【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 買賣外匯時(shí)所使用的匯率。信匯匯率一般低于電匯匯率。 票匯匯率是銀行買賣外匯票據(jù)時(shí)所使用的匯率。票匯匯率又可分為即期票匯匯率(Demand Draft Rate， D/D Rate)和遠(yuǎn)期票匯匯率 (Long Bill Exchange Rate)。 (四 )按匯兌方式的不同，分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率 (五 )按外匯買賣的對(duì)象不同，分為同業(yè)匯率和商人匯率 ?同業(yè)匯率 (InterBank Rate) 同業(yè)匯率 指銀行同業(yè)之間進(jìn)行外匯交易時(shí)所使用的匯率 由于銀行同業(yè)間的外匯交易一般有最低交易金額的限制，故同業(yè)匯率又稱 外匯的批發(fā)價(jià) 同業(yè)匯率的買賣差價(jià)一般很小 ?商人匯率 (Merchant Rate) 商人匯率 指銀行與顧客之間進(jìn)行外匯交易時(shí)所使用的匯率，又稱 外匯的零售價(jià) 商人匯率是根據(jù)同業(yè)匯率適當(dāng)增 (賣出價(jià) )、減 (買入價(jià) )而形成，故其買賣差價(jià)一般較大 (六 )按外匯市場(chǎng)開市和收市的不同，分為開盤匯率和收盤匯率 ? 開盤匯率 (Opening Rate) 開盤匯率 也稱開盤價(jià)，是指外匯市場(chǎng)在每個(gè)營(yíng)業(yè)日剛開始時(shí)，進(jìn)行首批外匯買賣的匯率 ? 收盤匯率 (Closing Rate) 收盤匯率 也稱收盤價(jià)，指外匯市場(chǎng)在每個(gè)營(yíng)業(yè)日即將結(jié)束時(shí)，進(jìn)行最后一批外匯買賣的匯率 (七 )按匯率適用范圍的不同，分為單一匯率和多種匯率 ? 單一匯率 (Single Rate) 單一匯率 指本國(guó)貨幣對(duì)某一外國(guó)貨幣只規(guī)定一個(gè)匯率，各種外匯收支均按這一匯率來結(jié)算 ? 多種匯率 (Multiple Rate) 多種匯率 又稱多重匯率、復(fù)匯率， 是指在確定本國(guó)貨幣對(duì)某一外國(guó)貨幣的匯率時(shí)，根據(jù)不同性質(zhì)和情形，規(guī)定兩種或兩種以上的匯率 多種匯率具有不公平性和歧視性 (八 )按外匯管制情況不同，分為官方匯率和市場(chǎng)匯率 ? 官方匯率 (Official Rate) 又稱法定匯率，是指一國(guó)外匯管理當(dāng)局規(guī)定并予以公布的匯率 ? 市場(chǎng)匯率 (Market Rate) 指由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定的匯率 (九 )按衡量貨幣價(jià)值的角度不同，分為名義匯率和實(shí)際匯率 ? 名義匯率 (Nominal Exchange Rate) 名義匯率 ， 又稱現(xiàn)實(shí)匯率，是指在外匯市場(chǎng)上由外匯的供求關(guān)系所決定的兩種貨幣之間的匯率 ? 實(shí)際匯率 (Effective Exchange Rate) 實(shí)際匯率 ， 又稱真實(shí)匯率，是指將名義匯率按兩國(guó)同一時(shí)期的物價(jià)變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整后所得到的匯率 ? 實(shí)際匯率 (Effective Exchange Rate) 實(shí)際匯率的計(jì)算： ? 設(shè) Ｓ r為實(shí)際匯率， Ｓ 為間接標(biāo)價(jià)法下的名義匯率， Ｐ a為本國(guó)的物價(jià)指數(shù)， Ｐ b為外國(guó)的物價(jià)指數(shù)，則： Ｐ b Ｓ r＝Ｓ ── Ｐ a Rr=Rn Pb/Pa=Rn/(Pa/Pb) 其中： Rr—— 實(shí)際匯率 （ 間接標(biāo)價(jià)法 ） Rn—— 名義匯率 （ 直接標(biāo)價(jià)法 ） Pa—— 本國(guó)價(jià)格水平 Pb—— 外國(guó)價(jià)格水平 ?