確定性分析方法ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-28 22:36 本頁面
【文章內容簡介】 要適用于 “ 常規(guī)投資項目 ” ， 即投資項目的凈現(xiàn)金流量滿足 Fo0， Ft（ t=0， 1， 2， … ， n） 僅改變符號一次 ， 且 0的條件 ， 其現(xiàn)金流量為常規(guī)型現(xiàn)金流量 （ 通常情況下 ， 大多數(shù)投資項目能滿足該條件 ） 。 否則 ， 可能會出現(xiàn)多個內部收益率值 ， 造成投資決策的困難 。 ??nottF2022/5/29 13 增量內部收益率 （ △ IRR） 法 (1) 增量內部收益率的概念 增量內部收益率是指兩方案比較時 ， 被比較方案 k（ 投資較多或規(guī)模較大的方案 ） 相對于基準方案 j（ 投資較少或規(guī)模較小的方案） 所增加 （ 或追加 ） 投資的內部收益率 。 (2)經(jīng)濟含義 它代表增加的投資的平均盈利能力 ， 即 “ 平均 ” 每增加單位投資可獲得的年凈收益增長額 ， 也就是投資的邊際效益 。 (3)計算公式 令： 求： IRRkj=？ ? ?? ? 010??????? ????nttjkjtktjk I R RFFN P VN P VN P V2022/5/29 14 (4)增量內部收益率的作用 1） 說明增加的投資是否可行 、 效益如何 。 若 IRRkj≥i o（ 標準收益率 ） ， 則方案 k相對于方案 j增加的投資是可行的；反之不可行 。 2） 反映兩方案間純經(jīng)濟效益的優(yōu)劣 。 若增量內部收益率不小于標準收益率 ， 則被比較方案 k（ 投資較多或規(guī)模較大的方案 ） 的凈現(xiàn)值不劣于基準方案 j（ 投資較少或規(guī)模較小的方案 ） 的凈現(xiàn)值；反之 ,則相反 。 即： 若 IRRkj≥i o， 則 NPVk≥NPV j 若 IRRkjio，則 NPVkNPVj 3） 表明兩方案間純經(jīng)濟效率的優(yōu)劣 。 NPV i IRRkj 2022/5/29 15 投資回收期分析法 ? 靜態(tài)投資回收期（ PBP′ ）法 ? 動態(tài)投資回收期（ PBP″ ）法 ? 追加投資回收期（△ PBP）法 ? 投資回收期法的局限性 ? 投資回收期的適用范圍 2022/5/29 16 靜態(tài)投資回收期 （ PBP′） 法 (1)概念 靜態(tài)投資回收期 （ PBP′:Payback Period)是指在不考慮資金時間價值的情況下 ， 方案凈現(xiàn)金流量累計為零的時間 。 (2)計算公式 或 式中： m/——累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)； Ft——第 t年的凈現(xiàn)金流量 。 案例 // 10/1mmttFFmPPB???????00????PPBttF2022/5/29 17 若投資發(fā)生在起始點 ， 以后各年末的凈收益均相等 ， 即 Fo=K， Ft=RtCt=RC （ t=1， 2， … ， n） ， 則投資回期的公式可簡化為：
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