【文章內(nèi)容簡介】 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析（一）經(jīng)濟增長逐步趨穩(wěn)2011年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，按可比價格計算，%，增速略為放緩。分季度看，%，%，%，%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值47712億元，%；第二產(chǎn)業(yè)增加值220592億元，%；第三產(chǎn)業(yè)增加值203260億元，%。2011年第二產(chǎn)業(yè)中工業(yè)總產(chǎn)值是188572億元，%，且在大部分年份中工業(yè)總產(chǎn)值的增速普遍大于GDP的增速，所以，我國經(jīng)濟在很大程度上還是依靠于工業(yè)的發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖3 20062011年我國GDP工業(yè)產(chǎn)值增長速度根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國經(jīng)濟的第二產(chǎn)業(yè)（包括工業(yè)和建筑業(yè)）雖然每年都有較平穩(wěn)的增長，并對經(jīng)濟增長做出很大貢獻，但其在GDP中所占的比例有逐年下降的趨勢，%%。我國現(xiàn)階段正在進行產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，逐步擴大第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重，由于政策的傾斜，可能導致對第二產(chǎn)業(yè)的投資減少。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖4 20062011年我國第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重（二）投資增速下降2011年我國全社會固定資產(chǎn)投資311022億元，%，扣除價格因素，%。其中，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）301933億元，%；農(nóng)戶投資9089億元，%。東部地區(qū)投資130319億元，%；中部地區(qū)投資70783億元，%；西部地區(qū)投資71849億元，%；東北地區(qū)投資32687億元，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖5 20062011年我國全社會固定資產(chǎn)投資變化2011年的固定資產(chǎn)投資增速比2010年略低，因為在2010年下半年，政府為防范經(jīng)濟增速過快下行，陸續(xù)采取了一些諸如加大西部大開發(fā)等平滑措施，保障房建設的加速也推動了投資整體增速；房價的高位運行以及房地產(chǎn)開發(fā)商手里現(xiàn)金流較為充裕，也使得房地產(chǎn)開發(fā)投資保持了較高增速，%；此外，4萬億元投資的掃尾，也在一定程度上拉升了投資。相應的，當2010年的投資被政策維持一個相對高位時，2011年的投資增速就會出現(xiàn)小幅的下降，但全社會投資總量仍是上升的。在經(jīng)歷了由四萬億投資所引發(fā)的較高的通脹后，2012年我國政府應該會慎重選擇投資拉動經(jīng)濟增長的方式，將重點轉(zhuǎn)移到靠增加出口、拉動內(nèi)需上來。（三）對外經(jīng)濟：出口好于預期2011年全年貨物進出口總額36421億美元，%。其中，出口18986億美元，%；進口17435億美元，%。進出口差額（出口減進口）1551億美元，比上年減少264億美元。歐盟、美國、香港是我國的出口大國，總出口額占近50%，而歐盟、東盟、日本、韓國是我國的進口大國，總進口額占到了一半以上。世界經(jīng)濟逐步復蘇給中國外貿(mào)帶來增長的動力，中國還積極拓展對非傳統(tǒng)貿(mào)易國（巴西、南非等）的貿(mào)易往來、出口企業(yè)的逐漸轉(zhuǎn)型等也是今年以來外貿(mào)數(shù)據(jù)好于市場預期的重要原因。我國經(jīng)歷金融危機后，從2009年起進出口額穩(wěn)步上升，對經(jīng)濟發(fā)展起到了巨大的推動力量，預計今后仍會有較平穩(wěn)的增長。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖6 2011年我國貨物進出口總額（四）物價壓力長期存在%，%，為八大類商品中漲幅最高者。%，%，%，%。2011年CPI的預期調(diào)控目標為4%左右，但實際漲幅遠超年初目標，為2009年以來最高，通貨膨脹的壓力較大，經(jīng)濟整體為負利率狀態(tài)。