【正文】 點(diǎn)：發(fā)行普通股籌資難點(diǎn)：籌資方式的評(píng)價(jià)時(shí)間安排吸收直接投資一、吸收直接投資的種類(lèi)：吸收國(guó)家投資特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)歸屬國(guó)家；資金的運(yùn)用和處置受?chē)?guó)家的約束比較大；在國(guó)有企業(yè)當(dāng)中運(yùn)用比較廣泛。吸收法人投資特點(diǎn)：發(fā)生在法人單位之間；以參與企業(yè)利潤(rùn)分配為目的；出資方式靈活多樣。吸收個(gè)人投資特點(diǎn)：參與人員較多；每人投資的數(shù)額相對(duì)較少；以參與企業(yè)利潤(rùn)分配為目的?！　∽⒁猓何辗ㄈ送顿Y和吸收個(gè)人投資之間的共同特點(diǎn)是參與企業(yè)利潤(rùn)分配為目的二、吸收直接投資的出資方式　　現(xiàn)金出資　　外國(guó)的《公司法》或《投資法》對(duì)現(xiàn)金投資占資金總額的多少，一般都有規(guī)定，但是我國(guó)目前尚無(wú)這方面的規(guī)定，所以需要在投資過(guò)程中有雙方協(xié)商加以確定。對(duì)于這一要點(diǎn)注意判斷題?！　?shí)物出資出資條件：確為企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需；技術(shù)性能比較好；作價(jià)公平合理?！　? 因?yàn)閷?shí)物需要對(duì)其價(jià)值作出評(píng)估?！　」I(yè)產(chǎn)權(quán)出資　　出資條件：能幫助研究和開(kāi)發(fā)出新的高科技產(chǎn)品；能幫助生產(chǎn)出適銷(xiāo)對(duì)路的高科技產(chǎn)品；能幫助改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率；能幫助大幅度降低各種消耗；作價(jià)比較合理?！　⊥恋厥褂脵?quán)出資　　出資條件：確為月科研、生產(chǎn)銷(xiāo)售活動(dòng)所下需要的；交通、地理?xiàng)l件比較適宜；作價(jià)比較合理。三、吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)（注意和發(fā)行股票優(yōu)缺點(diǎn)的比較）優(yōu)點(diǎn)：提高企業(yè)信譽(yù)，增強(qiáng)借款能力，籌資速度快，風(fēng)險(xiǎn)低缺點(diǎn)：資金成本高，產(chǎn)權(quán)關(guān)系不易明確發(fā)行普通股一、股票的分類(lèi)：　　（一）、按照股票的權(quán)利和義務(wù)分類(lèi)可以分為：普通股、優(yōu)先股　　普通股：是股份公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)、股利不固定的股票。是股份公司資本的最基本部分。　　優(yōu)先股：是股份公司依法發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。　　　?。?）發(fā)行普通股　　普通股股東的權(quán)利：　?、?公司管理權(quán)；　　公司管理權(quán)主要表現(xiàn)在：　　投票權(quán)：對(duì)公司重大問(wèn)題進(jìn)行投票（比如修改公司章程、改變資本結(jié)構(gòu)、批準(zhǔn)出售公司重要資產(chǎn)、吸收或兼并其他公司等）。　　查賬權(quán)：通常股東的查賬權(quán)是受限制的，但是股東可以委托會(huì)計(jì)師進(jìn)行查賬。　　阻止越權(quán)的權(quán)利：阻止管理當(dāng)局（經(jīng)營(yíng)者）的越權(quán)行為?！　、?分享盈余權(quán)；　　普通股股東可以按照股份的占有比例分享利潤(rùn)?！　、?出讓股份權(quán)；　?、?優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；　　區(qū)別于優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)。　　優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指原有普通股股東在公司發(fā)放新股時(shí)具有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)?！　、?剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)　　當(dāng)公司進(jìn)入解散、清算階段，股東有權(quán)分享公司的剩余財(cái)產(chǎn)?！?yōu)先股管理權(quán)受限制，比如：沒(méi)有投票權(quán)；優(yōu)先股的股利是固定的，并且優(yōu)先股股利的發(fā)放優(yōu)先于普通股，并且優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。