中國(guó)資本市場(chǎng)理論探索和實(shí)踐案例-文庫(kù)吧資料
2025-05-19 06:02本頁(yè)面
【正文】 押知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否存在法律瑕疵 擬質(zhì)押知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否具有實(shí)際價(jià)值 擬質(zhì)押知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)企業(yè)是否具有重要性 定量評(píng)估 要求其評(píng)估的知識(shí)產(chǎn)權(quán)必須已投產(chǎn)使用 2年以上 收益法模型 其他業(yè)務(wù) 企業(yè)輔導(dǎo)員 ：（ 1） 輔導(dǎo)企業(yè)申請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款 （ 2）業(yè)辦理知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記（ 3）防范知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵權(quán)、出現(xiàn)法律瑕疵。尚未有一筆知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款違約，不少企業(yè)已經(jīng)還清首筆知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款并進(jìn)行續(xù)貸。未正常還款的原因如下： ① 所在集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，大量占用其的資金等企業(yè)資源，影響了鑫泰機(jī)床的正常生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)； ② 知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押率過(guò)高，交通銀行展業(yè)通知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、以及北京銀行類(lèi)似產(chǎn)品等都規(guī)定實(shí)用新型專(zhuān)利權(quán)的授信額不能超過(guò)評(píng)估值的 15%； ③ 并未引入專(zhuān)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，沒(méi)有采用除知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押外的其他風(fēng)險(xiǎn)控制方法； ④ 基層金融機(jī)構(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記困難，也缺少變現(xiàn)渠道和法律維權(quán)渠道。 ? 2021年 9月，以該 6項(xiàng)專(zhuān)利、由四川金誠(chéng)房地產(chǎn)評(píng)估師事務(wù)所按收益法評(píng)估為 510萬(wàn)元、按 %的實(shí)際質(zhì)押率、從內(nèi)江市中區(qū)農(nóng)村信用社獲得 150萬(wàn)元的一年期貸款，是 《 物權(quán)法 》 頒布之后四川省首筆無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款。 續(xù)：新型抵質(zhì)押品如何在融資中發(fā)揮更大作用 【 鑫泰機(jī)床知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款未正常還款案例 】 反思 ? 四川內(nèi)江市鑫泰機(jī)床公司主要生產(chǎn)齒輪機(jī)床、皮革設(shè)備等機(jī)床設(shè)備，共有11項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)，其中 6項(xiàng)與半自動(dòng)錐齒輪檢查機(jī)、研齒機(jī)密切相關(guān)，是公司銷(xiāo)售收入的主要來(lái)源。共使用 38項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利用于質(zhì)押，并向銀行提交 300萬(wàn)元保證金，由此獲得 600萬(wàn)銀行匯票額度，每半年結(jié)算一次。 2021年被評(píng)為廈門(mén)市民營(yíng)科技企業(yè)， 2021年被評(píng)為福建省知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)培育企業(yè)， 2021年被評(píng)為廈門(mén)市知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)和全國(guó)企事業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè) 。 202 2021年?duì)I業(yè)額均為 9千萬(wàn)，利潤(rùn)約 200多萬(wàn)。 擔(dān)保換分紅 在擔(dān)保期限內(nèi)，以被擔(dān)保企業(yè)企業(yè)一定比例的凈利潤(rùn)（一般不超過(guò) 5%）作為擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。四、總量控制，單個(gè)企業(yè)的擔(dān)?？