【文章內(nèi)容簡介】 其具體的計算公式也不相同。 ? 投資收益率計算公式 ? 投資收益率是指礦山企業(yè)在正常年份的凈收益與投資總額的比值。 ? Ｒ＝ＮＢ／Ｋ (10) ? 式中： K為投資總額，可以是全部投資額，也可以是投資者的權(quán)益投 資額； ? NB為正常年份的凈收益，可以是利潤，可以是利潤稅金額，也可以是年凈現(xiàn)金流入等。 ? 根據(jù)Ｋ和ＮＢ的具體含義，Ｒ可以表現(xiàn)為各種不同的形態(tài)： ? 全部投資收益率＝ (年利潤＋折舊與攤銷＋利息支出 )／全部投資額 ? 權(quán)益投資收益率＝ (年利潤＋折舊與攤銷 )／權(quán)益投資額 ? 投資利稅率＝ (年利潤＋稅金 )／全部投資額 ? 投資利潤率＝年利潤／權(quán)益投資額 靜態(tài)評價法 ? 靜態(tài)投資回收期 ? 靜態(tài)投資回收期就是從項目投建之日起，用項目各年的凈收入 NB(年收入 B減年支出 C)將全部投資 K回收所需的期限。能使公式 ? 成立的Ｔ p，即為投資回收期。 ? 如果投資項目每年的凈收入相等，則靜態(tài)投資回收期可用下式計算： ? Ｔ ｐ ＝Ｋ／ＮＢ＋Ｔ ｋ (12) ? 式中 :ＮＢ為年凈收入； ? Ｔ ｋ 為項目建設(shè)期 。 )11()(00KCBNB ppTttTtt ??? ???? 動態(tài)評價法 ? 動態(tài)評價法（又叫計時評價法或貼現(xiàn)法）的實質(zhì)就是按一定的貼現(xiàn)率，將礦床開發(fā)后各年獲得的收益和費(fèi)用折算到評價起點(diǎn)的現(xiàn)值，以此為基礎(chǔ)評價礦床開發(fā)的經(jīng)濟(jì)價值和經(jīng)濟(jì)效益。 ? 動態(tài)評價法考慮了時間因素對貨幣價值的影響，它可使不同時間的費(fèi)用及其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益具有可比性。 ? 按評價考慮的角度不同，可分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價。 ? 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? 一、礦床財務(wù)評價的步驟 ? 大致分為三個步驟 : ? 第一步 :市場調(diào)查、內(nèi)外部建設(shè)條件及濟(jì)地理條件的了解，確定評價方案，測算投資、生產(chǎn)成本、銷售收入等一系列財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 。 ? 第二步 。根據(jù)預(yù)測數(shù)據(jù)，編制評價基本報表，如編制財務(wù)分析表、財務(wù)現(xiàn)金流量表、財務(wù)外匯流量表等， ? 第三步 :通過基本報表，可計算出一系列財務(wù)評價指標(biāo)，以便于進(jìn)行礦床的獲利能力分析、償還能力分析、外匯效果分析和不確定性分析。 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? 二、礦床財務(wù)評價方法與評價指標(biāo) ? 礦床財務(wù)評價所使用的報表主要是財務(wù)分析表、財務(wù)凈現(xiàn)值表、財務(wù)現(xiàn)金流量表，評價指標(biāo)主要為投資償還期、投資收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期及總利潤等指標(biāo) . ? (一 )財務(wù)分析表 ? 財務(wù)分析表是按礦床開發(fā)生產(chǎn)年順序進(jìn)行投入產(chǎn)出分析的一種評價方法。初步技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價采用的財務(wù)分析表是由礦山建設(shè)項目可行性研究資金平街表簡化得米，它把礦山年生產(chǎn)能力視為均衡不變，等于設(shè)計的年生產(chǎn)規(guī)摸，流動資金投入規(guī)定在生產(chǎn)期的第一年和第二年投入等。因此，某些具體項目的計算并不一定與未來礦山生產(chǎn)實際相吻合。但這并不妨礙它的使用，因為地質(zhì)工作階段所作的技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價，主要是看總體投資效果如何，為地質(zhì)工作決策從技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面提供科學(xué)依據(jù)。 ?現(xiàn)金流量表 表 616 自有資金現(xiàn)金流量表 序號 內(nèi)容 地質(zhì)勘查期 及建設(shè)期 生產(chǎn)期 合計 0 1 2 3 5 … n1 n 1 (一 ) 現(xiàn)金流入 2 產(chǎn)品銷售收入 3 固定資產(chǎn)殘值回收 4 流動資金回收 5 (二 ) 現(xiàn)金流出 6 地勘費(fèi) 7 建設(shè)投資中自有資金 8 流動資金中自有資金 9 償還貸款本金 10 償還貸款利息 11 經(jīng)營成本 12 銷售稅金及附加 13 所得稅 14 (三 ) 凈現(xiàn)金流量 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? 損益表 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ?借款償還表 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? (二）評價指標(biāo) ? 總現(xiàn)值 ? 總現(xiàn)值是把礦山企業(yè)各年開采期望利潤按事先規(guī)定的貼現(xiàn)率逐一貼現(xiàn)成投產(chǎn)之日或某規(guī)定時間的現(xiàn)值，然后將各年現(xiàn)值累計相加獲得“總利潤現(xiàn)值”的評價方法。 ? 計算總現(xiàn)值 PV的公式 ? 當(dāng)Ａ１ =Ａ ２ =…= Ａ ｎ ＝Ａ?xí)r ? ＰＶ =Ａ [(1+ｒ )ｎ １ ]／ [r (１ +ｒ )ｎ ] (14) ? 式中： PVt為礦山第 t年開采期望利潤現(xiàn)值； ? Ａ t為礦山第 t年開采期望利潤； ? ｒ為折現(xiàn)率。 )13()1(01tnttntt rAPVPV??????? ?? 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ?凈現(xiàn)值（貼現(xiàn)至基建開始） ?凈現(xiàn)值（ＮＰＶ） 是按一定的貼現(xiàn)率將項目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)到同一時點(diǎn)的現(xiàn)值累加值。其表達(dá)式為： ? ? 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率—項目壽命年限—年的凈現(xiàn)金流量第—式中：）（rntCOCIrCOCIttntt)(15)1()(N P V0??????? 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? 凈現(xiàn)值（貼現(xiàn)至投產(chǎn)時） ? 礦床的凈現(xiàn)值 NPV是實際利潤的現(xiàn)值 PV與基本建設(shè)投資現(xiàn)值 PJ之差，即 ? 式中： J1， J2， … ， J q為第 1， 2， … q 年的基建投資額，并且基建投資是每年年末借款； ? Q— 礦山基建周期； ? i— 年利率 (%)。 )17()i,J ( F / A ,)1(ii)(1J)1(,)16()1()1()1([)1(0q0121122110qrArAN P VJJJJJJiJiJiJrAPJPVN P Vtntttnttqqqqqqtntt????????????????????????????????????????投資時即基建投資為每年等額若 ?? 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? 現(xiàn)值比（ PVR） ? 現(xiàn)值比（ＰＶＲ）即為礦山企業(yè)從投產(chǎn)到采掘工作結(jié)束全采期間所得利潤的總現(xiàn)值與礦山基建期間總投資的現(xiàn)值之比，基準(zhǔn)時間為投產(chǎn)開始，年初貸款。 ? 在投資額不等的備選方案進(jìn)行比選時，應(yīng)采用凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則。若采用凈現(xiàn)值比（凈現(xiàn)值指數(shù)）最大準(zhǔn)則，有利于投資規(guī)模偏小的項目。 )18()1()1(21221111tqtttnttiArAPVR??????????? 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? 