【文章內容簡介】 者信心逐步回升，45年來的最低利率水平使貨幣政策環(huán)境十分寬松，布什政府大規(guī)模減稅計劃政策效應將逐步顯現，2004年美國經濟增速有望加快。據最近一次彭博社每月經濟調查數據顯示，美聯儲可能在2004年第一季度調升利率，并在最后1個季度以前將其上調至2%。利差推動美元貶值的動力不足。此外，美國與日歐等國經濟運行特征不同。美國經濟運行主要依賴先進的技術以及發(fā)達的資本市場，而并非依賴外貿出口需求，而日歐等國經濟復蘇歷來在很大程度上依賴外需，美元繼續(xù)貶值將受到歐元區(qū)國家及日本的抵制。因此，通過美元貶值刺激出口并不是美國最迫切要做的事。，我國原油進口成本降低。2004年，美國和全球石油需求繼續(xù)恢復，伊拉克和非歐佩克國家石油產量將上升，經合組織商業(yè)石油庫存將需要補充，歐佩克傾向于將油價維持在每桶22至28美元價格控制帶的上限。此外，伊拉克局勢、中東沖突、恐怖威脅以及部分產油國政局動蕩等不確定因素依然存在。排除戰(zhàn)爭等不可測因素，國際油價將會從高位逐步回落，WTI油價全年將在每桶26美元左右波動，歐佩克原油價格將保持在每桶24美元左右。2004年，國際油價每桶將回落約4美元左右，如果我國按8000萬噸凈進口量計算。我國可以考慮在國際油價回落時增加原油進口量，一方面將部分貨幣儲備轉換為實物儲備，有助于減輕人民升值壓力；另一方面，逐漸增加石油戰(zhàn)略儲備有助于保障石油供給安全。，國企并購面臨機遇。全球股票市場回暖的背后是國際資本流動將出現恢復性增長。根據聯合國貿發(fā)會于9月8日發(fā)布的《2003年世界投資報告》預計，2003年的外國直接投資流量將保持穩(wěn)定，從2004年開始，全球流量可能會反彈，繼而保持增長態(tài)勢。世界經濟和全球資本市場的好轉，為我國經濟體制改革提供了較好的外部環(huán)境。我國加入WTO后，開放領域進一步擴大，相關法規(guī)不斷完善，將為跨國并購投資提供開放而有序的環(huán)境，中國的并購市場將更有吸引力。外國投資者已開始把投資重點從東南亞轉向中國、日本和韓國等東北亞地區(qū)。從行業(yè)來看，根據對100多個國家投資促進機構的調查結果，不同行業(yè)將出現不同的前景，其中旅游業(yè)和電信業(yè)的前景較為光明。，對國內價格水平產生間接拉動作用。未來一段時期，伴隨著世界貿易增長的復蘇，國際市場產品價格將會終止逐年下滑的勢頭，但是由于供求關系難于迅速調整，以及產業(yè)結構和產品結構迅速變化和國際市場競爭的壓力，國際市場主要產品價格上升的空間十分狹小。國際市場產品價格上升會在一定程度上推高國內物價水平。2003年以來，我國進口呈現較快增長態(tài)勢，因此國際市場產品價格上升對國內物價的影響將會增強。1至10月份，%，盡管有助于緩解國內通縮壓力，但如果最終需求不能較快增長，原材料價格上升將會增加生產企業(yè)成本，壓縮利潤空間，同時也不利于我國出口競爭力的提高。隨著國內投資需求的持續(xù)較快增長，國內最終產品價格出現上升趨勢，對國際市場初級產品價格波動也產生了一定影響。，我國產業(yè)結構將出現相應變化。隨著全球經濟一體化和信息技術的飛速發(fā)展，發(fā)達國家產業(yè)結構向后工業(yè)化(信息化)社會轉變，全球工業(yè)化的重心，將由西半球向東半球逐步轉移，由發(fā)達國家向中國、韓國和東盟等發(fā)展中國家轉移。國際間產業(yè)轉移將包含著更高的制造業(yè)技術水平，同時研發(fā)中心也向制造業(yè)中心轉移，并且制造業(yè)技術轉移的中間環(huán)節(jié)有所減少，進程加快，時間縮短。