資本市場(chǎng)理論ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-01 22:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 支學(xué)費(fèi)項(xiàng)目，包括大學(xué)四年的房租、膳食費(fèi)用以及書(shū)費(fèi)等。這一項(xiàng)目的成本是在今年年底前支付 。鑒于教育費(fèi)用呈上漲的趨勢(shì)， Charles和 Sally都相信，充分利用這一項(xiàng)目是一項(xiàng)明智的選擇。 在這一學(xué)費(fèi)儲(chǔ)蓄計(jì)劃中，以下哪一項(xiàng)代表其在《投資政策聲明》中所在的位置，學(xué)費(fèi)儲(chǔ)蓄計(jì)劃的最佳投資選擇是？ IPS條款 投資選擇 a. 收益率目標(biāo) 短期國(guó)庫(kù)券 b. 投資期限 長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券 c. 流動(dòng)性約束 銀行大額存單 d. 投資期限 權(quán)益指數(shù)基金 L102734 18 資本市場(chǎng)理論 投資組合管理簡(jiǎn)介 III. 投資組合管理簡(jiǎn)介 核心概念： A. 投資組合的預(yù)期收益率和方差 B. 有效邊界 C. 選擇最優(yōu)投資組合 19 資本市場(chǎng)理論 投資組合管理簡(jiǎn)介 投資組合的預(yù)期收益率 P 1 1 2 2E ( R ) w E ( R ) w E ( R )??由兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的情況： 20 資本市場(chǎng)理論 投資組合管理簡(jiǎn)介 投資組合的方差 （由兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的情況） 2 2 2 2 2P 1 1 2 2 1 2 1 , 2w w 2 w w COV? ? ? ? ? ?2PP()? ? ?S t d . d e v 1 , 2 1 , 2 1 2C O V r? ? ?其中： r1,2=資產(chǎn) 1與資產(chǎn) 2之間的相關(guān)系數(shù) 21 資本市場(chǎng)理論 投資組合管理簡(jiǎn)介 John Smith正在分析一個(gè)由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合，該組合中的 7百萬(wàn)美元投資于 100,000股 ABC公司的股票， 3百萬(wàn)美元投資于 20,000股 XYZ公司的股票。兩家公司具有相同的業(yè)務(wù)類型和相似的資產(chǎn)負(fù)債表。此外，John Smith能夠獲得兩家公司的預(yù)期收益率與標(biāo)準(zhǔn)差。不過(guò)， John記不起這兩家公司的相關(guān)系數(shù)究竟是 ，還是 ，但是他能夠肯定必是這兩者之一?；谝陨闲畔?，該投資組合最可能的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少？ 股票 預(yù)期收益率 標(biāo)準(zhǔn)差 ABC 10% 40% XYZ 5% 20% a. 預(yù)期收益是 %，標(biāo)準(zhǔn)差是 36% b. 預(yù)期收益是 %，標(biāo)準(zhǔn)差是 36% c. 預(yù)期收益率是 %，標(biāo)準(zhǔn)差是 33% d. 預(yù)期收益率是 %，標(biāo)準(zhǔn)差是 23% L102722 22 資本市場(chǎng)理論 投資組合管理簡(jiǎn)介 風(fēng)險(xiǎn)厭惡和投資組合效率 – 如果兩項(xiàng)資產(chǎn)具有相同的風(fēng)險(xiǎn)，則投資者偏好收益率 更高 的資產(chǎn)。 – 如果兩項(xiàng)資產(chǎn)具有相同的收益率，則投資者偏好風(fēng)險(xiǎn) 更低 的資產(chǎn)。 – 我們是否在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平之下，得到了可能的最佳收益率？ 有效投資組合 23 資本市場(chǎng)理論 投資組合管理簡(jiǎn)介 有效邊界 ? 各項(xiàng)資產(chǎn)及其組合的所有預(yù)期收益率和方差的坐標(biāo)點(diǎn)，定義了整個(gè)投資組合的可行集。 ? 那些位于外沿的投資組合定義了有效邊界。 ? 那些位于有效邊界之內(nèi)的投資組合是次等的。 ? 沒(méi)有任何投資組合是位于有效邊界之外的。 A和 B是有效的 預(yù)期 收益率 A B 標(biāo)準(zhǔn)差 C (C) 24 資本市場(chǎng)理論 投資組合管理簡(jiǎn)介 中國(guó)注冊(cè)金融分析師 Michael Mueller在一家大型機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理公司從事定量分析工作，他的一位客戶是某小型制造企業(yè)的養(yǎng)老金計(jì)劃負(fù)責(zé)人，他們正在討論如何確定該養(yǎng)老金計(jì)劃在各主要資產(chǎn)類別中的最優(yōu)資產(chǎn)配置，例如國(guó)內(nèi)股票、國(guó)際股票、國(guó)內(nèi)債券等。在進(jìn)
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