【文章內(nèi)容簡介】 融服務(wù)產(chǎn)品，不同的租賃機構(gòu)、不同的租賃模式，有各自不同的優(yōu)勢，形成合理配置資金、設(shè)備、技術(shù)、服務(wù)、稅收、人力資源的完整的現(xiàn)代租賃產(chǎn)業(yè)鏈，成為國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的運行基礎(chǔ)。只有針對不同類型的租賃機構(gòu)、不同業(yè)務(wù)模式采取有針對性的風(fēng)險控制，才能有利于完善中國的租賃體系的建設(shè)，有利于促進中國租賃業(yè)的健康發(fā)展。第五章 主要風(fēng)險種類的管理與控制 在中國同樣的市場環(huán)境中，融資租賃業(yè)務(wù)與所有投資業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)一樣都會面臨同樣的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險（競爭風(fēng)險、經(jīng)濟周期、行業(yè)周期、產(chǎn)品周期）、政策風(fēng)險。同樣的項目和承租人，這些風(fēng)險不會在融資租賃業(yè)務(wù)中變得更大。相反，由于融資租賃業(yè)務(wù)有所有權(quán)的支撐，風(fēng)險控制手段會更多一些。對這些風(fēng)險的控制和防范，本文不打算多做闡述。這里僅對一些在融資租賃業(yè)務(wù)中具有特殊性的風(fēng)險類型和控制方法作些說明。 一 交易主體的信用風(fēng)險管理與控制 （一） 交易主體的合法和信用風(fēng)險融資租賃交易涉及多個交易主體 交易主體應(yīng)該相互提供并通過各種管道了解對方是否依法設(shè)立，有無經(jīng)營執(zhí)照、是否進行并通過了年檢以及經(jīng)營范圍。各交易主體還要關(guān)注資金供給方是否是合法的金融機構(gòu)，有無貸款、代人理財?shù)慕?jīng)營范圍、委托資金的來源是否合法、支付管道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經(jīng)營范圍融資和融資管道；供貨商和承租人的信用記錄等。在正式交易之前，交易各方必須做到心中有數(shù)，并取得相應(yīng)的合法有效的法律檔副本并妥善存檔保存。 （二） 交易主體的變動和續(xù)存風(fēng)險 在市場經(jīng)濟中，企業(yè)的分立合并、股東變換、改制、破產(chǎn)、停業(yè)整頓時有發(fā)生，均會對租賃的風(fēng)險產(chǎn)生重大影響。在租賃期內(nèi)，交易主體的變動和續(xù)存風(fēng)險是企業(yè)進行合同和風(fēng)險管理的重要內(nèi)容?？蛻艚?jīng)理與相關(guān)的交易主體要保持經(jīng)常性的聯(lián)系和現(xiàn)場檢查，掌握對方的變化情況十分重要。一旦出現(xiàn)不利的變化要及時報告，管理部門要立即要求對方提供相應(yīng)的書面說明材料，研究可能出現(xiàn)的風(fēng)險、應(yīng)該采取的對策，及時主張和維護自己的合法權(quán)益。 二 交易法律的風(fēng)險管理與控制 （一） 規(guī)范交易合同 融資租賃公司要根據(jù)主要的業(yè)務(wù)模式、不同的租賃標(biāo)的、不同的行業(yè)制定完善、規(guī)范的融資租賃合同。特別要針對目前法律法規(guī)沒有明確規(guī)定或規(guī)定不明晰、甚至有沖突的地方，如租賃物是用于消費還商用，租賃物使用過程中第三方損害的賠償，租賃期滿或違約租賃物的取回方式、費用負擔(dān)，租賃物所有權(quán)的法律檔、承租人的申明、公示方法等等，一定要從法律適用的選擇、責(zé)任的歸屬、費用的負擔(dān)及保障控制措施等方面制定權(quán)責(zé)利清晰、可操作的合同條款。 （二） 明析法律關(guān)系 融資租賃交易涉及的交易環(huán)節(jié)、當(dāng)事人比較多。