【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 因此，確定了期末最佳現(xiàn)金持有量之后，就可以確定本期最佳現(xiàn)金凈流量以及最佳現(xiàn)金流入量和最佳現(xiàn)金流出量。 最佳現(xiàn)金流量是通過(guò)現(xiàn)金流量管理來(lái)實(shí)現(xiàn)的。現(xiàn)金流量的管理應(yīng)結(jié)合財(cái)務(wù)收支計(jì)劃和日常管理 來(lái)進(jìn)行：根據(jù)企業(yè)的內(nèi)、外部環(huán)境和條件，統(tǒng)籌企業(yè)一定時(shí)期以至逐日的現(xiàn)金流入與流出，并深入挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)潛力，有效地進(jìn)行資金的平衡。調(diào)度，充分發(fā)軍企業(yè)理財(cái)?shù)倪\(yùn)籌作肌以促進(jìn)企業(yè)理財(cái)?shù)膬纱笾攸c(diǎn) ——保持良好的償債能力與盡可能提高盈利能力的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一，促進(jìn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新 走向知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的財(cái)務(wù)管理及人才培養(yǎng)戰(zhàn)略 知識(shí)向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，不僅取決于自認(rèn)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新能力，還取決于制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新水平，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代是社會(huì)科學(xué)與自然科學(xué)攜手共進(jìn)的時(shí)代。如果說(shuō)技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng) 濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的火車(chē)頭，那么，制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，將是保證這一火車(chē)頭運(yùn)行的快車(chē)道。 面對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，預(yù)見(jiàn)財(cái)務(wù)管理的變革趨勢(shì)，培養(yǎng)制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新的人才，是每個(gè)經(jīng)濟(jì)工作者、教育工作者應(yīng)該思考的重要問(wèn)。 知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)務(wù)管理的十大變革 財(cái)務(wù)管理對(duì)象：由企業(yè)內(nèi)部向金融市場(chǎng)延伸 知識(shí)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)全球化，將使市場(chǎng)規(guī)模和容量達(dá)到一個(gè)空前未有的水平，使企業(yè)與市場(chǎng)的聯(lián)系更加密切，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象 ——企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程的資金運(yùn)動(dòng)，應(yīng)拓展到整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的資金運(yùn)動(dòng)特別是金融市場(chǎng)的資金運(yùn)動(dòng)。因此，財(cái) 務(wù)研究向金融方向延伸是財(cái)務(wù)管理發(fā)展的一大趨勢(shì)。 財(cái)務(wù)管理內(nèi)容：從有形資產(chǎn)為主轉(zhuǎn)向無(wú)形資產(chǎn)為主 工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展依靠對(duì)有形資產(chǎn)，知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)隨著社會(huì)財(cái)富生產(chǎn)過(guò)程和結(jié)果的科技含量的增大， 科技知識(shí)等無(wú)形資產(chǎn)要素在企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展過(guò)程中將起到?jīng)Q定性作用。與此相聯(lián)系，無(wú)形資產(chǎn)管理將成為財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)。 ” 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 財(cái)務(wù)管理方法：由規(guī)范研究轉(zhuǎn)向?qū)嵶C研究 規(guī)范研究以一定價(jià)值判斷為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象做出 “應(yīng)當(dāng) ”與 “不應(yīng)當(dāng) ”的評(píng)價(jià)，實(shí)證研究從客觀事實(shí)本身出發(fā)，回答經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象 “是什么 ”與 “為什么 ”。