含義：一單位的外國(guó)產(chǎn)品價(jià)值相當(dāng)于 Rr單位的本國(guó)產(chǎn)品 ， 或以本國(guó)產(chǎn)品衡量的單位外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格 ， Rr越大 ， 表明單位外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格越高 ， 本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力越高 ?Rr﹥ 1，表明外幣相對(duì)于本幣實(shí)際匯率升值，本幣名義匯率低估，以本國(guó)產(chǎn)品衡量的外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格較高，本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較高 ?Rr﹤ 1， 表明外幣相對(duì)于本幣實(shí)際匯率貶值 ， 本幣名義匯率高估 ， 以本國(guó)產(chǎn)品衡量的外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格較低 ， 本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較低 匯率決定和匯率變動(dòng) 貨幣制度的演變 金幣本位制 紙幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 ?貨幣制度的演變大致經(jīng)歷了以下這么幾個(gè)階段，即金本位、金匯兌本位和紙幣本位制度 ?金幣本位制 即以黃金為貨幣制度的基礎(chǔ) ,黃金直接參與流通的一種貨幣制度 ?隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金的流通和支付手段職能等逐漸被紙幣所取代 ?金塊本位制 和 金匯兌本位制 屬于廣義金本位制 ?第一次世界大戰(zhàn)期間以及 1929— 1933年資本主義經(jīng)濟(jì)大危機(jī)期間，各主要資本主義國(guó)家為籌集資金以應(yīng)付戰(zhàn)爭(zhēng)和刺激經(jīng)濟(jì)，大量發(fā)行紙幣，導(dǎo)致紙幣與黃金之間的固定比價(jià)無法維持之后，各國(guó)普遍實(shí)行紙幣本位制度 金幣本位制 紙幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 二戰(zhàn)前各國(guó)貨幣制度演變過程的特征 ?貨幣制度史的發(fā)展是一個(gè)紙幣不斷取代金屬鑄幣的過程 ?紙幣取代黃金的過程是從流通手段職能的擴(kuò)大開始，逐步地實(shí)現(xiàn)的 ?紙幣取代金幣的重要原因是因?yàn)榧垘?(及以后出現(xiàn)的電子貨幣 )作為流通手段和支付手段，有許多天然的優(yōu)越性，適應(yīng)了國(guó)際經(jīng)貿(mào)高速發(fā)展的需要 各階段貨幣制度的特征概括 直接充當(dāng) 全面充當(dāng) 全面充當(dāng) 部分充當(dāng) 以黃金為基礎(chǔ)充當(dāng) 全面充當(dāng) 更多充當(dāng) 較少充當(dāng) 以黃金為基礎(chǔ)充當(dāng) 較多充當(dāng) 較多充當(dāng) 不充當(dāng) 不充當(dāng) 較少充當(dāng) 較少充當(dāng) 不充當(dāng) 價(jià)值尺度 流通手段 支付手段 儲(chǔ)蓄手段 紙幣的作用 不充當(dāng) 不充當(dāng) 不充當(dāng) 部分充當(dāng) 通過紙幣間接充當(dāng) 不充當(dāng) 稀少充當(dāng) 基本充當(dāng) 通過紙幣間接充當(dāng) 較少直接充當(dāng) 較少充當(dāng) 充當(dāng) 直接充當(dāng) 直接充當(dāng) 較多充當(dāng) 充當(dāng) 價(jià)值尺度 流通手段 支付手段 儲(chǔ)蓄手段 金的作用 紙幣本位 金匯兌本位 金塊本位 金鑄幣 本位 匯率決定的基礎(chǔ) (一 )金本位制下匯率的決定和變動(dòng) 金本位制度下匯率的決定 金本位制度：以黃金為本位貨幣的貨幣制度 。 本位幣：法定作為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的基本通貨，具有無限法償作用 金本位制度下的三大自由 : 自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。 ? 在金本位制度下 ， 各國(guó)的貨幣一般都規(guī)定有法定含金量 ， 如當(dāng)時(shí) 1英鎊的法定含金量為 ， 1美元的法定含金量為 ， 則英鎊與美元的鑄幣平價(jià)為： 247。 ＝ 所以英鎊與美元之間的匯率為： ￡ 1＝ ＄ 例如 ： 金本位制度下匯率的變動(dòng) 由鑄幣平價(jià)所決定的兌換比率 ， 只是兩國(guó)貨幣兌換的基本標(biāo)準(zhǔn) ，并不是外匯市場(chǎng)上的匯率 。 外匯市場(chǎng)上的匯率受外匯供求關(guān)系的影響 ， 圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng) 外匯市場(chǎng)的匯率以黃金輸送點(diǎn)為界限 ， 圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng) 黃金輸入點(diǎn) =鑄幣平價(jià) 黃金運(yùn)費(fèi) 黃金輸出點(diǎn) =鑄幣平價(jià) +黃金運(yùn)費(fèi) 黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)統(tǒng)稱為黃金輸送點(diǎn) ? 某美國(guó)進(jìn)口商從英國(guó)進(jìn)口了 100萬英鎊的商品 。(由于三大自由的存在 ， 該美國(guó)進(jìn)口商支付貨款時(shí) ， 既可以用美元兌換英鎊后直接匯付英鎊 ，也可以先在美國(guó)將美元兌換成黃金 ， 再將黃金運(yùn)送到英國(guó) ， 然后在英國(guó)將黃金兌換成英鎊付款 。 )當(dāng)該進(jìn)口商用運(yùn)送黃金的方法付款時(shí) ，設(shè) 1英鎊的黃金從美國(guó)運(yùn)送至英國(guó)的費(fèi)用為 ， 則該進(jìn)口商實(shí)際支付的美元為 (萬美元 )： 100 ———— ＋ 100 ＝ 例如 : ? 當(dāng)外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元的匯率為 ￡ 1＝ ＄ ，該進(jìn)口商匯付英鎊和運(yùn)送黃金的成本相等 ， 同為；當(dāng)外匯市場(chǎng)的匯率低于 ，運(yùn)送黃金的成本高于匯付英鎊的成本 ， 該進(jìn)口商情愿匯付英鎊而不愿運(yùn)送黃金；當(dāng)外匯市場(chǎng)的匯率高于 ， 匯付英鎊的成本高于運(yùn)送黃金的成本 ， 該進(jìn)口商情愿運(yùn)送黃金而不愿匯付英鎊 。因此美國(guó)的黃金輸出點(diǎn)為 ， 外匯市場(chǎng)上英鎊對(duì)美元的匯率不可能高于 。 ? 同理可知 ， 美國(guó)的黃金輸入點(diǎn)為 ， 外匯市場(chǎng)上英鎊對(duì)美元的匯率不可能低于 。 例如 : 紙幣流通條件下匯率的決定 (二 )紙幣流通條件下匯率的決定與變動(dòng) 在紙幣流通條件下，匯率決定的基礎(chǔ)實(shí)質(zhì)上是兩國(guó)貨幣各自所代表的價(jià)值量之比 紙幣流通條件下，在不同的階段，紙幣的內(nèi)在價(jià)值有不同的外在表現(xiàn) 各國(guó)都參照金本位時(shí)期的做法 ， 規(guī)定本幣的 名義含金量 。 因此兩國(guó)紙幣的 名義含金量之比 應(yīng)當(dāng)是決定匯率的依據(jù) 。 但是由于紙幣不能自由兌換黃金 ， 于是各國(guó)紛紛超過本國(guó)黃金儲(chǔ)備量的限制 ， 超量發(fā)行紙幣 ，導(dǎo)致通貨膨脹 。 在通貨膨脹的情形下 ， 紙幣所代表的價(jià)值減少 ， 匯率也相應(yīng)下跌 (1)在實(shí)行紙幣制度的初期： (2)布雷頓森林體系下 (二戰(zhàn)結(jié)束至 1973年初 ) 布雷頓森林體系，規(guī)定美元與黃金掛鉤，即 35美元兌換 1盎司黃金，其他國(guó)家的貨幣也分別規(guī)定了含金量，并通過含金量計(jì)算出各種貨幣與美元的平價(jià)，而且平價(jià)一經(jīng)確定不得輕易變動(dòng) 布雷頓森林體系下的匯率，由各國(guó)貨幣與美元的貨幣平價(jià)決定 (3)1973年以后 布雷頓體系崩潰后，紙幣與黃金完全脫鉤，各國(guó)不再規(guī)定紙幣的含金量。