（二）記名股票與無(wú)記名股票（一） 面額股票與無(wú)面額股票（二） 始發(fā)股和新股二、股票發(fā)行條件三、股票發(fā)行程序關(guān)于股票發(fā)行的內(nèi)容，可以參照經(jīng)濟(jì)法的相關(guān)介紹一、 股票發(fā)行方法與推銷(xiāo)方式１． 發(fā)行方法　　有償增資　　　　　　　　無(wú)償配股　　　　　　　　有償、無(wú)償并行增股2．推銷(xiāo)方式 ： 自銷(xiāo)方式 承銷(xiāo)方式二、 股票發(fā)行價(jià)格的確定等價(jià)、市價(jià)、中間價(jià)三、 股票上市股票上市的優(yōu)點(diǎn)：　　有助于改善財(cái)務(wù)狀況；利用股票收購(gòu)奇怪公司；利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)；利用股票激勵(lì)職員；提高公司知名度，吸引更多顧客?！　」善鄙鲜械娜秉c(diǎn)：　　使公司失去隱私權(quán)；限制經(jīng)理人員操作的自由度；上市成本高。注意和吸收直接投資對(duì)比理解。四、 股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)　　優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小，增加信譽(yù)度缺點(diǎn)：資金成本高，分散控制權(quán) 2課時(shí)輔助手段 、作業(yè)思考題：？？第三章籌資管理第三節(jié)負(fù)債資金的籌集（講課、實(shí)驗(yàn)）講課知識(shí)目標(biāo)：。 2. 掌握長(zhǎng)期借款籌資。3．掌握租賃籌資 能力目標(biāo)：訓(xùn)練學(xué)生解決相關(guān)籌資問(wèn)題的能力。德育目標(biāo)：。、難點(diǎn)重點(diǎn)：債券籌資、長(zhǎng)期借款難點(diǎn)：籌資方式的比較、評(píng)價(jià)時(shí)間安排發(fā)行債券一、債券的種類(lèi)　　按照是否存在抵押擔(dān)保分：信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券　　信用債券：企業(yè)發(fā)行信用債券往往具有較多的限制性條款?！　〉盅簜嚎梢允遣粍?dòng)產(chǎn)抵押，可以是動(dòng)產(chǎn)抵押，也可以是證券抵押。　　擔(dān)保債券：需要一個(gè)擔(dān)保人對(duì)借款作出擔(dān)保。　　擔(dān)保人的條件：　?。?）保證人首先必須是符合《擔(dān)保法》的企業(yè)法人；　?。?）凈資產(chǎn)不低于被保證人擬發(fā)行債券的本息；　?。?）近三年連續(xù)盈利，且有較好的業(yè)績(jī)前景；　?。?）不涉及改組、解散等事宜或重大訴訟案件；　?。?）中國(guó)人民銀行規(guī)定的其他條件?！　“凑帐欠裼浢郑河浢麄蜔o(wú)記名債券　　記名債券在轉(zhuǎn)讓時(shí)，持有人需要在債券上背書(shū)和在公司債權(quán)人名冊(cè)上更換債權(quán)人姓名（名稱）。　　記名債券丟失后，可以掛失，比較安全。無(wú)記名債券轉(zhuǎn)讓方便，但是不安全?！　“凑帐欠窨梢赞D(zhuǎn)換分：可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券?！　“凑帐欠裨趥蠘?biāo)明利率分：計(jì)息債券和無(wú)息債券　　無(wú)息債券是指在債券票面上不標(biāo)明債券利率（利息），折價(jià)出售，到期按面值收回的債券，并不是債券持有人不能獲得利息，其利息就是其差額?！　“凑绽适欠窆潭ǚ郑汗潭ɡ蕚透?dòng)利率債券　　企業(yè)發(fā)行浮動(dòng)利率債券的目的在于對(duì)付通貨膨脹。　　收益?zhèn)菏侵冈诎l(fā)債企業(yè)當(dāng)期未實(shí)現(xiàn)收益的情況下，可暫時(shí)不支付利息，而是遞延到以后實(shí)現(xiàn)收益期間支付的債券。類(lèi)似于累積優(yōu)先股。二、發(fā)行債券的資格與條件三、債券的發(fā)行程序以上的內(nèi)容，可以參照經(jīng)濟(jì)法的相關(guān)介紹　四、債券發(fā)行價(jià)格的確定（一）債券基本要素：　　面值：揭示到期還本額，區(qū)別于本金；　　票面利率：揭示將來(lái)支付利息的依據(jù)，利息＝面值票面利率　　期限：即償還期限　　償還方式：揭示付息方式　　發(fā)行價(jià)格：這才是購(gòu)買(mǎi)債券的本金。（二）債券發(fā)行價(jià)格的確定　　發(fā)行價(jià)格的確定其實(shí)就是一個(gè)求現(xiàn)值的過(guò)程，等于各期利息的現(xiàn)值和到期還本的現(xiàn)值之和，折現(xiàn)率以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn)?！　?　　 　　企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)發(fā)現(xiàn)，是因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)行債券時(shí)的票面利率高于市場(chǎng)利率，表示將來(lái)所支付的利息要高于按照現(xiàn)在市場(chǎng)利率計(jì)算的利息?！　