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理側(cè)重規(guī)范研究，在一定程度上造成 理論與實(shí)踐相脫節(jié)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，由于信息傳播速度和技術(shù)更新速度加快，產(chǎn)品壽命周期縮短，會(huì)加大財(cái)務(wù)活動(dòng)的不確定性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的加劇，因此，加大實(shí)證分析的力度是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的客觀要求。 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：由 “利己 ”型轉(zhuǎn)向 “利他 ”“利己 ”的統(tǒng)一 知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)形成一種網(wǎng)絡(luò)，每個(gè)企業(yè)的行為只有有利于相關(guān)主體的利益，有利于社會(huì)利益的實(shí)現(xiàn)，才能使自身利益得到保障，只有互惠互利，才能共享知識(shí)。正因?yàn)榇?，追求企業(yè)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一，是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的選擇。 管理制度導(dǎo)向：從以資產(chǎn)為中心轉(zhuǎn)向以知識(shí)為中心 知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)下，知識(shí)資本在企業(yè)整個(gè)資本投入中的比重越來(lái)越大，要求制度導(dǎo)向發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，即從以資本為中心，資本雇傭勞動(dòng)，投資者完全占有企業(yè)，轉(zhuǎn)向以知識(shí)為中心，知識(shí)統(tǒng)帥資本，投資者和知識(shí)擁有者共同占有企業(yè)。以知識(shí)為核心的管理將是 “一場(chǎng)新的管理革命 ”。 管理組織結(jié)構(gòu)：由縱向?qū)哟谓Y(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向橫向網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu) 知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)并享的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)遍布全球，標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)、勞資信息可以通過(guò)計(jì)算機(jī)實(shí)時(shí)處理和提供共享，非標(biāo)準(zhǔn)化信息則可以通過(guò)信息網(wǎng)絡(luò)由人腦決策，企業(yè)之間所獲的各種信息與競(jìng)爭(zhēng)都可在網(wǎng)上進(jìn)行。這樣， 以集權(quán)為特征的金字 塔型分工細(xì)密、管理環(huán)節(jié)復(fù)雜、成本高、效率 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 低的縱向?qū)哟谓M織結(jié)構(gòu) ，必將被 以分權(quán)為特征的管理層次少、結(jié)構(gòu)緊湊、高效率的橫向網(wǎng)絡(luò)型組織結(jié)構(gòu) 所取代。 籌資戰(zhàn)略模式：由籌集資金轉(zhuǎn)向籌集知識(shí) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)離不開(kāi)資本，資金是資本，知識(shí)也是資本，知識(shí)經(jīng)濟(jì)拓寬了資本的內(nèi)涵，知識(shí)成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要資本。如何籌集知識(shí)資本，并對(duì)知識(shí)資本進(jìn)行評(píng)估，預(yù)測(cè)分析其未來(lái)收益，將成為財(cái)務(wù)管理的重要起點(diǎn)。 投資戰(zhàn)略模式：由規(guī)模效益型轉(zhuǎn)向知識(shí)效益型 傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)以擴(kuò)大規(guī)模的粗放式經(jīng)營(yíng)作為追求效益的主要手段。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，以知識(shí)進(jìn)行投資的效益遠(yuǎn)大于 以擴(kuò)大規(guī)模為模式的投資效益。企業(yè)投資于何種知識(shí)，投資的經(jīng)濟(jì)效益如何評(píng)價(jià)，將成為財(cái)務(wù)決策的核心問(wèn)題。 分配戰(zhàn)略模式：從按資分配轉(zhuǎn)向按 “資＋知 ”分配 知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，用 “計(jì)時(shí)工資 ”。 “計(jì)件工資 ”。 “按崗付酬 ”已無(wú)法度量員工對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)， 衡量貢獻(xiàn)的唯一尺度只有業(yè)績(jī)，而業(yè)績(jī)的大小是按投入資本包括知識(shí)資本的大小衡量的。