【文章內(nèi)容簡介】 者信心逐步回升，45年來的最低利率水平使貨幣政策環(huán)境十分寬松，布什政府大規(guī)模減稅計劃政策效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，2004年美國經(jīng)濟(jì)增速有望加快。據(jù)最近一次彭博社每月經(jīng)濟(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲可能在2004年第一季度調(diào)升利率，并在最后1個季度以前將其上調(diào)至2%。利差推動美元貶值的動力不足。此外，美國與日歐等國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征不同。美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要依賴先進(jìn)的技術(shù)以及發(fā)達(dá)的資本市場，而并非依賴外貿(mào)出口需求，而日歐等國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇歷來在很大程度上依賴外需，美元繼續(xù)貶值將受到歐元區(qū)國家及日本的抵制。因此，通過美元貶值刺激出口并不是美國最迫切要做的事。，我國原油進(jìn)口成本降低。2004年，美國和全球石油需求繼續(xù)恢復(fù)，伊拉克和非歐佩克國家石油產(chǎn)量將上升，經(jīng)合組織商業(yè)石油庫存將需要補(bǔ)充，歐佩克傾向于將油價維持在每桶22至28美元價格控制帶的上限。此外，伊拉克局勢、中東沖突、恐怖威脅以及部分產(chǎn)油國政局動蕩等不確定因素依然存在。排除戰(zhàn)爭等不可測因素，國際油價將會從高位逐步回落，WTI油價全年將在每桶26美元左右波動，歐佩克原油價格將保持在每桶24美元左右。2004年，國際油價每桶將回落約4美元左右，如果我國按8000萬噸凈進(jìn)口量計算。我國可以考慮在國際油價回落時增加原油進(jìn)口量，一方面將部分貨幣儲備轉(zhuǎn)換為實物儲備，有助于減輕人民升值壓力；另一方面，逐漸增加石油戰(zhàn)略儲備有助于保障石油供給安全。，國企并購面臨機(jī)遇。全球股票市場回暖的背后是國際資本流動將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會于9月8日發(fā)布的《2003年世界投資報告》預(yù)計，2003年的外國直接投資流量將保持穩(wěn)定，從2004年開始，全球流量可能會反彈，繼而保持增長態(tài)勢。世界經(jīng)濟(jì)和全球資本市場的好轉(zhuǎn)，為我國經(jīng)濟(jì)體制改革提供了較好的外部環(huán)境。我國加入WTO后，開放領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大，相關(guān)法規(guī)不斷完善，將為跨國并購?fù)顿Y提供開放而有序的環(huán)境，中國的并購市場將更有吸引力。外國投資者已開始把投資重點(diǎn)從東南亞轉(zhuǎn)向中國、日本和韓國等東北亞地區(qū)。從行業(yè)來看，根據(jù)對100多個國家投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)果，不同行業(yè)將出現(xiàn)不同的前景，其中旅游業(yè)和電信業(yè)的前景較為光明。，對國內(nèi)價格水平產(chǎn)生間接拉動作用。未來一段時期，伴隨著世界貿(mào)易增長的復(fù)蘇，國際市場產(chǎn)品價格將會終止逐年下滑的勢頭，但是由于供求關(guān)系難于迅速調(diào)整，以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迅速變化和國際市場競爭的壓力，國際市場主要產(chǎn)品價格上升的空間十分狹小。國際市場產(chǎn)品價格上升會在一定程度上推高國內(nèi)物價水平。2003年以來，我國進(jìn)口呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢，因此國際市場產(chǎn)品價格上升對國內(nèi)物價的影響將會增強(qiáng)。1至10月份，%，盡管有助于緩解國內(nèi)通縮壓力，但如果最終需求不能較快增長，原材料價格上升將會增加生產(chǎn)企業(yè)成本，壓縮利潤空間，同時也不利于我國出口競爭力的提高。隨著國內(nèi)投資需求的持續(xù)較快增長，國內(nèi)最終產(chǎn)品價格出現(xiàn)上升趨勢，對國際市場初級產(chǎn)品價格波動也產(chǎn)生了一定影響。，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)相應(yīng)變化。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和信息技術(shù)的飛速發(fā)展，發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向后工業(yè)化(信息化)社會轉(zhuǎn)變，全球工業(yè)化的重心，將由西半球向東半球逐步轉(zhuǎn)移，由發(fā)達(dá)國家向中國、韓國和東盟等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。