項目經濟評價指標ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 08:47 本頁面
【文章內容簡介】 ，而投資風險、通貨膨脹和資金限制也是必須考慮的影響因素。 321321 1)1)(1)(1( iiiiiii c ????????取兩者中的最大的一個作為 i1 2121 1)1)(1( iiiii c ?????? ③ NPV與 i的關系（對常規(guī)現金流量） a. i↗ NPV↘ ，故 ic定的越高，可接受方案越少 b. 當 i=i ′時， NPV=0；當 ii′時， NPV0；當 ii′時， NPV0。 ④ 凈現值最大準則與最佳經濟規(guī)模 最佳經濟規(guī)模就是盈利總和最大的投資規(guī)模?？紤]到資金的時間價值，也就是凈現值最大的投資規(guī)模。所以，最佳經濟規(guī)模可以通過凈現值最大準則來選擇。 ⑤ 凈現值指標的不足之處： a. 必須先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較復雜； b. 在互斥方案評價時，凈現值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構造一個相同的研究期，才能進行各個方案之間的比選； c. 凈現值不能反映項目投資中單位投資的使用效率，不能直接說明在項目運營期間各年的經營成果。 二、凈年值 （ NAV—— Net Annual Value） ? 定義： 凈年值是以一定的基準收益率將項目計算期內凈現金流量等值換算成的等額年值。 ? 計算公式： ? 評價準則： 對單方案， NAV≥0，可行；多方案比選時， NAV越大的方案相對越優(yōu)。 ? 說明： NAV與 NPV的評價是等效的，但在處理某些問題時（如壽命期不同的多方案比選），用 NAV就簡便得多。 ),/( niPAN P VN A V c??? 例 某項目投資 100萬元，年收益 50萬元，使用期為 5年，殘值 5萬元，設i0=10%，試問該方案是否可行。 ? 解 ? 也可以用凈年值指標來評價此項目 ? 將凈年值的計算式與凈現值的計算式進行比較，因為（ A/P， i， n）始終大于零，所以凈年值和凈現值在項目評價的結論上總是等效且一致的。 ? 凈年值的特點是在對某些多方案進行比選時，如對壽命期不同兩個以上方案進行分析比較和選擇，凈年值指標比凈現值指標更為簡便和易于計算。凈年值指標以 “ 年 ” 為時間單位比較經濟效果，從而使壽命不等的方案之間具備可比性。 ? 例 設 A、 B兩個方案的壽命期分別為 3年和 5年，其凈現金流量如表，試用凈年值指標進行選擇。 ? 表 凈現金流量表 ? 因為 NAVA＞ NAVB，所以應選擇 A方案。 三、費用現值（ PC—— Present Cost） ? 定義：將項目在整個壽命期內所發(fā)生的各項費用貼現后的累加值。 ? 計算公式： ? 式中： COt— 第 t 年的費用支出，取正號； S— 期末（第 n 年末）回收的殘值，取負號。 ? 評價準則： PC越小，方案越優(yōu) ? 適用場合：各方案產出相同，或滿足同樣的需求但其產出難以貨幣化計量（如國防、環(huán)保、教育、保健、公益等） nctcntt iSiCOPC??????? ? )1(
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