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正文內(nèi)容

利率互換的基本原理及案例分析(編輯修改稿)

2025-05-13 23:49 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 銀行 浮動(dòng)利率-6個(gè)月Libor利率互換市場(chǎng)上的當(dāng)事人主要有以下幾個(gè):(1)超國家的國際機(jī)構(gòu),如世界銀行;(2)主權(quán)國家或公共部門機(jī)構(gòu),如英國或法國電力公司;(3)跨國公司;(4)小公司;(5)銀行。這些互換當(dāng)事人使用利率互換的最直接動(dòng)因在于,互換交易使他們能夠以比債券市場(chǎng)利率或銀行貸款利率更低的利率水平籌集資金,從而獲得成本利益。 利率互換的依據(jù)是比較優(yōu)勢(shì)原理。通常固定利率金融工具的投資者比浮動(dòng)利率貸款人對(duì)信用品質(zhì)更為敏感,這樣,信用品質(zhì)較低的發(fā)行人在固定利率債務(wù)市場(chǎng)上必須提供比浮動(dòng)利率市場(chǎng)更高水平的溢價(jià)或者必須支付更高的融資成本才能籌集到所需資金。利率互換的當(dāng)事人通過在有最大的相對(duì)成本優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)上籌集資金,然后達(dá)成一個(gè)利率互換,將所籌集的資金的成本從固定利率轉(zhuǎn)化為浮動(dòng)利率,或者反過來從浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)化為固定利率,從而有效地獲得了套利利益。利率互換的案例及分析: 假設(shè)A和B兩家公司,A公司的信用級(jí)別高于B公司,因此B公司在固定利率和浮動(dòng)利率市場(chǎng)上借款所需支付的利率要比A公司高?,F(xiàn)在A、B兩公司都希望借入期限為5年的1000萬美元,并提供了如下利率: 公司A ,固定利率 10%。浮動(dòng)利率6
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