外匯和匯率ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 00:21 本頁面
【文章內容簡介】 波動，主要靠政府干預來維持 穩(wěn)定。 二、影響匯率變動的因素 e s d q ?國際收支狀況 。 (+) 當一國對外收支項目處于順差時，該國貨幣的匯率趨于上升；反之，其匯率趨于下降。 ?通貨膨脹率差異 。 () 當兩國均出現(xiàn)通貨膨脹時，若國內的通貨膨脹率高于國外的，則本幣匯率趨于下降；反之，本幣匯率則趨于上升。 ?利率差異 。 (+) 一國利率水平提高，可增加資本流入，抑制資本外流，使該國貨幣的匯率上升；反之貶值。 ?經濟增長差異 。 (+) 從長期看，當一國的經濟增長率快于另一國家時，該國的匯率趨于上升。反之，則下跌。 ?市場預期 。 (+) 如果交易者預期某國貨幣匯率將呈跌勢 ， 將紛紛拋售該國貨幣及其所表示的金融資產 ，使其匯率下跌 。 ?宏觀經濟政策 。 各國宏觀經濟政策對匯率的影響主要反映在財政政策和貨幣政策的 “ 松 ” 與 “ 緊 ” 的搭配上。緊的政策一般會壓縮對外支付需求，使本幣匯率不會有貶值壓力。 ?中央銀行市場干預。 ?投機因素 。 三、匯率變化的影響 ?貶值對國際收支的影響 從 貿易收支 來看，貶值有利于一國擴大出口，抑制進口， 改善 其貿易收支狀況。但要受到各種因素的制約：進出口供求彈性和時滯。 貶值對該國 單方面轉移 有可能產生不利影響 對 資本流動 尤其是短期資本流動的影響取決于預期。 貶值對國內經濟的影響 其一、貶值有可能導致國內物價全面上漲 . 成本推動物價上漲 ： 需求拉上物價上漲 ： 其二，貶值有可能增加社會總產量 。 一國貨幣貶值可以擴大 該國出口商品和進口替代商品 在國內外市場上的占有份額 ， 出口商品和進口替代商品市場的擴大 ， 又可以直接或間接地推動整個工農業(yè)生產的發(fā)展 。 另一方面：加重了外債負擔 ， 可能影響國內經濟增長 。 其三，貶值有可能提高該國的就業(yè)水平 。 一國貨幣貶值不僅有利于出口產品的生產規(guī)模擴大 ， 而且使對進口商品的需求轉向國內生產的產品 ，從而促進內銷產品行業(yè)的繁榮 ， 創(chuàng)造了更多的就業(yè)機會 。 其四，貶值有可能改善該國的產業(yè)結構 。 一國貨幣貶值，促進了出口產業(yè)的發(fā)展，從而推動各種生產要素從非出口產業(yè)轉向出口產業(yè)。同時，進口替代產業(yè)也將獲得發(fā)展。 其五，貶值會起到對國民收入再分配的作用 貶值促進出口和進口替代部門的發(fā)展，使得這些部門以及前后相關產業(yè)部門收入增加；由于進口成本增加，使得進口依賴部門的收入下降；對于非贏利性部門，沒有直接的收入或支出的增加，但會由于物價上漲使得其收入相對下降。 ?其六，貶值從長期可能不利于本國生產力與競爭力的提高。 貶值對國際經濟關系的影響 ? 可能給貿易對象國和貨幣升值國的經濟貿易帶來不利影響 ，容易遭到其他國家的報復和反對 。 ?儲備貨幣發(fā)行國貨幣貶值可能引起國際金融領域混亂。 第四節(jié) 匯率理論 ?國際借貸說 ?購買力平價說 ?利率平價說 ?貨幣主義的匯率理論 ?一、國際借貸說 （ Theory of International Indebtedness） ? 1861年，英國經濟學家葛遜（ G. L. Goschen） 在其《外匯理論》一書中最早提出了這一學說，系統(tǒng)地闡釋了匯率決定與變動的原因。 ?其基本觀點如下： ? 外匯匯率由外匯的供給與需求決定 。 一國對他國的債權 、債務關系即 國際借貸關系是匯率變動的主要依據 。 ? 只有已經進入實際支付階段的借貸即流動借貸才能對外匯供求關系產生實際影響。 ? 若一國的流動借貸相等 ， 表明外匯供求平衡 ， 匯率不會變動；若一國的流動債權大于流動債務 ， 即表明外匯供大于求 ，外匯匯率就會下跌；若流動債務大于流動債權 ， 則外匯供不應求 ， 外匯匯率上升 。 評價 ： ? 葛遜所議及的國際借貸實質上是國際收支 。 在金本位制盛行的黃金時代 ， 該學說用外匯的供求解釋匯率的變動 ， 無疑有其重要意義 ， 與當時的現(xiàn)實也基本吻合 。 ? 但該學說主要說明了短期匯率的變動，而對于匯率決定的基礎及影響匯率變動的其他重要因素等，并未加以詳盡的討論和充分的闡釋。 購買力平價理論（ Purchasing Power Parity） ? 購買力平價說又稱 “ 三 P理論 ” ， 是瑞典經濟學家卡塞爾在總結前人研究的基礎上 ， 于1922年系統(tǒng)提出的 。 購買力平價學說是當今匯率決定理論中最有影響的一種 。 （一）假定 ? 一價定律 ， 按購買力平價折算后 ， 任何一種商品的價格在任何國家是一樣的； ? 單位貨幣購買力由貨幣發(fā)行量決定； ? 貨幣中性論 ， 貨幣的變化不影響實際經濟變量； ? 不考慮其他因素對匯率影響 。 （二）購買力平價的兩種形式 ? 絕對購買力平價 ? 兩國貨幣的匯率由各國貨幣的購買力決定 .而購買力與國內物價水平保持相應的比例關系 .。 若用 E表示均衡匯率 ,P表示國內一般價格指數 ， P*表示外國一般價格指數 ， 則絕對購買力平價
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