【正文】 。案例討論2——“山田本一獲馬拉松冠軍的訣竅”。三年后老爺歸來，甲仆說用主人給的銀子經(jīng)商賺了2倍，乙仆說用這些銀子放利賺了1倍，丙仆說為防丟失將銀子埋進(jìn)了地里。財務(wù)管理總體目標(biāo)的具體應(yīng)用。掌握財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)與協(xié)調(diào)方法。能力訓(xùn)練項目1：秦池酒業(yè)興衰史操作：教師將事先準(zhǔn)備好的案例詳細(xì)資料提供給學(xué)生，要求學(xué)生考慮秦池酒廠為何“興”，又為何“衰”？涉及到什么財務(wù)活動的內(nèi)容？能力訓(xùn)練項目2：安然公司案例操作：教師將事先準(zhǔn)備好的案例詳細(xì)資料提供給學(xué)生，要求學(xué)生根據(jù)書面資料判斷安然公司的結(jié)局？其中的具體決策各自對應(yīng)財務(wù)活動的什么內(nèi)容？涉及到那些財務(wù)關(guān)系？輔助手段 案例引入、自由討論、教師歸納總結(jié)、通過分析比較引出課程重點、作業(yè)本講內(nèi)容小結(jié)：籌資、投資、資金的營運(yùn)、利潤分配構(gòu)成企業(yè)財務(wù)活動過程，伴隨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程的反復(fù)不斷進(jìn)行，財務(wù)活動循環(huán)也反復(fù)不斷地進(jìn)行，這一個過程就是公司理財?shù)膬?nèi)容。分配活動：隨著分配過程的進(jìn)行，資金或者退出企業(yè)或者留存企業(yè)，它必然會影響企業(yè)的資金運(yùn)動，這不僅表現(xiàn)在資金運(yùn)動的規(guī)模上，而且表現(xiàn)在資金運(yùn)動的結(jié)構(gòu)上。石建躍買B股，3個月后被摘牌。（2）和籌資活動相對，企業(yè)在進(jìn)行投資活動的時候一樣也要考慮投資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)。 債務(wù)資金：負(fù)債部分。發(fā)行國庫券，排隊搶購。 如選擇了發(fā)行股票，則兩種股票的發(fā)行比例也有講究：普通股：有決策權(quán) 優(yōu)先股占整個股票發(fā)行總量的；優(yōu)先股：無決策權(quán) 比例高，對企業(yè)有利。（2）每種籌資方式對每個不同企業(yè)來說都有利有弊。開辦一個公司，不象做個體戶（電工、裁縫、點子公司），有的幾乎可以無本經(jīng)營，只要有一技之長即可。二、公司理財人員平時做哪些工作自由討論2：創(chuàng)辦企業(yè)的資金從哪兒來？是否盡量不要靠借？——將學(xué)生的思路引向財務(wù)活動的第一個環(huán)節(jié)。自由討論1：你曾經(jīng)考慮過自己當(dāng)老板嗎？——引導(dǎo)學(xué)生由擇業(yè)觀向創(chuàng)業(yè)觀改變，激起學(xué)生的雄心壯志。 本課程的理論基礎(chǔ)：經(jīng)濟(jì)學(xué)、會計原理、財務(wù)會計第二步：培養(yǎng)目標(biāo)及考核要求培養(yǎng)目標(biāo)：通過本課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解財務(wù)管理的特點、作用及在企業(yè)中的重要位置，增強(qiáng)對財務(wù)管理的感性認(rèn)識，掌握必要的財務(wù)管理知識，為今后從事財務(wù)管理工作打下堅實的奠定基礎(chǔ)。、難點教學(xué)重點：根據(jù)具體的案例分析其中財務(wù)活動的主要內(nèi)容。教學(xué)難點：因為本次課主要目的是讓學(xué)生對該課程的體系、教學(xué)方法、總體任務(wù)等有一個大致的認(rèn)識，因此對學(xué)生而言，還談不上有什么難點?？己艘螅浩綍r成績(30%)包括出勤率、課堂討論態(tài)度、提問、發(fā)言的主動性（10％）、個人書面作業(yè)、實驗報告總結(jié)（20%）期末閉卷考核（70%）參考資料：．《財務(wù)管理》．中央廣播電視大學(xué)出版社．2003年，《企業(yè)財務(wù)學(xué)》，中國人民大學(xué)出版社．2004年，《財務(wù)管理案例點評》，浙江人民出版社，2003年——財務(wù)管理精品課第一節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容能夠結(jié)合不同類型的財務(wù)管理案例分析并判斷其中涉及到的財務(wù)活動各主要環(huán)節(jié)的內(nèi)容及主要財務(wù)關(guān)系。