除了購買合同和融資租賃合同外，在每一個交易環(huán)節(jié)的各當(dāng)事人之間，可能還有借貸、委托、抵押、質(zhì)押、保理、擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓、保險、托管、居間、咨詢等合同。交易各方一定要根據(jù)業(yè)務(wù)流程、審查每個環(huán)節(jié)的法律關(guān)系和法律關(guān)系的邏輯關(guān)系是否清晰、合理。每個法律關(guān)系都應(yīng)該有獨立的法律合同或檔，切不可以一個包羅萬象的合作協(xié)議來替代。 （三） 審查模式的合規(guī)性 業(yè)務(wù)模式的靈活和創(chuàng)新是融資租賃的重要特點。在融資租賃公司與其他金融機構(gòu)合作，進行產(chǎn)品組合、接力、轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新時，或設(shè)計各種靈活的盈利方案或租金支付方式時，一定要注意交易主體、交易會計、交易稅收的合規(guī)性。缺交易主體或超范圍經(jīng)營、會計計量和核算無依據(jù)，稅收適用不合理的所謂創(chuàng)新可能就是空談和風(fēng)險險境。 （四） 加強法律時效和業(yè)務(wù)流程實時管理 融資租賃業(yè)務(wù)租賃期限長、合同種類多，文本多，具有時效性質(zhì)的條款也比較多。保證每個環(huán)節(jié)的合同及時生效、資金的按時支付和各方權(quán)益有效性和時效的連續(xù)性十分重要。融資租賃公司一定要通過信息化技術(shù)，對融資租賃業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)實現(xiàn)實時管理，做到事前提示、同步控制、事后回饋。利用計算機代理技術(shù)對法律規(guī)定的各種時效進行規(guī)范化的管理。 三 租賃資產(chǎn)的風(fēng)險管理與控制 （一） 租賃資產(chǎn)的購買風(fēng)險 在融資租賃業(yè)務(wù)中，承租人行使租賃物和供貨商的選擇權(quán)，但并不等于出租人可以不關(guān)注租賃物和供貨商的選擇。出租人有做與不做的否決權(quán)。融資租賃是以物為載體的融資行為，虛高的租賃物購買價格必然會帶來租賃物的價格與價值不相匹配的風(fēng)險；貪大求洋，投入過大、租賃物配置不合理、出現(xiàn)質(zhì)量問題都會影響承租人的使用影響償還租金的履約能力；租賃物供應(yīng)管道環(huán)節(jié)太多或是皮包公司，會影響租賃物的售后服務(wù)、配件供應(yīng)，同樣會對融資租賃合同的正常履行帶來不利影響。租賃公司應(yīng)當(dāng)與專業(yè)廠商直接建立長期合作協(xié)議，減少不必要的中間環(huán)節(jié)，了解設(shè)備的市場行情。對技改項目和不熟悉的行業(yè)一定要通過各種方式了解和驗證項目的設(shè)備選型、工藝配置的合理性，提出可行性研究報告中的“可批性”成分。 （二） 租賃資產(chǎn)的滅失風(fēng)險 租賃物在運輸、安裝和使用過程中由于外部或人為因素造成的滅失、損壞、轉(zhuǎn)移、藏匿、轉(zhuǎn)賣的風(fēng)險也會有發(fā)生。影響了承租人的使用、或承租人不是用都揮戈融資租賃公司帶來很大的風(fēng)險。融資租賃公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)每個合同的和承租人的具體情況，分析可能發(fā)生的概率或頻率，選擇投保運輸、安裝、盜竊、機損等各種險種，保障資產(chǎn)的安全。在合同條款中，增加對承租人認為造成損壞、滅失的處罰條款和保障措施。融資租賃公司也可以采取衛(wèi)星定位、關(guān)機控制等技術(shù)措施和自行或委托機構(gòu)對租賃物進行現(xiàn)場管理和定期現(xiàn)場巡查、避免資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和藏匿。對法定登記的租賃物,融資租賃公司要及時辦理登記，對非法定登記的租賃物可以采取所有權(quán)公證、或?qū)⒆赓U物作為向銀行融資的抵押物辦理抵押登記。要妥善保管相關(guān)的產(chǎn)權(quán)和登記檔。 （三） 資產(chǎn)價值與債權(quán)的不匹配風(fēng)險 融資租賃業(yè)務(wù)中既要控制債權(quán)，又要關(guān)注租賃物的資產(chǎn)價值。融資租賃服務(wù)的風(fēng)險控制手段比傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)更強一些。要充分發(fā)揮融資租賃業(yè)務(wù)有資產(chǎn)支持的優(yōu)勢，保障租賃債權(quán)的安全，就要設(shè)法使租賃債權(quán)接近甚至小于租賃物的實際價值。但在業(yè)務(wù)實踐中，在全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)中的初期，租賃債權(quán)肯定大于租賃物的購置成本，融資租賃公司的債權(quán)并沒有基本相等的租賃物的價值為保障；在不完全償付的融資租賃業(yè)務(wù)中（會計分類中的經(jīng)營租賃），租賃期滿后，租賃公司又存在著租賃物處置收益低于購置成本扣除租金收入后余值的風(fēng)險。如何解決租賃債權(quán)和租賃資產(chǎn)之間的價值差異，如何控制租賃物處置收益與租賃物余值之間的價值差異，也是風(fēng)險控制的重要課題。融資租賃公司可以根據(jù)用戶或項目的信用評估情況，采取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權(quán)大于租賃價值可能產(chǎn)生的風(fēng)險。在經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)中，融資租賃公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)租賃物的使用狀況合理預(yù)估租賃期內(nèi)不同時點的租賃物的實際價值，采取倒推法確定租賃期限和租賃期限內(nèi)租金的支付額度和支付方法，保證租賃期滿租賃物的處置價值大于租賃物購置成本扣除所收租金后的賬面余值。在租賃期限內(nèi)，一旦因承租人不能按期償還租金導(dǎo)致租賃債權(quán)接近租賃物的實際價值時，就必須按租賃合同的約定，果斷行使租賃物的所有權(quán)，收回租賃物，確保租賃債權(quán)的安全。 （四） 租賃資產(chǎn)的退出風(fēng)險 盡管融資租賃公司的主要業(yè)務(wù)模式不是設(shè)備的短期租賃服務(wù)，但不可避免地會遇到因承租人違約收回租賃物或是經(jīng)營租賃期滿收回租賃物的情況。融資租賃公司在制定和執(zhí)行租賃方案時，盡可能保證應(yīng)收租賃債權(quán)小于融資租賃物的資產(chǎn)價值，是減少租賃資產(chǎn)退出風(fēng)險的前提，但是實際操作中如何處置這些租賃物，避免處置損失，收回租賃投資并實現(xiàn)利潤是一個不可回避的風(fēng)險控制問題。融資租賃公司可以與設(shè)備廠商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，委托廠商對收回租賃物進行維修和再銷售，或通過融資租賃公司進行二手設(shè)備的融資租賃，并按事先約定的原則，承擔(dān)風(fēng)險和收益。融資租賃公司也可以與專業(yè)的拍賣公司、二手設(shè)備市場建立合作關(guān)系。 四 財務(wù)風(fēng)險 由于設(shè)備的融資購與租金的分期回流是融資租賃業(yè)務(wù)運作的基本特點，融資租賃公司的財務(wù)風(fēng)險的防范自然主要集中于資金流動性的匹配性和財務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性。 （一） 流動性風(fēng)險 融資租賃公司實際上是一個資本形態(tài)轉(zhuǎn)化的運作平臺，融資租賃公司根據(jù)客戶需求出資購買租賃物，是將貨幣轉(zhuǎn)換為設(shè)備；融資租賃公司將設(shè)備交付承租人使用，是以設(shè)備使用權(quán)為對價，向承租人主張租賃債權(quán)；向承租人分期回收租金，或?qū)⒆赓U債權(quán)發(fā)行信托計劃、或資產(chǎn)證券化是將租賃債權(quán)轉(zhuǎn)換為貨幣。