英國風(fēng)險投資對我國的啟示(編輯修改稿)
2025-06-24 00:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 為鼓勵風(fēng)險投資的發(fā)展向創(chuàng)業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供無償援助。英國貿(mào)易工業(yè)部門將高新技術(shù)發(fā)展專款20％作為支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的開發(fā)費用。1981年英國政府還成立了專門投資于高新技術(shù)企業(yè)的英國技術(shù)集團。（2）政府擔(dān)保。英國從1981年開始實施信貸擔(dān)保計劃。支持銀行向小企業(yè)提供中長期貸款。最高限額10萬英鎊，償還期2－7年。貿(mào)工部為借款人擔(dān)保，若借款人不能如期償還債務(wù)，貿(mào)工部負責(zé)按5％的年息償還債務(wù)的70％。（3）稅收優(yōu)惠。英國1983—1993年實施企業(yè)擴大計劃，通過向英國未上市公司的投資人提供個人收入稅減免優(yōu)惠來刺激投資，每年可減免4萬英鎊收入稅。投資人可以直接投資或通知投資基金進行投資，但是，投資必須是新的創(chuàng)業(yè)性股本，并至少持股5年。1994年英國政府頒布了《創(chuàng)業(yè)投資信托法》，對符合該法要求的所謂“創(chuàng)業(yè)投資信托”實行全面稅負豁免與優(yōu)惠，如個人投資者股利收入稅的豁免，基金公司在資本利得上的豁免，以及其他稅負上的特別優(yōu)惠等。 對我國風(fēng)險投資業(yè)的啟示 我國風(fēng)險投資的發(fā)展始于1985年。1998年兩會期間，全國人大常委會副委員長成思危提出“一號提案”，以此為契機，掀起了我國發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)的高潮。經(jīng)過10多年的發(fā)展，我國的風(fēng)險投資業(yè)取得了長足的進步。但總體來看，我國的風(fēng)險投資業(yè)仍處于起步階段。無論從風(fēng)險投資公司的數(shù)量來說，還是從風(fēng)險投資的規(guī)模和對科技發(fā)展的作用來說，與西方發(fā)達國家和地區(qū)都無法相比。 目前，我們存在的主要問題主要包括： 一、資金來源的單一化。目前我國大約有風(fēng)險投資公司160余家，風(fēng)險投資咨詢公司150家，累計投入6－10億美元。國內(nèi)風(fēng)險投資的主要力量有：政府出資，公司化運作的科技風(fēng)險投資公司和高新區(qū)風(fēng)險投資機構(gòu)；政府出資成立，屬于引導(dǎo)性種子基金的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金；境外募集設(shè)立，由境外公司管理，但在中國投資的境外風(fēng)險投資基金?？梢?，風(fēng)險投資公司中，官辦的、具有政府背景的占絕大部分。民間資本參與不足，真正的風(fēng)險投資沒有形成。并且，政府基金比較有限，在缺乏有效退出渠道和融資機制的情況下，政府設(shè)立的風(fēng)險基金最終將不可避免地面臨資金困難。另一方面，政府為主的投資方式與風(fēng)險投資的基本精神不能兼容，官辦風(fēng)險投資公司難以培養(yǎng)出真正的風(fēng)險投資家。 二、缺乏高素質(zhì)的風(fēng)險投資家。風(fēng)險投資家是風(fēng)險投資公司的靈魂。特別是在風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的初期，風(fēng)險投資家更是具有舉足輕重的作用。標準的風(fēng)險投資家應(yīng)該是集管理才能、專業(yè)技能及金融知識于一身的多面手。不僅要把握最新科技動態(tài)的脈搏，從眾多不斷涌現(xiàn)的新技術(shù)中評估、篩選出具有市場潛力的項目進行投資，而且要對新技術(shù)市場的難易程度以及消費者對技術(shù)的需求作出較為準確的判斷，否則風(fēng)險投資公司不會獲得高回報。在我國由于風(fēng)險投資業(yè)起步較晚，風(fēng)險投資公司又大多數(shù)以政府為背景，管理人員多為行政機關(guān)的“下
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