【文章內(nèi)容簡介】 因此，確定了期末最佳現(xiàn)金持有量之后，就可以確定本期最佳現(xiàn)金凈流量以及最佳現(xiàn)金流入量和最佳現(xiàn)金流出量。 最佳現(xiàn)金流量是通過現(xiàn)金流量管理來實現(xiàn)的?，F(xiàn)金流量的管理應(yīng)結(jié)合財務(wù)收支計劃和日常管理 來進(jìn)行：根據(jù)企業(yè)的內(nèi)、外部環(huán)境和條件，統(tǒng)籌企業(yè)一定時期以至逐日的現(xiàn)金流入與流出，并深入挖掘企業(yè)財務(wù)潛力，有效地進(jìn)行資金的平衡。調(diào)度，充分發(fā)軍企業(yè)理財?shù)倪\籌作肌以促進(jìn)企業(yè)理財?shù)膬纱笾攸c ——保持良好的償債能力與盡可能提高盈利能力的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一，促進(jìn)企業(yè)理財目標(biāo)的順利實現(xiàn)。 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新 走向知識經(jīng)濟(jì)時代的財務(wù)管理及人才培養(yǎng)戰(zhàn)略 知識向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，不僅取決于自認(rèn)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新能力，還取決于制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新水平，知識經(jīng)濟(jì)時代是社會科學(xué)與自然科學(xué)攜手共進(jìn)的時代。如果說技術(shù)創(chuàng)新是推動經(jīng) 濟(jì)和社會發(fā)展的火車頭，那么，制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，將是保證這一火車頭運行的快車道。 面對知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，預(yù)見財務(wù)管理的變革趨勢，培養(yǎng)制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新的人才，是每個經(jīng)濟(jì)工作者、教育工作者應(yīng)該思考的重要問。 知識經(jīng)濟(jì)時代財務(wù)管理的十大變革 財務(wù)管理對象：由企業(yè)內(nèi)部向金融市場延伸 知識經(jīng)濟(jì)帶來的經(jīng)濟(jì)全球化，將使市場規(guī)模和容量達(dá)到一個空前未有的水平，使企業(yè)與市場的聯(lián)系更加密切，傳統(tǒng)財務(wù)管理的研究對象 ——企業(yè)再生產(chǎn)過程的資金運動，應(yīng)拓展到整個社會經(jīng)濟(jì)活動中的資金運動特別是金融市場的資金運動。因此，財 務(wù)研究向金融方向延伸是財務(wù)管理發(fā)展的一大趨勢。 財務(wù)管理內(nèi)容：從有形資產(chǎn)為主轉(zhuǎn)向無形資產(chǎn)為主 工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展依靠對有形資產(chǎn)，知識經(jīng)濟(jì)社會隨著社會財富生產(chǎn)過程和結(jié)果的科技含量的增大， 科技知識等無形資產(chǎn)要素在企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展過程中將起到?jīng)Q定性作用。與此相聯(lián)系，無形資產(chǎn)管理將成為財務(wù)管理的重點。 ” 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 財務(wù)管理方法：由規(guī)范研究轉(zhuǎn)向?qū)嵶C研究 規(guī)范研究以一定價值判斷為出發(fā)點，對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象做出 “應(yīng)當(dāng) ”與 “不應(yīng)當(dāng) ”的評價，實證研究從客觀事實本身出發(fā)，回答經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象 “是什么 ”與 “為什么 ”。