【文章內(nèi)容簡介】 ket.”3）收益性：投資者就是因?yàn)橛惺找娌趴春貌⑼顿Y金融資產(chǎn)。如：看最近證券收益好不好，可以看看證券營業(yè)廳門前的車子多不多。又如： “億安科技”：1999年初每股8元——2000年2月每股超100元——2002年2月每股不足10元?？傊?，提問：相互之間的關(guān)系？流動(dòng)性、收益性成反比；風(fēng)險(xiǎn)性、收益性成正比。如： 6個(gè)月的短期商業(yè)票據(jù) / 3年期長期債券流動(dòng)性： 強(qiáng) / 弱收益性： 低 / 高風(fēng)險(xiǎn)性： 低 / 高第四步：教師歸納——經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響： （共5分鐘） 企業(yè)類型 按組建類型：分為控股型企業(yè)集團(tuán)、產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)按組建體制：分為母子公司體制、總分公司體制按股權(quán)結(jié)構(gòu)：獨(dú)資公司、股份公司財(cái)務(wù)管理體制 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（回顧）（二）財(cái)務(wù)總監(jiān)與獨(dú)立董事（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式舉例：陸正飛談“花瓶董事”。財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu) 第五步：小組討論——湖州地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向變化對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊憽渌獠凯h(huán)境對(duì)公司理財(cái)?shù)挠绊憽? （共8分鐘） 輔助手段 案例引入、啟發(fā)式、提問式、糾錯(cuò)式教學(xué)法、作業(yè)本講內(nèi)容小結(jié)（共4分鐘）本章主要應(yīng)掌握企業(yè)的三種不同組織形式 ，特別是公司制企業(yè)中有限責(zé)任公司和股份有限公司的特征。了解相應(yīng)的法規(guī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。著重掌握金融市場的分類、我國主要金融機(jī)構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。了解企業(yè)的其他分類方式內(nèi)部的區(qū)別，理解財(cái)務(wù)管理體制在不同方面的體現(xiàn)。課內(nèi)練習(xí)題： （共4分鐘）【例1】在不存在通貨膨脹的情況下，利率組成因素包括（ ABCD ）A、純利率B、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D、期限性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率【例2】一般講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（B）A、收益率高B、市場風(fēng)險(xiǎn)小C、違約風(fēng)險(xiǎn)大D、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大【例3】金融市場與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系，其主要表現(xiàn)為（ABD）A、金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所B、企業(yè)通過金融市場可以轉(zhuǎn)換長短期資金C、企業(yè)是金融市場的主體D、金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息【例4】獨(dú)資和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)是（ C ）A、注冊(cè)資本B、法定資本C、個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)D、實(shí)際投入資本【例5】下列有關(guān)有限責(zé)任公司正確的有（ A B D ）A、公司的資本總額不分為等額的股份B、公司只向股東簽發(fā)出資證書C、不限制股東人數(shù)D、承擔(dān)有限責(zé)任【例6】獨(dú)資公司和股份公司是按照企業(yè)的（ D ）來分的A、組建形式 B、組建體制 C、治理結(jié)構(gòu) D、股權(quán)結(jié)構(gòu)授課教案1．章節(jié)題目第二章 資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值2．授課方式（講課、實(shí)驗(yàn)）講課3．教學(xué)目標(biāo)1．掌握時(shí)間價(jià)值的基本概念。2．熟練掌握時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法。4．重點(diǎn)、難點(diǎn)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法5．授課內(nèi)容時(shí)間安排第二章 資金時(shí)間價(jià)值第一節(jié) 時(shí)間價(jià)值一、時(shí)間價(jià)值的概念 貨幣時(shí)間價(jià)值，是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。 在商品經(jīng)濟(jì)中，有這樣一種現(xiàn)象：即現(xiàn)在的1元錢和1年后的1元錢其經(jīng)濟(jì)價(jià)值不相等，或者說其經(jīng)濟(jì)效用不同?，F(xiàn)在的1元錢，比1年后的1元錢經(jīng)濟(jì)價(jià)值要大一些，即使不存在通貨膨脹也是如此。例如，將現(xiàn)在的1元錢存入銀行，假設(shè)存款利率為10％，1年后可得到1。10元。