高新技術改造后的傳統(tǒng)產業(yè)將贏得新的發(fā)展空間。用高新技術改造傳統(tǒng)工業(yè)，不但使已失去競爭優(yōu)勢的勞動密集型產業(yè)，如紡織業(yè)、服裝業(yè)、建筑業(yè)正在轉變?yōu)橘Y本和技術密集型產業(yè)，而且使鋼鐵、汽車、化工等資本密集型產業(yè)轉變成技術密集型產業(yè)。 國內宏觀環(huán)境分析。投資高速增長，消費結構保持升級勢頭，對外貿易增勢強勁，外匯儲備大量增加。在貨幣政策保持穩(wěn)定的情況下，受產業(yè)升級的推動，投資將繼續(xù)較快增長，預計將穩(wěn)定在今年的增長水平，即30%左右；由于外貿環(huán)境趨于嚴峻、出口退稅率下調和出口基數較大等原因，預計明年出口增長率將回落到10%左右，受國內市場升溫的拉動，進口將繼續(xù)高增長，增幅超過出口，貿易順差將繼續(xù)減少。綜合定性分析和宏觀經濟計量模型預測結果，%。根據十六大提出的奮斗目標，%左右的增長水平，到2020年國內生產總值比2000年翻兩番，基本實現工業(yè)化。表21 主要宏觀經濟指標預測結果（單位：%） 指標名稱2003年2004年第一季度2004年第二季度2004年第三季度2004年第四季度2004年GDP累計增長率(可比價)8第二產業(yè)累計增長率(可比價)1011工業(yè)增加值增長率(可比價)131315固定資產投資累計增長率(現價)28312825201921社會消費品零售額增長率(現價)出口總額增長率30221815141519進口總額增長率38262321172024國家財政收人增長率21192018181820國家財政支出增長率13121212131113狹義貨幣供應量(Ml)增長率1817171617廣義貨幣供應量(M2)增長率201819金融機構存款總額增長率21212022金融機構貸款總額增長率23221921全國居民消費價格指數，重化工業(yè)化特征日益明顯。前三季度，電子通信設備制造、電氣機械及器材制造、交通運輸設備制造、冶金工業(yè)和化學工業(yè)等支柱工業(yè)實現快速增長，%。重工業(yè)增速明顯快于輕工業(yè)，%，%，%，比2002年全年水平（%）。1998年以來重工業(yè)增長相對于輕工業(yè)增長有加速趨勢，重工業(yè)增加值占工業(yè)增加值的比重不斷提高，今年這一比重的提高幅度更大，說明我國經濟發(fā)展已進入新一輪重化工業(yè)化時期。這一輪重化工業(yè)化主要是由工業(yè)支柱產業(yè)和房地產業(yè)快速增長拉動的，與消費結構升級密切相關，具有較強的市場內生機制，將成為未來10年我國經濟持續(xù)快速增長的主要支撐力量。，消費品零售額快速回升。2003年前三季度，全社會固定資產投資完成34351億元，%。其中，%，為近5年來同期最高；%。在國有及其他經濟類型投資中，%，%，%，均實現了較快的增長。前三季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入6347元，剔除價格因素增長9%；農村居民收入1802元，%。社會消費品零售總額32699億元，%，與去年同期基本持平。城市銷售增長明顯快于農村。，利用外資快速增長。2003年以來，世界經濟好轉、美元貶值、全球生產能力向中國轉移以及出口產品競爭力增強等因素，有力促進了對外貿易的發(fā)展，進出口貿易“大進大出”的特征十分明顯。在出口增長加快的同時，出口產品結構也進一步優(yōu)化。一般貿易出口增長略快于加工貿易，%%。對各主要貿易伙伴出口全面加快，其中對東盟、美國、澳大利亞等的出口增長超過30%，對歐盟、俄羅斯的出口增長超過40%。