2011年我國幾次上調(diào)存款準備金率，縮緊銀根進行宏觀調(diào)控，再加上國際債務危機的影響，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)回落趨勢，所以，物價漲幅在2012年應該會隨之出現(xiàn)回落。但我國仍面臨較為長期的溫和通脹的壓力，勞動力價格、資源價格等成本推動壓力將在較長時期內(nèi)存在，價格調(diào)控是長期政策。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖7 2011年我國居民消費價格月度漲跌幅（五）貨幣供給增速降低，%；，%；，%。，。，。在三個貨幣供應量指標中，M1的增長速度波動較大，但在2011年M1的增速較M0和M2都低。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖8 20062011年我國貨幣供應量增速（年底余額）2011年初，。2011年7月之前，央行多次上調(diào)存款了金融機構存款準備金率和存貸款基準利率，有效抑制了經(jīng)濟的活躍程度。在11月30日，央行有一次下調(diào)存款準備金率，所以市場對央行形成了寬松貨幣政策的預期。從9月份開始，三種貨幣供應量的增速開始向外發(fā)散，說明資金活期化趨勢變強，實體經(jīng)濟變得更加活躍。預計2012年初會適當收緊貨幣政策，以避免高通脹。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖9 2011年我國各月貨幣供應量增速（月底余額）（六）美元觸底反彈 人民幣升值趨勢不改2011年，人民幣繼續(xù)保持激進可按的原則，競美元匯率在震蕩中緩慢升值。截止12月30日，%（%），%（%）。全年，隨著歐債危機的負面影響逐漸擴大，避險需求成為外匯市場的主旋律，加上美國經(jīng)濟及就業(yè)情況明顯好轉(zhuǎn)，因此美元觸底反彈，并帶動美元指數(shù)重返80整數(shù)關口。同期，人民幣匯率暫時擺脫與美元的相關性，形成單邊升值趨勢，全年累計下跌逾3000bp，盤中略有起伏，尤其自11月30日起，人民幣匯率連續(xù)12仆交易日觸及跌停，反映了市場對人民幣匯率升值預期有所弱化。但中間價的持續(xù)高開，不僅出現(xiàn)人民幣匯率在跌停中緩慢升值的怪象，而且反映出央行對人民幣匯率升值趨勢持堅定態(tài)度。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖10 2011年人民幣兌美元匯率（半月頻率）新的一年是全球大選政治年，我國政府也是換屆在即，因此我們預計，匯率政策大幅改革的可能性不大中，我們?nèi)詫⒁詽u進、穩(wěn)妥的方式實現(xiàn)匯率在經(jīng)濟面和政治面的均衡。預計，人民幣匯率全年升值幅度將小于上一年度，%之間，同時匯率波動幅度有望進一步放大。（七）對機械行業(yè)影響2011年經(jīng)濟增長趨穩(wěn)，過去10%左右的增速不復存在，2012年之后，中國經(jīng)濟將進入穩(wěn)定增長，重點在于調(diào)整內(nèi)部結構的經(jīng)濟增長模式中。機械行業(yè)在國家大經(jīng)濟背景下，也勢必進入結構調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級進程中。預計，未來中國機械行業(yè)將會繼續(xù)兼并重組進程，整個行業(yè)將走出更健康的發(fā)展模式。全社會投資增速放緩，經(jīng)濟進入調(diào)整階段。東、中部地區(qū)投資增速下降明顯，國家十二五發(fā)展規(guī)劃重點發(fā)展西部地區(qū)，投資增速遠遠高于中、東部地區(qū)。預計，2012年，西部地區(qū)有業(yè)務的機械企業(yè)將從中受益。2011年，中國對外出口增長超過預期，顯示世界經(jīng)濟沒有預期中的差，外部需求較2001年經(jīng)濟危機之后有所回升。預計，2012年機械行業(yè)的出口將繼續(xù)保持2011平穩(wěn)增長。金融危機之后，世界經(jīng)濟下滑的同時，世界主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長緩慢，新興經(jīng)濟體增速較快，但大多陷入通膨中，物價飛漲。原材料價格的上漲及人工成本的增長，對2012年機械行業(yè)的產(chǎn)品成本造成最大的影響。貨幣供給增速降低，央行有意控制流通中貨幣的規(guī)模，企業(yè)貨款能力嚴重下滑，流動資金一度受到威脅。2012年，央行將放松銀根，預計機械企業(yè)的財務困境將的所緩解。人民幣一直處在升值通道中，2012預計將總體繼續(xù)升值，這對機械行業(yè)企業(yè)的出口造成很大沖擊。二、國內(nèi)經(jīng)濟趨勢判斷2012年，受發(fā)達國家債務危機拖累，世界經(jīng)濟延續(xù)緩慢復蘇、低速增長走勢，國內(nèi)外因素要求我國加快經(jīng)濟結構調(diào)整的壓力進一步增大，我國應繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，更加著力調(diào)整經(jīng)濟結構，將進一步激發(fā)自主增長活力。