教師總結(jié)：（一）財務(wù)管理的概念企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動及其所體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系。自由討論3：你身邊所熟悉的的老板整天在做什么？ ——受第二個問題的啟發(fā)，學(xué)生的思路得以從“籌資”延伸到“投資”、“資金營運(yùn)”、“利潤分配”等財務(wù)活動的主要內(nèi)容。開辦公司之始，首先遇到的就是資金問題。需要根據(jù)自身情況、能力、偏好選擇不同的籌資方式，但要注意符合一條原則：最后達(dá)到成本最低、風(fēng)險也盡可能低。如選擇了發(fā)行債券，則必須遵守兩條：公司發(fā)行債券的總金額不能大于企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。（3）介紹一下籌資渠道：（即兩種資金來源）自有資金：所有者權(quán)益部分。如：發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃投資活動：資金的運(yùn)用、耗費(fèi)和收回合稱為投資。規(guī)模太大，可能會不利于本企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，太小，可能會使垂手可得的收入付之東流。又如：南風(fēng)窗：40億元打水漂，中央領(lǐng)導(dǎo)不調(diào)查，隨便批項目，開采礦產(chǎn)生產(chǎn)產(chǎn)品，沒有銷路。因此，企業(yè)必須依據(jù)國家的分配政策和分配原則，合理確定分配規(guī)模和分配方式，以確保企業(yè)取得最大的長期利益。企業(yè)財務(wù)活動表面上看是錢和物的增減變動，其實它們的變動都離不開人與人的關(guān)系（自然人、法人），這種關(guān)系實質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。、難點教學(xué)重點：三種財務(wù)管理總體目標(biāo)的特征和優(yōu)缺點。時間安排第二講 財務(wù)管理的目標(biāo)第一步：介紹本次課程的任務(wù)、能力目標(biāo)和知識目標(biāo)，然后以4個案例激發(fā)起學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情。主人對甲乙的做法都很滿意，分別獎給他們銀子。（5分鐘）1984年，在東京國際馬拉松邀請賽中，名不見經(jīng)傳的日本選手山田本一出人意外地奪得了世界冠軍。40多公里的賽程，就被我分解成這么十幾個小目標(biāo)輕松地跑完了。美方經(jīng)理到中國后，組織了一次高層管理人員會議。案例討論4——“1967年的英鎊貶值風(fēng)險”。（共40分鐘）案例1：同樣投資100萬到甲、乙兩項目，分別在5年內(nèi)收回投資，每年收益得到方式為： 年份012345合計甲項目1002020303020120乙項目100505050150 分析：好象很簡單嘛！是這樣分析嗎？案例2：某企業(yè)有2個投資方案A、B初始投資都是3萬，并在未來5年中取得凈收益，假定投資貼現(xiàn)率10%，收益方式為：年份012345合計A項目3萬1萬1萬1萬1萬1萬5萬B項目3萬2萬3萬5萬引導(dǎo)：還用案例1的方法，結(jié)果會怎樣呢？現(xiàn)在你知道這種財務(wù)目標(biāo)的缺點了嗎？ （學(xué)生討論，自由回答）教師點評：2方案的投資和收益都一樣，只是收益取得的時間不同。因而不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時期之間的比較；（而對投資者來說，相對意義上的收益率可能比絕對意義上的利潤額更有決策作用。（即不考慮收益取得的時間因素。所以在決策時不能片面追求高利潤，因為它往往伴隨高風(fēng)險。（如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、技術(shù)裝備水平、生活福利設(shè)施、履行社會責(zé)任等?！懊抗衫麧欁畲蠡?（股份制企業(yè)） 如：年報即股東依靠手中擁有的每一股股票所能得到的收益。表現(xiàn)為都是用動態(tài)的、相對的指標(biāo)來說明問題。