現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制(8)(編輯修改稿)
2025-06-08 18:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 2. 這里的 K 值只是原始存款 能夠擴(kuò)大的最大倍數(shù)，實(shí) 際過程的擴(kuò)張倍數(shù)往往達(dá) 不到這個(gè)值。 存款之區(qū)分為活期、定期與創(chuàng)造乘數(shù) 仍設(shè) ?D為活期存款量的增額 ， rd為活期存款的法定準(zhǔn)備率；再假定 ?T為定期存款量的增額 ， rt為定期存款的法定準(zhǔn)備率 ， ?R為總準(zhǔn)備存款的增額 ， 且定期存款與活期存款之比為 t（ ?T/?D） 。 則有： 1. 以上的分析模型沒有涉及現(xiàn)金；貸款、存款、貨幣支付均在銀行的賬頁上進(jìn)行。然而，客戶總會(huì)從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，從而使一部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)所謂的“現(xiàn)金漏損”。現(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率，也稱提現(xiàn)率。 現(xiàn)金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù) 2. 如用 ?C代表現(xiàn)金漏損額，用 c 代表現(xiàn)金漏損率，則 c＝ ?C /?D； ?C＝ c?D 3. 當(dāng)設(shè)定包括現(xiàn)金的情況下 ， 存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù)為： ， 銀行實(shí)際持有的存款準(zhǔn)備金常常高于法定準(zhǔn)備金 。 超過法定要求的準(zhǔn)備金 ，稱超額準(zhǔn)備金 ， 以 E 代表 。 超額準(zhǔn)備金與活期存款總額的比 ， 稱為超額準(zhǔn)備金率 ， 以 e代表 。 這時(shí) ，銀行的初始準(zhǔn)備為： ?R = ?Drd＋ trt?D＋ c?D＋ e?D = ?D（ rd ＋ trt＋ c＋ e） 超額準(zhǔn)備金與存款貨幣的創(chuàng)造乘數(shù) 2. 這時(shí)的存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù) —考慮到活期存款與定期存款之分 ， 考慮到現(xiàn)金漏損 ， 考慮到超額準(zhǔn)備 ，則是： 存款派生時(shí)的制約因素 法定存款準(zhǔn)備金率 提現(xiàn)率（現(xiàn)金漏損率） 超額準(zhǔn)備率 存款擴(kuò)張倍數(shù)是原始存款與總存款之比，是法定存款準(zhǔn)備金率、提現(xiàn)率、超額準(zhǔn)備金率之和的倒數(shù)。 K＝ 1/（ rd＋ re+rc) 例如，法定存款準(zhǔn)備金率為 10％、提現(xiàn)率為 5％、超額準(zhǔn)備金率為 5％，則存款擴(kuò)張倍數(shù)為 5，即1/(10%+5%+5%)。 五、派生存款的緊縮過程 ? 派生存款的倍數(shù)縮減過程與其倍數(shù)創(chuàng)造、擴(kuò)張過程是相對稱的，原理一樣。 第二節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 關(guān)于“現(xiàn)金”的再說明 我國習(xí)慣 ， 稱鈔票和硬幣為現(xiàn)金 。 國際貨幣基金組織的口徑是以 “ 通貨 ” （ currency） 來統(tǒng)計(jì)鈔票和硬幣的數(shù)額 。 但 currency的用法很廣泛 ，在日常生活中 ， 包括經(jīng)濟(jì)著述 ， 常常是泛指貨幣 。此外還有一個(gè)英文字 cash， 其習(xí)慣用法之一是指我們所指的 “ 現(xiàn)金 ” ；而在其他場合 ， 則是指包括現(xiàn)金和活期存款等可以隨時(shí)動(dòng)用的款項(xiàng) 。 1. 現(xiàn)金進(jìn)入經(jīng)濟(jì)生活的渠道是：存款貨幣銀行的客戶 從自己的存款賬戶 提取現(xiàn)金 。 2. 每一個(gè)存款貨幣銀行，在其日常的經(jīng)營活動(dòng)中，都有 現(xiàn)金的不斷流入和不斷流出 。如果現(xiàn)金的提取可以由現(xiàn)金的存入所滿足，存款貨幣銀行則不必補(bǔ)充現(xiàn)金。如果 存入的現(xiàn)金滿足不了提取 現(xiàn)金的要求，存款貨幣銀行則 必須補(bǔ)充 現(xiàn)金。 現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的 3. 補(bǔ)充的基本途徑就是： 到中央銀行 從自己的準(zhǔn)備存款賬戶 提取 ；如果銀行庫存的現(xiàn)金過多，則會(huì)及時(shí)存入自己在中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶。 4. 為了保證存款貨幣銀行可以及時(shí)地從準(zhǔn)備存款賬戶提取現(xiàn)金， 中央銀行則必須印制足夠 的鈔票、鑄造足夠的硬幣。 5. 由此可以理解，已經(jīng)存在于 流通過程中的現(xiàn)金 ，就是過去 存款貨幣銀行從中央銀行的準(zhǔn)備存款賬戶上陸陸續(xù)續(xù)提取現(xiàn)金 所形成的。 現(xiàn)金是怎樣進(jìn)入流通的 ? 當(dāng)存款貨幣銀行總體向中央銀行提取的現(xiàn)金多于存入的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的增長，簡稱現(xiàn)金發(fā)行； ? 當(dāng)存款貨幣銀行總體向中央銀行存入的現(xiàn)金多于提取的現(xiàn)金，是現(xiàn)金發(fā)行量的減少，則稱現(xiàn)金回籠。 ? 總的來看，年復(fù)一年，現(xiàn)金的發(fā)行都是增長的。根本原因是經(jīng)濟(jì)的增長。 ? 當(dāng)現(xiàn)金的增發(fā)是必然趨勢時(shí)，那就意味著存款貨幣銀行從準(zhǔn)備存款賬戶不斷地提取現(xiàn)金，準(zhǔn)備存款相應(yīng)下降；但經(jīng)濟(jì)增長，必然也同時(shí)要求存款準(zhǔn)備增大以支持存款貨幣有足夠的增長。 ? 所以，在經(jīng)濟(jì)增長的條件下，準(zhǔn)備存款必須不斷地得到補(bǔ)充。 現(xiàn)金增發(fā)與準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充 1. 要使存款貨幣銀行整體的準(zhǔn)備存款總額增加，必須有中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的增加。 2. 存款貨幣銀行從中央銀行補(bǔ)充準(zhǔn)備存款的途徑： ⑴向中央銀行再貼現(xiàn)和直接取得貸款； ⑵向中央銀行出售自己持有的債券； ⑶向中央銀行出售自己持有的外匯 …… 準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持 3. 在這個(gè)連續(xù)的過程中，中央銀行一方面積累了自己的資產(chǎn)；而另方面則形成兩大負(fù)債項(xiàng)目： ⑴不斷補(bǔ)充、不斷提取現(xiàn)金的準(zhǔn)備存款余額； ⑵由一筆筆現(xiàn)金漏損所累積形成的流通中現(xiàn)金。 準(zhǔn)備存款的補(bǔ)充必須有中央銀行的支持 4. 在中
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