2012年，%左右，%左右。（一）經(jīng)濟預測：外貿(mào)增速或回落2011年中國外貿(mào)繼續(xù)保持了較快增長，不過出口壓力已開始顯現(xiàn)。2011年第三季度中國進出口貿(mào)易對GDP的貢獻率已經(jīng)為零。商務部方面也曾表示，中國2011年四季度和2012年至少一季度的進出口形勢會相當嚴峻。2012年中國外貿(mào)發(fā)展面臨的主要風險來自于日趨復雜的外部環(huán)境。世界經(jīng)濟復蘇放緩和下行風險增加，將對中國外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展帶來諸多風險和挑戰(zhàn)。從國內(nèi)看，保持中國外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展既具備一定基礎和有利條件，也面臨成本上升等壓力。預計，2011年中國外貿(mào)增速將呈現(xiàn)前高后低走勢，增長20%左右。2012年中國對外貿(mào)易將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速可能有所回落。2012年中國商品進出口增速為14%15%，比2011年要下降7到8個百分點，其中出口增速13%左右，進口增速為6%17%。面對新的一年，中國外貿(mào)將面臨比較復雜的國內(nèi)外環(huán)境。世界經(jīng)濟增長的動力依然不足在國際市場需求不振、加上貿(mào)易保護主義頻發(fā)，進出口形勢不容樂觀；2012年國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營成本上升壓力仍較大。勞動力供求的結構性短缺成為常態(tài)，工資上漲不可逆轉(zhuǎn)。預計2012年中國出口增速可能會保持在15%20%之間。（二）貨幣政策：貨幣政策定調(diào)穩(wěn)健 新增貸款或超8萬億中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)2012年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟運行情況，適時適度進行預調(diào)微調(diào)，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結構，發(fā)揮好資本市場的積極作用，有效防范和及時化解潛在金融風險。央行數(shù)據(jù)顯示，11月份中國外匯占款較上月環(huán)比減少279億元，這是中國外匯占款繼上個月出現(xiàn)減少后，連續(xù)兩個月出現(xiàn)凈減少。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，較10月末減少279億元。此前央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國外匯占款凈減少249億元，是近四年來外匯占款的首次月度負增長。外匯占款是近年來影響流動性的主要渠道之一，外匯占款的減少有可能會進一步打開央行貨幣政策微調(diào)的空間。隨著經(jīng)濟增速的下滑以及CPI的回落，2012年貨幣政策可能有所放松。交行金融研究中心12月23日發(fā)布報告，%%，新增貸款量將出現(xiàn)3年來首次回升。（三）對機械行業(yè)的影響：增速下滑的穩(wěn)定增長2012年，宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，以及政策環(huán)境趨松，對于機械行業(yè)來說，發(fā)展環(huán)境緩和。貨幣政策的調(diào)整，對于經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長，有重要的作用，下游行業(yè)的需求才有保障。我國出口增速的下滑將對機械行業(yè)產(chǎn)生一家影響，機械需求將很大程度上依靠國內(nèi)市場。另外，固定資產(chǎn)投資，以及重大基建項目、西部大型基礎建設項目等，都對機械行業(yè)的需求有拉動。2012年的經(jīng)濟發(fā)展預期下，我國機械行業(yè)的總體供需增速會下滑，增長將保持在較低的速度。三、國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析（一）歐美等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長乏力美國經(jīng)濟觸底反彈 恢復到金融危機前美國經(jīng)濟列車2011年漸行漸快。%、%、%。截至第三季度，美國經(jīng)濟已恢復到金融危機前水平。但是，就業(yè)難題仍然困擾著美國。美國失業(yè)率已連續(xù)34個月高于8%。就業(yè)難題的背后，是美國畸形的產(chǎn)業(yè)結構。危機發(fā)生前，美國服務業(yè)已占國民經(jīng)濟比重約80%。