進出口相抵，出口大于進口91億美元，比去年同期減少109億美元。2003年19月份，全國外商直接投資新簽合同項目29539個，%；合同外資金額792億美元，增長36%；實際利用外商直接投資402億美元，%。照此增勢，全年利用外資有可能超過500億美元。，外匯儲備大量增加。2003年9月末，%；。外匯儲備達到3839億美元，較年初增加975億美元，同比多增562億美元。從貸款投放的結構看，經濟內在擴張帶動的需求增加依然是貨幣信貸快速增長的主要原因。雖然存款準備金比率提高，但其緊縮性影響需要逐步釋放，加之經濟升溫的慣性作用，貨幣信貸快速擴張的態(tài)勢還會維持一段時間。同時，貨幣市場利率的上升將有助于逐步約束金融機構貸款投放進度。外匯儲備大幅增加主要是由于資本項目順差較大，其中外商直接投資仍是主要來源，也有“熱錢”加快流入的影響。，某些能源、原材料供應出現缺口。隨著國內市場活躍和出口增長加快，我國總需求不足的矛盾逐步緩解。物價指數由負轉正，1—%；%，但逐季度回穩(wěn)（%、%、4%）。電力、煤炭、鋼鐵、石化、有色金屬等產品供給出現缺口，不少省市被迫限制用電，一些原材料價格上漲較多。目前這些產品的供給正在迅速增加，原材料價格上漲的態(tài)勢已經趨緩。總體看，物價仍然保持在低水平，需求約束普遍存在，大多數產品的市場競爭仍比較激烈。 國際建筑工程市場概述與發(fā)展趨勢進入21世紀，特別是我國加入世界貿易組織后，建筑市場將不再有國內、國外之分。國際建筑市場對我國企業(yè)開放，我們要“走出去”，拓展國際市場；同時，國內建筑市場也要向國外開放，一些跨國建筑集團也一樣會“闖進來”，分走我們建筑市場的“一塊蛋糕”。隨著市場競爭在深度和廣度上進一步白熱化，我國建筑企業(yè)面臨著“資源配置全球化，市場競爭國際化”的嚴峻內外部環(huán)境。1. 國際建筑和工程承包市場的規(guī)模將不斷擴大。 據美國標準普爾公司的預測分析，%的年均增長率， 。世貿組織《政府采購協(xié)議》的生效，各締約方政府項目的建筑市場將更加開放，國際建筑和工程承包業(yè)將成為發(fā)展中國家吸收外資最大的服務部門之一。從總體上看，國際工程承包市場在經歷了20世紀80年代中期的衰退后，于1988年走出低谷。進入90年代以來，全球最大的225國際承包商在海外承包總額雖然時高時低，但基本在1100億美元上下波動，出現相對穩(wěn)定的格局。根據美國《工程新聞記錄》（Engineering News Record， ENR）雜志（全球最權威的國際工程市場分析期刊）近年來發(fā)表的統(tǒng)計數據，我們將225家全球最大的承包商的海外營業(yè)額匯總如下表。由表中可以看出，雖然國際工程承包市場比不上70年代末期的黃金時代，但總體上還是一個巨大的、持續(xù)繁榮的國際經濟合做大舞臺，還是全球各大承包商全力爭奪的市場。表22 19952002年225家承包商海外營業(yè)額 2. 經濟全球化加劇了國際建筑和工程承包市場同業(yè)間的競爭。世界經濟一體化和全球化的浪潮，強烈沖擊著國際建筑市場的區(qū)域保護。在國際分工中，同業(yè)公司之間短兵相接，在一個市場內搏擊競爭。傳統(tǒng)的設計與施工分離的方式正在快速向總承包方式轉變，從美國的情況看，2003年，美國將有一半以上的工程采用EPC（設計采購施工）方式，一些小公司及單一的設計、施工公司競爭壓力加大，難以為繼。發(fā)展中國家的工程公司也在不斷發(fā)展壯大，特別是一般的土木工程項目承包，本地公司具有絕對優(yōu)勢。這就導致一個國際招標項目往往有十幾甚至幾十家公司競標，一些有經驗的承包商不惜以低于成本的報價冒險投標，靠中標后材料設備出口及合同索賠等手段獲得盈利。