【文章內(nèi)容簡介】 人和投標(biāo)人或兩個以上投標(biāo)人對同一工程項目的工程造價咨詢業(yè)務(wù)；4）以給予回扣、惡意壓低收費等方式進(jìn)行不正當(dāng)競爭；5）轉(zhuǎn)包承接的工程造價咨詢業(yè)務(wù)；6）法律、法規(guī)禁止的其他行為?，F(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量㈠現(xiàn)金流量的概念在進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時，可把所考察的對象視為一個系統(tǒng)，這個系統(tǒng)可以是一個建設(shè)項目、一個企業(yè)，也可以是一個地區(qū)、一個國家。而投入的資金、花費的成本、獲取的收益，均可看成是以資金形式體現(xiàn)的資金流出或資金流入?？疾鞂ο笤谡麄€期間各時點上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量。其中，流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。㈡現(xiàn)金流量圖進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時，經(jīng)常需要借助于現(xiàn)金流量圖來分析各種現(xiàn)金流量的流向（支出或收入）、數(shù)額和發(fā)生時間。所謂現(xiàn)金流量圖，就是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的圖式，⑴以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等；零表示時間序列的起點。整個橫軸又可看成是所考察的“系統(tǒng)”⑵相對于時間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量情況，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即收益；在橫軸的下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即費用。⑶在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值。⑷箭線與時間軸的交點即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點。由此可見，現(xiàn)金流量有三要素：現(xiàn)金流量的大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點（資金的發(fā)生時間點）。資金的時間價值二、資金的時間價值㈠資金時間價值的概念資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而變動，其變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。㈡資金時間價值的計算方法 利息I＝目前應(yīng)付（應(yīng)收）總金額F－本金P 關(guān)于利息的說明：從本質(zhì)上看，利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息常常被看作是資金的一種機(jī)會成本。這是因為，如果放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會，也就相當(dāng)于付出了一定的代價。從投資者的角度來看，利息體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費的損失所作的必要補(bǔ)償。由此可見，在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。利率是各國調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：⑴利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。⑵在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，供不應(yīng)求，利率便上升。⑶借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險，而風(fēng)險的大小也影響利率的波動。風(fēng)險越大，利率也就越高。⑷通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負(fù)值。⑸借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預(yù)見因素少，風(fēng)險小，利率就低。 ⑴利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。⑵利息能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，節(jié)約使用資金。⑶利息和利率是國家管理經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。{注意：理解上述“紅字”對于理解后續(xù)內(nèi)容和考試是很重要的。}利息計算三、利息計算 利息計算有單利和復(fù)利之分。當(dāng)計息周期在一個以上時，就需要考慮單利與復(fù)利的問題。 ㈠單利計算 單利是指在計算利息時，僅用最初本金來加以計算，而不計入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計息方法。其計算式如下： It＝Pis設(shè)In代表n個計息期所付或所收的單利總利息，則有下式：等值計算四、等值計算該圖對于我們理解等值計算是有幫助的。但是，在學(xué)習(xí)等值計算之前，我們需要了解以下有關(guān)概念。P—現(xiàn)值。F—終值。A—年金。