因此，按業(yè)績(jī)，即按 “資＋知 ”進(jìn)行分配，是既促進(jìn)效益又兼顧公平的分配方式。 財(cái)務(wù)管理觀念：由封閉型轉(zhuǎn)向開(kāi)放型 知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互滲透、相互交流日益頻繁，各國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式和發(fā)展的差異日趨縮小，財(cái) 務(wù)管理學(xué)國(guó)際一體化已是大勢(shì)所趨。因此，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)樹(shù)立開(kāi)放意識(shí)，在準(zhǔn)確把握國(guó)情的基礎(chǔ)上，借鑒引進(jìn)西方財(cái)務(wù)管理理論，來(lái)研究如何提高我國(guó)資本市場(chǎng)效率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高投資決策水平，促進(jìn)市場(chǎng)均衡，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，避免投機(jī)過(guò)度及如何有效確定證券價(jià)格， 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展。此外，開(kāi)放意識(shí)還體現(xiàn)在，財(cái)務(wù)理論的研究不是孤立的，必須至少掌握全出學(xué)、投資學(xué)、企業(yè)財(cái)務(wù)三部分關(guān)系最為密切的理論課程，善于應(yīng)用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行量化分析，了解當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的新成果，拓寬財(cái)務(wù)管理研究視野。 建設(shè)發(fā)展知識(shí)經(jīng)濟(jì)的快車(chē)道，培養(yǎng)制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新 專業(yè)人才 （－）建設(shè)國(guó)家創(chuàng)新體系 企業(yè)?？蒲?、教育一體化構(gòu)成了國(guó)家創(chuàng)新體系。企業(yè)是知識(shí)創(chuàng)新的實(shí)體，科研是知識(shí)創(chuàng)新的核 心，教育是培養(yǎng)知識(shí)創(chuàng)新人才的基礎(chǔ)。企業(yè)、科研、教育應(yīng)建立網(wǎng)絡(luò)協(xié)作關(guān)系，教育在給予學(xué)生理論 知識(shí)的同時(shí)，科研將理論知識(shí)轉(zhuǎn)化為科研成果，企業(yè)將科研成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，從而使知識(shí)發(fā) 生質(zhì)的變化。在這方圓，我們可以借鑒德國(guó)的 “雙元制 ”教學(xué)模式，技企聯(lián)合辦學(xué)，學(xué)校以企業(yè)為實(shí) 習(xí)基地，企業(yè)以學(xué)校為培養(yǎng)基地，學(xué)生走進(jìn)企業(yè)，企業(yè)家走進(jìn)課堂。 （二）提高教師專業(yè)素 質(zhì) 學(xué)校應(yīng)改革長(zhǎng)地以來(lái)教師相對(duì)固定地承擔(dān)某一課程教學(xué)的定式，要求教師具有向相關(guān)學(xué)科滲透的 能力，承擔(dān)課程由單一型向復(fù)合型轉(zhuǎn)變。教師除應(yīng)具有扎實(shí)、系統(tǒng)的理論知識(shí)外，還應(yīng)具備與本專業(yè) 相關(guān)的操作技能。會(huì)計(jì)學(xué)、理財(cái)學(xué)專業(yè)教師應(yīng)具備會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、稅務(wù)師、資產(chǎn)評(píng)估師、注冊(cè)會(huì)計(jì) 師相關(guān)資格能力。學(xué)生獲取知識(shí)可以從書(shū)本、電化教學(xué)中得到，但要有創(chuàng)造性思維則離不開(kāi)與高素質(zhì) 教師的交流，而教師的高素質(zhì)，則取決于深厚的理論功底和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。此外，改革傳統(tǒng)的教學(xué) 方式，采用案例教學(xué)、模擬教學(xué)，應(yīng)用以計(jì)算機(jī)和多媒 體為主的直觀化、形象化的現(xiàn)代教學(xué)手段，也 是培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新能力的重要方面。 （三）優(yōu)化文化知識(shí)結(jié)構(gòu) 自然科學(xué)、社會(huì)科學(xué)的發(fā)展是相互聯(lián)系、相互滲這、相互影響的，各門(mén)類(lèi)學(xué)科的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)都會(huì) 產(chǎn)生重要影響。因此，學(xué)生應(yīng)具備合理的文化知識(shí)結(jié)構(gòu)，在突出理論課程、歷史課程、工 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 具課程、專 業(yè)基礎(chǔ)課程、專業(yè)核心課程及知識(shí)課程的同時(shí)，加大基礎(chǔ)課比重，并淡化專業(yè)界限。 （四）開(kāi)發(fā)學(xué)生 “拓荒能力 ” 經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)者、研究者必須具備提出新問(wèn)題，解決新問(wèn)題，開(kāi)辟學(xué)術(shù)研究新領(lǐng)域的本領(lǐng)，因 為 經(jīng)濟(jì)學(xué)研究從收集資料、發(fā)現(xiàn)問(wèn)題到尋求解答，本身就是一項(xiàng) “拓荒工作 ”。此外，知識(shí)的數(shù)量不等 于知識(shí)的質(zhì)量，高質(zhì)量的知識(shí)在于其實(shí)用性和創(chuàng)造性，學(xué)生只有擁有創(chuàng)新思維、拓荒能力，才有可能 具備持續(xù)的創(chuàng)新能力。 （五）強(qiáng)化終身知識(shí)教育 知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)淘汰速度加快，學(xué)習(xí)不再是人生某個(gè)階段受一次性教育就一勞永逸的事情， 終身學(xué)習(xí)應(yīng)成為社會(huì)和國(guó)民的共同目標(biāo)，因此要進(jìn)一步研究和探索符合我國(guó)國(guó)情的終身教育體制。而 建立學(xué)習(xí)型組織，不失為一種良好形式。學(xué)習(xí)型組織意味著組織中每一個(gè)人彼此相互學(xué)習(xí) ，通過(guò)學(xué)習(xí) 促進(jìn)組織的變遷，強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)的持續(xù)性，強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)是一種投資，而非消費(fèi)。 準(zhǔn)確評(píng)估知識(shí)資產(chǎn)的價(jià)值 英國(guó)十八世紀(jì)的哲學(xué)家 Immanuel Kant（康德）一生花費(fèi)大量時(shí)間研究超物質(zhì)世界的經(jīng)驗(yàn)。雖然他對(duì)現(xiàn)代財(cái)務(wù)全無(wú)所聞，但如果讓他參與討論目前知識(shí)資產(chǎn)的評(píng)估，他卻可能頗在行。康德認(rèn)為，比起那些看得見(jiàn)摸得著的實(shí)體，抽象的世界對(duì)人們的行為影響力更大。誠(chéng)如康德一樣，今天的許多研究者也認(rèn)識(shí)到，無(wú)形的知識(shí)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響日見(jiàn)顯著。 遺憾的是，盡管知識(shí)資產(chǎn)已經(jīng)為人們所認(rèn)識(shí)，但我們的會(huì)計(jì) 制度與康德時(shí)代相比卻依然大同小異。復(fù)式記帳已經(jīng)沿用了幾百年，財(cái)務(wù)人員們依然不把知識(shí)資產(chǎn)看作資產(chǎn)。財(cái)務(wù)主管們可以做到密切監(jiān)督企業(yè)在專利、品牌、商標(biāo)和研發(fā)方面的支出，但對(duì)知識(shí)資產(chǎn)卻毫不在意。這是因?yàn)楦緵](méi)有任何規(guī)則，來(lái)指導(dǎo)人們對(duì)這類(lèi)投資的結(jié)果做出評(píng)估與報(bào)告。 如今，電腦、信息和全球競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代已經(jīng)替代了原來(lái)的工業(yè)革命。企業(yè)決策的速度更加快捷， 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 誰(shuí)對(duì)產(chǎn)品、市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)方式和文化的了解更深，誰(shuí)就能在市場(chǎng)最終獲勝。對(duì)流動(dòng)性的渴望，使人們更家傾心可移動(dòng)的資產(chǎn)。這種情況刺激人們對(duì)影響資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)進(jìn)行更多的投資 ，但這些資產(chǎn)卻不會(huì)反映到資產(chǎn)負(fù)債表上。 由此看來(lái)，現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度與知識(shí)經(jīng)濟(jì)的要求之間存在著差距。這種會(huì)計(jì)制度適應(yīng)的是一個(gè)過(guò)去的時(shí)代，一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)大部分堆放在廠房和貨架上的時(shí)代。因此，現(xiàn)在爭(zhēng)論的焦點(diǎn)已不是企業(yè)的知識(shí)資產(chǎn)是否存在的問(wèn)題，而是對(duì)知識(shí)資產(chǎn)進(jìn)行測(cè)評(píng)的利弊。 包括眾多財(cái)務(wù)主管在內(nèi)的懷疑派堅(jiān)持認(rèn)為，對(duì)知識(shí)資產(chǎn)根本無(wú)法進(jìn)行有效測(cè)評(píng)，這主要是因?yàn)楦緵](méi)有發(fā)生任何實(shí)際的交易。除非發(fā)生天災(zāi)人禍，否則有形資產(chǎn)決不會(huì)在一夜之間化為烏有。但無(wú)形資產(chǎn)卻存在著這種可能。一項(xiàng)高科技專利可能會(huì)被另一種 新技術(shù)取代；無(wú)來(lái)由的流言能減損一個(gè)品牌的聲譽(yù)；前景美好的研發(fā)計(jì)劃可能一敗涂地；高層經(jīng)理人也可能另攀高枝。制藥業(yè)巨人輝瑞公司 （ Pfizer Inc.）