《詴?huì)出現(xiàn)折價(jià)發(fā)行是因?yàn)槠泵胬实陀诎l(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率，為了吸引購(gòu)買(mǎi)者，企業(yè)只有折價(jià)發(fā)行了?！　》制诟断瘍r(jià)格的計(jì)算公式見(jiàn)教材；　　不計(jì)復(fù)利債券價(jià)格的計(jì)算公式見(jiàn)教材?！　±?：A公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，若發(fā)行時(shí)債券市場(chǎng)利率為10%，則A公司債券的發(fā)行價(jià)格為多少；　　答案：　　發(fā)行價(jià)格　　 　　A公司債券的發(fā)行價(jià)格=10008%（P/A，10%，3）+1000（P/F，10%，3）　　B公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%，每半年付息一次，到期還本，若發(fā)行時(shí)債券市場(chǎng)利率為10%，則B公司債券的發(fā)行價(jià)格為多少；　　發(fā)行價(jià)格　　 　　B公司債券的發(fā)行價(jià)格=10004%（P/A，5%，6）+1000（P/F，5%，6）　　C公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，若發(fā)行時(shí)債券市場(chǎng)利率為10%，則C公司債券的發(fā)行價(jià)格為多少　　發(fā)行價(jià)格　　 　　C公司債券的發(fā)行價(jià)格=（10008%3+1000）（P/F，10%，3）　五、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)　　優(yōu)點(diǎn)：　　 籌資成本低　　 可以保持控制權(quán)　　 可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠杠作用　　缺點(diǎn)：　　 籌資風(fēng)險(xiǎn)高　　 限制條款多　　 籌資額有限 長(zhǎng)期借款一、銀行借款的分類(lèi)：　　按照借款期限分：長(zhǎng)期借款和短期借款　　按照借款（是否需要擔(dān)保）的條件分：信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)借款　　按照貸款的機(jī)構(gòu)分：政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款　　（二）借款程序（只作為了解內(nèi)容）二、銀行借款的信用條件　　　　信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額?！　∫话阒v，企業(yè)在批準(zhǔn)的信貸限額內(nèi)，可隨時(shí)使用銀行借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須提供全部信貸限額的法律責(zé)任。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化的狀況時(shí)可以拒絕繼續(xù)提供貸款?！　　　≈苻D(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。　?。劾菽称髽I(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額100萬(wàn)元，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了60萬(wàn)元，平均使用期只有6個(gè)月，借款利率為12％，％，要求計(jì)算年終借款企業(yè)需要支付的利息和承諾費(fèi)總計(jì)是多少?！　⌒柚Ц兜睦ⅲ?012％6247。12＝（萬(wàn)元）　　需支付的承諾費(fèi)＝（100－606247。12）%＝（萬(wàn)元）　　總計(jì)支付額＝（萬(wàn)元）　　　　補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%至20%）計(jì)算的最低存款余額?！　”热缙髽I(yè)采用補(bǔ)償性余額借款1000萬(wàn)元，名義利率為12％，補(bǔ)償性余額比率為10％。那么實(shí)際企業(yè)可以利用的借款額為1000（110％）＝900萬(wàn)元，　　實(shí)際利率＝年利息/實(shí)際可用借款　　　　　?。矫x利率/（1補(bǔ)償性余額比率）　　　　　?。?2％247。（110％）　　　　　　＝％　　　　銀行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時(shí)需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)?！　