所以無論從什么角度看，把股東財富最大化作為理財目標(biāo)都是應(yīng)該的?？紤]了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，因為要計量風(fēng)險資產(chǎn)大小。強(qiáng)調(diào)了管理的綜合性。英國廣告業(yè)，某電視公司一次解聘100多位業(yè)務(wù)經(jīng)理。激勵：股票選擇權(quán)（提高股價）、績效股（提高業(yè)績）經(jīng)理人員市場及競爭：（三）投資者（所有者）與債權(quán)人之間的利益沖突及其協(xié)調(diào)債權(quán)人：首先注重自己的資金能不能安全收回？要求所有者少借債，并保持現(xiàn)有資產(chǎn)的安全。組織的生存意味著管理者總是要控制足夠的資源來防止企業(yè)被淘汰。通過提供成長所需資金和在一定程度上限制籌集新的權(quán)益資本，公司財富具有導(dǎo)致成長性提高的趨向。課內(nèi)練習(xí)題：（共8分鐘）【例1】作為公司理財目標(biāo)，每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于（ B ）A、考慮了資金時間價值因素B、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系C、考慮了風(fēng)險因素D、能夠避免企業(yè)短期行為【例2】以資本利潤率最大化作為公司理財目標(biāo)，存在的缺陷是（ D ）A、不能反映資本的獲利水平B、不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C、不能用于同一企業(yè)的不同期間比較D、沒有考慮風(fēng)險因素與時間價值【例3】以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點是（ C ）A、充分體現(xiàn)了時間價值因素B、充分體現(xiàn)了利潤產(chǎn)出與投入資本的關(guān)系C、有利于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算、考核管理效率D、有利于克服短期行為【例4】相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足之處是（ D ）A．沒有考慮資金的時間價值B．沒有考慮投資的風(fēng)險價值C．不能反映企業(yè)的潛在的獲利能力D．不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平【例5】債權(quán)人與所有者的矛盾表現(xiàn)在未經(jīng)債權(quán)人同意，所有者要求經(jīng)營者（ A B ）A、投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險要高的項目B、發(fā)行新債券而致使舊債券價值下降C、擴(kuò)大賒銷比重D、改變資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益對應(yīng)比重【例6】（判）在來協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。時間安排第三節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境第一步：介紹本次課程的任務(wù)、能力目標(biāo)和知識目標(biāo)，以日常生活中學(xué)生能接觸到的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象作為討論題目，導(dǎo)入新課。一、個體企業(yè)：在西方又稱為“個人業(yè)主制”，是指由一個人獨自出資創(chuàng)辦的企業(yè)，其全部資產(chǎn)和債務(wù)由出資者自己所有和償還。到了年底，無論盈虧都是你的。舉例：假設(shè)我和同學(xué)決定一起開個飲食店。等到他有錢了，我再追回我多還的2萬。企業(yè)組織形式出資方式責(zé)任承擔(dān)方式償債限額稅收形式財務(wù)管理組織形式獨資企業(yè)一人出資一人償還無限僅交個人所得稅所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一。公司交企業(yè)所得稅，股東交個人所得稅。本書所講的公司理財，就是指公司制企業(yè)的財務(wù)管理。作為一個公司的管理人員，沒有一點金融方面的常識是肯定不行的。1978年 US$ 100=RMB165。 756？