等值—不同時點金額不等的資金在時間價值的作用下卻可能具有相等的價值n—計息周期公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式一次支付終值PF(F/P，i，n)F=P(1+i )n一次支付現(xiàn)值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)－n等額支付終值A(chǔ)F(F/A，i，n)償債基金FA(A /F，i，n)資金回收PA(A/P，i，n)年金現(xiàn)值A(chǔ)P(P /A，i，n)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價（一）1．經(jīng)濟(jì)效果評價 經(jīng)濟(jì)效果評價 表121經(jīng)濟(jì)效果評價評價內(nèi)容盈利能力分析分析和測算項目計算期的盈利能力和盈利水平。清償能力分析分析、測算項目償還貸款的能力和投資的回收能力?？癸L(fēng)險能力分析分析項目在建設(shè)和生產(chǎn)期可能遇到的不確定性因素和隨機(jī)因素，對項目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，考察項目承受各種投資風(fēng)險的能力，提高項目投資的可靠性和盈利性。評價體系靜態(tài)評價指標(biāo)投資收益率全部投資利潤率自有投資利潤率靜態(tài)投資回收期償債能力借款償還期利息備付率償債備付率動態(tài)評價指標(biāo)內(nèi)部收益率動態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率凈年值注：，2006年版教材與2003年版教材相比，將投資收益率中的全部投資收益率和自有資金收益率兩個概念刪除了，只保留了總投資利潤率和自有投資利潤率兩個概念。，評價指標(biāo)有關(guān)內(nèi)容包括概念、計算、評價準(zhǔn)則和評價指標(biāo)的特點，這是考生應(yīng)重點掌握的內(nèi)容。2．靜態(tài)評價指標(biāo)償債能力指標(biāo)借款償還期借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時，即認(rèn)為項目是有借款償債能力的。Pd=（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份－1）＋（當(dāng)年應(yīng)償還款額/當(dāng)年可用于還款的收益額）借款償還期指標(biāo)適用于那些計算最大償還能力，盡快還款的項目，不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項目。利息備付率利息備付率=稅息前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利息費用對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2。否則，表示項目的付息能力保障程度不足。按公式計算利息備付率表示使用項目利潤償付利息的保證倍率。償債備付率償債備付率=（可用于還本付息資金/當(dāng)年應(yīng)還本付息金額）正常情況應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于1時，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)。按公式計算償債備付率表示可用于還本付息的資金，償還借款本息的保證倍率。注：1．靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的內(nèi)容并不是很難，考生應(yīng)該理解各個評價指標(biāo)的公式、評價準(zhǔn)則、計算公式和他們的優(yōu)點與缺點； 2．靜態(tài)投資回收期的計算是歷年必考的內(nèi)容，同時應(yīng)注意到，他經(jīng)常與動態(tài)投資回收期或凈現(xiàn)值一起作考題。3．動態(tài)評價指標(biāo)（1）凈現(xiàn)值評價指標(biāo)公式評價準(zhǔn)則計算優(yōu)點與不足凈現(xiàn)值當(dāng)NPV ＞0時，該方案可行；當(dāng)NPV = 0時，方案勉強(qiáng)可行或有待改進(jìn)；當(dāng)NPV＜0時，該方案不可行。按公式計算經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平；判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率。（2）內(nèi)部收益率（IRR——Internal Rate of Return）評價指標(biāo)公式評價準(zhǔn)則計算優(yōu)點與不足內(nèi)部收益率*若IRR＞ic，則項目/方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若IRR = ic，項目/方案在經(jīng)濟(jì)上勉強(qiáng)可行；若IRR＜ic，則項目/方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。線性差值試算法：IRR=i1+（NPV1/（NPV1－NPV2）（i2－i1）能夠直接衡量項目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個基準(zhǔn)收益率。但不足的是計算比較麻煩；對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來講，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。注：1．在凈現(xiàn)值的公式中，ic是一個重要的指標(biāo)，理解它將有助于學(xué)習(xí)動態(tài)評價指標(biāo)；內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是一個重要的內(nèi)容和可考核點。2． 凈現(xiàn)值、動態(tài)投資回收期經(jīng)常作為計算題與靜態(tài)投資回收期一起考核；3． 內(nèi)部收益率也是每年必考的題目，針對內(nèi)部收益率，關(guān)鍵是對該指標(biāo)的理解，包括定義、經(jīng)濟(jì)含義、計算、有關(guān)特點等?？赡艿念}型例如：“下列關(guān)于內(nèi)部收益率的表述正確的是（ ）。（省略備選項）4．綜合理解各個評價指標(biāo)的評價準(zhǔn)則及有關(guān)特點也是必要的，例如2004年的一道考題：“凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率作為評價投資方案經(jīng)濟(jì)效果的主要指標(biāo)，二者的共同特點有（ ）。