證券博迪chppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 010 Excess Return Format ? α i是當市場超額收益率為零時的期望超額收益，它的值通常很小，也很穩(wěn)定，一定時期可以看成是一個常量。 ? ei是影響股票超額收益的公司特有因素，是非系統(tǒng)因素，是不確定的，其期望值為零。 ? 真正影響股票超額收益的是 ?iRM， 要估計的只有股票收益對市場收益敏感程度 ?i。 Ri = ai + 223。i(Rm) + ei 1011 單因素模型的優(yōu)點 ? 證券風險的分解和估計 ? Given ? Market or systematic risk－ : risk related to the macro economic factor or market index. ? Unsystematic or firm specific risk－ : risk not related to the macro factor or market index ? Total risk = Systematic + Unsystematic Ri = ai + 223。i(Rm) + ei 系統(tǒng)性風險 非系統(tǒng)性風險? ? ? ? ? ? 0,0,0, ??? jiiiM eeC o veEeRC o v? ?iMii e2222 ???? ??22 Mi??? ?ie2?1012 Estimating the Index Model Excess Returns (i) SCL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Excess returns on market index Ri = a i + 223。iRm + ei . . 1013 Regression Results Es
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