紡織服裝行業(yè)研究方法(編輯修改稿)
2025-06-09 03:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 印染布 （億米） 302 362 430 490 494 540 273 YoY% 服裝（億件） 118 148 170 203 207 238 126 YoY% 24 加工制造部分：行業(yè)供給 —— 固定資產(chǎn)投資 分行業(yè) 實(shí)際完成投資（億元） 同比增長率（ %） 紡織業(yè) % % 服裝、鞋、帽制造業(yè) % % 總計(jì) % % 25 加工制造部分：行業(yè)供給 —— 庫存 紡織業(yè)庫存情況 服裝制造業(yè)庫存情況 6008001000120014000705 0708 0711 0802 0805 0808 0811 0902 0905 0908 0911 1002 1005億元 5 %0%5%10%15%20%25%產(chǎn)成品庫存 累計(jì)增速 （ 右 ）3004005006007000705 0708 0711 0802 0805 0808 0811 0902 0905 0908 0911 1002 1005億元 5 %0%5%10%15%20%產(chǎn)成品庫存 累計(jì)增速 （ 左 ） 26 加工制造部分：產(chǎn)品價(jià)格 價(jià)格指標(biāo)： ? 紡織類：紡織原料購進(jìn)指數(shù)、紡織品 PPI ? 服裝類：服裝鞋帽制造業(yè) PPI 定價(jià)機(jī)制： 固定盈利空間，價(jià)格跟隨成本變動(dòng) 配額費(fèi) 出口關(guān)稅 退稅 、匯率 等 原 料 、 制造 費(fèi) 人工 等 盈利 空間 定價(jià) 核心 制造 成本 額外 因素 27 加工制造部分：成本 原材料成本：原材料，輔料，一般占比 60％－ 80％ 人工成本：一般占比 5－ 20％ 其他營業(yè)成本：折舊、燃料與動(dòng)力成本 魯泰公司成本構(gòu)成 28 ? 長周期判斷： GDP、人均 GDP ? 短周期判斷：社會消費(fèi)品零售增額增速、 CPI 圖 ： 美國 服裝 消費(fèi) 與 G DP 增幅 相關(guān)性 4 % 2 %0%2%4%6%8%10%12%14%1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 2022 2022服裝消費(fèi)增長率 G D P 增幅 資料來源 ： CE IC ， 中信證券研究部 圖 ： 中國 服裝 消費(fèi) 增長率 與 G DP 增幅 相關(guān)性 9 . 1 0 %2 0 . 7 7 %0%5%10%15%20%25%30%2022 2022 2022 2022 2022 2022服裝零售增長率 G D P 增幅 資 料來源 ： 華通 數(shù)據(jù) ， W i n d ， 中信證券研究部 品牌零售部分：宏觀分析 29 ? 服裝零售額數(shù)據(jù) 代表服裝消費(fèi)市場總體景氣狀況 數(shù)據(jù)來源統(tǒng)計(jì)局，頻率為月度 區(qū)分紡織服裝零售額與服裝零售額，區(qū)分銷售額、批發(fā)額與零售額 ? 全國大型百貨商場銷售數(shù)據(jù) 監(jiān)測不同產(chǎn)品類別銷售變化趨勢 數(shù)據(jù)來源為中華商業(yè)信息網(wǎng)，頻率為月度 區(qū)分百家、千家百貨商場銷售額 品牌零售部分：宏觀指標(biāo) 30 羅萊 孚日 寶姿 星期六 達(dá)芙妮 百麗 美邦服飾 女裝 、 童 裝 、 大眾 休閑 鞋 男裝 奢侈品 強(qiáng) 周期 弱 周期 家紡 低 檔 中 檔 高 檔 雅戈?duì)? 報(bào)喜鳥 七匹狼 品牌零售部分：周期性 31 品牌零售部分：集中度 圖 ： 2022 年休閑服市場占有率 95%1%1%1%1%1%美邦 B a l e n oJ e a n w e s t 森馬以純 其他 資料來源：中華商業(yè)信息網(wǎng)，美邦招股說明書， 圖 ： 200 9 年 體育用品 市場 占有率 14%13%10%53%3%7%A d i d a s N i k e L i N i n gA n t a K a p p a其他 資料來源：中華商業(yè)信息網(wǎng)， 圖 ： 2022 年男 士正裝市場占有率 15%70%3%3%4%5%雅戈?duì)?杉杉花花公子 皮爾卡丹羅蒙 其他 資料來源：中華商業(yè)信息網(wǎng)， 32 品牌零售部分：發(fā)展階段 引入期 發(fā)展期 成熟期 衰退期 家紡 戶外用品 休閑服 正裝 運(yùn)動(dòng) 裝 33 美邦服飾 與“夢工廠”合作的 M ETT 系列產(chǎn)品 資料來源：公司網(wǎng)站，中信證券研究部 星期六 “索菲婭”品牌 20 10 年新品“猴子摘桃” 資料來源：公司網(wǎng)站，中信證券研究部 ? 傳統(tǒng)：設(shè)計(jì)師負(fù)責(zé)服裝款式設(shè)計(jì)，但缺乏優(yōu)秀的設(shè)計(jì)人才，時(shí)尚度處于較低水平 ? 如今：引入買手，彌補(bǔ)中國紡織服裝產(chǎn)業(yè)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的不足，并縮短中國與全球時(shí)尚潮流的距離 品牌零售部分：運(yùn)營模式 —— 設(shè)計(jì) 34 品牌零售部分：運(yùn)營模式 —— 品牌 渠道：由“批發(fā)“到”加盟與直營” ? 傳統(tǒng)：企業(yè)品牌作為產(chǎn)品品牌，單一經(jīng)營 ? 如今：多品牌、多系列開始成為國內(nèi)品牌經(jīng)營的發(fā)展趨勢 公司 原品牌 現(xiàn)品牌系列 雅戈?duì)? 雅戈?duì)枺?Youngor） GY、 Youngor Mayor、 Youngor CEO 七匹狼
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