有即期、遠期、套匯、套利、掉期、期貨、期權等外匯買賣?！　　锛雌谕鈪R買賣。又稱為現(xiàn)匯交易，是指外匯交易雙方在成交后的兩個營業(yè)日內完成交割的外匯業(yè)務?！　　镞h期外匯買賣。又叫期匯買賣，是指外匯買賣成交后，買賣雙方無需立即支付外匯或本國貨幣，而是約定一時間進行交割。　　★套匯買賣。是指利用兩個或兩個以上外匯市場某些貨幣的匯率差，進行賤買貴賣借以獲取差價利潤的外匯買賣。套匯買賣又可分為兩角套匯、三角套匯和多角套匯?！　山翘讌R，是利用兩地間的匯率差價，在一個外匯市場上以低價買入一種貨幣，同時在另一個外匯市場以高價賣出該種貨幣，以賺取利潤。由于是在兩個市場之間，套匯者直接參加交易，所以又叫直接套匯?！　∪翘讌R是指利用三個外匯市場上外匯的差價，在三個外匯市場同時進行賤買貴賣，以賺取利潤的活動。三角套匯又叫間接套匯?！　　锾桌I賣。又稱為利息套匯，是指利用不同國家的短期利率的差異，通過貨幣兌換將資金從利率較低的國家調往利率較高的國家，以賺取利差收益的外匯交易活動?！　　锏羝诮灰?。又稱為時間套匯，是指在買進（或賣出）即期外匯的同時，賣出（或買進）同種貨幣的遠期外匯，以防外匯風險的外匯買賣。掉期交易根據(jù)交易日期的不同有即期和遠期，遠期掉期交易的目的是避免匯率變動風險，而不是以獲利為目的。　　時間套匯（TimeArbitrage）：是指套匯者利用不同交割期限所造成的匯率差異，在買入或賣出即期外匯的同時，賣出或買入遠期外匯；或者在買入或賣出近期外匯的同時，賣出或買入遠期外匯，通過時間差來盈利的套匯方式?！　r間套匯實質上就是掉期交易，不同的只是時間套匯側重于交易動機，而掉期交易側重于交易方法。掉期交易和時間套匯的主要差別是二者的動機，前者是為了避免匯率風險，后者是為了盈利。　　掉期交易分為：即期對遠期的掉期交易、一天掉期交易、遠期對遠期的掉期交易。　　★期貨交易。是指簽訂期貨交易合同的買賣雙方約定在將來某時刻，按既定的匯率相互交割若干標準單位數(shù)額的外匯?！　　锲跈嘟灰住Ｆ跈嘤匈I權和賣權兩種。買權也稱看漲期權，是指在約定的未來時間內按協(xié)定價格購買若干標準單位金融工具的權力。賣權也稱看跌期權，是指在約定的未來時間內按協(xié)定價格出售若干標準單位金融工具的權力?！　、谕鈪R買賣價格　　外匯買賣價格就是指匯率，外匯匯率的標價方法有兩種：一種是直接標價法；另一種是間接標價法?！　≈苯訕藘r法又稱“應付報價”，它是指以本國貨幣直接表示一定單位的外國貨幣；或者說一單位的外幣等于多少單位的本幣?！　￠g接標價法又稱“應收報價”，指以一定單位的本幣表示若干單位的外幣，或者說，一定單位的本幣可以折合成多少外幣。　　◆黃金市場　　黃金市場作為買賣黃金的場所，是各國金融市場體系的重要組成部分?！　↑S金市場的參與者，有采金國的采金企業(yè)、一般企業(yè)和集團、個人、外匯銀行、中央銀行以及各種投機者?！　“凑崭鲊鴮S金交易的管制不同，黃金市場分作三類，即自由的黃金市場、管制的黃金市場和國內黃金市場。　　黃金市場交易的方式，同其他金融市場一樣，有現(xiàn)貨交易和期貨交易。　　通常與貨幣相比，黃金的波動率較低（價值的上下波動），然而這些年來隨著投機行為的增加黃金的波動變大了。在外匯市場上，黃金可以說相對美元的避險投資。美元升值，金價下跌；美元貶值，則金價上漲。明白了這一點，投資者就能把黃金交易作為一種手段來平衡其在美元買賣中的盈虧?！　　　　衄F(xiàn)貨市場（SpotMarket）是雙方成交后的1～3日內立即付款交割的市場；　　◆期貨市場（FuturesMarket）是典型的合約交易市場，交易雙方的交割期則按合約所規(guī)定的日期，如1月、3月之后實際交割，期貨交易也可以進行反向對沖完成交割。金融期貨交易的對象主要是證券、外匯和黃金?！　　　　舭l(fā)行市場也稱初級市場，是指證券發(fā)行人發(fā)行證券以募集資金,投資人則購買發(fā)行人的證券成為股東或債權人，實現(xiàn)了儲蓄轉化為資本的過程。金融工具首次出售給公眾所形成的交易市場，因此發(fā)行市場是國民經(jīng)濟中資金余缺調劑的主要實現(xiàn)場所，發(fā)行市場的發(fā)達程度與國民經(jīng)濟的發(fā)展有著密切關系。證券發(fā)行市場是一個抽象的市場?！　　袅魍ㄊ袌鲆卜Q二級市場或交易市場，金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場。它是已發(fā)行的證券按時價進行轉讓和流通的市場。流通市場只是金融工具的易手，并不改變交易工具的價值總量。由于流通市場上金融工具的頻繁易手，使二級市場的交易量遠遠大于一級市場的交易量，證券流通市場的結構和交易活動比發(fā)行市場更為復雜，其作用和影響也更大。證券流通市場根據(jù)其交易場所的不同分為證券交易所市場和場外交易市場?！　〉谌袌觯鹤C券在交易所上市，在場外市場通過交易所會員的經(jīng)紀人進行交易的市場。購買者一般為機構投資者，購買量很大，價格也會低于二級市場?！　〉谒氖袌觯捍笞诮灰渍呃秒娔X網(wǎng)絡直接進行交易的市場，中間沒有經(jīng)紀人的介入?！　　舭l(fā)行市場與流通市場相輔相成。首先，發(fā)行市場是流通市場的基礎。有了發(fā)行市場的存在，資金需求者才能籌措資金，流通市場才有流通的工具。其次，流通市場對發(fā)行市場有重要的影響。沒有流通市場，證券投資者必須到期后才能變現(xiàn)，證券失去了流動性，也就給新證券的發(fā)行帶來困難，發(fā)行市場也隨之失去活力。此外，通過流通市場對新上市的證券提供妥善的組織、良好的服務和各種資料信息，從而引起廣大投資者的注意和自由買賣的興趣，促進了新證券的市場流通，也會提高發(fā)行市場的地位。第三，發(fā)行市場通過證券發(fā)行，可以吸收新的資金，從而創(chuàng)造出新的金融資產(chǎn)，而流通市場只是促成證券的轉手交易，使證券具有流動性和變現(xiàn)力，并不創(chuàng)造新的金融資產(chǎn)?？傊l(fā)行市場和流通市場相輔相成，共同構成金融商品發(fā)行和交易的全過程?！　　０磧斶€期，可分為短期金融市場和長期金融市場?！　?，可分為有形市場與無形市場。