均值方差模型ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 00:13 本頁面
【文章內容簡介】 2 ? 1≤rj,k≤+1，正的相關系數表明，一般而言，兩種證券的收益朝相同的方向變動，而負的相關系數表明，它們一般朝相反的方向變動。 ? 舉例說明：假定一種股票的收益期望值是 16%，標準差是15%；另一種股票的收益期望值為 14%，標準差為 12%，兩種股票的相關系數是 ，每種股票投資相等的金額，則： ? 組合的期望收益率 R=*+*=15% ? 組合的標準差 =% ? 只要兩種證券的相關系數小于 1，組合的標準差就要小于兩種證券的標準差的加權平均數（ *+*=%＞ %） ? 在其他條件都相同時，厭惡風險的投資者總想分散其持有的證券，持有那些不完全正相關的證券（ 2 均值方差模型 ? 均值 方差模型 (MeanVariance Model)投資者將一筆給定的資金在一定時期進行投資。在期初，他購買一些證券，然后在期末賣出。那么在期初他要決定購買哪些證券以及資金在這些證券上如何分配，也就是說投資者需要在期初從所有可能的證券組合中選擇一個最優(yōu)的組合。這時投資者的決策目標有兩個：盡可能高的收益率和盡可能低的不確定性風險。最好的目標應是使這兩個相互制約的目標達到最佳平衡。 由此建立起來的投資模型即為均值 方差模型。
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