地方融資平臺ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 07:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 單位的國有資產(chǎn)，或其他任何直接、間接形式為融資平臺公司融資行為提供擔保 。 ? 所謂地方政府投融資平臺，實際上廣泛包括地方政府組建的不同類型的城市建設投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等不同類型的公司，這些公司通過劃撥土地等資產(chǎn)組建一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，重點將融入的資金投入市政建設、公用事業(yè)等項目之中。 ? 地方政府組建投融資平臺進行基礎設施和城市建設方方面的融資由來已久，但是投融資平臺發(fā)揮主導作用則是近一年來在應對金融危機時期的事情。 ? 2022年初中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布 《 關于進一步加強信貸結構調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導意見 》 ，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”，更是被地方政府視為對地方政府投融資平臺的肯定和鼓勵。 ? 從 2022年底以來，地方投融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢，據(jù)初步統(tǒng)計，目前全國有 3000家以上的各級政府投融資平臺，其中 70％以上為縣區(qū)級平臺公司。 ? 2022年初，全國各級地方政府的投融資平臺的負債總計 1萬多億元，到 2022年中，則迅速上升到 5萬億元以上，其中絕大部分來自于銀行貸款。 ? 至 2022年末，地方政府融資平臺貸款余額為，同比增長 %，占一般貸款余額的 %。在 2022年一季度的銀行新增貸款中，仍有 40%流向地方政府融資平臺，規(guī)模在。 ? 如此快速的信貸增長，不僅加大了地方政府的債務負擔，同時也對銀行業(yè)的經(jīng)營風險形成顯著的潛在壓力。 蘊含的風險 ? 從積極作用看，地方投融資平臺通過大規(guī)模融資并推動城市化建設，為中國應對危機和擴大內(nèi)需發(fā)揮了重要的作用。但是，無論是從微觀的風險管理角度還是從整個經(jīng)濟運行的角度看，地方投融資平臺的融資行為存在明顯的風險。 ? 從微觀風險管理角度看，地方投融資平臺的融資狀況很不透明，不僅商業(yè)銀行難以全面掌握，有的地方政府自身也并不清楚不同層次政府的投融資平臺的負債和擔保狀況； ? 商業(yè)銀行在與地方政府的互動中相對處于弱勢，使得商業(yè)銀行一直通行的一些控制與地方政府投融資平臺的風險管理手段難以真正落實，目前主要依靠的往往是并沒有真正法律效率的財政擔保等形式。 ? 這些投融資平臺總體上負債率都相當高，負債率普遍超過 80％或者更高，資本金普遍欠缺且償債能力低下。 ? 在實際操作中，往往是由平臺公司統(tǒng)借統(tǒng)還，責任主體十分模糊，因為往往貸款使用人是建設單位，大多數(shù)平臺公司對項目建設和資金使用都不實施管理，項目的最終受益也不屬于平臺公司，貸款資金實際上完全脫離借款人監(jiān)控，如果出現(xiàn)償還問題，商業(yè)銀行實際上難以進行順利的追溯。 ? 從財政運行的角度看，這種大規(guī)模的地方投融資平臺主導的信貸高速增長，實際上增大了財政的隱形負債，在地方財政出現(xiàn)償還困難時，實際上還是由中央財政承擔了事實上的支付責任。 ? 對于具體的投融資平臺來說，如果能過通過自身的經(jīng)營來償還貸款，則理論上來說通過城市化的投資帶來的收益還是大于貸款的投入的，但是如果不能償還這些貸款，則或者轉(zhuǎn)嫁為商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，或者由中央財政事實上承擔償還的責任，這在客觀上成為少數(shù)地方政府擠占信貸資源以及財政負債能力的一個重要渠道。 ? 地方投融資平臺天然具備的軟約束機制，使得投資的風險十分容易轉(zhuǎn)移到中央財政或者商業(yè)銀行體系。 ? 地方政府通過投融資平臺獲得大量的資金，在不少地方呈現(xiàn)出一些新的風險行為。 ? 首先，因為許多地方政府主要依靠土地收入等來償還這些地方投融資平臺的負債，因此在客觀上有強烈的動機來推高土地價格，從而對房地產(chǎn)泡沫形成顯著的推動作用。 ? 其次，在具體的項目選擇和決策上，地方政府替代企業(yè)，成為主要的決策者，其中的經(jīng)濟合理性就值得懷疑，這些投資不可避免地出現(xiàn)過于超前
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