在這種資本形態(tài)的轉(zhuǎn)換過程中，承租人承擔(dān)的是出租人的經(jīng)營現(xiàn)金流——租金的支付；融資租賃公司承擔(dān)的是承租人的設(shè)備投資現(xiàn)金流的支付；融資租賃公司靠對承租人的租賃債權(quán)向銀行或投資人融資，實現(xiàn)設(shè)備投資的籌措。在這種買了不用，用了不買，與設(shè)備相關(guān)的投資現(xiàn)金流、融資現(xiàn)金流、融資現(xiàn)金流在兩個經(jīng)營主體中交叉換位的情況下如何保證租金的經(jīng)營現(xiàn)金流能與租賃設(shè)備的投資現(xiàn)金流和融資現(xiàn)金流的匹配就是融資租賃公司控制財務(wù)風(fēng)險的重點。對于銀行所屬的融資租賃公司或其他金融機構(gòu)控股的金融租賃公司由于資金來源管道較多，比較容易解決租金分期回流或因租金拖欠產(chǎn)生的與支付到期貸款產(chǎn)生的時限和金額的不匹配的問題，可以比較容易的控制資金流動性風(fēng)險。對于非金融的融資租賃公司如何控制流動性匹配的風(fēng)險就是一個大問題。融資租賃公司在業(yè)務(wù)開展初期一定要使自己的對外借款的期限與租賃期限有相當(dāng)程度的匹配，不能過度的采取短款長用，同時銀行的自有資金存款要與對外借款余額保持一個合理的比例。隨著租賃資產(chǎn)的規(guī)模擴大，可以根據(jù)租金回流、新業(yè)務(wù)對外支付的情況再對不同期限的借款額度、自有資金現(xiàn)金保有比例隨時作出合理調(diào)整。 （二） 結(jié)構(gòu)性風(fēng)險 我國的金融改革正在逐步推進，目前設(shè)備投資過度依賴銀行的狀況尚未根本改變。經(jīng)濟的宏觀調(diào)控往往是看銀行的經(jīng)營狀況和風(fēng)險控制的程度。如果融資租賃公司的資金來源過度依賴銀行，實際上成為銀行的資金批發(fā)窗口，勢必也會受到銀行信貸政策變化的過度影響。融資租賃公司一定要充分認識融資租賃業(yè)務(wù)的本質(zhì)是資產(chǎn)融資。金融機構(gòu)投資融資租賃公司，非金融機構(gòu)的融資租賃公司的設(shè)立的一個重要意義就在于推進資產(chǎn)融資，使銀行信貸資金有一個對接資本市場、債券市場、社會資金的窗口和平臺。融資租賃公司一定要通過與銀行、信托、證券公司、財務(wù)公司、保險公司的業(yè)務(wù)模式的合作，通過產(chǎn)品組合、產(chǎn)品接力等方式，開辟不同的資金來源管道、加速資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)、調(diào)整自身的財務(wù)結(jié)構(gòu)，千萬不可長久地過度依賴銀行的信貸支持。 五 防范風(fēng)險的教訓(xùn)和經(jīng)驗 由于對租賃業(yè)的認識和定位不全面，我國融資租賃業(yè)的發(fā)展走了 一段彎路。金融租賃公司都是金融百貨公司。很多公司只是掛了一個融資租賃的牌子，不干融資租賃，銀行往往把金融租賃公司當(dāng)作當(dāng)時躲避信貸規(guī)模管理的運作平臺，以同業(yè)拆借的名義，通過金融租賃公司因融資租賃合同的名義去做銀行的信貸業(yè)務(wù)了，很多融資租賃合同都沒有明確的租賃物，路走偏了。中外合資租賃公司是在計劃經(jīng)濟、改革開放初期的時候進來的。那時候認為我們是計劃經(jīng)濟，只要項目列入國家計劃，還款沒有問題。租賃公司只是在資金來源上拾遺補缺。所以見了擔(dān)保就給錢。后來計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變了，政府擔(dān)保沒效了，出現(xiàn)欠租很厲害。摸著石頭過河一下踩了個空。所以外資租賃業(yè)也經(jīng)歷了一段非常困難的發(fā)展路程。如何在市場經(jīng)濟條件下防范風(fēng)險成為融資租賃業(yè)必須高度重視的課題。