在這種情況下，欠發(fā)達和發(fā)展中國家的許多公司都很難盈利。競爭的加劇導致國際承包公司海外利潤率逐年下降。3. 國際建筑市場的承包和發(fā)包方式正在發(fā)生深刻變革。未來的工程將出現大量的總承包模式，而承包方式的改革，又將引起新的交付系統(tǒng)的變革。EPC（設計采購施工）、PMC(項目管理總承包)等一攬子式的交鑰匙工程模式以及BOT（建設經營轉讓）、PPP(公共部門與私人企業(yè)合作模式)等帶資承包方式成為國際大型工程項目中廣為采用的模式，這些都迫使國內企業(yè)必須順應國際潮流，改變單一的承包模式。BOT等運作方式的流行給國際承包商帶來了新的領域和機遇，有能力的承包商不僅可以參加投標承包工程，還可以其全部或部分工程款收入參加到投資者行列，分享工程的長期效益。4. 技術密集工程和資金密集工程增多，項目趨于大型化和復雜化。發(fā)展中國家、石油輸出國都力圖擺脫單一的初級加工經濟結構，逐步建立起全面的現代化工農業(yè)經濟體系，與之相適應的技術密集項目日益增多。例如石油和天然氣工程、石油化工工程、冶金工程、環(huán)境工程、通信工程、核能利用工程等等明顯增多。目前，發(fā)展中國家因為在勞動力成本上具有比較優(yōu)勢，在國際工程市場中承建的工程項目多是相對簡單的勞動密集型項目，但近年來已開始向技術密集型項目和知識密集型項目滲透；而發(fā)達國家建筑企業(yè)擁有專門技術和開發(fā)人員，在技術、知識及管理等諸多方面具有優(yōu)勢，因而轉向集中于高科技含量或知識密集型的工程項目。這樣，在勞動密集型的工程項目的競標中，眾多發(fā)展中國家的建筑承包商之間的競爭達到白熱化的程度。知識產權已經成為衡量國際工程市場競爭力的重要標準?！八牧髌髽I(yè)賣苦力、三流企業(yè)賣商品、二流企業(yè)賣專利、一流企業(yè)賣標準”，這已成為新世紀經濟全球化的顯著特征之一。由于標準與專利之間的聯系越來越密切，發(fā)達國家和跨國公司想方設法地控制國際標準的制定，力求將自己的專利變?yōu)閲H標準，并通過標準建立貿易技術壁壘以獲取最大的經濟利益。預期未來幾年，國際服務貿易的標準化對工程承包商的資質要求和對服務的質量標準要求，將成為市場準入的新的技術壁壘。，國際工程承包企業(yè)間的聯合和兼并盛行。國際承包市場的激烈競爭，成為促使承包資本集中化的推動力，國際工程承包市場憑借資金和實力在競爭中取勝的形勢越來越明顯。為了擴大經營規(guī)模和發(fā)揮綜合優(yōu)勢，許多公司都在走聯合和兼并的道路。特別是對于大型工程項目，過去處于競爭對手位置的公司現在反過來攜手合作，他們組成聯合集團或者單個項目合資奪標。 區(qū)域市場發(fā)展趨勢分析盡管國際工程承包市場在過去一年里出現了許多不穩(wěn)定的因素，2002年全球最大225家國際工程承包公司還是取得了較好的成績，全球工程市場海外營業(yè)額為1165億美元，%。按地區(qū)統(tǒng)計，占 %，增長14%；，%， %；， %， %； 億美元， %， %；，%，%；，%，下降32%；，占82%，下降10%。歐洲、中東和非洲增幅較大，達到兩位數增長率。1. 亞太地區(qū)市場的主要亮點是中國、東南亞地區(qū)和澳大利亞。泰國經濟發(fā)展良好，帶動了工程承包業(yè)務的發(fā)展，成為東南亞的亮點。香港工程承包市場比較繁忙，外國公司中標機會越來越少，中國公司在這一地區(qū)占有明顯的價格優(yōu)勢和地緣優(yōu)勢。隨著中國加入世界貿易組織和獲得2008年奧運會、世博會承辦權，中國的工程承包市場更加充滿了活力。印度市場主要以工程項目為主，公路BOT項目