尤其是高度“發(fā)達”的金融服務業(yè)脫離了實體經(jīng)濟的支撐，導致泡沫膨脹、破裂。歐盟深陷主權債務危機 歐元區(qū)面臨挑戰(zhàn)2011年對歐元區(qū)國家來說可謂流年不利?；葑u、標普、穆迪三大評級機構將歐洲國家的國債評級一降再降，先是希臘，隨后擴及葡萄牙、愛爾蘭，就連意大利和西班牙也因為國債收益率大幅上升而陷入危險境地。10月初德夏銀行陷入危機提醒人們，歐債危機開始向金融業(yè)傳導。在危機沖擊下，包括愛爾蘭前總理布賴恩 考恩、葡萄牙前總理蘇格拉底、希臘前總理帕潘德里歐和意大利前總理貝盧斯科尼在內(nèi)的數(shù)國領導人黯然下臺。歐洲國家推出的財政緊縮措施，不僅成為壓垮一些國家政府的“最后一根稻草”，更成為觸動福利制度、引燃社會動蕩的導火索。債務危機在短期內(nèi)對歐元區(qū)的一體化肯定會造成一定程度的沖擊，而且不排除某些成員國以某種形式退出歐元區(qū)。但從長期來看，債務危機對歐洲一體化發(fā)展是一種契機。從《歐洲聯(lián)盟條約》到《里斯本條約》，歐盟一直在強調(diào)歐洲的經(jīng)濟模式是社會市場經(jīng)濟模式，但是一些南歐國家的市場經(jīng)濟模式與這種模式的要求和經(jīng)濟理念存在很大差距。歐元區(qū)當前的改革措施正在促使希臘等南歐國家向歐洲主導經(jīng)濟模式靠攏。日本經(jīng)濟的魔咒 地震爆全球產(chǎn)業(yè)鏈危機對于日本國民來說，2011年的日本經(jīng)濟，就像是跌入了一個“沒有最壞，只有更壞”的魔咒之中?！叭赵j升”、“擺脫核電站”、“計劃停電”等等一個個接連襲來的經(jīng)濟魔咒成為這一年度不得不面對的困境。2010年在經(jīng)歷了長達20年的經(jīng)濟低迷后，%。對于剛剛顯現(xiàn)復蘇跡象的日本經(jīng)濟而言，大地震無異于當頭棒喝，致使日本國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)%。隨著福島第一核電站的廢爐和“擺脫核電”的呼聲，電力不足成為日本長期面臨的難題。東日本大地震，導致了東北地區(qū)多數(shù)工廠關停，直接影響了汽車以及家電業(yè)的生產(chǎn)，產(chǎn)能驟減。電費上漲，地震讓生產(chǎn)出現(xiàn)風險，許多日本制造企業(yè)都面臨著是否將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外的選擇。（二）新興經(jīng)濟體：面臨控通脹與保增長的兩難選擇本輪金融危機與經(jīng)濟衰退中，新興經(jīng)濟體走上前臺，成為全球經(jīng)濟復蘇的引擎。但是，2011年以來，從年初的通脹加劇到年底對“新危險期”的擔憂，新興經(jīng)濟體發(fā)展速度總體放緩的同時，控通脹與保增長成為兩難的選擇。印度財政部長穆克吉12月9日預計，%，明顯低于年初9%的預測，%的實際增幅。%這一25年來的最大增幅后，2011年上半年開始踩剎車，%的增長率遠低于上年同期。12月8日，%%。由此看來，在發(fā)達國家依然困擾世界經(jīng)濟、國際治理機制難以實現(xiàn)重大改善時，新興經(jīng)濟體難以獨善其身。與此同時，大多數(shù)新興經(jīng)濟體仍然存在通脹壓力和風險。在控通脹與保增長的兩難選擇中，新興經(jīng)濟體出現(xiàn)了一定程度的分化。印度央行從2010年3月份以來13次上調(diào)利率。而巴西從2011年8月開始兩次降息。要擺脫困境，新興經(jīng)濟體依然需要結構調(diào)整，由外向型經(jīng)濟向更加依靠內(nèi)需的方向轉(zhuǎn)換多數(shù)新興經(jīng)濟體面臨復雜的情況，其結構性改革過程將十分漫長。與此同時，國際治理機制也需要重大改善。在“新危險期”，政策環(huán)境的變化，政策實施的更高成本，更加凸顯強化全球經(jīng)濟治理的重要性。無論是出于對美國寬松貨幣政策的約束，還是出于防止貿(mào)易保護主義的目的，都需要在全球經(jīng)濟治理方面，增強新興經(jīng)濟體的話語權，讓新興經(jīng)濟體更積極地參與其中。（三）國際經(jīng)濟環(huán)境對國內(nèi)機械行業(yè)發(fā)展不利2011年國際宏觀經(jīng)濟形勢不容樂觀，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟恢復乏力的同時，新興經(jīng)濟體為保證自身經(jīng)濟發(fā)展速度、控制通膨，自顧不暇。在全球經(jīng)濟難言復蘇的形勢下，歐洲主權債務危機又突顯，直接使歐元區(qū)面臨巨大的挑戰(zhàn)。鑒于國際經(jīng)濟形勢惡劣，美國、日本等發(fā)達經(jīng)濟體對機械需求減少，直接影響我國機械出口企業(yè)的發(fā)展。歐債危機使歐洲陷入困境，經(jīng)濟發(fā)展面臨絕無僅有的巨大挑戰(zhàn)，PMI幾度位于榮枯線之下，企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫，加之歐洲本來便是機械高度發(fā)達的地區(qū)