資本市場理論ppt課件-文庫吧資料
2025-05-11 22:36本頁面
【正文】 les和 Sally都相信，充分利用這一項目是一項明智的選擇。Sally在 Daniel出生時就為他建立了教育儲蓄計劃，大學(xué)將為其提供一項特殊的預(yù)支學(xué)費項目，包括大學(xué)四年的房租、膳食費用以及書費等。 Sombar家擁有總資產(chǎn)的凈值 萬美元。 15 資本市場理論 資產(chǎn)分配決策 投資組合約束 ? 投資期限 – 短期： 03年 – 中期： 510年 – 長期： 15年以上 ? 特殊需求和環(huán)境 需要回避的投資，社會投資 – 特殊需求和環(huán)境 需要回避的投資，社會投資 ? 法規(guī)和法律問題 – 與機構(gòu)投資者關(guān)系最為密切 – 信托責任 ? 所得稅 – 相對于收入而言的資本利得 – 個人退休賬戶 (IRA)、 401(K)等的稅收待遇 ? 流動性 – 日常開銷、大額消費或應(yīng)急的現(xiàn)金需求 16 資本市場理論 資產(chǎn)分配決策 Chas Sandridge在一家個人理財規(guī)劃公司做分析師， Chas正在與一位新客戶首次會面，該客戶有一些投資經(jīng)驗，但是從未做過正式的個人理財規(guī)劃。 – 為評估投資組合業(yè)績及投資經(jīng)理的業(yè)績提供基本定義。 – 指導(dǎo)投資者的工具。 在調(diào)整其投資組合的資產(chǎn)分配時， Marge的最佳做法是： a. 僅投資于最安全的長期固定收益?zhèn)?AAA級債券、國庫券等），以保證獲取穩(wěn)定的收入 b. 僅投資于分散化的權(quán)益投資組合，因為她給自己設(shè)計了 20年甚至更長時期的投資期限，并且她能夠在需要時創(chuàng)造 “ 自制 ” 的股利。隨著退休臨近， Marge決定慎重考慮她的資產(chǎn)分配問題。她的孩子均已長大并且離開她單獨生活。請問證券市場線 最有可能 的反應(yīng)是什么？ a. 斜率發(fā)生變動 b. 平行上移 c. 沿著 SML線移動 d. 不變 10 資本市場理論 資產(chǎn)分配決策 II. 資產(chǎn)分配決策 核心概念： A. 描述《投資政策聲明》的制定和主要組成要素。中央銀行的短期利率始終保持在 3%，而且國家經(jīng)濟持續(xù)增長。B 223。（ SML1移到 SML3）。 2. 證券市場線的斜率將隨著投資者的態(tài)度改變而改變（ SML1移到SML2）。 Hayes對這支股票要求的風險溢價最主要受到哪種因素的驅(qū)動？ a. 經(jīng)營風險 b. 財務(wù)風險 c. 流動性風險 d. 匯率風險 L102728 8 資本市場理論 投資環(huán)境 證券市場線 (SML) ? 圖形描述了風險與收益之間的關(guān)系。公司一直采取非常保守的經(jīng)營方式，很少使用債務(wù)融資。 Garfield醫(yī)藥公司是一家以提供健康服務(wù)為主的小型公司，位于美國的一座中等城市。請據(jù)此數(shù)據(jù)計算真實的無風險利率。資本市場理論 1級 第 18學(xué)習(xí)單元 12道題 2 資本市場理論 投資環(huán)境 I. 投資環(huán)境 核心概念： A. 定義投資者的必要收益率，解釋風險與收益之間的關(guān)系。 3 資本市場理論 投資環(huán)境 投資的必要收益率 這一收益率必須對投資者的下列風險進行補償： – 放棄的消費 – 通貨膨脹 – 假定風險 ? ? ?真 實必 要 通 貨 膨 脹 風 險無 風 險收 益 率 溢 價 溢 價利 率資金的純時間價值 4 資本市場理論 投資環(huán)境 真實的無風險利率與名義無風險利率 ?? ???? ??? ? ? ?????名 義 真 實 預(yù) 期無 風 險 無 風 險 通 貨 膨 脹利 率 利 率 率1 1 1按照國庫券計算的收益 宏觀經(jīng)濟政策 5 資本市場理論 投資環(huán)境 一位分析師擁有如下關(guān)于經(jīng)濟和市場
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