ch對(duì)沖基金ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-01 12:03 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 emont MSCI Hedge Fund Research Morningstar 策略分類(lèi) 子類(lèi) 多 /空頭 ? ? ? 股票市場(chǎng)中性 ? ? ? ? 偏多持倉(cāng) ? ? 偏空持倉(cāng) ? ? ? ? 統(tǒng)計(jì)套利 ? 事件驅(qū)動(dòng) ? ? ? 并購(gòu)套利 ? ? ? 困境證券 ? ? ? 特殊情形 ? 股東積極主義 ? 相對(duì)價(jià)值 可轉(zhuǎn)債套利 ? ? 固定收益套利 ? ? ? 信用套利 ? ? 方向型 全球宏觀 ? ? ? 管理期貨 ? ? 新興市場(chǎng) ? ? 貨幣 /商品 ? ? 數(shù)據(jù)來(lái)源： Connor和 Lasarte（ 2022）； Credit Suisse （ 2022）； MSCI（ 2022）； Hedge Fund Research （ 2022）； Morningstar（ 2022） 表 716 對(duì)沖基金的投資策略 數(shù)據(jù)來(lái)源： 圖 Credit Suisse對(duì)沖基金指數(shù)的不同投資策略在 1994— 2022年間的歷史權(quán)重變化 717 對(duì)沖基金的投資策略 ? 多空頭策略（ Long/Short Strategy） 多空頭策略是指同時(shí)擁有多頭頭寸 （ 買(mǎi)入證券 ） 和空頭頭寸 （ 做空證券 ） 的投資組合 ， 其目的是在多空頭抵消部分或全部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下 ， 通過(guò)基金經(jīng)理的擇股能力獲利 。 ? 股票市場(chǎng)中性（ Equity Market Neutral） 通過(guò)多頭、空頭組合可以構(gòu)造一個(gè)貝爾塔（ beta）為零的投資組合 ? 偏空持倉(cāng)（ Short Bias） 偏空策略是在股價(jià)下跌中尋找獲利的機(jī)會(huì) ? 統(tǒng)計(jì)套利（ Statistical Arbitrage） 是指通過(guò)買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出存在價(jià)差的證券而獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的過(guò)程。 718 股票市場(chǎng)中性 Market Rises Market Falls Market drops Market Falls Strategy mitigates market risk 519 對(duì)沖基金的投資策略 ? 事件驅(qū)動(dòng)策略（ Event Driven Strategy） 事件驅(qū)動(dòng)策略是利用公司的重大交易事件所產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)獲利 。 這些事件可能使得某些公司被低估 ， 也可能使得某些公司被高估 ， 如果基金經(jīng)理能夠發(fā)現(xiàn)并正確預(yù)期事件的最終結(jié)果 ， 那么他們將能獲得巨大的投資收益 。 ? 并購(gòu)套利（ Merger Arbitrage） ? 困境證券（ Distressed Securities） ? 股東積極主義（ Activism） 持股東積極主義策略的股東買(mǎi)入公司的少數(shù)權(quán)益或權(quán)益衍生品后，通過(guò)獲得更多的公司董事會(huì)席位，對(duì)公司高管施加影響，讓他們采納有利于提高股東價(jià)值的政策和提議。 720 公司并購(gòu)套利 (MERGER ARBITRAGE) ?購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股票，賣(mài)空收購(gòu)公司股票 ?目標(biāo)公司股價(jià)一般會(huì)有折扣，因?yàn)? ? 收購(gòu)公司所付的超額收益（ merger premium）未到全價(jià) ? 存在事件風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)可能被迫流產(chǎn) ?并購(gòu)套利能夠獲利 ? 正確判斷并購(gòu)的結(jié)果 ? 在目標(biāo)公司的交易價(jià)和合同價(jià)之間獲取價(jià)差 ?通常用于已經(jīng)公布的公司并購(gòu)事件中 521 公司并購(gòu)套利 Bidder Target Merger Announced Merger Completed Short the bidder Long the target ? 并購(gòu)套利的要點(diǎn)在于預(yù)測(cè)并購(gòu)成功的可能性 ? 競(jìng)爭(zhēng)管制 ? 管理層反收購(gòu)的能力 ? 要約對(duì)股東的吸引力等 522 對(duì)沖基金的投資策略 ?
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