傳統(tǒng)財務(wù)管理側(cè)重規(guī)范研究，在一定程度上造成 理論與實踐相脫節(jié)。在知識經(jīng)濟(jì)條件下，由于信息傳播速度和技術(shù)更新速度加快，產(chǎn)品壽命周期縮短，會加大財務(wù)活動的不確定性，導(dǎo)致財務(wù)管理風(fēng)險的加劇，因此，加大實證分析的力度是知識經(jīng)濟(jì)的客觀要求。 財務(wù)管理目標(biāo)：由 “利己 ”型轉(zhuǎn)向 “利他 ”“利己 ”的統(tǒng)一 知識經(jīng)濟(jì)時代，全球經(jīng)濟(jì)形成一種網(wǎng)絡(luò)，每個企業(yè)的行為只有有利于相關(guān)主體的利益，有利于社會利益的實現(xiàn)，才能使自身利益得到保障，只有互惠互利，才能共享知識。正因為此，追求企業(yè)效益與社會效益的統(tǒng)一，是知識經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)理財目標(biāo)的選擇。 管理制度導(dǎo)向：從以資產(chǎn)為中心轉(zhuǎn)向以知識為中心 知識經(jīng)濟(jì)社會下，知識資本在企業(yè)整個資本投入中的比重越來越大，要求制度導(dǎo)向發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，即從以資本為中心，資本雇傭勞動，投資者完全占有企業(yè)，轉(zhuǎn)向以知識為中心，知識統(tǒng)帥資本，投資者和知識擁有者共同占有企業(yè)。以知識為核心的管理將是 “一場新的管理革命 ”。 管理組織結(jié)構(gòu)：由縱向?qū)哟谓Y(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向橫向網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu) 知識經(jīng)濟(jì)時代，知識并享的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)遍布全球，標(biāo)準(zhǔn)化的財務(wù)、勞資信息可以通過計算機(jī)實時處理和提供共享，非標(biāo)準(zhǔn)化信息則可以通過信息網(wǎng)絡(luò)由人腦決策，企業(yè)之間所獲的各種信息與競爭都可在網(wǎng)上進(jìn)行。這樣， 以集權(quán)為特征的金字 塔型分工細(xì)密、管理環(huán)節(jié)復(fù)雜、成本高、效率 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 低的縱向?qū)哟谓M織結(jié)構(gòu) ，必將被 以分權(quán)為特征的管理層次少、結(jié)構(gòu)緊湊、高效率的橫向網(wǎng)絡(luò)型組織結(jié)構(gòu) 所取代。 籌資戰(zhàn)略模式：由籌集資金轉(zhuǎn)向籌集知識 企業(yè)經(jīng)營離不開資本，資金是資本，知識也是資本，知識經(jīng)濟(jì)拓寬了資本的內(nèi)涵，知識成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要資本。如何籌集知識資本，并對知識資本進(jìn)行評估，預(yù)測分析其未來收益，將成為財務(wù)管理的重要起點。 投資戰(zhàn)略模式：由規(guī)模效益型轉(zhuǎn)向知識效益型 傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)以擴(kuò)大規(guī)模的粗放式經(jīng)營作為追求效益的主要手段。知識經(jīng)濟(jì)時代，以知識進(jìn)行投資的效益遠(yuǎn)大于 以擴(kuò)大規(guī)模為模式的投資效益。企業(yè)投資于何種知識，投資的經(jīng)濟(jì)效益如何評價，將成為財務(wù)決策的核心問題。 分配戰(zhàn)略模式：從按資分配轉(zhuǎn)向按 “資＋知 ”分配 知識經(jīng)濟(jì)時代，用 “計時工資 ”。 “計件工資 ”。 “按崗付酬 ”已無法度量員工對企業(yè)的貢獻(xiàn)， 衡量貢獻(xiàn)的唯一尺度只有業(yè)績，而業(yè)績的大小是按投入資本包括知識資本的大小衡量的。因此，按業(yè)績，即按 “資＋知 ”進(jìn)行分配，是既促進(jìn)效益又兼顧公平的分配方式。 