財(cái)務(wù)總裁 David Shedlarz（謝德拉）說(shuō)道，在知識(shí)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)制沒(méi)有獲得廣泛認(rèn)可之前，知識(shí)資產(chǎn)不能列入資產(chǎn)負(fù)債表。身為懷疑派的他們預(yù)計(jì)，如果將知識(shí)資產(chǎn)列入財(cái)務(wù)報(bào)表，會(huì)產(chǎn)生始料不及的不良后果。因?yàn)樵谒麄兛磥?lái)，知識(shí)資產(chǎn)出現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，非但不能使人們清楚了解企業(yè)的績(jī)效，反會(huì)誤導(dǎo)投資者，給經(jīng)理人造成干擾并孳生不確定因素。 其實(shí)這種懼怕有夸大嫌疑， 因?yàn)樵趯ｉT(mén)統(tǒng)計(jì)有形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)系統(tǒng)中，存在著更為嚴(yán)重的缺陷。知識(shí)資產(chǎn)的價(jià)值確實(shí)會(huì)出乎意料地增減。但是，企業(yè)要想保證長(zhǎng)期成功的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，就必須善加控制企業(yè)中的各種價(jià)值創(chuàng)造因素。要做好這一點(diǎn)，就必須找到對(duì)企業(yè)知識(shí)資本管理進(jìn)行估測(cè)的方式。有鑒于此，企業(yè)需要對(duì)如下一類(lèi)問(wèn)題做出回答：研發(fā)投資的回報(bào)是否令人滿意？專利權(quán)是否值得更新？值得進(jìn)行商標(biāo)保護(hù)嗎？解決不了這些問(wèn)題，就已對(duì)企業(yè)決策的前景產(chǎn)生影響。存在這些缺陷的企業(yè)終將在那些學(xué)會(huì)衡量、管理并調(diào)整知識(shí)資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面前敗下陣來(lái)。 一種粗略計(jì)算知識(shí)資本的可行方 法是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值減去其帳面價(jià)值。然而，這種方法隱含的一種觀念是，企業(yè)帳面資產(chǎn)的價(jià)值決不會(huì)高過(guò)帳面成本。這種觀念即便不是大錯(cuò)特錯(cuò)，也顯然 大量的管理資料下載 大量的管理資料下載 可疑。因?yàn)橛眠@種方法得出的數(shù)值高估了知識(shí)資產(chǎn)，而對(duì)帳面資產(chǎn)的價(jià)值估計(jì)過(guò)低。況且，市場(chǎng)價(jià)值的計(jì)算方法以股價(jià)為基準(zhǔn)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)值時(shí)時(shí)波動(dòng)，無(wú)法反映出資產(chǎn)的基本價(jià)值。 Baruch Lev（列夫）在美國(guó) New York University（紐約大學(xué)）的 Leonard Stern Business School（斯特恩商學(xué)院）工作，是由 Philip Bardes 資助 的會(huì)計(jì)學(xué)與金融學(xué)教授。列夫積極倡導(dǎo)人們更加重視知識(shí)資產(chǎn)，并勇敢承擔(dān)了第一個(gè) Knowledge Capital Scoreboard（編者譯：知識(shí)資本記分板，以下簡(jiǎn)稱記分板）的制定工作。在 BEA Credit Suisse Asset Management（編者譯： BEA資產(chǎn)管理公司）有價(jià)證券部經(jīng)理 Marc Bothwell（博斯維）的鼎力協(xié)助下，列夫研制出這種以經(jīng)營(yíng)績(jī)效為基礎(chǔ)的知識(shí)資本計(jì)算方式，專門(mén)用于衡量知識(shí)資產(chǎn)投資的經(jīng)濟(jì)效益。 他倆研究了二十七家銷(xiāo)售額在十億美元以上的化學(xué)公司和二十家銷(xiāo)售額 超過(guò)兩億五千萬(wàn)美元的藥品公司，計(jì)算出它們的知識(shí)資本量。 他們?cè)谟?jì)算知識(shí)資本時(shí)，首先估算一個(gè)公司標(biāo)準(zhǔn)年份的收益?？紤]到各種商業(yè)因素可能會(huì)對(duì)未來(lái)的收益產(chǎn)生影響，所估算的平均收益稍側(cè)重收益預(yù)測(cè)。一旦確定了上述公司的標(biāo)準(zhǔn)年收益，根據(jù)減除標(biāo)準(zhǔn)年收益所得的余額，就能確定 “知識(shí)收益 ”的量。對(duì)每一大類(lèi)資產(chǎn)回報(bào)率的預(yù)計(jì)方式，也適用于有形的帳面資產(chǎn)與金融資產(chǎn)。 記分板把入帳的各類(lèi)資產(chǎn)分別乘以它們的預(yù)期稅后回報(bào)率 ,有形資產(chǎn)的回報(bào)率為７％，金融資產(chǎn)則為 %。不論這些公司的風(fēng)險(xiǎn)或資本成本多高，這些回報(bào) 率均適用于上述兩種行業(yè)中的所有公司。盡管存在不足，這種方法仍能推算出有形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的可靠收益標(biāo)準(zhǔn)。 從標(biāo)準(zhǔn)年收益中減去有形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的收益，列夫認(rèn)為，所得余額就代表知識(shí)資產(chǎn)所帶來(lái)的 收益，即知識(shí)資本收益（ KCE）。這一計(jì)算方法本身暗示出一系列新的財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括知