（省略備選項）投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價（二）一、評價方案類型評價方案類型包括獨立型方案、互斥型方案、互補(bǔ)型方案、現(xiàn)金流量相關(guān)型方案、組合—互斥型方案和混合相關(guān)型方案。下面分別予以討論。指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的的方案，即這些方案是彼此獨立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個方案，并不影響其它方案的選擇。在若干備選方案中，各個方案彼此可以相互代替，因此，方案具有排他性。選擇其中任何一個方案，則其它方案必然被排斥，這種擇一就不能擇二的若干方案，就稱為互斥方案或排他型方案。在工程建設(shè)中，互斥型方案還可按以下因素進(jìn)行分類： ⑴按服務(wù)壽命長短不同，投資方案可分為： ①相同服務(wù)壽命的方案。即參與對比或評價方案的服務(wù)壽命均相同。 ②不同服務(wù)壽命的方案。即參與對比或評價方案的服務(wù)壽命均不相同。 ③無限長壽命的方案。在工程建設(shè)中永久性工程即可視為無限長壽命的工程，如大型水壩、運河工程等。 ⑵按規(guī)模不同，投資方案可分為： ①相同規(guī)模的方案。即參與對比或評價的方案具有相同的產(chǎn)出量或容量，在滿足相同功能要求的數(shù)量方面具有一致性和可比性。 ②不同規(guī)模的方案。即參與評價的方案具有不同的產(chǎn)出量或容量，在滿足相同功能要求的數(shù)量方面不具有一致性和可比性。 項目互斥方案比較，是工程經(jīng)濟(jì)評價工作的重要組成部分，也是尋求合理決策的必要手段。在多方案中，出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)的方案稱為互補(bǔ)型方案。根據(jù)互補(bǔ)方案之間相互依存的關(guān)系，互補(bǔ)方案可能是對稱的，如建設(shè)一個大型電站時，必須同時建設(shè)鐵路、電廠，它們無論在建成時間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個項目，其它項目就不能正常運行，它們之間是互補(bǔ)的，又是對稱的。此外，還存在著大量不對稱的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)，如建造一座建筑物A和增加一個空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但不能說采用方案B也包括方案A。即使方案間不完全互斥，也不完全互補(bǔ)，如果若干方案中任一方案的取舍會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間也具有相關(guān)性。例如，某跨江項目考慮兩個方案，一個是建橋方案A，另一是輪渡方案B，兩個方案都是收費的。此時，任一方案的實施或放棄都會影響另一方案的現(xiàn)金流量?！コ庑头桨冈谌舾煽刹捎玫莫毩⒎桨钢?，如果有資源約束條件（如受資金、勞動力、材料、設(shè)備及其他資源擁有量限制），只能從中選擇一部分方案實施時，可以將它們組合為互斥型方案。在方案眾多的情況下，方案間的相關(guān)關(guān)系可能包括上述類型中的多種，這些方案稱為混合相關(guān)型方案。在方案評價前，分清方案屬于何種類型是非常重要的。因為方案類型不同，其評價方法、選擇和判斷的尺度就不同。如果方案類型劃分不當(dāng)，會帶來錯誤的評價結(jié)果。在方案評價中，以獨立型方案和互斥型方案最為常見。二、互斥型方案評價方法互斥方案的評價方法靜態(tài)評價方法增量投資收益率法條件若K2＞KC2＜CA2＞A1；則： 方法若R（2－1）≧ic此時，投資大的方案就是可行的，它表明投資的增量（K2K1）完全可以由經(jīng)營費的節(jié)約（C1C2）或增量凈收益（A2A1）來得到補(bǔ)償。反之，投資小的方案為優(yōu)方案。增量投資回收期法條件若K2＞KC2＜CA2＞A1；則： 方法增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時，投資大的方案為優(yōu)選方案，反之，投資小的方案為優(yōu)選方案。年折算費用法條件或 方法根據(jù)年折算費用，即可按min{ Zj }選出最優(yōu)方案。綜合總費用法條件 （Sj=Pc180。Zj）方法在方案評選時，綜合總費用為最小的方案即min{ Sj }為最優(yōu)方案。互斥方案的評價方法動態(tài)評價方法壽命期相同凈現(xiàn)值法（NPV）條 件各方案收益不同凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費用現(xiàn)值（PW）最小的為最佳方案凈年值法（NAV）各方案收益不同凈年值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費用年值（AC）最小的為最佳方案增量內(nèi)部收益率法（△IRR）定義步驟1）計算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic 比較，IRRj小于ic的方案，即予淘汰，2）將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列；3）按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，則保留投資小的案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。壽命期不同凈現(xiàn)值法（NPV）最小公倍數(shù)法：各備選方案計算期的最小公倍數(shù)作為進(jìn)行方案比選的共同的計算期，以凈現(xiàn)值較大的方案為最佳方案。研究期法：研究期的確定一般以互斥方案中年限最短的方案的計算期作為互斥方案評價的共同研究期。無限期計算法：如果評價方案的最小公倍數(shù)計算期很大，上述計算非常麻煩，則可取無窮大計算期法計算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。凈年值法（NAV）通過分