財務(wù)管理觀念：由封閉型轉(zhuǎn)向開放型 知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使各國經(jīng)濟(jì)相互滲透、相互交流日益頻繁，各國經(jīng)濟(jì)運行方式和發(fā)展的差異日趨縮小，財 務(wù)管理學(xué)國際一體化已是大勢所趨。因此，財務(wù)管理人員應(yīng)樹立開放意識，在準(zhǔn)確把握國情的基礎(chǔ)上，借鑒引進(jìn)西方財務(wù)管理理論，來研究如何提高我國資本市場效率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高投資決策水平，促進(jìn)市場均衡，減少投資風(fēng)險，避免投機(jī)過度及如何有效確定證券價格， 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 促進(jìn)證券市場健康發(fā)展。此外，開放意識還體現(xiàn)在，財務(wù)理論的研究不是孤立的，必須至少掌握全出學(xué)、投資學(xué)、企業(yè)財務(wù)三部分關(guān)系最為密切的理論課程，善于應(yīng)用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行量化分析，了解當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的新成果，拓寬財務(wù)管理研究視野。 建設(shè)發(fā)展知識經(jīng)濟(jì)的快車道，培養(yǎng)制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新 專業(yè)人才 （－）建設(shè)國家創(chuàng)新體系 企業(yè)?？蒲?、教育一體化構(gòu)成了國家創(chuàng)新體系。企業(yè)是知識創(chuàng)新的實體，科研是知識創(chuàng)新的核 心，教育是培養(yǎng)知識創(chuàng)新人才的基礎(chǔ)。企業(yè)、科研、教育應(yīng)建立網(wǎng)絡(luò)協(xié)作關(guān)系，教育在給予學(xué)生理論 知識的同時，科研將理論知識轉(zhuǎn)化為科研成果，企業(yè)將科研成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的生產(chǎn)力，從而使知識發(fā) 生質(zhì)的變化。在這方圓，我們可以借鑒德國的 “雙元制 ”教學(xué)模式，技企聯(lián)合辦學(xué)，學(xué)校以企業(yè)為實 習(xí)基地，企業(yè)以學(xué)校為培養(yǎng)基地，學(xué)生走進(jìn)企業(yè)，企業(yè)家走進(jìn)課堂。 （二）提高教師專業(yè)素 質(zhì) 學(xué)校應(yīng)改革長地以來教師相對固定地承擔(dān)某一課程教學(xué)的定式，要求教師具有向相關(guān)學(xué)科滲透的 能力，承擔(dān)課程由單一型向復(fù)合型轉(zhuǎn)變。教師除應(yīng)具有扎實、系統(tǒng)的理論知識外，還應(yīng)具備與本專業(yè) 相關(guān)的操作技能。會計學(xué)、理財學(xué)專業(yè)教師應(yīng)具備會計師、審計師、稅務(wù)師、資產(chǎn)評估師、注冊會計 師相關(guān)資格能力。學(xué)生獲取知識可以從書本、電化教學(xué)中得到，但要有創(chuàng)造性思維則離不開與高素質(zhì) 教師的交流，而教師的高素質(zhì)，則取決于深厚的理論功底和豐富的實踐經(jīng)驗。此外，改革傳統(tǒng)的教學(xué) 方式，采用案例教學(xué)、模擬教學(xué)，應(yīng)用以計算機(jī)和多媒 體為主的直觀化、形象化的現(xiàn)代教學(xué)手段，也 是培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新能力的重要方面。 （三）優(yōu)化文化知識結(jié)構(gòu) 自然科學(xué)、社會科學(xué)的發(fā)展是相互聯(lián)系、相互滲這、相互影響的，各門類學(xué)科的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)都會 產(chǎn)生重要影響。