這1元錢經(jīng)過1年時(shí)間的投資增加了0。10元，這就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。在實(shí)務(wù)中，人們習(xí)慣使用相對(duì)數(shù)字表示貨幣的時(shí)間價(jià)值，即用增加價(jià)值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來表示。例如，前述貨幣的時(shí)間價(jià)值為lO％。 貨幣投入生產(chǎn)經(jīng)營過程后，其數(shù)額隨著時(shí)間的持續(xù)不斷增長。這是一種客觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)的起點(diǎn)是投入貨幣資金，企業(yè)用它來購買所需的資源，然后生產(chǎn)出新的產(chǎn)品，產(chǎn)品出售時(shí)得到的貨幣量大于最初投入的貨幣量。資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及因此實(shí)現(xiàn)的貨幣增值，需要或多或少的時(shí)間，每完成一次循環(huán)，貨幣就增加一定數(shù)額，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，增值額也越大。因此，隨著時(shí)間的延續(xù)，貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長，使得貨幣具有時(shí)間價(jià)值。 從量的規(guī)定性來看，貨幣的時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率。貨幣的時(shí)間價(jià)值成為評(píng)價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理對(duì)時(shí)間價(jià)值的研究，主要是對(duì)資金的籌集、投放、使用和收回等從量上進(jìn)行分析，以便找出適用于分析方案的數(shù)學(xué)模型，改善財(cái)務(wù)決策的質(zhì)量。二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一） 終值與現(xiàn)值 終值 又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱本利和。比如存入銀行一筆現(xiàn)金100元，年利率為10%，一年后取出110元，則110元即為終值。 現(xiàn)值 又稱本金，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值。如上例中，一年后的110元折合到現(xiàn)在的價(jià)值為100元，這100元即為現(xiàn)值。 終值與現(xiàn)值的計(jì)算涉及到利息計(jì)算方式的選擇。目前有兩種利息計(jì)算方式，即單利和復(fù)利。單利方式下，每期都按初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金，計(jì)算基礎(chǔ)不變。復(fù)利方式下，以當(dāng)期末本利和為計(jì)息基礎(chǔ)計(jì)算下期利息，即利上滾利。現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理一般用復(fù)利方式計(jì)算終值與現(xiàn)值。（二）單利的終值與現(xiàn)值 在時(shí)間價(jià)值計(jì)算中，經(jīng)常使用以下符號(hào)：P 本金，又稱現(xiàn)值； i 利率，通常指每年利息與本金之比； I 利息； F 本金與利息之和，又稱本利和或終值； n 期數(shù) 單利終值 單利終值的計(jì)算可依照如下計(jì)算公式： F = P + Pin = P (1 + in) 【例1】某人現(xiàn)在存入銀行1000元，利率為5%，3年后取出，問：在單利方式下，3年后取出多少錢？ F = 1000 ( 1 + 3 5% ) = 1150 (元)在計(jì)算利息時(shí)，除非特別指明，給出的利率是指年利率。對(duì)于不足1年的利息，以1年等于360天來折算。 單利現(xiàn)值 單利現(xiàn)值的計(jì)算同單利終值的計(jì)算是互逆的，由終值計(jì)算現(xiàn)值稱為折現(xiàn)。將單利終值計(jì)算公式變形，即得單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為： P = F / (1 + in)【例2】某人希望在3年后取得本利和1150元，用以支付一筆款項(xiàng)，已知銀行存款利率為5%，則在單利方式下，此人現(xiàn)在需存入銀行多少錢？ P = 1150 / ( 1 + 3 5% ) = 1000 (元)（三）復(fù)利的終值與現(xiàn)值復(fù)利終值 復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利計(jì)算的若干期后的本利和。若某人將P元存放于銀行，年利率為i，則： 第一年的本利和為： F = P + Pi = P ( 1 + i ) 第二年的本利和為： F = P ( 1 + i ) ( 1 + i ) = P 第三年的本利和為： F = P (1 + i ) = P 第 n年的本利和為： F = P 式中通常稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)（F/P，i，n）表示。如（F/P，7%，5）表示利率為7%，5期復(fù)利終值的系數(shù)。復(fù)利終值系數(shù)可以通過查閱“1元復(fù)利終值系數(shù)表”直接獲得。 【例3】某人現(xiàn)在存入本金2000元，年利率為7%，5年后的復(fù)利終值為： F = 2000 （F/P，7%，5） = 2000 1。403 = 2806 (元)復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運(yùn)算，它是指今后某一特定時(shí)間收到或付出一筆款項(xiàng)，按復(fù)利計(jì)算的相當(dāng)于現(xiàn)在的價(jià)值。