國際間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將包含著更高的制造業(yè)技術(shù)水平，同時研發(fā)中心也向制造業(yè)中心轉(zhuǎn)移，并且制造業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移的中間環(huán)節(jié)有所減少，進(jìn)程加快，時間縮短。高新技術(shù)改造后的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將贏得新的發(fā)展空間。用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)工業(yè)，不但使已失去競爭優(yōu)勢的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，如紡織業(yè)、服裝業(yè)、建筑業(yè)正在轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，而且使鋼鐵、汽車、化工等資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變成技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。 國內(nèi)宏觀環(huán)境分析。投資高速增長，消費(fèi)結(jié)構(gòu)保持升級勢頭，對外貿(mào)易增勢強(qiáng)勁，外匯儲備大量增加。在貨幣政策保持穩(wěn)定的情況下，受產(chǎn)業(yè)升級的推動，投資將繼續(xù)較快增長，預(yù)計將穩(wěn)定在今年的增長水平，即30%左右；由于外貿(mào)環(huán)境趨于嚴(yán)峻、出口退稅率下調(diào)和出口基數(shù)較大等原因，預(yù)計明年出口增長率將回落到10%左右，受國內(nèi)市場升溫的拉動，進(jìn)口將繼續(xù)高增長，增幅超過出口，貿(mào)易順差將繼續(xù)減少。綜合定性分析和宏觀經(jīng)濟(jì)計量模型預(yù)測結(jié)果，%。根據(jù)十六大提出的奮斗目標(biāo)，%左右的增長水平，到2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值比2000年翻兩番，基本實現(xiàn)工業(yè)化。表21 主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測結(jié)果（單位：%） 指標(biāo)名稱2003年2004年第一季度2004年第二季度2004年第三季度2004年第四季度2004年GDP累計增長率(可比價)8第二產(chǎn)業(yè)累計增長率(可比價)1011工業(yè)增加值增長率(可比價)131315固定資產(chǎn)投資累計增長率(現(xiàn)價)28312825201921社會消費(fèi)品零售額增長率(現(xiàn)價)出口總額增長率30221815141519進(jìn)口總額增長率38262321172024國家財政收人增長率21192018181820國家財政支出增長率13121212131113狹義貨幣供應(yīng)量(Ml)增長率1817171617廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長率201819金融機(jī)構(gòu)存款總額增長率21212022金融機(jī)構(gòu)貸款總額增長率23221921全國居民消費(fèi)價格指數(shù)，重化工業(yè)化特征日益明顯。前三季度，電子通信設(shè)備制造、電氣機(jī)械及器材制造、交通運(yùn)輸設(shè)備制造、冶金工業(yè)和化學(xué)工業(yè)等支柱工業(yè)實現(xiàn)快速增長，%。重工業(yè)增速明顯快于輕工業(yè)，%，%，%，比2002年全年水平（%）。1998年以來重工業(yè)增長相對于輕工業(yè)增長有加速趨勢，重工業(yè)增加值占工業(yè)增加值的比重不斷提高，今年這一比重的提高幅度更大，說明我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入新一輪重化工業(yè)化時期。這一輪重化工業(yè)化主要是由工業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)快速增長拉動的，與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級密切相關(guān)，具有較強(qiáng)的市場內(nèi)生機(jī)制，將成為未來10年我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長的主要支撐力量。，消費(fèi)品零售額快速回升。2003年前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資完成34351億元，%。其中，%，為近5年來同期最高；%。在國有及其他經(jīng)濟(jì)類型投資中，%，%，%，均實現(xiàn)了較快的增長。前三季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入6347元，剔除價格因素增長9%；農(nóng)村居民收入1802元，%。社會消費(fèi)品零售總額32699億元，%，與去年同期基本持平。