中級財管講義ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 06:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響 。 企業(yè)價值最大化 ? 用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 缺陷 ? (1) 企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。盡管對于上市公司，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是，股價是多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業(yè)的價值。 缺陷 ? (2) 對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確 財務(wù)管理目標的第四表述 ?相關(guān)者利益最大化 哪些相關(guān)者 ? (1) 隨著舉債經(jīng)營的企業(yè)越來越多，舉債比例和規(guī)模也不斷擴大，使得債權(quán)人的風險大大增加。 ?。 哪些相關(guān)者 ? (2) 在社會分工細化的今天，由于簡單勞動越來越少，復雜勞動越來越多，使得職工的再就業(yè)風險不斷增加。 ?。 哪些相關(guān)者 ? (3) 在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托，作為代理人管理和經(jīng)營企業(yè)，在激烈的市場競爭和復雜多變的形勢下，代理人所承擔的責任越來越大，風險也隨之加大 哪些相關(guān)者 ? (4) 隨著市場競爭和經(jīng)濟全球化的影響，企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商之間不再是簡單的買賣關(guān)系，更多的情況下是長期的伙伴關(guān)系，處于一條供應(yīng)鏈上，并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競爭，因而也與企業(yè)共同承擔一部分風險。 哪些相關(guān)者 ? (5) 政府不管是作為出資人，還是作為監(jiān)管機構(gòu)，都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān) 相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容 (1) 強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi) 。 ? (2) 強調(diào)股東的首要地位 ， 并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。 相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容 ? (3) 強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施。 ? (4) 關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長期努力為企業(yè)工作。 相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容 ? (5) 不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。 ? (6) 關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長 。 相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容 ? (7) 加強與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。 ? (8) 保持與政府部門的良好關(guān)系。 相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容 ? (1) 有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。 ? (2) 體現(xiàn)了合作共贏的價值理念 ? (3) 這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。 ? (4) 體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。 目標選擇 ?相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財務(wù)管理最理想的目標。但是鑒于該目標過于理想化，且無法操作，本書后述章節(jié)仍采用企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標。 練習
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