其計(jì)算公式為： P = F 式中 通常稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)（P/F，i，n）表示。可以直接查閱“1元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表” 【例4】某項(xiàng)投資4年后可得收益40000元，按利率6%計(jì)算，其復(fù)利現(xiàn)值應(yīng)為： p = 40000 (P/F，6%，4) = 40000 0。792 = 31680 (元)（四）年金的終值與現(xiàn)值 年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)，即如果每次收付的金額相等，則這樣的系列收付款項(xiàng)便稱為年金，通常記作A 。年金的形式多種多樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、折舊、租金、等額分期收付款以及零存整取或整存零取儲(chǔ)蓄等等，都存在年金問題。 年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額發(fā)生款項(xiàng)的復(fù)利終值的累加和。 年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額發(fā)生款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值的累加和。 年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為普通年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金。普通年金的終值與現(xiàn)值普通年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱后付年金。如圖21所示： A A A A A 圖 21 （1）普通年金終值由年金終值的定義可知，普通年金終值的計(jì)算公式為 ： F = …… 根據(jù)等比數(shù)列前n項(xiàng)和公式Sn＝整理可得： F?。健 其中， 通常稱為年金終值系數(shù)，記作（F/A，i，n）， 可以直接查閱“1元年金終值系數(shù)表”【例5】某企業(yè)準(zhǔn)備在今后6年內(nèi)，每年年末從利潤留成中提取50000元存入銀行，計(jì)劃6年后，將這筆存款用于建造某一福利設(shè)施，若年利率為6%，問6年后共可以積累多少資金？ F = 50000 (F/A，6%，6) = 50000 6。975 = 348750 （元） 【例6】某企業(yè)準(zhǔn)備在6年后建造某一福利設(shè)施，屆時(shí)需要資金348750元，若年利率為6%，則該企業(yè)從現(xiàn)在開始每年年末應(yīng)存入多少錢？很明顯，此例是已知年金終值F，倒求年金A，是年金終值的逆運(yùn)算。 348750 = A (F/A，6%，6) A = 348750 / (F/A，6%，6) = 348750 / 6。975 = 50000 (元) （2）普通年金現(xiàn)值由年金現(xiàn)值的定義可知，普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為 ： P = …… 同樣，根據(jù)等比數(shù)列前n項(xiàng)和公式Sn＝整理可得： P?。健　　 其中，　 通常稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A，i，n）， 可以直接查閱“1元年金現(xiàn)值系數(shù)表”【例7】某企業(yè)準(zhǔn)備在今后的8年內(nèi)，每年年末發(fā)放獎(jiǎng)金70000元，若年利率為12%，問該企業(yè)現(xiàn)在需向銀行一次存入多少錢？ P = 70000 (P/A，12%，8) = 70000 4。968 = 347760 (元)【例8】某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行347760元，準(zhǔn)備在今后的8年內(nèi)等額取出，用于發(fā)放職工獎(jiǎng)金，若年利率為12%，問每年年末可取出多少錢？很明顯，此例是已知年金現(xiàn)值 ，倒求年金A，是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算。 347760 = A (P/A，12%，8) A = 347760 / (P/A，12%，8) = 347760 / 4。968 = 70000 （元） 2。先付年金的終值與現(xiàn)值 先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱即付年金。如圖22所示： A A A A A 圖22 （1）先付年金終值 將圖22與圖21進(jìn)行比較可以看出，先付年金與普通年金的付款次數(shù)相同，但由于其付款時(shí)點(diǎn)不同，先付年金終值比普通年金終值多計(jì)算一期利息。因此，在普通年金終值的基礎(chǔ)上乘上（1+i）就是先付年金的終值。即： F?。健 （1 + i ） 【例9】某企業(yè)準(zhǔn)備在今后6年內(nèi)，每年年初從利潤留成中提取50000元存入銀行，計(jì)劃6年后，將這筆存款用于建造某一福利設(shè)施，若年利率為6%，問6年后共可以積累多少資金？ F = 50000 (F/A，6%，6) (1+6%) = 50000 6。975 1。06 = 369675（元）（2）先付年金現(xiàn)值 將圖22與圖21進(jìn)行比較可以看出，先付年金與普通年金的付款次數(shù)相同，但由于其付款時(shí)點(diǎn)不同，先付年金現(xiàn)值比普通年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期。因此，在普通年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘上（1+i）就是先付年金的現(xiàn)值。即： P?。健　 （1 + i ）【例10】某企業(yè)準(zhǔn)備在今后的8年內(nèi)，每年年初從銀行取出70000元，若年利率為12%，問