租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范與信貸業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范在行業(yè)定位、承租人選擇、資信調(diào)查、項目評估、項目管理、違約處置等方面都有很多共同點，不必多說。這里特別強調(diào)的是針對融資租賃業(yè)務(wù)特點應(yīng)該采取的兩個關(guān)鍵措施。 （一） 經(jīng)營模式的設(shè)計 經(jīng)營模式上不要企圖利益一家獨吞。租賃公司對自己不熟悉的行業(yè)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對自己沒有能力控制的風(fēng)險，一定要借助專業(yè)機構(gòu)，與風(fēng)險控制能力的機構(gòu)合作。融資租賃涉及多方當(dāng)事人的交易，不僅要關(guān)注承租人和項目的評估和選擇，還要關(guān)注對供貨商、進出口代理商、中介機構(gòu)（會計、律師）的資信審查。盡管對租賃物和供貨商的選擇權(quán)在承租人，如果出租人對供貨商不了解，或認為租賃物的價格不合理可以不接受這個項目。融資方式、貨款支付的方式選擇、租金償還的設(shè)計不要采取一成不變的方法，要根據(jù)具體情況做出符合實際，各方有利的方案。光追求高獲利，或片面追求債權(quán)風(fēng)險的最小化，不根據(jù)客戶的實際情況設(shè)計租賃方案，不會有穩(wěn)定的客戶和市場，甚至在實際執(zhí)行中出現(xiàn)潛在風(fēng)險。圖方便更要不得。分散風(fēng)險、合理利潤、實現(xiàn)雙贏是經(jīng)營模式設(shè)計的宗旨。以資金實力為優(yōu)勢、全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)為主的融資租賃公司，往往追求租賃債權(quán)的規(guī)模和安全，租賃設(shè)備的控制、余值的處置、客戶的管理不一定是他們的強項，與廠商、專業(yè)的設(shè)備融資租賃公司和傳統(tǒng)的租賃公司合作，培育這些機構(gòu)作大作強應(yīng)該成為他們的主要的業(yè)務(wù)模式。 （二） 重視租賃物的價值安全 隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，單靠取得可靠的信用擔(dān)保來控制風(fēng)險顯然不夠，也不能有效地滿足和適應(yīng)市場的需求。融資租賃與信貸業(yè)務(wù)的根本區(qū)別就是它是以實物為載體的融資，出租人擁有租賃物的所有權(quán)。保障租賃物的價值安全將成為租賃公司防范風(fēng)險的最現(xiàn)實可靠的措施。過去很多融資租賃公司只關(guān)注租賃債權(quán)，相反對租賃物的價值安全不關(guān)注。購買時，不了解租賃物的價格是否合理，造成租賃物價值水分太大。租期內(nèi)，不了解設(shè)備的使用狀態(tài)，甚至出現(xiàn)租賃物被抵押、轉(zhuǎn)讓、挪用、損壞、滅失，出租人仍不知曉的情況。出現(xiàn)承租人還租違約時，一味遷就，迷信企業(yè)和擔(dān)保人的信用。怕麻煩，遲遲不采取收回租賃物的措施。坐失了在租賃物實際價值較高時保障自己權(quán)益的時機。租賃公司必須了解租賃物的價格行情，使自己的債權(quán)建立在合理的基礎(chǔ)上。要與供貨商、二手市場、拍賣機構(gòu)建立比較密切的合作關(guān)系，形成通暢的租賃物退出管道。融資租賃公司要自行或委托機構(gòu)建立定期的現(xiàn)場巡查制度，關(guān)心租賃物的使用狀況。租賃公司對專用設(shè)備的租賃（很難轉(zhuǎn)移給他人使用的設(shè)備）要特別加強對承租人的資信和還款能力的審查。合同中要嚴格租賃物在租賃期內(nèi)的保險責(zé)任和保險的連續(xù)有效性。第六章 如何成為卓越的融資租賃公司 一 以客戶為中心，這是卓越的融資租賃公司最主要的特質(zhì) 首先，以客戶為中心。就要求必須隨著客戶需求的變化不斷創(chuàng)新和完善租賃產(chǎn)品及服務(wù)。由于已經(jīng)有銀行按揭業(yè)務(wù)的存在，融資租賃就必須以優(yōu)于銀行按揭的靈活方式才能獲