均值方差模型ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 00:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 2 ? 1≤rj,k≤+1，正的相關(guān)系數(shù)表明，一般而言，兩種證券的收益朝相同的方向變動，而負(fù)的相關(guān)系數(shù)表明，它們一般朝相反的方向變動。 ? 舉例說明：假定一種股票的收益期望值是 16%，標(biāo)準(zhǔn)差是15%；另一種股票的收益期望值為 14%，標(biāo)準(zhǔn)差為 12%，兩種股票的相關(guān)系數(shù)是 ，每種股票投資相等的金額，則： ? 組合的期望收益率 R=*+*=15% ? 組合的標(biāo)準(zhǔn)差 =% ? 只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于 1，組合的標(biāo)準(zhǔn)差就要小于兩種證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)（ *+*=%＞ %） ? 在其他條件都相同時(shí)，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者總想分散其持有的證券，持有那些不完全正相關(guān)的證券（ 2 均值方差模型 ? 均值 方差模型 (MeanVariance Model)投資者將一筆給定的資金在一定時(shí)期進(jìn)行投資。在期初，他購買一些證券，然后在期末賣出。那么在期初他要決定購買哪些證券以及資金在這些證券上如何分配，也就是說投資者需要在期初從所有可能的證券組合中選擇一個(gè)最優(yōu)的組合。這時(shí)投資者的決策目標(biāo)有兩個(gè)：盡可能高的收益率和盡可能低的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。最好的目標(biāo)應(yīng)是使這兩個(gè)相互制約的目標(biāo)達(dá)到最佳平衡。 由此建立起來的投資模型即為均值 方差模型。
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