上市公司虧損的財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)研究報(bào)告(編輯修改稿)
2025-06-05 22:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 一個(gè)非?？陀^的數(shù)據(jù)。并且從該數(shù)據(jù)的歷年變化和銷售收入的比例及應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度，可以看出公司的管理水平和行業(yè)的競爭狀況。對(duì)于一些微利公司，由于投資收益科目通常是掩蓋主業(yè)虧損的主要來源，對(duì)他的來源和數(shù)目也要加以注意。（3）新會(huì)計(jì)制度的影響，即四項(xiàng)計(jì)提虧損。這必將擠掉一些上市公司的水分，使公司的業(yè)績受到影響。（4）注意關(guān)聯(lián)交易和非正常損益，因?yàn)檫@些通常是企業(yè)修飾財(cái)務(wù)報(bào)表的主要手法，企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易將虧損轉(zhuǎn)變?yōu)槲⒗?，保持自己的上市資格，而這又恰恰預(yù)示了潛在虧損的可能。 多變量分析多變量分析是將多種財(cái)務(wù)比率加權(quán)匯總產(chǎn)生總判別分來進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測。，用來預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)的可能性。其主要思想是在企業(yè)違約前，違約企業(yè)和非違約企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)有很大差異，從中找出差異較大的指標(biāo)，以此來預(yù)測企業(yè)違約的可能性。多變量分析是對(duì)比分析，通過不同樣本之間的對(duì)比來找出他們的差異。這里一共選擇了6家機(jī)械行業(yè)的企業(yè)作為樣本進(jìn)行分析。這3家贏利企業(yè)是(600732)上海港機(jī)，(600761)安徽合力，(600815)廈工股份，3家虧損企業(yè)仍然是ST中紡機(jī)，昆明機(jī)床，東新電碳。將這6家企業(yè)按照虧損企業(yè)和盈利企業(yè)分為兩組，虧損企業(yè)為組1，贏利企業(yè)為組2。將他們在企業(yè)虧損前一年（97年）的各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)對(duì)照，為了找到具有顯著變化的財(cái)務(wù)比率，我們根據(jù)(1)虧損企業(yè)的財(cái)務(wù)比率變化顯著；(2)單個(gè)比率變化方差相對(duì)較小的原則，從14個(gè)比率中選擇了5個(gè)比率作為判別變量。這些比率在兩組的統(tǒng)計(jì)情況如表3：表3 盈利企業(yè)與虧損企業(yè)比率對(duì)照ATR2ATR1E/A2E/A1EBIT/A2EBIT/A1ROA2ROA1WC/A2WC/A1N3333333333Min..51.11.32.45.03.04.00.19.08Max..77.41.90.89.11.04.09.00.35.43Sum.75.23.05.19.01.77.70Mean.61.25.5476.6333.07.17.063.003.257.233 注：比率后面的數(shù)字表示比率的組別，例如ROA1表示第一組（虧損組）的總資產(chǎn)回報(bào)率，ROA2表 示第二組（贏利組）的總資產(chǎn)回報(bào)率。 其中，ATR=銷售額/總資產(chǎn)的平均值；ROA=凈利潤/總資產(chǎn)；E/A=股東權(quán)益/總資產(chǎn)； EBIT/A=息稅前收益/總資產(chǎn)； WC/A=營運(yùn)資本/總資產(chǎn)； 判定方程將上面選出的五個(gè)判別比率擬合成一個(gè)線形方程，每股收益與上述五個(gè)指標(biāo)做多元線形回歸，結(jié)果如表4所示：
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