內(nèi)部收益率 ?內(nèi)部收益率（ＩＲＲ）就是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。 ?內(nèi)部收益率可通過下列方程求得 ?判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為 i0， ?若 IRR≥ i0，則項目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受； ?若 IRR≤ i0，則項目在經(jīng)濟(jì)效果上不可接受 。 ）（ 190)1()(0??? ??? tntt I R RCOCI 礦床開發(fā)的財務(wù)評價 ? 動態(tài)投資回收期 ? 動態(tài)投資回收期是現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等時的期限。動態(tài)投資回收期也是能使下式成立的 Tp* 。 ? 設(shè)基準(zhǔn)動態(tài)回收期為 Tb* ，判別準(zhǔn)則為： ? 若 Tp*≤ Tb* ，項目可以被接受，否則應(yīng)予以拒絕。 ? 凈現(xiàn)值比（ NPVR） ? 凈現(xiàn)值比 NPVR是凈現(xiàn)值 NPV與全部投資額現(xiàn)值和 PJ的比值，其含義是單位投資的現(xiàn)值所“創(chuàng)造” 的凈現(xiàn)值收益。即： ? NPVR = NPV / PJ （ 22） )20(0)1()(00 ???????pTttt iCOCI 國民經(jīng)濟(jì)評價 一、 礦床國民經(jīng)濟(jì)評價概述 礦床國民經(jīng)濟(jì)評價概念 礦床國民經(jīng)濟(jì)評價是在企業(yè)經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ)上，從國民經(jīng)濟(jì)全局出 發(fā)，按照修正過的經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析礦床勘查及其開發(fā)對實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā) 展戰(zhàn)略目標(biāo)的貢獻(xiàn)。除考察直接貨幣效益，還考察可量度的和不可量度 的間接效益或相關(guān)效益；不僅計算本部門的經(jīng)濟(jì)效益，還要計算與礦床 勘查和開發(fā)有關(guān)的相關(guān)部門的經(jīng)濟(jì)效益；計算的經(jīng)濟(jì)效益是宏觀的、長 遠(yuǎn)的和全局的。 礦床國民經(jīng)濟(jì)評價適用條件 在實際運(yùn)用中，對大型、特大型礦床、稀缺礦產(chǎn)、國家重點(diǎn)規(guī)劃的礦 山項目或礦產(chǎn)品為外貿(mào)貨物以及礦產(chǎn)品價格明顯不合理的礦床，可以作 國民經(jīng)濟(jì)評價，對一般礦床的評價，如其微觀評價（即財務(wù)評價）的結(jié) 淪樂觀可信，且能滿足勘查階段決策的需要，可以免作國民經(jīng)濟(jì)評價。 國民經(jīng)濟(jì)評價 ? 礦床國民經(jīng)濟(jì)評價的一般程序 ? 礦床的國民經(jīng)濟(jì)評價一股可按如下五個步驟來作 : ? (I)首先要確定產(chǎn)出物和投入物的各種合理的經(jīng)濟(jì)價格； ? (2)然后把礦床開發(fā)的各項投入物和產(chǎn)出物按影子價格進(jìn)行調(diào)整，重新計算 (相對財務(wù)評價 )投資、成本、收入等參數(shù)， ? (3)從整個國民經(jīng)濟(jì)的角度來劃分與考察項目的效益和費(fèi)用。財務(wù)評價時的費(fèi)用可能成為國民經(jīng)濟(jì)評價的效益，如稅金、工資等； ? (4)按照國家統(tǒng)一規(guī)定的社會拆現(xiàn)率及外匯率等，對床開發(fā)的“效益”及“費(fèi)用”進(jìn)行分析，計算國民經(jīng)濟(jì)評價的主要指標(biāo)，進(jìn)行評介； ? (5)進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)的綜合評價，就是站在更廣泛、更全面的立場上。從國家的整體利益出發(fā)，考慮到政治、經(jīng)濟(jì)、社會、環(huán)保、資源合理利用等因素，并使宏觀效果與微觀效果相結(jié)合，綜合分析、評價礦床的經(jīng)濟(jì)社會效益。