因此，學(xué)生應(yīng)具備合理的文化知識結(jié)構(gòu)，在突出理論課程、歷史課程、工 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 具課程、專 業(yè)基礎(chǔ)課程、專業(yè)核心課程及知識課程的同時，加大基礎(chǔ)課比重，并淡化專業(yè)界限。 （四）開發(fā)學(xué)生 “拓荒能力 ” 經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)者、研究者必須具備提出新問題，解決新問題，開辟學(xué)術(shù)研究新領(lǐng)域的本領(lǐng)，因 為 經(jīng)濟(jì)學(xué)研究從收集資料、發(fā)現(xiàn)問題到尋求解答，本身就是一項 “拓荒工作 ”。此外，知識的數(shù)量不等 于知識的質(zhì)量，高質(zhì)量的知識在于其實用性和創(chuàng)造性，學(xué)生只有擁有創(chuàng)新思維、拓荒能力，才有可能 具備持續(xù)的創(chuàng)新能力。 （五）強(qiáng)化終身知識教育 知識經(jīng)濟(jì)時代，知識淘汰速度加快，學(xué)習(xí)不再是人生某個階段受一次性教育就一勞永逸的事情， 終身學(xué)習(xí)應(yīng)成為社會和國民的共同目標(biāo)，因此要進(jìn)一步研究和探索符合我國國情的終身教育體制。而 建立學(xué)習(xí)型組織，不失為一種良好形式。學(xué)習(xí)型組織意味著組織中每一個人彼此相互學(xué)習(xí) ，通過學(xué)習(xí) 促進(jìn)組織的變遷，強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)的持續(xù)性，強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)是一種投資，而非消費。 準(zhǔn)確評估知識資產(chǎn)的價值 英國十八世紀(jì)的哲學(xué)家 Immanuel Kant（康德）一生花費大量時間研究超物質(zhì)世界的經(jīng)驗。雖然他對現(xiàn)代財務(wù)全無所聞，但如果讓他參與討論目前知識資產(chǎn)的評估，他卻可能頗在行?？档抡J(rèn)為，比起那些看得見摸得著的實體，抽象的世界對人們的行為影響力更大。誠如康德一樣，今天的許多研究者也認(rèn)識到，無形的知識資產(chǎn)對企業(yè)財務(wù)績效的影響日見顯著。 遺憾的是，盡管知識資產(chǎn)已經(jīng)為人們所認(rèn)識，但我們的會計 制度與康德時代相比卻依然大同小異。復(fù)式記帳已經(jīng)沿用了幾百年，財務(wù)人員們依然不把知識資產(chǎn)看作資產(chǎn)。財務(wù)主管們可以做到密切監(jiān)督企業(yè)在專利、品牌、商標(biāo)和研發(fā)方面的支出，但對知識資產(chǎn)卻毫不在意。這是因為根本沒有任何規(guī)則，來指導(dǎo)人們對這類投資的結(jié)果做出評估與報告。 如今，電腦、信息和全球競爭的時代已經(jīng)替代了原來的工業(yè)革命。企業(yè)決策的速度更加快捷， 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 誰對產(chǎn)品、市場、運營方式和文化的了解更深，誰就能在市場最終獲勝。對流動性的渴望，使人們更家傾心可移動的資產(chǎn)。這種情況刺激人們對影響資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)進(jìn)行更多的投資 ，但這些資產(chǎn)卻不會反映到資產(chǎn)負(fù)債表上。 由此看來，現(xiàn)行會計制度與知識經(jīng)濟(jì)的要求之間存在著差距。這種會計制度適應(yīng)的是一個過去的時代，一個企業(yè)資產(chǎn)大部分堆放在廠房和貨架上的時代。因此，現(xiàn)在爭論的焦點已不是企業(yè)的知識資產(chǎn)是否存在的問題，而是對知識資產(chǎn)進(jìn)行測評的利弊。 包括眾多財務(wù)主管在內(nèi)的懷疑派堅持認(rèn)為，對知識資產(chǎn)根本無法進(jìn)行有效測評，這主要是因為根本沒有發(fā)生任何實際的交易。除非發(fā)生天災(zāi)人禍，否則有形資產(chǎn)決不會在一夜之間化為烏有。但無形資產(chǎn)卻存在著這種可能。一項高科技專利可能會被另一種 新技術(shù)取代；無來由的流言能減損一個品牌的聲譽(yù)；前景美好的研發(fā)計劃可能一敗涂地；高層經(jīng)理人也可能另攀高枝。制藥業(yè)巨人輝瑞公司 （ Pfizer Inc.）