城市銷售增長明顯快于農(nóng)村。，利用外資快速增長。2003年以來，世界經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、美元貶值、全球生產(chǎn)能力向中國轉(zhuǎn)移以及出口產(chǎn)品競爭力增強(qiáng)等因素，有力促進(jìn)了對外貿(mào)易的發(fā)展，進(jìn)出口貿(mào)易“大進(jìn)大出”的特征十分明顯。在出口增長加快的同時，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化。一般貿(mào)易出口增長略快于加工貿(mào)易，%%。對各主要貿(mào)易伙伴出口全面加快，其中對東盟、美國、澳大利亞等的出口增長超過30%，對歐盟、俄羅斯的出口增長超過40%。進(jìn)出口相抵，出口大于進(jìn)口91億美元，比去年同期減少109億美元。2003年19月份，全國外商直接投資新簽合同項目29539個，%；合同外資金額792億美元，增長36%；實際利用外商直接投資402億美元，%。照此增勢，全年利用外資有可能超過500億美元。，外匯儲備大量增加。2003年9月末，%；。外匯儲備達(dá)到3839億美元，較年初增加975億美元，同比多增562億美元。從貸款投放的結(jié)構(gòu)看，經(jīng)濟(jì)內(nèi)在擴(kuò)張帶動的需求增加依然是貨幣信貸快速增長的主要原因。雖然存款準(zhǔn)備金比率提高，但其緊縮性影響需要逐步釋放，加之經(jīng)濟(jì)升溫的慣性作用，貨幣信貸快速擴(kuò)張的態(tài)勢還會維持一段時間。同時，貨幣市場利率的上升將有助于逐步約束金融機(jī)構(gòu)貸款投放進(jìn)度。外匯儲備大幅增加主要是由于資本項目順差較大，其中外商直接投資仍是主要來源，也有“熱錢”加快流入的影響。，某些能源、原材料供應(yīng)出現(xiàn)缺口。隨著國內(nèi)市場活躍和出口增長加快，我國總需求不足的矛盾逐步緩解。物價指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，1—%；%，但逐季度回穩(wěn)（%、%、4%）。電力、煤炭、鋼鐵、石化、有色金屬等產(chǎn)品供給出現(xiàn)缺口，不少省市被迫限制用電，一些原材料價格上漲較多。目前這些產(chǎn)品的供給正在迅速增加，原材料價格上漲的態(tài)勢已經(jīng)趨緩?？傮w看，物價仍然保持在低水平，需求約束普遍存在，大多數(shù)產(chǎn)品的市場競爭仍比較激烈。 國際建筑工程市場概述與發(fā)展趨勢進(jìn)入21世紀(jì)，特別是我國加入世界貿(mào)易組織后，建筑市場將不再有國內(nèi)、國外之分。國際建筑市場對我國企業(yè)開放，我們要“走出去”，拓展國際市場；同時，國內(nèi)建筑市場也要向國外開放，一些跨國建筑集團(tuán)也一樣會“闖進(jìn)來”，分走我們建筑市場的“一塊蛋糕”。隨著市場競爭在深度和廣度上進(jìn)一步白熱化，我國建筑企業(yè)面臨著“資源配置全球化，市場競爭國際化”的嚴(yán)峻內(nèi)外部環(huán)境。1. 國際建筑和工程承包市場的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。 據(jù)美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的預(yù)測分析，%的年均增長率， 。世貿(mào)組織《政府采購協(xié)議》的生效，各締約方政府項目的建筑市場將更加開放，國際建筑和工程承包業(yè)將成為發(fā)展中國家吸收外資最大的服務(wù)部門之一。從總體上看，國際工程承包市場在經(jīng)歷了20世紀(jì)80年代中期的衰退后，于1988年走出低谷。進(jìn)入90年代以來，全球最大的225國際承包商在海外承包總額雖然時高時低，但基本在1100億美元上下波動，出現(xiàn)相對穩(wěn)定的格局。根據(jù)美國《工程新聞記錄》（Engineering News Record， ENR）雜志（全球最權(quán)威的國際工程市場分析期刊）近年來發(fā)表的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們將225家全球最大的承包商的海外營業(yè)額匯總?cè)缦卤?。由表中可以看出，雖然國際工程承包市場比不上70年代末期的黃金時代，但總體上還是一個巨大的、持續(xù)繁榮的國際經(jīng)濟(jì)合做大舞臺，還是全球各大承包商全力爭奪的市場。表22 19952002年225家承包商海外營業(yè)額 2. 經(jīng)濟(jì)全球化加劇了國際建筑和工程承包市場同業(yè)間的競爭。世界經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的浪潮，強(qiáng)烈沖擊著國際建筑市場的區(qū)域保護(hù)。在國際分工中，同業(yè)公司之間短兵相接，在一個市場內(nèi)搏擊競爭。傳統(tǒng)的設(shè)計與施工分離的方式正在快速向總承包方式轉(zhuǎn)變，從美國的情況看，2003年，美國將有一半以上的工程采用EPC（設(shè)計采購施工）方式，一些小公司及單一的設(shè)計、施工公司競爭壓力加大，難以為繼。發(fā)展中國家的工程公司也在不斷發(fā)展壯大，特別是一般的土木工程項目承包，本地公司具有絕對優(yōu)勢。