《證券博迪ch》ppt課件-文庫(kù)吧
2025-04-18 08:13 本頁(yè)面
【正文】 rn ?ei==the impact of unanticipated firmspecific events ? ? iiii emrEr ???? ? ? ? 0,0 ?? ii eEmE106 ?Singlefactor model :ri = E(Ri) + 223。iF + ei ?F= unanticipated ponents of the macro factor(宏觀因素的未預(yù)測(cè)成分 ) ? 223。i =證券 i對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)事件 F的敏感度(sensitivity),或因子載荷（ factor loading） Single Factor Model 107 Single Factor Model ? 作為一種回報(bào)率產(chǎn)生過(guò)程 ， 因素模型具有以下幾個(gè)特點(diǎn) 。 ?第一，因素模型中的因素應(yīng)該是系統(tǒng)影響所有證券價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素。 ?第二 ， 證券回報(bào)率中不能由因素模型解釋的部分是該證券所獨(dú)有的，從而與別的證券回報(bào)率的特有部分無(wú)關(guān)，也與因素的運(yùn)動(dòng)無(wú)關(guān)。 ?第三，一種證券的隨機(jī)項(xiàng)對(duì)其余任何證券的隨機(jī)項(xiàng)沒(méi)有影響，換言之， 兩種證券之所以相關(guān)，是由于它們具有共同因素 F所致。 ? ? ? ? ? ? 0,0,0, ??? jiii eeC o veEeFC o v108 (ri rf) = i + 223。i(rm rf) + ei a Excess return Market excess return or Index excess return Single Index Model Assumption: the rate of return on a broad market index like the Samp。P500 is the mon factor. ri = E(Ri) + 223。irm + ei Ri = ai + 223。i(Rm) + ei Let: Ri = (ri rf) Rm = (rm rf) Excess return format 1
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