利率互換的基本原理及案例分析(編輯修改稿)
2025-05-13 23:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 銀行 浮動(dòng)利率－6個(gè)月Libor利率互換市場上的當(dāng)事人主要有以下幾個(gè)：(1)超國家的國際機(jī)構(gòu)，如世界銀行；(2)主權(quán)國家或公共部門機(jī)構(gòu)，如英國或法國電力公司；(3)跨國公司；(4)小公司；(5)銀行。這些互換當(dāng)事人使用利率互換的最直接動(dòng)因在于，互換交易使他們能夠以比債券市場利率或銀行貸款利率更低的利率水平籌集資金，從而獲得成本利益。 利率互換的依據(jù)是比較優(yōu)勢原理。通常固定利率金融工具的投資者比浮動(dòng)利率貸款人對信用品質(zhì)更為敏感，這樣，信用品質(zhì)較低的發(fā)行人在固定利率債務(wù)市場上必須提供比浮動(dòng)利率市場更高水平的溢價(jià)或者必須支付更高的融資成本才能籌集到所需資金。利率互換的當(dāng)事人通過在有最大的相對成本優(yōu)勢的市場上籌集資金，然后達(dá)成一個(gè)利率互換，將所籌集的資金的成本從固定利率轉(zhuǎn)化為浮動(dòng)利率，或者反過來從浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)化為固定利率，從而有效地獲得了套利利益。利率互換的案例及分析： 假設(shè)A和B兩家公司，A公司的信用級別高于B公司，因此B公司在固定利率和浮動(dòng)利率市場上借款所需支付的利率要比A公司高。現(xiàn)在A、B兩公司都希望借入期限為5年的1000萬美元，并提供了如下利率： 公司A ,固定利率 10%。浮動(dòng)利率6
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