項目論證與評估ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-05 22:22 本頁面
【文章內容簡介】 值，再根據凈現值的大小進行決策的方法。 ? —— 因時間的變化而引起的資金價值量的變化。 ? 確定資金的時間價值的關鍵是計算利息。 ? 單利與復利 （二）現金流與現金流圖 ? 資金的流入流出稱為現金流。 ? 現金流圖把資金的流動作為時間的函數，用圖形和數字來表示。 ? 注意數字的正負。 （三）現值與凈現值 ? 把投資資金的未來各期收益換算成現時價值，稱為投資的 現值 （ PV）。 ? 現值的計算公式為：期末收入的現值＝期末收入 貼現因子 ? 貼現因子＝ 1247。 （ 1＋貼現率） （四）投資決策的凈現值法 ? 以投資項目的凈現值大小來決定是否進行投資的方法。 ? 舉例：有兩項投資 A、 B，現金流如下，貼現率為 10％，應選哪一項投資？ C0C1C2C3C4C5?A 9 0 0 0 6 0 0 0 5 0 0 0 4 0 0 0 0 0 ?B 9 0 0 0 1 8 0 0 1 8 0 0 1 8 0 0 1 8 0 0 1 8 0 0 ?（五）凈現值法的實際應用 ? （ 1）應該以發(fā)展的、全面的觀點來看待資金收益的狀況。 ? （ 2）沉淀成本問題 ? 已經使用掉而無法回收到資金稱為沉淀成本。 ? （ 3）通貨膨脹問題 ? 名義利率 r、實際利率 k、通貨膨脹 h之間的關系為： 三、投資風險分析 風險的測量 ? —— 該項投資利潤概率分布的期望值。 ? 計算公式 ? 投資組合和風險分散 ? 將不同投資項目放在一起的總投資，就叫做投資組合。 ? 投資組合的風險分散效應 風險分散原理 ? 投資組合可使風險大的項目把風險分散到組合中的其它項目上，而且除了正相關情形外，風險還將大為降低。 風險決策方法 ? ? （ 1）最大期望收益法 ? （ 2）期望標準差法 ? E（ A） ? E（ B）且 ?（ A） ? ? （ B） ? E（ A） ? E（ B）且 ?（ A） ? ? （ B） ? ? （ 1）折算率法 —— 選取適當的折算率來計算凈現值的方法。 ? 風險大，折算率?。伙L險小，折算率大。 ? （ 2）調整貼現率法 —— 對貼現率進行風險調整，用調整后的貼現率計算現值和凈現值的方法。 ? 風險越高，就用越高的貼現率，調整后的凈現值就越小。 ? ? 當不穩(wěn)定性存在而且投資涉及到一系列決策時，用決策樹法可使思路清晰而簡潔。 ? 所謂一系列決策的問題是指某一階段采取的行動有賴于前一階段采取的行動。 ? 舉例說明 ? 某項目有 A、 B兩個投資方案，有效期均為 2年。A方案需投資 10萬元， B方案需投資 8萬元，社會貼現率為 。 A方案在第一年獲利 10萬元的概率為 ，獲利為 4萬元的概率為 ；若第一年獲利 10萬元，則第二年獲利 15萬元的概率為 ，獲利 3萬元的概率為 ；若第一年獲利 4萬元，則第二年獲利 15萬元的概率為 ，獲利 3萬元的概率為 。 B方案在第一年獲利 率為 ，獲利 4萬元的概率為 ；若第一年獲利，則第二年獲利 8萬元和 3萬元的概率分別為 ；若第一年獲利 4萬元，則第二年獲利 8萬元和 3萬元的概率分別為 。 第五節(jié) 項目終止 ?項目終止方式 ?項目終止過程 ?項目成功 /失敗因素分析 ?項目結束報告 一、 項目終
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