這就導(dǎo)致一個國際招標(biāo)項目往往有十幾甚至幾十家公司競標(biāo)，一些有經(jīng)驗的承包商不惜以低于成本的報價冒險投標(biāo)，靠中標(biāo)后材料設(shè)備出口及合同索賠等手段獲得盈利。在這種情況下，欠發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家的許多公司都很難盈利。競爭的加劇導(dǎo)致國際承包公司海外利潤率逐年下降。3. 國際建筑市場的承包和發(fā)包方式正在發(fā)生深刻變革。未來的工程將出現(xiàn)大量的總承包模式，而承包方式的改革，又將引起新的交付系統(tǒng)的變革。EPC（設(shè)計采購施工）、PMC(項目管理總承包)等一攬子式的交鑰匙工程模式以及BOT（建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓）、PPP(公共部門與私人企業(yè)合作模式)等帶資承包方式成為國際大型工程項目中廣為采用的模式，這些都迫使國內(nèi)企業(yè)必須順應(yīng)國際潮流，改變單一的承包模式。BOT等運(yùn)作方式的流行給國際承包商帶來了新的領(lǐng)域和機(jī)遇，有能力的承包商不僅可以參加投標(biāo)承包工程，還可以其全部或部分工程款收入?yún)⒓拥酵顿Y者行列，分享工程的長期效益。4. 技術(shù)密集工程和資金密集工程增多，項目趨于大型化和復(fù)雜化。發(fā)展中國家、石油輸出國都力圖擺脫單一的初級加工經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，逐步建立起全面的現(xiàn)代化工農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體系，與之相適應(yīng)的技術(shù)密集項目日益增多。例如石油和天然氣工程、石油化工工程、冶金工程、環(huán)境工程、通信工程、核能利用工程等等明顯增多。目前，發(fā)展中國家因為在勞動力成本上具有比較優(yōu)勢，在國際工程市場中承建的工程項目多是相對簡單的勞動密集型項目，但近年來已開始向技術(shù)密集型項目和知識密集型項目滲透；而發(fā)達(dá)國家建筑企業(yè)擁有專門技術(shù)和開發(fā)人員，在技術(shù)、知識及管理等諸多方面具有優(yōu)勢，因而轉(zhuǎn)向集中于高科技含量或知識密集型的工程項目。這樣，在勞動密集型的工程項目的競標(biāo)中，眾多發(fā)展中國家的建筑承包商之間的競爭達(dá)到白熱化的程度。知識產(chǎn)權(quán)已經(jīng)成為衡量國際工程市場競爭力的重要標(biāo)準(zhǔn)?！八牧髌髽I(yè)賣苦力、三流企業(yè)賣商品、二流企業(yè)賣專利、一流企業(yè)賣標(biāo)準(zhǔn)”，這已成為新世紀(jì)經(jīng)濟(jì)全球化的顯著特征之一。由于標(biāo)準(zhǔn)與專利之間的聯(lián)系越來越密切，發(fā)達(dá)國家和跨國公司想方設(shè)法地控制國際標(biāo)準(zhǔn)的制定，力求將自己的專利變?yōu)閲H標(biāo)準(zhǔn)，并通過標(biāo)準(zhǔn)建立貿(mào)易技術(shù)壁壘以獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益。預(yù)期未來幾年，國際服務(wù)貿(mào)易的標(biāo)準(zhǔn)化對工程承包商的資質(zhì)要求和對服務(wù)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求，將成為市場準(zhǔn)入的新的技術(shù)壁壘。，國際工程承包企業(yè)間的聯(lián)合和兼并盛行。國際承包市場的激烈競爭，成為促使承包資本集中化的推動力，國際工程承包市場憑借資金和實力在競爭中取勝的形勢越來越明顯。為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模和發(fā)揮綜合優(yōu)勢，許多公司都在走聯(lián)合和兼并的道路。特別是對于大型工程項目，過去處于競爭對手位置的公司現(xiàn)在反過來攜手合作，他們組成聯(lián)合集團(tuán)或者單個項目合資奪標(biāo)。 區(qū)域市場發(fā)展趨勢分析盡管國際工程承包市場在過去一年里出現(xiàn)了許多不穩(wěn)定的因素，2002年全球最大225家國際工程承包公司還是取得了較好的成績，全球工程市場海外營業(yè)額為1165億美元，%。按地區(qū)統(tǒng)計，占 %，增長14%；，%， %；， %， %； 億美元， %， %；，%，%；，%，下降32%；，占82%，下降10%。歐洲、中東和非洲增幅較大，達(dá)到兩位數(shù)增長率。1. 亞太地區(qū)市場的主要亮點(diǎn)是中國、東南亞地區(qū)和澳大利亞。泰國經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，帶動了工程承包業(yè)務(wù)的發(fā)展，成為東南亞的亮點(diǎn)。香港工程承包市場比較繁忙，外國公司中標(biāo)機(jī)會越來越少，中國公司在這一地區(qū)占有明顯的價格優(yōu)勢和地緣優(yōu)勢。隨著中國加入世界貿(mào)易組織和獲得2008年奧運(yùn)會、世博會承辦權(quán)，中國的工程承包市場更加充滿了活力。印度市場主要以工程項目為主，公路BOT項目