貨幣的內(nèi)在價(jià)值主要由貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來決定 兩國(guó)貨幣匯率的決定基礎(chǔ)應(yīng)該是 兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，各國(guó)貨幣的兌換比率由外匯市場(chǎng)的供求狀況決定 ?黃金平價(jià) :各國(guó)政府通過對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)和外匯管制等方法來調(diào)整匯率。 (二 )紙幣流通條件下匯率的決定與調(diào)整 紙幣流通條件下匯率的變動(dòng) (1)在實(shí)行紙幣制度的初期 (2)布雷頓森林體系下（二戰(zhàn)結(jié)束至1973年初） ?在布雷頓森林體系下，國(guó)際貨幣基金組織要求會(huì)員國(guó)有義務(wù)將匯率的波動(dòng)幅度控制在平價(jià)的 177。 1％范圍內(nèi)（ 1971年 12月后，將這一范圍又?jǐn)U大到平價(jià)的 177。 ％）。 （ 3） 1973年以后 ? 布雷頓體系崩潰后，紙幣與黃金完全脫鉤，各國(guó)不再規(guī)定紙幣的含金量。由于貨幣的內(nèi)在價(jià)值主要由貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來決定，因此，兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平應(yīng)該是決定兩國(guó)貨幣匯率的基礎(chǔ)。 影響匯率變動(dòng)的主要因素 (一 )、國(guó)際收支狀況 ? 國(guó)際收支是對(duì)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的匯總，它主要反 映出一國(guó)的外匯收支狀況。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，該國(guó)外匯會(huì)供過于求，從而導(dǎo)致外匯貶值，本幣升值；當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，該國(guó)外匯會(huì)供不應(yīng)求，從而導(dǎo)致外匯升值，本幣貶值。 (二 )、通貨膨脹率差異 通貨膨脹意味著該國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)貶值，而一國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)貶值，必然會(huì)導(dǎo)致對(duì)外貶值 主要是通過以下三個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)的。 通貨膨脹使物價(jià)上漲，導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，外匯供不應(yīng)求，本幣貶值 通貨膨脹使得本幣的實(shí)際利率減少和本幣的國(guó)際地位下降，導(dǎo)致本國(guó)資金外流（外匯需求增加）和國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)本幣需求減少，本幣貶值。 通貨膨脹表明該國(guó)貨幣內(nèi)在價(jià)值減少，人們預(yù)期該國(guó)貨幣將趨于疲軟，出于保值目的將拋售該國(guó)貨幣，從而造成該國(guó)貨幣的現(xiàn)實(shí)貶值。 通貨膨脹率對(duì)匯率的影響具有間接性、時(shí)滯性和相對(duì)性。 （三）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異 ?當(dāng)一國(guó)處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的初期，進(jìn)口一般比較旺盛，這一方面是由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初期對(duì)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備