金融市場發(fā)展現(xiàn)狀與企業(yè)融資策略博商(編輯修改稿)
2025-05-27 12:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 40424446481978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2022 2022 202254321012345凈出口率 資本形成率 儲(chǔ)蓄率固定資產(chǎn)投資增長率與房地產(chǎn)投資增長率 515253545556575852002年12月2003年4月2003年8月2003年12月2004年4月2004年8月2004年12月2005年4月2005年8月2005年12月2006年4月2006年8月2006年12月2007年4月固定資產(chǎn)投資增長率房地產(chǎn)投資增長率商品房竣工面積增長率固定資產(chǎn)投資走勢 010203040506020 04 年05 月 20 05 年05 月 20 06 年05 月 20 07 年05 月05101520253035制造業(yè)占比 房地產(chǎn)占比 固定資產(chǎn)投資制造業(yè)投資 房地產(chǎn)投資制造業(yè)、房地產(chǎn)投資增速（左軸）及占比（右軸） 商品住宅市場走勢 01220 04 年05 月 20 05 年05 月 20 06 年05 月 20 07 年05 月020406080100120140160180200商品房竣工面積商品房銷售面積銷售/竣工房地產(chǎn)竣工、銷售面積及兩者比例（億平米，％） 綜合警情指數(shù)冷熱狀態(tài)顯示圖 指標(biāo)名稱 2022 2022 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 2． M1 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 3．財(cái)政收入（增速，剔除春節(jié)因素） ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 4．金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 5．發(fā)電量（增長率，剔除春節(jié)因素） ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 6．工業(yè)增加值增速（按可比價(jià)計(jì)算） ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 7．進(jìn)出口總額（剔除春節(jié)因素） ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 8．工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入（累計(jì)增長） ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 9．固定資產(chǎn)投資完成額（累計(jì)增長率） ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 10．消費(fèi)品零售增速 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 綜合判斷 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 76 79 78 78 78 80 77 79 84 84 84 84 ●過熱， ●趨熱， ●正常， ●趨冷， ●過冷 宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)警信號圖 (2022年 7月 ) 二、利率走勢和利率市場化改革 利率的內(nèi)涵 ? 金融資產(chǎn)的基本價(jià)格，有多少種金融資產(chǎn)，就有多少種利率 ? 利率走勢影響著金融資產(chǎn)的配置，因此，利率是實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)市場化配置的主要機(jī)制 ? 不同的利率系統(tǒng)，不可直接對比；但在市場操作中，有著 “ 套利 ” 的可能性 中國的利率體系構(gòu)成 ? 人民幣存貸款利率體系 ? 央行利率體系 ? 外幣存貸款利率體系 ? 證券、票據(jù)發(fā)行市場利率體系 ? 金融市場交易的利率體系 二、利率走勢和利率市場化改革 （續(xù)） 中國利率體系特征 ? 行政管制為主導(dǎo)的利率體系 調(diào)節(jié)利率還主要表現(xiàn)為運(yùn)用行政機(jī)制調(diào)整利率 ? 利率市場化改革進(jìn)程中的利率體系 利率市場化是利率改革的基本取向，但還遠(yuǎn)未達(dá)到市場利率水平 ? 各類利率之間缺乏市場關(guān)聯(lián)，相當(dāng)不協(xié)調(diào) 商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)還主要看央行的利率政策選擇 中國利率體系的總走向 ? “ 改息 ” 重于 “ 加息 ” ? 2022年 10月 28日，存貸款利率調(diào)整的主題是 “ 改息 ” ? 最重要的是，利率形成機(jī)制的市場化 ? 中國利率走勢是否需要跟著美國走 中國人民銀行關(guān)于調(diào)整人民幣基準(zhǔn)利率的通知 中國人民銀行 決定，從 2022年 10月 29日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和允許人民幣存款利率下浮。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào) ，由現(xiàn)行的 %提高到 %，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào) 百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的 %提高到 %。其他各檔次存、貸款利率也相應(yīng)調(diào)整，中長期上調(diào)幅度大于短期。 同時(shí)，進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。金融機(jī)構(gòu) (不含城鄉(xiāng)信用社 )的貸款利率原則上不再設(shè)定上限，貸款利率下浮幅度不變，貸款利率下限仍為基準(zhǔn)利率的 。對金融競爭環(huán)境尚不完善的城鄉(xiāng)信用社貸款利率仍實(shí)行上限管理，最高上浮系數(shù)為貸款基準(zhǔn)利率的 ，貸款利率下浮幅度不變。以調(diào)整后的一年期貸款基準(zhǔn)利率 (%)為例，城鄉(xiāng)信用社可以在 %的區(qū)間內(nèi)自主確定貸款利率。 允許存款利率下浮，即所有存款類金融機(jī)構(gòu)對其吸收的人民幣存款利率，可在不超過各檔次存款基準(zhǔn)利率的范圍內(nèi)浮動(dòng)。存款利率不能上浮。 本次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率是為了進(jìn)一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展的良好勢頭，進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段在資源配置和宏觀調(diào)控中的作用。放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間并允許人民幣存款
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