財務(wù)總裁 David Shedlarz（謝德拉）說道，在知識資產(chǎn)評估機(jī)制沒有獲得廣泛認(rèn)可之前，知識資產(chǎn)不能列入資產(chǎn)負(fù)債表。身為懷疑派的他們預(yù)計，如果將知識資產(chǎn)列入財務(wù)報表，會產(chǎn)生始料不及的不良后果。因為在他們看來，知識資產(chǎn)出現(xiàn)在財務(wù)報表中，非但不能使人們清楚了解企業(yè)的績效，反會誤導(dǎo)投資者，給經(jīng)理人造成干擾并孳生不確定因素。 其實這種懼怕有夸大嫌疑， 因為在專門統(tǒng)計有形資產(chǎn)的會計系統(tǒng)中，存在著更為嚴(yán)重的缺陷。知識資產(chǎn)的價值確實會出乎意料地增減。但是，企業(yè)要想保證長期成功的經(jīng)營績效，就必須善加控制企業(yè)中的各種價值創(chuàng)造因素。要做好這一點，就必須找到對企業(yè)知識資本管理進(jìn)行估測的方式。有鑒于此，企業(yè)需要對如下一類問題做出回答：研發(fā)投資的回報是否令人滿意？專利權(quán)是否值得更新？值得進(jìn)行商標(biāo)保護(hù)嗎？解決不了這些問題，就已對企業(yè)決策的前景產(chǎn)生影響。存在這些缺陷的企業(yè)終將在那些學(xué)會衡量、管理并調(diào)整知識資產(chǎn)的競爭對手面前敗下陣來。 一種粗略計算知識資本的可行方 法是企業(yè)的市場價值減去其帳面價值。然而，這種方法隱含的一種觀念是，企業(yè)帳面資產(chǎn)的價值決不會高過帳面成本。這種觀念即便不是大錯特錯，也顯然 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 可疑。因為用這種方法得出的數(shù)值高估了知識資產(chǎn)，而對帳面資產(chǎn)的價值估計過低。況且，市場價值的計算方法以股價為基準(zhǔn)，導(dǎo)致市場價值時時波動，無法反映出資產(chǎn)的基本價值。 Baruch Lev（列夫）在美國 New York University（紐約大學(xué)）的 Leonard Stern Business School（斯特恩商學(xué)院）工作，是由 Philip Bardes 資助 的會計學(xué)與金融學(xué)教授。列夫積極倡導(dǎo)人們更加重視知識資產(chǎn)，并勇敢承擔(dān)了第一個 Knowledge Capital Scoreboard（編者譯：知識資本記分板，以下簡稱記分板）的制定工作。在 BEA Credit Suisse Asset Management（編者譯： BEA資產(chǎn)管理公司）有價證券部經(jīng)理 Marc Bothwell（博斯維）的鼎力協(xié)助下，列夫研制出這種以經(jīng)營績效為基礎(chǔ)的知識資本計算方式，專門用于衡量知識資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)效益。 他倆研究了二十七家銷售額在十億美元以上的化學(xué)公司和二十家銷售額 超過兩億五千萬美元的藥品公司，計算出它們的知識資本量。 他們在計算知識資本時，首先估算一個公司標(biāo)準(zhǔn)年份的收益?？紤]到各種商業(yè)因素可能會對未來的收益產(chǎn)生影響，所估算的平均收益稍側(cè)重收益預(yù)測。一旦確定了上述公司的標(biāo)準(zhǔn)年收益，根據(jù)減除標(biāo)準(zhǔn)年收益所得的余額，就能確定 “知識收益 ”的量。對每一大類資產(chǎn)回報率的預(yù)計方式，也適用于有形的帳面資產(chǎn)與金融資產(chǎn)。 記分板把入帳的各類資產(chǎn)分別乘以它們的預(yù)期稅后回報率 ,有形資產(chǎn)的回報率為７％，金融資產(chǎn)則為 %。不論這些公司的風(fēng)險或資本成本多高，這些回報 率均適用于上述兩種行業(yè)中的所有公司。盡管存在不足，這種方法仍能推算出有形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的可靠收益標(biāo)準(zhǔn)。 從標(biāo)準(zhǔn)年收益中減去有形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的收益，列夫認(rèn)為，所得余額就代表知識資產(chǎn)所帶來的 收益，即知識資本收益（ KCE）。這一計算方法本身暗示出一系列新的財務(wù)指標(biāo)，包括知