〉盅嘿J款的利率要高于非抵押貸款的利率，原因在于銀行將抵押貸款視為風(fēng)險(xiǎn)貸款，借款企業(yè)的信譽(yù)不是很好，所以需要收取較高的利息；而銀行一般愿意為信譽(yù)較好的企業(yè)提供貸款，且利率相對(duì)會(huì)較低。　　　　貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、季）等額償還兩種方式?！　∫话銇?lái)說(shuō)企業(yè)不希望采用分期等額償還方式借款，而是愿意在貸款到期日一次償還，因?yàn)榉制趦斶€會(huì)加大貸款的實(shí)際利率。但是銀行一般希望采用分期付息方式提供貸款，因?yàn)榈狡谝淮蝺斶€借款本金會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)，加大企業(yè)拒付風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)降低借款的實(shí)際利率?！　?．其他承諾　　銀行有時(shí)還要求企業(yè)為取得借款而做出其他承諾，如及時(shí)提供財(cái)務(wù)報(bào)表，保持適當(dāng)?shù)乃剑ㄈ缣囟ǖ牧鲃?dòng)比率）等等。三、借款利息的償還方式　　利隨本清法（又稱收款法）　　是指借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。采用這種方法。借款的名義利率等于實(shí)際利率?！　≠N現(xiàn)法　　是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的借款方法。　　這種方法是在借款時(shí)即把利息扣除，這將導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率。　　實(shí)際利率＝本金名義利率247。實(shí)際借款額　　　　　　＝本金名義利率247。（本金－利息）　　　　　?。矫x利率247。（1－名義利率）四、借款程序（只作為了解內(nèi)容）五、銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)　　優(yōu)點(diǎn)：　　借款速度比較快；　　借款成本低；　　借款彈性好。　　缺點(diǎn)：　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；　　借款限制條款多；　　籌資數(shù)額有限。租賃籌資一、 融資租賃的概述　　　1. 租賃的分類(lèi)３．形式經(jīng)營(yíng)租賃　　 融資租賃　　　　　　 視為一種籌資方式２．融資租賃的特點(diǎn)（１） 一般需承租人向出租人提出正式申請(qǐng)（２） 租期較長(zhǎng)，基本相當(dāng)與資產(chǎn)的大部分使用年限（３） 租賃合同比較穩(wěn)定（４） 租期滿后，一般選擇：退還、續(xù)租、留購(gòu)（５） 出租人一般不提供設(shè)備維修、保養(yǎng)方面的服務(wù)　　　　 直接租賃　　　　　　　　售后租回　　　　　　　　杠桿租賃二、 融資租賃的程序（了解）三、 租金計(jì)算：（一） 定租金的因素１． 租賃設(shè)備的購(gòu)置成本２． 租賃設(shè)備的殘值３． 利息４． 租賃手續(xù)費(fèi)５． 租賃期限６． 租金支付方式（二）確定租金的方法1．平均分?jǐn)偡科谧饨?　注：當(dāng)設(shè)備最終歸租賃公司時(shí)，殘值需扣除　　當(dāng)設(shè)備最終歸承租企業(yè)時(shí)，則不需扣殘值２． 額年金法即倒求年金每期租金=或＝　　　四、租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)　　　　優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快，限制條件少，風(fēng)險(xiǎn)小　　　　缺點(diǎn)：資金成本高2課時(shí)輔助手段 、作業(yè)作業(yè)：。 ？授課教案第四章資金成本與資金結(jié)構(gòu)；第一節(jié)資金成本（講課、實(shí)驗(yàn)）講課通過(guò)本次課的學(xué)習(xí)，了解資金成本的概念以及個(gè)別資金成本的計(jì)算、難點(diǎn)資金成本的概念；個(gè)別資金成本的計(jì)算公式的應(yīng)用；債務(wù)資金的避稅作用；債券和股票的籌資額度要用發(fā)行價(jià)格計(jì)算時(shí)間安排第一節(jié)課： 資金成本的含義1. 資金成本的概念資金成本= ==2. 個(gè)別資金成本的計(jì)算1) 銀行借款資金成本的計(jì)算2) 債券資金成本的計(jì)算債券資金成本=例題及練習(xí)第二節(jié)課：3) 優(yōu)先股資金成本的計(jì)算4) 普通股資金成本的計(jì)算5) 留存收益資金成本的計(jì)算例題及練習(xí)輔助手段 內(nèi)容講授和例題講解；課堂練習(xí)和提問(wèn)相結(jié)合（多媒體課件授課）、作業(yè)個(gè)別資金成本的計(jì)算方法；資金成本的含義練習(xí)冊(cè)第四章計(jì)算題8第四章資金成本與資金結(jié)構(gòu)；第一節(jié)資金成本（講課、實(shí)驗(yàn)）講課通過(guò)本次課的學(xué)習(xí)，了解綜合資金成本以及邊