國外中小企業(yè)融資方式及其啟示(編輯修改稿)
2025-06-23 22:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 自個(gè)人投資者和風(fēng)險(xiǎn)資金也需要商業(yè)銀行以舉債方式籌借少量資金?！ Ｖ饕獜纳虡I(yè)銀行及其它渠道獲得流動(dòng)資金貸款；優(yōu)勢仍要從個(gè)人投資者、風(fēng)險(xiǎn)資金和小企業(yè)投資公司等方面增加產(chǎn)權(quán)資金?！ ?。外部融資是關(guān)鍵，主要從商業(yè)銀行及各種小企業(yè)投資公司、社區(qū)開發(fā)公司獲得債務(wù)資金；也會(huì)從前述渠道籌借產(chǎn)權(quán)資金?！ ?。主要以大公司參股、雇員認(rèn)股、股票公開上市等以及從投資公司、商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權(quán)資金?！ 〕鲜鏊膫€(gè)發(fā)展階段外，西方國家對中小企業(yè)在退出階段的金融服務(wù)，也很具特色。以美國為例，政府和民間設(shè)有專門的破產(chǎn)清算基金，目的是盡量減少企業(yè)破產(chǎn)給當(dāng)事人、債權(quán)人以及整個(gè)社會(huì)帶來的不利影響，努力合理地安排好有關(guān)方面的合法利益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的順利退出。 從比較的角度看，在西方各國小企業(yè)的創(chuàng)建都相對比較容易，但在企業(yè)的成長的道路上卻有很大的不同。一般來說，由于美國社會(huì)比較重視企業(yè)的成長和做大，因此中小企業(yè)容易成長為較大的公司；而歐洲的意大利和法國則主要重視的是中小企業(yè)對就業(yè)的貢獻(xiàn)，因此，對企業(yè)的成長并不太關(guān)心，企業(yè)一般難以做大；其它國家，如德國、日本和韓國則介于兩者之間?！ ∷摹庵行∑髽I(yè)融資的專業(yè)化 目前，西方國家金融業(yè)的發(fā)展，既有業(yè)務(wù)不斷綜合化的趨勢，也有金融機(jī)構(gòu)不斷細(xì)分的專業(yè)化和金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新的特點(diǎn)。實(shí)際上，這兩個(gè)相反的發(fā)展趨勢是完全可以并行不悖的。因?yàn)榻鹑跇I(yè)務(wù)的專業(yè)化和金融機(jī)構(gòu)的多樣化發(fā)展是不矛盾的?！ ∵@里僅就金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化和專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展作一概述。從總體上來看，西方金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化主要有以下趨勢：一是主要從事短期流動(dòng)資金貸款的商業(yè)銀行和主要經(jīng)營中長期固定資產(chǎn)融資業(yè)務(wù)的投資金融機(jī)構(gòu)的日益分化。近年來，從事消費(fèi)信貸的金融儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)也有逐步分離的趨勢。二是從事實(shí)業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)基金（包括創(chuàng)業(yè)基金）和從事證券業(yè)務(wù)的投資基金的逐步分離。而且，在產(chǎn)業(yè)基金中，不同產(chǎn)業(yè)由于經(jīng)營特點(diǎn)和程序不同，對資金需求的數(shù)量、時(shí)間和目的也不同，因而也需要專門化的既懂金融業(yè)務(wù)知識(shí)又了解該產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營特點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)提供十分到位的服務(wù)。因此，產(chǎn)業(yè)基金的進(jìn)一步分化也日益明顯。三是從事對大型企業(yè)巨額貸款的大型金融機(jī)構(gòu)與從事向中小企業(yè)微型貸款的中小型金融機(jī)構(gòu)的分化?！ ∵@第三種金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化，直接導(dǎo)致了為中小企業(yè)服務(wù)的中小融資機(jī)構(gòu)的建立，其中以美國最為典型。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國有上萬家專門從事中小企業(yè)金融服務(wù)的中小企業(yè)投資公司。這些中小企業(yè)投資公司具有很不一樣的名稱，如婦女投資公司、企業(yè)金融服務(wù)公司、社區(qū)投資公司、街道投資所等等，但它們都是為中小企業(yè)融資服務(wù)的。美國的這些中小企業(yè)投資公司，是1958年小企業(yè)局按一項(xiàng)國會(huì)批準(zhǔn)的法案，倡導(dǎo)社會(huì)建立的。美國國家小企業(yè)局下屬的中小企業(yè)投資公司項(xiàng)目署（是一個(gè)由國會(huì)批準(zhǔn)創(chuàng)建的辦事機(jī)構(gòu)），具體負(fù)責(zé)中小企業(yè)投資公司的管理和注冊工作。這些中小企業(yè)投資公司極大地彌補(bǔ)了市場上有限的創(chuàng)業(yè)（或風(fēng)險(xiǎn)）資本與創(chuàng)辦中小企業(yè)及其發(fā)展所需的巨大的資金缺口。這些中小企業(yè)投資公司都是完全由私人擁有、管理并使用自有資本的投資公司。它們在小企業(yè)管理局注冊，并得到有關(guān)許可證，在小企業(yè)管理局的擔(dān)保下向中小企業(yè)發(fā)放利率優(yōu)惠的貸款。 五、國外政府中小企業(yè)融資扶持政策的比較 政府的資金支持是中小企業(yè)資金來源的一個(gè)重要組成部分。綜合各國的情況來看，政府的資金支持一般能占到中小企業(yè)外來資金的10％左右，具體是多少則決定于各國對中小企業(yè)的相對重視程度以及各國企業(yè)文化的傳統(tǒng)。各國對中小企業(yè)資金援助的方式主要包括：稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助、風(fēng)險(xiǎn)投資和開辟直接融資渠道等?！ 。ㄒ唬┒愂諆?yōu)惠 稅收優(yōu)惠是最直接的資金援助方式，有利于中小企業(yè)資金的積累和成長。發(fā)達(dá)國家企業(yè)稅收一般占企業(yè)增加值的40％50％。在實(shí)行累進(jìn)稅制的情況下，中小企業(yè)的稅負(fù)相對輕一些，但也占增加值的30％左右，負(fù)擔(dān)仍較重。為進(jìn)一步減輕稅負(fù)，各國采取了一系列的措施，主要有：降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點(diǎn)和提高固定資產(chǎn)折舊率等。通過各種稅收優(yōu)惠可使中小企業(yè)的稅收減少一半以上，使其賦稅總水平由占增加值的30％降到15％左右。這筆免稅資金是普惠的，對中小企業(yè)的生存至關(guān)重要?！ ?yīng)該說，各國都制訂了程度不同的對中小企業(yè)稅收優(yōu)惠的政策，但相對而言，以德國最為典型。德國對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策是，1984年開始實(shí)行對中小企業(yè)有利的特別優(yōu)惠條款；1986年開始稅制改革。目前中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策主要有：對大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營業(yè)稅；，對統(tǒng)一后的德國東部地區(qū)營業(yè)稅的起點(diǎn)更是從15萬馬克提高到100萬馬克；提高中小企業(yè)設(shè)備折舊率，從10％提高到20％；所得稅下限降低到19％；；對大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營業(yè)稅；固定資產(chǎn)折舊率從10％提高到20％等。德國的財(cái)政補(bǔ)貼主要做法：按《中小企業(yè)研究與技術(shù)政策總方案》設(shè)立專項(xiàng)基金，對中小企業(yè)的技術(shù)開發(fā)提供資助，1995年以來，；為中小企業(yè)承擔(dān)培訓(xùn)任務(wù)，可得到政府的補(bǔ)貼，；對在德國東部投資的中小企業(yè)提供總投資額15％23％的財(cái)政補(bǔ)貼。
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1