傤~一般不超過(guò) 200萬(wàn)元。二、以協(xié)議的形式獲得企業(yè) 10%的期權(quán)。 中小企業(yè)擔(dān)保收益的彈性化：深圳高新投 ? 截至 2021年 6月 31日，高新投持有期權(quán)數(shù) 34個(gè)，已退出期權(quán) 14個(gè)。 （ 4）已具備上市可行性并啟動(dòng)上市計(jì)劃的，以期權(quán)創(chuàng)設(shè)時(shí)公司每股凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，可適當(dāng)給予一定溢價(jià)，但不能高于同期及將來(lái)除公司高管之外的其他投資者的入股價(jià)格。 （ 2）以期權(quán)創(chuàng)設(shè)時(shí)公司經(jīng)審計(jì)的前一年度年報(bào)凈資產(chǎn)值為準(zhǔn)。 股權(quán)期權(quán)的份額 由各方當(dāng)事人約定，一般為 1%～ 5%。 ? 至 2021年 9月已經(jīng)與 115家企業(yè)簽訂了財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議，并對(duì)其中兩家企業(yè)行使了指定投資權(quán)。 ? 綜合遞延型 上述兩種類(lèi)型的混合。 ? 時(shí)間遞延型 將銀行授信和企業(yè)成長(zhǎng)周期掛鉤，使得企業(yè)在成長(zhǎng)期、項(xiàng)目建設(shè)期的部分財(cái)務(wù)成本遞延至成熟期、銷(xiāo)售期，以減輕成長(zhǎng)期、項(xiàng)目建設(shè)期企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，進(jìn)而降低商業(yè)銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)銀行在未來(lái)獲得較大的收益。 中國(guó)銀行 債權(quán)融資 商業(yè)投資者 股權(quán)融資 牽頭人 參與人 財(cái) 團(tuán) 遞延模式 選擇權(quán)貸款模式之遞延模式 ? 即 結(jié)構(gòu)性收益安排 。在具體權(quán)利安排上，仍由投資銀行機(jī)構(gòu)實(shí)際持有借款人股權(quán)并行權(quán)。 （ 4） 實(shí)現(xiàn)收益 ：借款人上市，股權(quán)投資者拋售股權(quán)獲取溢價(jià)收益并與我行分潤(rùn)。 （ 3） 行權(quán) ：商業(yè)銀行指定股權(quán)投資者與借款人及其股東簽署《 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議 》 或 《 增資擴(kuò)股協(xié)議 》 。明確在行權(quán)期內(nèi)有權(quán)選擇指定的投資人按約定的價(jià)格持有借款人一定比例的股權(quán)。 一般模式 選擇權(quán)貸款模式之一般模式 ? 由借款人或其關(guān)聯(lián)公司在授信之外， 額外賦予銀行指定投資權(quán) ，銀行在行權(quán)期內(nèi)尋找合適的股權(quán)投資人入股借款人；如企業(yè)上市，則由股權(quán)投資人拋售股份，獲得收益；銀行與股權(quán)投資人進(jìn)行分潤(rùn)。 ? 也適用于部分高風(fēng)險(xiǎn)高收益行業(yè)（如房地產(chǎn)）的企業(yè)，以及搭橋類(lèi)、并購(gòu)類(lèi)貸款項(xiàng)目。 主要內(nèi)容：中小企業(yè)金融創(chuàng)新的 4種趨勢(shì)及 3類(lèi)方法 ? 金融創(chuàng)新的 3類(lèi)方法：綜合金融、細(xì)分分工、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化 1 銀行、擔(dān)保等以間接方式逐步開(kāi)展 VC 商業(yè)銀行的間接 VC：選擇權(quán)貸款、中小企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn) 擔(dān)保機(jī)構(gòu)的間接 VC：創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、擔(dān)保換期權(quán)、擔(dān)保換分紅 2 抵質(zhì)押物品種增多，中小企業(yè)金融的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)擴(kuò)寬 非上市公司股權(quán)質(zhì)押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款等債權(quán)質(zhì)押（供應(yīng)鏈金融）、林權(quán)抵押、業(yè)主家庭無(wú)限責(zé)任保證、結(jié)算賬戶(hù)透支 …… 3 助貸模式和助貸機(jī)構(gòu)興起，中小企業(yè)金融組織保障增強(qiáng) 各種助貸模式：連城“評(píng)估 +擔(dān)?！敝R(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估模式、政府助貸、統(tǒng)借統(tǒng)還 …… 各種助貸機(jī)構(gòu)：數(shù)銀在線(xiàn)等規(guī)范的貸款中介 …… 4 非標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)逐步引入，滿(mǎn)足多種投融資需求 小企業(yè)集合債權(quán)信托
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