2007年底 US$ 100=RMB165。金融市場的構(gòu)成要素 （一）核心要素=基礎(chǔ)利率+風(fēng)險補(bǔ)償率=（純利率+通貨膨脹附加率）+（變現(xiàn)力附加率+違約風(fēng)險附加率+到期風(fēng)險附加率）國家開發(fā)銀行：（基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、重點項目）如：三峽工程。2）風(fēng)險性：不能兌現(xiàn)或兌現(xiàn)受損。（小氣候）包括違約風(fēng)險。如：看最近證券收益好不好，可以看看證券營業(yè)廳門前的車子多不多。財務(wù)管理組織機(jī)構(gòu) 第五步：小組討論——湖州地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向變化對企業(yè)理財?shù)挠绊憽渌獠凯h(huán)境對公司理財?shù)挠绊?。了解企業(yè)的其他分類方式內(nèi)部的區(qū)別，理解財務(wù)管理體制在不同方面的體現(xiàn)。 在商品經(jīng)濟(jì)中，有這樣一種現(xiàn)象：即現(xiàn)在的1元錢和1年后的1元錢其經(jīng)濟(jì)價值不相等，或者說其經(jīng)濟(jì)效用不同。這1元錢經(jīng)過1年時間的投資增加了0。 貨幣投入生產(chǎn)經(jīng)營過程后，其數(shù)額隨著時間的持續(xù)不斷增長。因此，隨著時間的延續(xù)，貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級數(shù)增長，使得貨幣具有時間價值。二、貨幣時間價值的計算（一） 終值與現(xiàn)值 終值 又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和。 終值與現(xiàn)值的計算涉及到利息計算方式的選擇。現(xiàn)代財務(wù)管理一般用復(fù)利方式計算終值與現(xiàn)值。n) 【例1】某人現(xiàn)在存入銀行1000元，利率為5%，3年后取出，問：在單利方式下，3年后取出多少錢？ F = 1000 ( 1 + 3 5% ) = 1150 (元)在計算利息時，除非特別指明，給出的利率是指年利率。n)【例2】某人希望在3年后取得本利和1150元，用以支付一筆款項，已知銀行存款利率為5%，則在單利方式下，此人現(xiàn)在需存入銀行多少錢？ P = 1150 / ( 1 + 3 5% ) = 1000 (元)（三）復(fù)利的終值與現(xiàn)值復(fù)利終值 復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利計算的若干期后的本利和。 ( 1 + i ) (1 + i ) = P復(fù)利終值系數(shù)可以通過查閱“1元復(fù)利終值系數(shù)表”直接獲得。 式中 通常稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號（P/F，i，n）表示。 年金終值是指一定時期內(nèi)每期等額發(fā)生款項的復(fù)利終值的累加和。如圖21所示： A A A A A 圖 21 （1）普通年金終值由年金終值的定義可知，普通年金終值的計算公式為 ： F = …… 根據(jù)等比數(shù)列前n項和公式Sn＝整理可得： F?。健 (F/A，6%，6) A = 348750 / (F/A，6%，6) = 348750 / 6。 347760 = A 如圖22所示： A A A A A 圖22 （1）先付年金終值 將圖22與圖21進(jìn)行比較可以看出，先付年金與普通年金的付款次數(shù)相同，但由于其付款時點不同，先付年金終值比普通年金終值多計算一期利息。 （1 + i ） 【例9】某企業(yè)準(zhǔn)備在今后6年內(nèi)，每年年初從利潤留成中提取50000元存入銀行，計劃6年后，將這筆存款用于建造某一福利設(shè)施，若年利率為6%，問6年后共可以積累多少資金？ F = 50000 (F/A，6%，6) (1+6%) = 50000 6。即： P?。健12 = 389491。若銀行存款利率為10%，此人應(yīng)在現(xiàn)在一次存入銀行多少錢？ P = 1000 (P/A，10%，10) － 1000 (P/A，10%，5) = 1000 6。791 0。但實際上，復(fù)利的計息不一定是一年，有可能是季度、月份或日。 第一種方法是按如下公式將名義利率調(diào)整為實際利率，然后按實際利率計算時間價值。53 (萬元)